Avrupa Merkez Bankası (ECB) Yönetim Konseyi üyesi Pierre Wunsch, 11 Haziran’da gerçekleştirilecek faiz toplantısı öncesinde piyasaları yakından ilgilendiren önemli açıklamalarda bulundu. Wunsch, ABD ile İran arasında varılacak olası bir barış anlaşmasının toplantıdaki tartışmaların bir parçası olacağını ancak faiz artırımı beklentisini mutlaka zayıflatmayacağını vurguladı.

Jeopolitik senaryolar ve 25 baz puanlık destek

Wunsch, masadaki senaryoları ve bu gelişmelerin faiz kararına olası etkilerini detaylı bir şekilde değerlendirdi. Açıklamalarda öne çıkan başlıklar şu şekilde sıralandı:

• Çatışmaların Sürmesi: Mevcut çatışma ortamının çözümsüz kalması durumunda, 11 Haziran’daki toplantıda yapılacak faiz artırımı tartışmalarının oldukça yalın ve öngörülebilir geçmesi bekleniyor.

• Barış Anlaşması İhtimali: Olası bir barış anlaşmasının masaya gelmesi tartışmaları bir miktar daha karmaşık hale getirebilir. Ancak Wunsch, böyle bir anlaşmanın kalıcılığı ve güvenilirliği konusundaki belirsizliklere dikkat çekerek, faiz artırımı gerekçesinin daha az güçlü görünse bile yine de geçerliliğini korumaya devam edeceğini belirtti.

• Faiz Beklentisi: Mevcut ekonomik koşullar ışığında Wunsch, toplantıda 25 baz puanlık bir faiz artırımını desteklediğinin net bir sinyalini verdi.

“Tüm yük piyasalara bırakılamaz”

Merkez bankalarının kriz ve belirsizlik anlarındaki sorumluluklarına da değinen Wunsch, politika yapıcıların piyasa dinamiklerini yönlendirme konusunda daha proaktif bir rol üstlenmesi gerektiğinin altını çizdi. Wunsch, kurumun benimsemesi gereken tutumu şu sözlerle özetledi:

“Politika yapıcılar olarak tüm uyumlanma yükünü sadece piyasaların omuzlarına bırakamayız. Kararlı bir duruş sergilememiz gerekiyor.”

ECB/Wunsch: ABD-İran barışı faiz artırımı gerekçesini zayıflatmaz adlı haberin tamamını vkmfinans 'da okuyun.

Avrupa Merkez Bankası (ECB) Yönetim Kurulu üyesi Isabel Schnabel, fiyat baskılarının enerjinin ötesine yayılması ve enflasyon beklentilerinin sabitlenememesi riskinin artması üzerine kritik uyarılarda bulundu. Schnabel, ECB’nin İran’daki savaşın enflasyonist etkilerini artık görmezden gelemeyeceğini vurguladı.

“Enflasyon beklentilerinin çıpadan kopma riski artıyor”

Güney Kore Merkez Bankası’nın Seul’de düzenlediği konferansta konuşan ve ECB’nin en “şahin” politika yapıcılarından biri olarak kabul edilen Schnabel, yaşanan küresel şokun ciddiyetine dikkat çekti.

Schnabel’in açıklamalarında öne çıkan temel makroekonomik dinamikler şunlar oldu:

• Kalıcı Hasar: Enerji altyapısı ve küresel tedarik zincirlerinde oluşan ağır hasar, fiyat dinamiklerini halihazırda çok daha kalıcı bir biçimde değiştirdi.

• Hızlı Aksiyon İhtiyacı: Yaşanan bu yapısal değişim, devam eden çatışma ortamı anında sona erse dahi politika yapıcıların para politikası tarafında hızlıca harekete geçmesini zorunlu kılıyor.

• Görmezden Gelilemez Şok: Schnabel, gelinen noktayı “Bu şoku artık görmezden gelemeyiz. Enflasyon beklentilerinin çıpadan kopma riski giderek artıyor” sözleriyle özetledi.

Gözler 10-11 Haziran’daki kritik ECB toplantısında

Schnabel’in bu net uyarıları, ECB’nin 10-11 Haziran tarihlerinde gerçekleştireceği toplantıda bir faiz artırımının gerekli olacağına dair geçen haftaki söylemlerini daha da pekiştirdi.

Piyasalardaki genel faiz beklentisi ve diğer merkez bankası yetkililerinin tutumu ise şu şekilde şekilleniyor:

• Yüksek enerji maliyetlerinin daha geniş çaplı bir enflasyon dalgasına dönüşmesi ihtimaliyle mücadele eden ECB yetkililerinin, haziran ayındaki toplantıda faiz artırımı adımı atmasına piyasalar tarafından kesin gözüyle bakılıyor.

• Buna karşılık, çatışmanın yaratacağı ekonomik etkilere dair süren belirsizlikler nedeniyle politika yapıcılar faizlerin toplamda ne kadar yükseleceği konusunda net bir hedef işaret etmekten kaçınıyor.

• Ekonominin halihazırda yavaşlama eğiliminde olması sebebiyle çoğu yetkili haziran sonrası sürece oldukça temkinli yaklaşıyor.

• Ancak ECB’nin Litvanyalı üyesi Gediminas Simkus, geçtiğimiz hafta yaptığı açıklamada ikinci bir faiz artırımının “olası olmaktan çok muhtemel” olduğunu, sadece zamanlamanın şu an için belirsizliğini koruduğunu ifade etmişti.

Schnabel: ECB, İran savaşının enflasyonist etkisini artık görmezden gelemez adlı haberin tamamını vkmfinans 'da okuyun.

ECB/Storunaras: Hürmüz kapalı kalırsa faiz artışına ve ekonomik yavaşlamaya neden olur adlı haberin tamamını vkmfinans 'da okuyun.

Danske bank mevduat faiz oranlarında yükseliş trendine işaret etti Danske Bank analistleri, Avrupa Merkez Bankası’nın 2026 yılında iki faiz artışı yaparak mevduat faizini yüzde 2,50 seviyesine çıkarmasını öngörüyor. Enflasyon endişelerinin öne çıktığı bu süreçte piyasalardaki belirsizlikler de devam ediyor.

