2025 yılı itibarıyla küresel veri merkezi yatırımları 61 milyar doları aştı. S&P Global tarafından yayımlanan verilere göre bu rakam, geçen yıl kaydedilen 60,8 milyar dolarlık yatırımdan hafif yukarıda yer alıyor. Bu büyüme, sektörde adeta “küresel bir inşaat çılgınlığı” yaşandığını ortaya koyuyor.
Hyperscaler şirketler dış finansmana yöneldi
Yapılan yatırımların büyük kısmı, enerji yoğun altyapı projelerini finanse edebilmek için dış kaynaklar ve borç finansmanı yoluyla gerçekleştirildi. Özellikle hyperscaler olarak bilinen büyük teknoloji firmaları, yüksek maliyetli veri merkezlerini kendi nakit akışlarıyla değil, özel sermaye ve borç piyasalarıyla finanse ediyor. Bu yaklaşım, bazı yatırımcıların ileri teknoloji veri merkezi altyapısının gerçek değeri konusunda endişelenmesine yol açtı. Özellikle Oracle’ın Michigan’da inşa edilmesi planlanan 10 milyar dolarlık veri merkezi projesinden finansman sağlayıcısı Blue Owl Capital’in çekildiğine dair çıkan haberler, piyasalarda dalgalanmalara neden oldu.
Oracle hisseleri gerilerken Nasdaq değer kaybetti
Oracle, ilgili haberleri yalanlamasına rağmen, şirketin hisseleri %5 değer kaybetti. Benzer şekilde, Broadcom, Nvidia ve Advanced Micro Devices gibi teknoloji devlerinin hisselerinde de düşüş yaşandı. Nasdaq Composite endeksi günü %1,81’lik kayıpla tamamladı. Bu gelişmeler, yatırımcıların teknoloji altyapısına yönelik hassasiyetini ortaya koyarken, kısa vadeli dalgalanmalara karşı kırılgan bir algının sürdüğünü gösterdi.
S&P: Endişeler geçici, 2026’da talep artacak
S&P Global TMT analisti Iuri Struta, piyasalarda yaşanan endişelerin kalıcı olmayacağını belirtti. Struta, “Bu gelişmelerin veri merkezi yatırımları ya da birleşme ve satın alma (M&A) faaliyetleri üzerinde uzun vadeli bir etkisi olmasını beklemiyoruz” dedi. Struta, yapay zekâ (AI) alanındaki rekabetin, özellikle OpenAI, Alphabet ve Anthropic gibi frontier AI sağlayıcıları arasında kızıştığını vurgulayarak bu rekabetin yatırımcı algısını şekillendirdiğini ifade etti. S&P, 2026 yılında AI uygulamalarına yönelik talebin güçlü bir şekilde artacağını öngörüyor.
İşlem sayısı 2024’ü geride bıraktı
Yayınlanan rapora göre 2025’in ilk 11 ayında 100’ün üzerinde veri merkezi işlemi gerçekleşti. Bu sayı, 2024 yılının tamamındaki işlem adedini geride bırakmış durumda. İşlemlerin büyük çoğunluğu ABD’de gerçekleşirken, ikinci sırayı Asya-Pasifik bölgesi aldı.
Analistler: Belirsizlikler azaldıkça yatırım eğilimi netleşecek
ING analisti Wim Steenbakkers, 2026 yılına doğru özellikle AI sektöründeki yatırımların daha net yön kazanacağını belirtti. Steenbakkers, “Önümüzdeki yıl yatırım eğilimleri; ekonomik görünüm, regülasyonlar ve AI teknolojisinin olgunlaşma hızına göre şekillenecek” açıklamasında bulundu. Uzmanlara göre, önümüzdeki yıl da veri merkezi yatırımlarının artması muhtemel. Özellikle dijitalleşmenin hızlandığı, AI destekli uygulamaların günlük iş modellerine daha fazla entegre olduğu bir dönemde, altyapı yatırımları teknoloji şirketlerinin öncelikli gündeminde yer almayı sürdürecek.