Bitcoin, sert fiyat düzeltmesine rağmen 2025 son çeyreğinde kripto para piyasasında göreceli liderliğini koruyor. Glassnode’un zincir üstü verileri, Bitcoin’in son üç ayda %26 değer kaybetmesine karşın, Ethereum ve diğer altcoin segmentlerine kıyasla daha dirençli bir performans sergilediğini ortaya koyuyor.
Bitcoin, diğer kripto segmentlerine göre daha güçlü kaldı
Glassnode tarafından yayımlanan verilere göre, Bitcoin son zirvesinden bu yana yaklaşık %30 gerileyerek 85.000 dolar seviyesine düşse de, Ethereum %36, yapay zeka temalı tokenlar %48 ve memecoin’ler %56 oranında değer kaybetti. Bu durum, piyasa genelinde yaşanan satış baskısının lider varlık dışında daha sert hissedildiğine işaret ediyor.
Bitcoin’in fiyatı sert biçimde gerilese de, Bitcoin Vector göstergesi, liderliğin hâlen korunduğunu gösteriyor. Bu gösterge, yatırımcı duyarlılığı ve varlık rotasyonu açısından Bitcoin’in görece üstün performansına işaret ederken, altcoin’lerin piyasa oynaklığı karşısında daha kırılgan bir yapı sergilediğini gösteriyor.
Yatırımcı davranışı: Bitcoin güvenli liman olarak öne çıkıyor
LVRG Research analisti Nick Ruck’a göre, sermaye yoğunlaşması Bitcoin lehine devam ediyor: “Sermaye yoğunlaşmasının karşılaştırmalı olarak güvenli bir liman olarak görülen Bitcoin lehine devam ettiğini, altcoin’lerin ise genel piyasa oynaklığı karşısında zorlandığını gözlemliyoruz.”
Bu görüş, piyasanın volatil dönemlerinde yatırımcıların likidite ve güvenlik açısından daha büyük ve köklü varlıklara yönelme eğiliminde olduğunu gösteriyor. Bu eğilim, özellikle kurumsal yatırımcıların pozisyonlarında net şekilde görülüyor.
Zincir üstü göstergeler karışık sinyaller veriyor
Glassnode’un zincir üstü analizleri, Bitcoin piyasasında güçlü alım-satım hareketlerinin yaşandığını ortaya koyuyor. Özellikle “Shark” olarak adlandırılan ve 100–1.000 BTC arasında bakiyeye sahip yatırımcılar, yalnızca bir haftada 54.000 BTC biriktirdi. Bu, 2012’den bu yana gözlemlenen en hızlı birikim artışlarından biri olarak kayda geçti.
Glassnode bu veriyi “güçlü bir inanç göstergesi” olarak yorumlarken, bu yatırımcı grubunun kısa vadeli fiyat hareketlerinden ziyade orta-uzun vadeli stratejilerle hareket ettiğine dikkat çekti. Bu durum, BTC’nin dip seviyelere yakın olduğu yönündeki piyasa algısını güçlendirebilir.
OG2 balinalar satışta, kurumsal alımlar absorbe ediyor
Bununla birlikte piyasada sadece alım yönlü hareketler değil, aynı zamanda ciddi satış baskısı da gözlemleniyor. 10.000 BTC ve üzeri tutan, genellikle uzun vadeli pozisyonlarla bilinen “OG2 balinalar” olarak adlandırılan yatırımcılar satış yönlü hareket sergiliyor.
Capriole Investments kurucusu Charles Edwards, “Rekor düzeydeki kurumsal alımların bu satışlar tarafından absorbe edildiğini ifade etti.” Bu durum, piyasada iki zıt güç arasında bir denge oluştuğuna işaret ediyor: Kurumsal yatırımcıların agresif alımları, büyük cüzdanlardan gelen kar realizasyonunu dengeleyebiliyor.
Teknik görünüm: Derin düzeltme riski sürüyor
Bitcoin’in fiyat hareketleri teknik açıdan da dikkatle izleniyor. Uzun süredir parabolik bir yükseliş kanalı içinde hareket eden BTC, bu desteği aşağı yönlü kırdı. Deneyimli trader Peter Brandt, “Parabolik destek seviyesinin kırılması tarihsel olarak %80’e varan daha derin düzeltmelere işaret edebilir” uyarısında bulundu.