Makroekonomik dinamikler ve para politikasının geleceği

Küresel finans piyasaları, uzun süredir devam eden makroekonomik dalgalanmaların ve jeopolitik belirsizliklerin gölgesinde yön bulmaya çalışırken, Avrupa kıtasının para politikasındaki temel belirleyici aktörü olan Avrupa Merkez Bankası, stratejik kararlar alma noktasında kritik bir dönemeçten geçmektedir. Pandemi sonrası dönemde başlayan ve tedarik zinciri kırılmaları, enerji krizleri ile beslenen enflasyonist şoklar, merkez bankalarının geleneksel politika araçlarını ne ölçüde ve ne süreyle kullanacakları konusundaki tartışmaları sürekli olarak canlı tutmaktadır. 2026 yılına gelindiğinde, Euro Bölgesi ekonomisi, bir yandan fiyat istikrarını sağlama çabası diğer yandan ise sürdürülebilir bir büyüme patikası yaratma zorunluluğu arasında sıkışmış durumdadır. Bu karmaşık konjonktür, uluslararası finans kuruluşlarının ve analistlerin kıtanın para politikasına yönelik projeksiyonlarını sürekli olarak güncellemelerine neden olmaktadır. Avrupa Merkez Bankası‘nın temel ve birincil görevi, Avrupa Birliği’nin kurucu anlaşmalarında da açıkça belirtildiği üzere, fiyat istikrarını sağlamaktır. Bu hedef, orta vadede yüzde 2 seviyesinde bir enflasyon oranının tutturulması ve bu seviyenin kalıcı hale getirilmesi olarak tanımlanmaktadır. Ancak son yıllarda yaşanan yapısal değişimler, işgücü piyasalarındaki demografik daralmalar, yeşil enerji dönüşümünün getirdiği devasa maliyetler ve küreselleşmenin yerini bölgeselleşmeye (friend-shoring) bırakması gibi faktörler, enflasyonun geçmiş on yıllara kıyasla çok daha “yapışkan” (sticky) bir karakter sergilemesine yol açmıştır. Fiyatlar genel düzeyindeki bu inatçı yukarı yönlü eğilim, merkez bankası yetkililerinin para politikasını gevşetme konusunda son derece temkinli davranmalarını zorunlu kılmaktadır. Piyasaya erken verilecek bir gevşeme sinyali, enflasyon ateşini yeniden harlayarak elde edilen tüm kazanımların kaybedilmesine neden olabilir. Bu noktada para politikasının aktarım mekanizması (transmission mechanism) büyük bir önem taşımaktadır. Avrupa Merkez Bankası tarafından belirlenen politika faizleri, ticari bankaların merkez bankasında tuttukları mevduatlara uygulanan oranları doğrudan belirlerken, aynı zamanda Euro Bölgesi’ndeki kredi faizlerini, ipotekli konut kredisi (mortgage) oranlarını ve kurumsal borçlanma maliyetlerini de şekillendirmektedir. Ekonomiyi soğutmak ve talebi baskılamak amacıyla uzun süre sıkı tutulan para politikası, şirket yatırımlarının ertelenmesine ve tüketici harcamalarının yavaşlamasına neden olmaktadır. Analistlerin ve piyasa profesyonellerinin odaklandığı temel soru, bu sıkılık derecesinin enflasyonu hedef seviyeye çekmek için yeterli olup olmadığı ve olası bir faiz artışı döngüsünün Avrupa ekonomisindeki kırılgan yapıları nasıl etkileyeceğidir. Bu denge arayışı, finansal piyasalardaki varlık fiyatlamalarının da ana eksenini oluşturmaktadır. Ayrıca, kıta ekonomisinin homojen olmayan yapısı, tek bir para politikasının farklı ülkelerde farklı asimetrik etkiler yaratmasına neden olmaktadır. Almanya gibi sanayi ve ihracat ağırlıklı ekonomiler, küresel ticaretteki yavaşlamadan ve enerji maliyetlerindeki artışlardan daha derin şekilde etkilenirken; Güney Avrupa ülkeleri, hizmet ve turizm sektörlerinin canlılığı sayesinde nispeten daha dirençli bir büyüme performansı sergileyebilmektedir. Ancak, hizmet sektörü kaynaklı enflasyonun yüksek seyretmesi, Avrupa Merkez Bankası‘nın karar alma süreçlerinde güvercin (gevşemeden yana) adımlar atmasını engelleyen en büyük bariyerlerden biridir. Hizmet sektörü, doğası gereği emek yoğun bir sektör olduğundan, bu alandaki fiyat artışları doğrudan ücret-fiyat sarmalı (wage-price spiral) riskini beslemektedir.

