Avrupa’nın en büyük ekonomisine sahip olan Almanya’da, yatırımcıların ekonomik görünüm konusundaki beklentileri son dört yılın en yüksek seviyesine ulaştı. ZEW beklenti endeksi, Ocak ayında 59,6 seviyesine yükselerek Haziran 2021’den bu yana en yüksek değerine ulaştı. Bu artış, Almanya’nın zayıflayan imalat sektöründe görülen toparlanma işaretleriyle desteklenirken, piyasalarda gelecek döneme ilişkin umutların canlandığını ortaya koydu.
Ekonomik beklenti endeksinde keskin artış
Mannheim merkezli Avrupa Ekonomik Araştırmalar Merkezi (ZEW) tarafından açıklanan verilere göre, beklenti endeksi Aralık ayındaki 45,8 seviyesinden Ocak ayında 59,6’ya çıkarak önemli bir yükseliş kaydetti. Bu değer, Bloomberg anketine katılan ekonomistlerin medyan beklentisi olan 50 puanın da üzerinde gerçekleşti. ZEW endeksi, özellikle finans ve yatırım sektöründeki uzmanların önümüzdeki altı aya ilişkin ekonomik beklentilerini yansıttığı için piyasalar açısından kritik öneme sahip.
Cari durum endeksi de iyileşme sinyali verdi
Yatırımcıların mevcut ekonomik duruma ilişkin görüşlerini ölçen cari durum endeksi de Aralık ayında eksi 81 seviyesinden Ocak ayında eksi 72,7’ye yükseldi. Her ne kadar bu seviye hâlâ negatif bölgede yer alsa da, son aylarda devam eden iyileşme trendi ekonomideki durgunluğun yavaş yavaş aşılmakta olduğunu gösteriyor. Bu gelişme, 2023 ve 2024 yıllarında resesyon riskiyle mücadele eden Alman ekonomisi için olumlu bir sinyal olarak değerlendiriliyor.
ZEW Başkanı Wambach: 2026 dönüm noktası olabilir
ZEW Başkanı Achim Wambach, yaptığı değerlendirmede şu ifadeleri kullandı: “2026 bir dönüm noktası olabilir. Ancak, olumlu ekonomik havaya rağmen, sürdürülebilir büyümeyi sağlamak için bölgenin cazibesini güçlendirmeye yönelik çalışmalar devam etmelidir.” Wambach’ın bu açıklaması, özellikle Almanya’nın hem yerli hem de yabancı yatırımcılar açısından cazibesini koruma ve artırma çabalarının sürdürüleceğine işaret ediyor.
İmalat sektöründe toparlanma sinyalleri güçleniyor
Almanya ekonomisinde uzun süredir baskı altında kalan imalat sektörü, son verilerle birlikte toparlanma sinyalleri vermeye başladı. Küresel talepteki kademeli artış ve iç tüketimin canlanması, sanayi üretimini destekleyici faktörler arasında yer aldı. İmalat sanayisinin büyümeye katkı sağlaması, Almanya’nın ihracat gücünü yeniden öne çıkarması açısından önem taşıyor. Bu toparlanma, beklenti endeksinde görülen yükselişin arkasındaki temel nedenlerden biri olarak öne çıkıyor.
Alman ekonomisi 2025 sonunda büyümeye döndü
Almanya ekonomisi 2025 yılının son çeyreğinde yüzde 0,2 oranında büyüme kaydetti. Bu sınırlı büyüme, Avrupa genelindeki durgunluğun etkilerine rağmen pozitif yönlü bir sinyal olarak kabul ediliyor. Hükümetin açıkladığı yüz milyarlarca euroluk teşvik paketi, yatırımları canlandırarak büyümeye ivme kazandırmayı hedefliyor. Özellikle dijital altyapı, yeşil enerji ve sanayi modernizasyonuna yönelik destekler, 2026 yılına yönelik ekonomik beklentileri güçlendirmiş durumda.
2026 yılında büyüme ivmesi bekleniyor
Analistler, kamu harcamaları ve teşviklerin etkisiyle Almanya’nın 2026 yılında daha güçlü bir büyüme ivmesi yakalayabileceğini belirtiyor. Enerji fiyatlarındaki istikrar, tedarik zinciri sorunlarının azalması ve tüketici güvenindeki toparlanma, büyümeyi destekleyen diğer önemli faktörler arasında yer alıyor. Ancak, küresel belirsizliklerin sürmesi ve jeopolitik risklerin artması, bu iyimser görünüm üzerinde gölge yaratabilecek potansiyel tehditler olarak değerlendiriliyor.
Trump’ın ek vergi tehditleri belirsizlik yaratıyor
ABD’de 2024 başkanlık seçimlerinin ardından Donald Trump’ın yeniden güç kazanması ve potansiyel olarak ek gümrük vergileri uygulayabileceği yönündeki açıklamaları, özellikle Avrupa ekonomileri için risk unsuru oluşturuyor. Trump yönetiminin geçmişte otomotiv sektörü başta olmak üzere Avrupa’dan yapılan ithalata yönelik tarifeleri artırma eğiliminde olması, Alman ihracatçıları için ciddi bir tehdit oluşturabilir.
Grönland gerilimi jeopolitik riskleri artırdı
Son dönemde ABD ile Danimarka arasında Grönland üzerindeki stratejik rekabetin yeniden gündeme gelmesi, Avrupa’nın güvenlik politikalarını etkileyen bir unsur olarak öne çıkıyor. Almanya gibi büyük Avrupa ekonomileri için bu tür jeopolitik gelişmeler, yatırımcı güvenini etkileyebilecek önemli faktörler arasında.
Almanya’nın küresel rekabet gücü yeniden şekilleniyor
Alman hükümeti, yeşil dönüşüm ve dijitalleşme hedefleri doğrultusunda kapsamlı yapısal reformlara odaklanıyor. Özellikle sanayinin karbonsuzlaştırılması, yenilenebilir enerji yatırımlarının artırılması ve yapay zekâ teknolojilerinde rekabet gücünün artırılması, uzun vadeli büyüme hedeflerinin merkezinde yer alıyor. Bu adımlar, Almanya’nın küresel değer zincirlerindeki konumunu yeniden tanımlayabilir.
Avrupa Merkez Bankası’nın politikaları yatırımcı algısını etkiliyor
Avrupa Merkez Bankası (ECB)‘nın para politikasında izleyeceği yol, Almanya’daki yatırımcı güvenini doğrudan etkileyecek önemli bir faktör. Son dönemde enflasyonun gerilemesiyle birlikte ECB’nin faiz artışlarını durdurması ve 2026’da faiz indirimlerine gitme ihtimali, piyasalarda olumlu bir atmosfer oluşturuyor. Ancak ECB’nin temkinli yaklaşımı ve küresel faiz trendleri, bu beklentilerin gerçekleşme hızını belirleyecek.
2026’da ekonomik toparlanma için kritik yıl
Tüm bu gelişmeler ışığında, 2026 yılı Almanya için yalnızca ekonomik değil, politik ve yapısal açıdan da kritik bir dönem olabilir. Hem küresel hem yerel düzeydeki gelişmeler, Almanya’nın ekonomik yönünü belirlemede önemli rol oynayacak. Yatırımcıların iyimserliği yüksek olsa da, bu güvenin somut büyüme rakamlarıyla desteklenmesi, ekonomik toparlanmanın kalıcı hale gelmesi açısından belirleyici olacak.