Bu teknik görüş, piyasanın yukarı yönlü trendini kaybettiği ve yeni bir denge seviyesinin oluşmakta olduğu anlamına geliyor olabilir. Geçmiş örneklerde benzer kırılmalar sonrası ciddi düzeltmeler yaşanmıştı. Ancak zincir üstü veriler, bu kez talep tarafının daha güçlü olabileceğine dair sinyaller de veriyor.
Bitcoin’in dominansı artarken, altcoin piyasasında çözülme
Son dönemde Bitcoin’in toplam kripto piyasa değerindeki payı, yani Bitcoin dominansı artış gösterdi. 2025’in üçüncü çeyreğinde %46 civarında seyreden dominans oranı, Aralık ortasında %52 seviyesine kadar yükseldi. Bu artış, yatırımcıların riskli varlıklardan daha sağlam kabul edilen Bitcoin’e yöneldiğini gösteriyor.
Ethereum başta olmak üzere altcoin’lerde yaşanan derin kayıplar, sermayenin yeniden dağılımına yol açtı. Yapay zeka temalı tokenlar ve memecoin’lerdeki %50’yi aşan düşüşler, spekülatif segmentte yatırımcı güveninin ciddi şekilde zedelendiğini gösteriyor.
Kurumsal alımlar devam ediyor, ETF etkisi izleniyor
2025 yılı itibarıyla ABD’de onaylanan spot Bitcoin ETF’leri, kurumsal yatırımcıların piyasaya erişimini kolaylaştırdı. BlackRock, Fidelity ve Ark Invest gibi büyük fon yöneticileri, düzenli olarak Bitcoin alımı yaparak rezervlerini artırıyor. Bu alımlar, likiditeyi artırmakla kalmayıp, volatiliteyi de sınırlayıcı etki yaratıyor.
Bununla birlikte, ETF alımları her zaman fiyata doğrudan yansımayabiliyor. Özellikle OTC (tezgah üstü) işlemler yoluyla yapılan büyük ölçekli alımlar, piyasada düşük hacim görünümü yaratabiliyor. Ancak zincir üstü veriler, bu tür transferlerin gerçekleştiğini doğruluyor.
Uzun vadeli görünümde beklentiler olumlu
Bitcoin için kısa vadeli fiyatlamalar belirsizliğini korusa da, uzun vadeli görünüm büyük ölçüde pozitif kalmaya devam ediyor. Enerji maliyetlerinin düşmesi, madencilik faaliyetlerindeki optimizasyon, düzenleyici belirsizliklerin azalması ve artan kurumsal benimseme, temel faktörler arasında yer alıyor.
Makroekonomik belirsizliklerin sürdüğü bir ortamda, Bitcoin hem dijital altın olarak değerlendiriliyor hem de küresel piyasalardan bağımsız bir yatırım aracı olarak ön plana çıkıyor. Özellikle gelişmekte olan ülkelerde yaşanan yerel para birimi değer kayıpları, Bitcoin’in alternatif değer saklama aracı olarak konumunu güçlendiriyor.
Sonuç: Bitcoin piyasa düzeltmesine rağmen liderliğini koruyor
2025’in son aylarında kripto para piyasasında yaşanan geniş çaplı düzeltmeye rağmen, Bitcoin, hem fiyat performansı hem de yatırımcı ilgisi açısından göreceli üstünlüğünü koruyor. Altcoin segmentlerinde daha derin kayıplar yaşanırken, zincir üstü veriler Bitcoin’e yönelik güçlü bir talep olduğunu gösteriyor.
Büyük yatırımcı gruplarının BTC biriktirmeye devam etmesi, kurumsal ETF alımları ve zincir üstü metriklerdeki hareketlilik, fiyatlar üzerindeki baskının bir süre sonra azalabileceğine işaret ediyor. Ancak teknik analiz uyarıları ve makro belirsizlikler göz önüne alındığında, volatilitenin kısa vadede yüksek seyretmesi olası. Bu nedenle yatırımcıların dikkatli ve veri odaklı hareket etmeleri önem taşıyor.