Danske bank analistlerinin faiz projeksiyonları ve detayları

Uluslararası piyasaların önde gelen Kuzey Avrupalı finans kurumlarından Danske Bank’ın uzman analistleri Kirstine Kundby-Nielsen ve Jens Peter Sorensen tarafından hazırlanan kapsamlı araştırma notu, Euro Bölgesi para politikasının geleceğine dair çarpıcı öngörüler barındırmaktadır. Kurumun analizine göre, piyasalarda genel bir gevşeme beklentisinin hakim olduğu bazı senaryoların aksine, Avrupa Merkez Bankası‘nın 2026 yılı içerisinde iki ayrı faiz artışı gerçekleştirmesi beklenmektedir. Bu cesur ve piyasa konsensüsünü zorlayan öngörü, Avrupa ekonomisindeki içsel dinamiklerin ve kalıcı enflasyon baskılarının ne denli güçlü olduğunu vurgulaması açısından son derece kritiktir. İki ayrı toplantıda alınması beklenen bu kararların, merkez bankasının politika araç setindeki en temel gösterge olan mevduat faiz oranını doğrudan etkileyeceği ifade edilmektedir. Analistlerin projeksiyonlarında detaylandırıldığı üzere, söz konusu iki faiz artışı adımının her birinin çeyrek puanlık (25 baz puan) artışlar şeklinde dizayn edilmesi ve toplamda 50 baz puanlık bir parasal sıkılaştırma yaratması öngörülmektedir. Bu artışlarla birlikte, bankaların merkez bankasında tuttukları gecelik mevduatlara uygulanan faiz oranının yüzde 2,50 seviyesine çıkması bekleniyor. Mevduat faiz oranının (deposit facility rate) yüzde 2,50 seviyesine yükseltilmesi, Euro Bölgesi’ndeki likidite koşullarının yeniden kalibre edilmesi anlamına gelmektedir. Avrupa Merkez Bankası, geçmişte uzun yıllar boyunca uyguladığı negatif faiz politikası (NIRP) dönemini geride bırakmış olsa da, mevcut faiz oranlarının enflasyonu dizginlemede yetersiz kalabileceği endişesi, faiz oranlarının nötr seviyenin (ekonomiyi ne hızlandıran ne de yavaşlatan teorik faiz oranı) üzerinde, kısıtlayıcı bölgede tutulmasını zorunlu kılmaktadır. Yüzde 2,50 seviyesi, tam da bu kısıtlayıcı duruşun teyit edilmesi amacını taşımaktadır. Gecelik mevduat faiz oranının önemi, Euro Bölgesi finansal mimarisinde son derece büyüktür. Ticari bankalar, ellerindeki aşırı likiditeyi Avrupa Merkez Bankası hesaplarında park ettiklerinde, elde edecekleri getiri bu oran üzerinden hesaplanmaktadır. Bu oranın yüzde 2,50 gibi yüksek bir seviyeye çekilmesi, bankaların paralarını reel sektöre kredi olarak dağıtmak yerine merkez bankasında risksiz bir şekilde tutmayı tercih etmelerine yol açabilir. Kredi musluklarının kısılması, doğrudan doğruya para arzının daralması ve ekonomik aktivitenin yavaşlaması anlamına gelir. Danske Bank analistleri, tam da bu mekanizmanın çalıştırılarak, ekonomideki fazla ısınmanın önüne geçileceğini ve talep kaynaklı enflasyonun kalıcı olarak ezileceğini öngörmektedirler. Bu hamle, merkez bankasının enflasyonla mücadeledeki kararlılığını piyasalara ispatlama çabasının bir tezahürü olarak okunmalıdır. Bunun yanı sıra, olası bir faiz artışı senaryosunun Euro’nun uluslararası döviz piyasalarındaki değeri (parite) üzerinde de güçlü etkileri olacaktır. Eğer Amerika Birleşik Devletleri Merkez Bankası (Fed) faiz indirimlerine başlar veya faizleri sabit tutarken, Avrupa’da faizler artırılırsa, iki kıta arasındaki faiz farkı (interest rate differential) Euro lehine kapanacaktır. Bu durum, Euro’nun Dolar karşısında değer kazanmasına zemin hazırlayabilir. Güçlü bir para birimi, ithal edilen enerji ve hammadde maliyetlerini aşağı çekerek “ithal enflasyon” baskısını azaltır. Dolayısıyla, Danske Bank’ın öngördüğü faiz artırımları, sadece iç talebi kısmakla kalmayıp, aynı zamanda döviz kuru kanalıyla da enflasyonist sürece olumlu katkı sağlayacak çift yönlü bir makroekonomik silah işlevi görecektir.

Enflasyon ve büyüme kaygıları arasındaki hassas denge

Modern merkez bankacılığının karşılaştığı en zorlu sınavlardan biri, fiyat istikrarını sağlarken reel ekonomide onarılamaz hasarlar bırakmamak, yani ekonomiyi derin bir resesyona sürüklemeden enflasyonu kontrol altına alabilmektir. Ancak Danske Bank raporunda dikkat çekilen en önemli hususlardan biri, politika yapıcıların zihnindeki öncelik sıralamasıdır. Raporun ilgili bölümünde açıkça ifade edildiği gibi: Analistler, enflasyon endişelerinin büyüme kaygılarının önüne geçtiğini ve ECB’nin uzun vadeli enflasyon beklentilerinin çıpalanmasını sağlamak istediğini belirtti. Bu cümle, Avrupa Merkez Bankası‘nın politika tercihinde hangi kefenin daha ağır bastığını net bir şekilde ortaya koymaktadır. Büyüme oranlarındaki olası yavaşlamalar veya çeyreklik bazda yaşanabilecek daralmalar, kontrolden çıkmış bir enflasyon senaryosuna kıyasla, politika yapıcılar tarafından “katlanılabilir bir maliyet” olarak değerlendirilmektedir. Makroekonomik teoride enflasyon beklentileri, gerçekleşen enflasyondan çok daha kritik bir parametredir. Hanehalkı, çalışanlar ve işletmeler, gelecekte fiyatların sürekli olarak artacağına inandıklarında (beklentilerin çıpadan kopması), davranışlarını bu inanca göre şekillendirirler. Çalışanlar gelecekteki enflasyonu telafi etmek için daha yüksek ücret talep ederken, işletmeler artan maliyetleri ürün fiyatlarına önden yansıtırlar. Bu durum, enflasyonun kendi kendini besleyen kalıcı bir sarmala (self-fulfilling prophecy) dönüşmesine neden olur. Avrupa Merkez Bankası‘nın 2026’da öngörülen olası faiz artışlarının temel rasyoneli, piyasalara ve ekonomik aktörlere “ne pahasına olursa olsun enflasyon hedefinden sapılmayacağı” mesajını vererek, bu enflasyon beklentileri çıpasını (anchoring) sağlam bir şekilde zemine sabitlemektir. Beklentiler çıpalandığında, para politikasının yükü büyük ölçüde hafifler. Öte yandan, büyüme kaygılarının arka plana itilmesi, Avrupa sanayisi ve reel sektörü için zorlu bir test anlamına gelmektedir. Yüksek finansman maliyetleri, özellikle sermaye yoğun çalışan ve borçluluk oranı yüksek olan şirketlerin kar marjlarını ciddi şekilde daraltmaktadır. Satın Alma Yöneticileri Endeksi (PMI) gibi öncü makroekonomik göstergelerde zaman zaman gözlemlenen zayıf veriler, sanayi üretimindeki daralmanın işaretlerini vermektedir. Ancak merkez bankası yetkilileri, ekonomide yaşanacak yüzeysel bir durgunluğun, hiperenflasyon veya stagflasyon (durgunluk içinde enflasyon) gibi yapısal krizlerden çok daha kolay tedavi edilebilir olduğuna inanmaktadır. Bu bağlamda, uygulanacak yeni bir faiz artışı, büyüme potansiyelinden bilinçli ve kontrollü bir feragat (sacrifice ratio) olarak finansal literatürde yerini almaktadır. İstihdam piyasasının sıkı durumu da (tight labor market) enflasyonist endişeleri diri tutan ana faktörlerdendir. Euro Bölgesi’nde işsizlik oranlarının tarihsel düşük seviyelerde seyretmesi, işçi bulmakta zorlanan işverenlerin daha yüksek maaş paketleri sunmalarına neden olmaktadır. Ücret artış hızının, işgücü verimliliğindeki artışın çok ötesinde gerçekleşmesi, birim emek maliyetlerini (unit labor costs) yukarı çekerek hizmet enflasyonunu yapışkan hale getirmektedir. Avrupa Merkez Bankası‘nın para politikasını sıkılaştırarak işgücü talebini bir miktar soğutmak ve böylece ücret-fiyat sarmalını kırmak istemesi, faiz oranlarının yüzde 2,50 seviyelerine taşınması beklentisini rasyonel kılan en güçlü ekonomik mekanizmalardan biridir.

