ABD’de federal hükümetin 43 gün süren kapanması nedeniyle ertelenen en önemli ekonomik verilerden biri olan Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE), bugün Türkiye saati ile 16.30’da açıklanacak. Eylül ayına ait bu veri, enflasyonun arz zinciri kaynaklı dinamikleri hakkında uzun süredir beklenen bir içgörü sunacak.
Fed İçin Eksik Parçalar Tamamlanıyor
Söz konusu veri, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) enflasyon analizinde önemli bir boşluğu dolduracak. ÜFE ile birlikte, Fed'in tercih ettiği kişisel tüketim harcamaları (PCE) fiyat endeksinin de 5 Aralık’ta yayımlanması planlanıyor. Böylece, 9-10 Aralık'taki Fed toplantısı öncesinde iki kritik veri de yetkililerin önünde olacak.
Uzmanlara göre bu, enflasyon konusunda daha bütünlüklü bir değerlendirme yapabilme fırsatı sunacak. Fed yetkilileri, son haftalarda net istatistiklere ulaşamadan politika üretmek durumunda kalmıştı.
Piyasa Beklentileri: Sakinleşen Aylık Artışlar
Ekonomist tahminlerine göre, Eylül ÜFE %0,3 oranında artış gösterecek. Gıda ve enerji hariç çekirdek ÜFE ise %0,2 seviyesinde bir yükseliş sergileyecek. Bu tahminler, yaz aylarında yaşanan çalkantılı fiyat hareketlerinin ardından daha istikrarlı bir tabloya dönüşe işaret ediyor.
Hatırlanacağı üzere, Ağustos ÜFE %0,1 düşüş göstermişti. Bu düşüşte, yaz aylarında artan hizmet fiyatlarının geri çekilmesi etkili olmuştu. Ulaşım hizmetleri, toptan ticaret marjları ve portföy yönetimi ücretlerinde görülen yumuşama da bu tabloyu desteklemişti.
Enerji Fiyatları Yine Gündemde
Analistler, mal fiyatlarındaki ılımlı artışların özellikle yüksek enerji maliyetlerinden kaynaklanabileceğini belirtiyor. Güçlü gelen bir ÜFE okuması, enflasyonun yıl kapanırken hâlâ dirençli kaldığını gösterebilir. Öte yandan, beklentilerin altında kalacak bir veri, yaz ortasında yaşanan fiyat zirvesinin sistemden çıkmış olduğu fikrini destekleyebilir.
Fed’in Kararı Hâlâ Belirsiz
Enflasyonun yapışkan kalması ile birlikte iş gücü piyasasında zayıflama işaretlerinin eş zamanlı görülmesi, Fed içerisinde görüş ayrılıklarını derinleştiriyor. Bugünkü veri, Aralık toplantısında faiz indirimlerinin yavaşlatılıp yavaşlatılmayacağı ya da devam edip etmeyeceği konusunda belirleyici olabilir.
Piyasalardaki fiyatlamalar da bu belirsizliği yansıtıyor. CME FedWatch aracına göre, çeyrek puanlık faiz indirimi olasılığı %83’e yükselmiş durumda. Bu oran bir hafta önce %42, 24 Ekim'de ise %92 seviyesindeydi. Bu dalgalanmalar, yatırımcıların Fed’in veri odaklı yaklaşımına duyduğu hassasiyeti ortaya koyuyor.
Sonuç: Veriler Yön Gösterecek
Bugün açıklanacak Eylül ÜFE verisi, sadece fiyat trendleri açısından değil, aynı zamanda Fed’in para politikası stratejisi açısından da kritik bir rol oynayacak. Özellikle arz yönlü baskıların yeniden güçlenip güçlenmediğini anlamak açısından bu veri, yatırımcıların ve merkez bankası yetkililerinin yakından takip ettiği göstergeler arasında yer alıyor.