2027 yılına yönelik güvercin projeksiyonlar ve indirim beklentisi

Makroekonomik döngüler (business cycles), para politikasının gecikmeli etkileri (lag effect) nedeniyle sürekli bir genişleme ve daralma sarmalı içinde hareket ederler. Danske Bank analistlerinin 2026 yılı için öngördükleri şahin (sıkılaştırıcı) adımlar, 2027 yılı projeksiyonlarında yerini daha güvercin (gevşemeci) bir tutuma bırakmaktadır. Araştırma notunda belirtildiği üzere, Danske, 2027 baharında ise büyüme görünümünün daha da zayıflamasıyla birlikte iki faiz indirimi öngörüyor. Bu beklenti, para politikasının reel ekonomi üzerindeki gecikmeli etkilerinin tam anlamıyla hissedileceği dönemin 2027 yılının ilk yarısı olacağına işaret etmektedir. Bir faiz artışı yapıldığında, bunun hanehalkı tüketimine, şirketlerin yatırım kararlarına ve kredi kanallarına yansıması genellikle 12 ila 18 ay arasında bir süre almaktadır. 2026 yılında atılacak kısıtlayıcı adımların faturası, 2027 baharında ekonomik büyüme verilerindeki belirgin yavaşlama ile ortaya çıkacaktır. Büyüme görünümünün zayıflaması senaryosu, Euro Bölgesi’nin yapısal sorunlarıyla birleştiğinde daha da belirginleşmektedir. Yüksek faiz oranları altında uzun süre kalan bir ekonomide, borç çevirme oranları zorlaşır, iflas riskleri (default rates) artar ve yeni yatırımlar durma noktasına gelir. Ekonominin doğal potansiyel büyüme oranının (potential GDP) altına inmesi, çıktı açığının (output gap) negatif bölgeye geçmesine neden olur. Negatif çıktı açığı, ekonomideki toplam talebin toplam arz kapasitesinin gerisinde kaldığını gösterir; bu durum ise fiyatlar üzerindeki yukarı yönlü baskıyı nihayet ortadan kaldırır. Avrupa Merkez Bankası, enflasyonun güvenli bir şekilde yüzde 2 hedefine oturduğuna ve enflasyon beklentileri konusunda herhangi bir tehdit kalmadığına ikna olduğu anda, zarar gören ekonomik aktiviteyi yeniden canlandırmak için faiz indirim silahını çekecektir. Danske Bank’ın 2027 baharında öngördüğü iki faiz indirimi, parasal gevşeme (monetary easing) sürecinin kademeli ve son derece dikkatli bir şekilde yürütüleceğini göstermektedir. Merkez bankaları, faiz indirim süreçlerinde piyasalara aşırı likidite pompalayarak geçmişteki hataları tekrarlamaktan kaçınacaklardır. İndirimlerin hızı ve boyutu, ekonominin durgunluğa ne kadar derin girdiğine ve finansal istikrar (financial stability) risklerine bağlı olarak şekillenecektir. Özellikle konut piyasasında (real estate) artan faizler nedeniyle oluşabilecek stres birikimi ve ticari gayrimenkul kredilerindeki tahsilat sorunları, faiz indirim sürecini hızlandırabilecek mikroekonomik tetikleyiciler arasında yer almaktadır. Sonuç olarak, 2026’daki artışların ardından 2027’de gelmesi beklenen indirimler, Avrupa Merkez Bankası‘nın para politikasında ince bir ayar (fine-tuning) yapmaya çalıştığının kanıtıdır. Merkez bankası, faiz oranlarını adeta bir gaz ve fren pedalı gibi kullanarak, ekonomiyi uçuruma sürüklemeden enflasyon virajını güvenle dönmeye çalışacaktır. Analistlerin bu çok yıllı projeksiyonu, piyasa oyuncularına uzun vadeli getiri eğrisi (yield curve) stratejilerini belirleme konusunda kritik bir referans sunarken, Avrupa tahvil piyasalarında (Eurobonds) vadeli işlem sözleşmelerinin yeniden fiyatlanmasına da zemin hazırlayacaktır.

Piyasa fiyatlamaları, belirsizlikler ve küresel yansımalar

Uluslararası finans kuruluşlarının raporları, genellikle piyasaların vadeli işlem sözleşmeleri (forward rate agreements) ve takas (swap) piyasaları aracılığıyla oluşturduğu fiyatlamalarla karşılaştırmalı olarak analiz edilir. Danske Bank’ın yayınladığı notun sonuç bölümünde yer alan, Banka, toplamda 50 baz puanlık artış beklentisinin piyasa fiyatlamalarıyla uyumlu olduğunu vurgularken, belirsizliğin yüksek seviyede kaldığını da ekledi şeklindeki ifade, bu analizin piyasa gerçekliğinden kopuk olmadığını teyit etmektedir. Piyasa yapıcılar (market makers) ve devasa yatırım fonları da, tıpkı Danske Bank analistleri gibi, Avrupa Merkez Bankası‘nın enflasyonla mücadelede henüz tam anlamıyla havlu atmadığını ve 2026 yılında ek bir faiz artışı sarmalına girilebileceğini kendi portföylerinde risk olarak modellemektedirler. 50 baz puanlık bir hareketin fiyatların içine yedirilmiş olması (priced-in), olası bir faiz kararında piyasalarda ani ve yıkıcı şokların (taper tantrum benzeri) yaşanma ihtimalini azaltan olumlu bir durumdur. Ancak, piyasa fiyatlamalarıyla uyum içinde olunması, geleceğin kesin ve net olduğu anlamına gelmemektedir. “Belirsizliğin yüksek seviyede kaldığı” uyarısı, makroekonomik analizlerin en büyük handikapına, yani dışsal şoklara karşı savunmasızlığına işaret etmektedir. Küresel enerji fiyatlarında yaşanabilecek ani bir jeopolitik sıçrama, Orta Doğu veya Doğu Avrupa’daki çatışmaların genişlemesi, ya da Çin ekonomisindeki büyüme dinamiklerinin radikal bir şekilde değişmesi, bugünden yapılan tüm faiz ve enflasyon beklentileri hesaplamalarını bir gecede çöp haline getirebilir. Merkez bankalarının son yıllarda benimsediği “veriye dayalı karar alma” (data-dependent approach) stratejisi, tam da bu yüksek belirsizlik ortamının bir sonucudur. Karar alıcılar, aylar öncesinden kesin bir yol haritası (forward guidance) sunmak yerine, her toplantıda gelen güncel enflasyon, büyüme ve istihdam verilerini analiz ederek adım adım ilerlemeyi tercih etmektedirler. Yüksek belirsizlik, Avrupa tahvil piyasalarında da kendini hissettirmektedir. Alman devlet tahvilleri (Bunds) ile daha kırılgan ekonomilere sahip Güney Avrupa ülkelerinin (örneğin İtalya – BTP) devlet tahvilleri arasındaki getiri makası (spread), merkez bankasının faiz politikalarından doğrudan etkilenmektedir. Sıkı para politikası ve ek faiz artışları, yüksek kamu borcuna sahip ülkelerin borçlanma maliyetlerini artırarak bölge içinde finansal parçalanma (fragmentation) riskini doğurmaktadır. Avrupa Merkez Bankası‘nın bir yandan enflasyonu kontrol altına alırken diğer yandan da TPI (Transmission Protection Instrument) gibi araçlarla bu parçalanma riskini yönetmek zorunda olması, politika yapıcıların işini eşi görülmemiş derecede zorlaştırmaktadır. Tüm bu dinamikler, küresel merkez bankalarının birbirleriyle olan eşgüdümünü ve etkileşimini de gündeme getirmektedir. Avrupa’da alınacak kararlar, küresel sermaye akımlarını, döviz kurlarını ve uluslararası ticaretin finansmanını doğrudan etkileyecektir. Yatırımcılar, Danske Bank’ın bu projeksiyonlarını sadece Avrupa özelinde değil, küresel faiz döngüsünün bir parçası olarak okumalıdırlar. Belirsizliğin yüksek olduğu bu fırtınalı denizlerde, portföy çeşitlendirmesi, risk yönetimi ve makroekonomik verilerin anlık takibi, kurumsal yatırımcıların ayakta kalabilmesi için tek rasyonel strateji olmaya devam edecektir. 2026 yılına doğru ilerlerken, para politikasının bu ince çizgisi, küresel finans tarihinin en ilginç dönemlerinden birini şekillendirecektir.

ECB’den 2026’da iki faiz artışı bekleniyor adlı haberin tamamını vkmfinans 'da okuyun.

Avrupa Merkez Bankası (ECB) Yönetim Konseyi üyesi ve Fransa Merkez Bankası Başkanı François Villeroy de Galhau, para politikasına ilişkin değerlendirmelerinde temkinli bir duruş sergiledi. Villeroy, faiz artırımı ihtimalinin masada olduğunu ancak bu adımın zamanlamasına ilişkin tartışmaların henüz erken olduğunu ifade etti.

İtalya’da yayımlanan La Stampa gazetesine konuşan Villeroy, ECB’nin enerji fiyatlarındaki artıştan kaynaklanan enflasyonist baskıların ekonominin geneline yayılmasını engelleme konusunda kararlı olduğunu vurguladı. Bu çerçevede ECB’nin gerektiğinde harekete geçmeye hazır olduğu belirtildi.

Villeroy, “Gerektiğinde bu yönde harekete geçmeye hazırız. Önceden belirlenmiş tarihler üzerindeki tartışma oldukça erken görünüyor” ifadelerini kullandı.

Enflasyon riski sürüyor ancak politika zamanlaması belirsiz

ECB yetkilisi, Orta Doğu’daki gelişmelerin enflasyon görünümü üzerinde olumsuz etkiler yarattığını kabul etti. Ancak merkez bankasının kısa vadeli şokları doğrudan kontrol etme kapasitesinin sınırlı olduğuna dikkat çekti.

Villeroy, merkez bankalarının temel görevinin geçici fiyat artışlarının kalıcı bir enflasyon dalgasına dönüşmesini önlemek olduğunu belirtti. Bu yaklaşım, enflasyon beklentilerinin yönetilmesinin para politikası açısından kritik önem taşıdığını ortaya koyuyor.

Enerji fiyatlarındaki yükselişin özellikle kısa vadede fiyatlar üzerinde baskı oluşturduğu, ancak bu etkinin kalıcı hale gelmemesi için para politikasının dikkatli şekilde yönlendirilmesi gerektiği ifade ediliyor.

Uzmanlar, ECB’nin mevcut durumda veri odaklı bir yaklaşım izlediğini ve ekonomik göstergelere bağlı olarak politika adımlarını şekillendireceğini belirtiyor.

Piyasa beklentileri ile ECB mesajları arasında fark oluştu

Finansal piyasalarda, ECB’nin 2026 yılı içinde üç faiz artışı yapabileceği yönünde beklentiler güçlenmiş durumda. İlk faiz artırımının ise haziran ayına kadar gerçekleşeceği büyük ölçüde fiyatlanmış durumda.

Ancak Villeroy’un açıklamaları, piyasa beklentileri ile merkez bankasının iletişimi arasında belirli bir mesafe olduğunu gösteriyor. Bu durum, yatırımcıların beklentilerini yeniden gözden geçirmesine neden olabilir.

Villeroy ayrıca, ECB’nin olumsuz enflasyon senaryolarının çoğunlukla merkez bankasının olası politika tepkilerini içermediğini ve bu nedenle risklerin olduğundan yüksek tahmin edilebileceğini ifade etti.

Bu değerlendirme, piyasalarda zaman zaman oluşan aşırı beklentilerin dengelenmesi açısından önemli bir mesaj olarak görülüyor.

Para politikası iletişimi ve küresel etkiler

ECB’nin para politikası yönlendirmesi, yalnızca euro bölgesi değil, küresel finansal piyasalar açısından da belirleyici rol oynuyor. Faiz oranlarına ilişkin beklentiler, sermaye akımları ve döviz kurları üzerinde doğrudan etkili olabiliyor.

Bu bağlamda faiz artırımı sürecine ilişkin iletişim, piyasa istikrarı açısından kritik önem taşıyor. ECB’nin temkinli mesajları, ani piyasa hareketlerinin önüne geçmeyi amaçlayan bir strateji olarak değerlendiriliyor.

Analistler, önümüzdeki dönemde enflasyon verileri, enerji fiyatları ve ekonomik büyüme göstergelerinin ECB’nin kararlarında belirleyici olacağını ifade ediyor.

Sonuç olarak, Villeroy’un açıklamaları ECB’nin faiz artırımı konusunda kapıyı açık tuttuğunu ancak zamanlama konusunda aceleci davranmayacağını ortaya koyuyor. Bu durum, para politikasında temkinli ve veri odaklı yaklaşımın sürdüğüne işaret ediyor.

Villeroy: ECB’nin faiz artırım tarihlerini tartışmak için çok erken adlı haberin tamamını vkmfinans 'da okuyun.

Avrupa Merkez Bankası (ECB) Başkanı Christine Lagarde, Orta Doğu’daki savaşın enerji piyasaları üzerinden yeni bir enflasyon baskısı yaratabileceğini ancak ECB’nin bu riske karşı hazırlıklı olduğunu söyledi.

ECB enflasyon riskine karşı hazırlıklı olduğunu açıkladı

Avrupa Merkez Bankası Başkanı Christine Lagarde, İran’daki savaşın küresel enerji piyasalarında yarattığı dalgalanmaların euro bölgesi ekonomisi üzerinde yeni bir enflasyon baskısı oluşturabileceğini belirtti. Lagarde, Avrupa ekonomisinin Rusya’nın Ukrayna’yı işgalinin ardından yaşanan enerji kaynaklı enflasyon şokuna kıyasla bugün daha güçlü bir durumda olduğunu ifade etti. Lagarde açıklamasında şu değerlendirmeyi yaptı: “Ekonomik olarak daha iyi bir durumdayız ve şokları absorbe etme kapasitemiz daha yüksek. Enflasyonu kontrol altında tutmak için gerekli her şeyi yapacağız.” ECB Başkanı’nın açıklamaları, enerji piyasalarındaki gelişmelerin para politikası üzerindeki etkilerinin yakından takip edildiğini ortaya koydu.

Enerji fiyatları enflasyon görünümünü etkileyebilir

Son dönemde enerji piyasalarında yaşanan dalgalanmalar, euro bölgesinde enflasyon görünümüne ilişkin belirsizlikleri artırdı. ECB’nin hedefi olan yüzde 2 seviyesine gerileyen enflasyon oranının yeniden yükselme riski, özellikle enerji fiyatlarındaki artış nedeniyle gündeme gelmiş durumda. Petrol fiyatları haftanın başında varil başına yaklaşık 120 dolar seviyesine kadar çıkarak 2022 yılının ortalarında görülen seviyelere yaklaştı. Daha sonra ise fiyatlarda hızlı bir gerileme yaşandı. Lagarde, enerji piyasalarında yaşanan mevcut belirsizlik ve volatilitenin 2022 dönemine kıyasla daha yüksek olduğunu ifade etti.

ECB faiz kararlarında temkinli davranacak

Enerji fiyatlarının enflasyon üzerinde oluşturabileceği baskı, ECB’nin faiz politikası açısından da önemli bir unsur olarak değerlendiriliyor. Ancak ECB yetkilileri, mevcut belirsizlik ortamında para politikası kararlarında aceleci davranmayacaklarını vurguluyor. Lagarde, 18-19 Mart tarihlerinde gerçekleştirilecek ECB toplantısında yeni üç aylık ekonomik tahminlerin açıklanacağını belirtti. Bu tahminlerin Orta Doğu’daki gelişmelerin etkilerini değerlendirmek amacıyla ek senaryolarla desteklenebileceğini ifade eden Lagarde, enerji fiyatlarındaki oynaklığın politika kararlarında dikkate alınacağını söyledi.

Stagflasyon riskine ilişkin değerlendirme

Avrupa ekonomisinin stagflasyon riskiyle karşı karşıya olduğu yönündeki yorumlara da değinen Lagarde, bu görüşlere katılmadığını ifade etti. ECB Başkanı, Avrupa ekonomisinin mevcut şoklara karşı daha dayanıklı olduğunu ve politika araçlarının gerektiğinde devreye alınabileceğini belirtti. Lagarde’a göre Euro Bölgesi ekonomisi, geçmişte yaşanan enerji krizlerine kıyasla daha güçlü bir makroekonomik yapıya sahip bulunuyor. ECB’nin önümüzdeki toplantısında enerji fiyatlarının seyri, enflasyon görünümü ve faiz politikası arasındaki ilişki yeniden değerlendirilerek para politikası adımlarına yön verilmesi bekleniyor.

Lagarde: ECB enflasyon riskine karşı gerekli adımları atacak adlı haberin tamamını vkmfinans 'da okuyun.

Küresel yatırım bankası Morgan Stanley, Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) para politikasına ilişkin beklentilerini güncelledi. Banka, ECB’nin 2026 yılı boyunca politika faizlerini sabit tutacağını öngördüğünü açıkladı. Morgan Stanley’in önceki tahminlerinde, Avrupa Merkez Bankası’nın 2026 yılının haziran ve eylül aylarında olmak üzere iki toplantıda 25’er baz puanlık faiz indirimi yapacağı öngörülüyordu. Ancak yapılan son değerlendirmede bu beklenti revize edildi ve faiz indirimlerinin ertelenebileceği belirtildi.

Faiz indirimi 2027 yılında başlayabilir

Morgan Stanley analistlerine göre, ECB’nin faiz indirimlerine yeniden başlaması 2027 yılında gerçekleşebilir. Banka, bu dönemde haziran ve eylül aylarında iki ayrı toplantıda 25’er baz puanlık indirim yapılabileceğini tahmin ediyor. Bu senaryoya göre, faiz oranları beklenenden daha uzun süre mevcut seviyelerde kalabilir. Analistler, Avrupa ekonomisinde enflasyon görünümü ve küresel belirsizliklerin para politikası üzerinde etkili olduğunu ifade ediyor.

Küresel gelişmeler belirleyici olabilir

Ekonomistler, enerji fiyatlarındaki dalgalanmalar ve jeopolitik gelişmelerin Avrupa ekonomisi üzerinde baskı oluşturabileceğine dikkat çekiyor. Bu nedenle Avrupa Merkez Bankası’nın para politikasında temkinli bir yaklaşımı sürdürmesi bekleniyor. Analistler, ECB’nin faiz kararlarında enflasyon verileri, ekonomik büyüme göstergeleri ve finansal koşulları yakından izlemeye devam edeceğini belirtiyor. Bu süreçte para politikasındaki yönün, özellikle fiyat istikrarı ve ekonomik aktiviteye ilişkin verilerle şekillenmesi öngörülüyor.

Morgan Stanley: ECB 2026’da faizleri sabit tutabilir adlı haberin tamamını vkmfinans 'da okuyun.

Eurostat verilerine göre Euro Bölgesi’nde tüketici fiyatları şubat ayında yıllık bazda yüzde 1,9 arttı. Ocak ayında yüzde 1,7 seviyesinde bulunan enflasyon böylece sınırlı yükseliş kaydetti. Buna rağmen yıllık artış oranı, Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) yüzde 2’lik orta vadeli hedefinin altında kalmaya devam etti. Piyasa beklentisi, enflasyonun ocak ayındaki yüzde 1,7 seviyesinde sabit kalması yönündeydi. Çekirdek enflasyonun da yıllık bazda yüzde 1,9 olarak gerçekleşeceği tahmin ediliyordu. Açıklanan veriler, fiyat baskılarının kontrollü seyrettiğine işaret etti.

ECB hedefi ve enflasyon görünümü

Avrupa Merkez Bankası, Euro Bölgesi enflasyonunun bu yıl ortalama yüzde 1,9 seviyesinde gerçekleşmesini bekliyor. ECB projeksiyonlarına göre enflasyonun 2027’de bir miktar daha gerilemesi, 2028’de ise yeniden yüzde 2 hedefine ulaşması öngörülüyor. ECB’nin para politikası kararlarında temel referans noktası olan yüzde 2’lik hedef, fiyat istikrarının sağlanması açısından kritik kabul ediliyor. Enflasyonun hedefin altında kalması, bankanın faiz politikasında temkinli adımlar atmasına alan tanıyabilir. Ancak ekonomik aktivite ve küresel riskler, politika patikasında belirleyici olmaya devam ediyor.

Enerji fiyatları enflasyon için risk oluşturuyor

Öte yandan Orta Doğu’daki çatışmaların ardından yükselen enerji fiyatları, enflasyon görünümü açısından yukarı yönlü riskleri artırıyor. Brent petrol fiyatı salı günü varil başına 80 doların üzerine çıktı. Analistler, çatışmaların uzaması halinde petrol fiyatlarının 100 dolar seviyesine kadar yükselebileceğini belirtiyor. Avrupa’da doğal gaz fiyatları ise son iki günde yüzde 75’in üzerinde artış kaydetti. Enerji maliyetlerindeki bu sert yükseliş, önümüzdeki aylarda tüketici fiyatlarına yansıyabilir. Özellikle sanayi üretimi ve ulaşım maliyetleri üzerinden oluşabilecek ikinci tur etkiler, ECB’nin enflasyon projeksiyonlarını etkileyebilir. Ekonomistler, enerji piyasalarındaki oynaklığın sürmesi halinde enflasyonun yeniden hızlanabileceği uyarısında bulunuyor. Bu nedenle Euro Bölgesi’nde fiyat dinamikleri ve jeopolitik gelişmeler, para politikası açısından yakından izlenmeye devam edecek.

Euro Bölgesi’nde enflasyon yüzde 1,9’a yükseldi adlı haberin tamamını vkmfinans 'da okuyun.

Euro Bölgesi’nde imalat PMI Şubat ayında son 44 ayın en yüksek seviyesine çıkarak üretim tarafında toparlanmanın güç kazandığına işaret etti. Hamburg Commercial Bank (HCOB) tarafından yayımlanan öncü verilere göre bölgedeki iş aktivitesi üç ayın en hızlı büyümesini kaydetti.

Bileşik PMI Çıktı Endeksi Ocak ayındaki 51,3 seviyesinden 51,9’a yükselirken, Hizmetler PMI 51,6’dan 51,8’e çıkarak iki ayın zirvesine ulaştı. PMI verilerinde 50’nin üzerindeki değerler büyümeye, 50’nin altındaki seviyeler ise daralmaya işaret ediyor.

İmalat sektörü yeniden büyüme bölgesinde

En dikkat çekici toparlanma imalat sektöründe görüldü. İmalat PMI Çıktı Endeksi 50,5’ten 52,1’e yükselerek altı ayın en yüksek seviyesine çıktı. Manşet İmalat PMI ise 49,5’ten 50,8’e çıkarak son 44 ayın zirvesini gördü ve sektörde yeniden büyüme sinyali verdi.

Bu gelişme, uzun süredir daralma baskısı altında bulunan Avrupa sanayisi için önemli bir eşik olarak değerlendiriliyor. Özellikle enerji maliyetlerindeki normalleşme ve küresel talepteki kademeli toparlanma, üretim faaliyetlerini destekleyen unsurlar arasında yer alıyor.

Hizmet sektörü tarafında da toparlanma sürdü. Hizmet PMI İş Faaliyeti Endeksi 51,6’dan 51,8’e yükselerek iki ayın en yüksek seviyesine ulaştı. Böylece Euro Bölgesi ekonomisi, hem imalat hem hizmet tarafında genişleme sinyali verdi.

Yeni siparişler ve istihdam temkinli seyrediyor

Öte yandan toplam yeni siparişlerdeki artış zayıf seyrini korudu ve Ocak ayına kıyasla belirgin bir değişim göstermedi. Bu durum, talep tarafındaki toparlanmanın henüz güçlü bir ivme kazanmadığına işaret ediyor.

Şirketlerin istihdam konusundaki temkinli tutumlarını sürdürdükleri bildirildi. Yeni personel alımına yönelik isteksizliğin devam ettiği, firmaların maliyet kontrolüne odaklandığı aktarıldı.

İş dünyası güveni Şubat ayında hafif gerilese de son 21 ayın en yüksek ikinci seviyesinde kalmaya devam etti. Bu tablo, firmaların orta vadeli görünüm konusunda görece iyimserliğini koruduğunu gösteriyor.

Analistler, güçlü PMI verilerinin Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) para politikası kararları açısından yakından izleneceğini belirtiyor. İmalat sektöründeki toparlanmanın kalıcı hale gelmesi durumunda, büyüme görünümü ve enflasyon dinamikleri üzerinde etkili olabileceği ifade ediliyor.

Euro Bölgesi’nde üretim tarafındaki bu iyileşme, küresel ticaret hacmi ve sanayi üretimi açısından da olumlu sinyaller veriyor. Ancak yeni siparişlerdeki zayıf seyir ve istihdamdaki temkinli duruş, toparlanmanın hızına ilişkin soru işaretlerinin sürdüğünü gösteriyor.

Euro Bölgesi imalat PMI 44 ayın zirvesinde adlı haberin tamamını vkmfinans 'da okuyun.

Avrupa Merkez Bankası (ECB) Başkanı Christine Lagarde, görev süresini tamamlamayı planladığını açıkladı. Wall Street Journal’a verdiği röportajda erken ayrılacağına yönelik haberleri değerlendiren Lagarde, mevcut görevine planlanan sürenin sonuna kadar devam etmeyi beklediğini ifade etti.

Lagarde, açıklamasında, “Bu yıllara geriye baktığımda çok şey başardığımızı düşünüyorum. Bunları pekiştirip gerçekten sağlam ve güvenilir bir zemine oturtmamız gerekiyor. Bu nedenle temel beklentim, görev süremin sonuna kadar devam etmek” dedi.

Fiyat ve finansal istikrar vurgusu

Röportajda ECB’nin temel misyonlarına değinen Lagarde, fiyat istikrarı ve finansal sistemin dayanıklılığının korunmasının öncelikli hedefler arasında yer aldığını belirtti. Euro Bölgesi’nde son yıllarda yüksek enflasyonla mücadele sürecinde uygulanan sıkı para politikası adımlarının etkilerinin zamanla daha net görüleceğini ifade etti.

Lagarde, euroyu koruma ve Avrupa ekonomisini geleceğe uygun hale getirme hedeflerinin uzun vadeli bir çerçevede ele alınması gerektiğini vurguladı. Bu süreçte ECB’nin bağımsızlığı ve güvenilirliğinin kritik öneme sahip olduğuna işaret etti.

Euro Bölgesi’nde enflasyonun kontrol altına alınması için faiz artışları ve bilanço daraltma adımları devreye alınmıştı. Para politikası kararlarının ekonomik büyüme ve finansal koşullar üzerindeki etkileri, piyasalar tarafından yakından izleniyor.

Görev sonrası seçeneklere açık kapı

Lagarde, görev süresinin tamamlanmasının ardından farklı seçenekleri değerlendirebileceğini de dile getirdi. Dünya Ekonomik Forumu gibi uluslararası platformlarda rol almanın olasılıklar arasında bulunduğunu belirtti.

Ancak mevcut önceliğinin, görev süresi boyunca Euro Bölgesi’nde fiyat istikrarını kalıcı şekilde tesis etmek olduğunu ifade eden Lagarde, para politikası çerçevesinin güçlendirilmesi ve finansal istikrarın korunmasının temel hedefler arasında yer aldığını yineledi.

Piyasa katılımcıları açısından Lagarde’ın görev süresine ilişkin net mesajı, para politikasında süreklilik beklentisini destekledi. ECB’nin faiz patikası ve bilanço politikalarına ilişkin yönlendirmeleri, para politikası görünümü açısından belirleyici olmaya devam edecek.

Uzmanlar, ECB yönetiminde olası bir değişimin piyasa beklentileri üzerinde etkili olabileceğini belirtirken, mevcut açıklamanın kısa vadede belirsizliği azalttığını değerlendiriyor. Euro Bölgesi ekonomisinde büyüme ve enflasyon dengesi, önümüzdeki dönemde de ECB’nin politika adımlarında belirleyici olmaya devam edecek.

ECB Başkanı Lagarde’dan erken ayrılık iddialarına yanıt adlı haberin tamamını vkmfinans 'da okuyun.

Avrupa Merkez Bankası (ECB), Başkan Christine Lagarde’ın görev süresini tamamlamadan ayrılacağına ilişkin haberlerin ardından resmi açıklama yaptı. Banka, Lagarde’ın erken ayrılığına dair herhangi bir karar alınmadığını duyurdu.

“Görevine odaklanmış durumda”

Financial Times’ın Lagarde’ın Ekim 2027’de sona erecek görev süresinden önce ayrılmayı planladığı yönündeki haberinin ardından konuşan ECB sözcüsü, Lagarde’ın görevine odaklandığını ve erken ayrılış konusunda henüz bir karar vermediğini belirtti.

FT: Macron’a halef belirleme imkanı

FT’nin haberine göre Lagarde’ın, Nisan 2026’daki Fransa cumhurbaşkanlığı seçimlerinden önce görevden ayrılarak Cumhurbaşkanı Emmanuel Macron’a halefi üzerinde söz hakkı tanımayı planladığı öne sürülmüştü. ECB’nin açıklamasıyla birlikte, söz konusu iddiaların şu aşamada resmiyet kazanmadığı netleşmiş oldu.

ECB: Lagarde’ın erken ayrılığı gündemde değil adlı haberin tamamını vkmfinans 'da okuyun.

Avrupa Merkez Bankası, euronun küresel finans sistemindeki konumunu güçlendirmek amacıyla euro likidite destek mekanizmasını kalıcı ve küresel erişime açık hale getireceğini duyurdu. Yeni düzenleme 2026’nın üçüncü çeyreğinde yürürlüğe girecek.

Repo hattı küresel merkez bankalarına açılıyor

Avrupa Merkez Bankası (ECB), euronun uluslararası rolünü artırmak amacıyla euro likidite destek mekanizmasına erişimi genişletme planlarını açıkladı. Repo hatları olarak bilinen ve piyasa stresinin arttığı dönemlerde kritik bir fonlama kaynağı olan sistem, bugüne kadar çoğunlukla Doğu Avrupa’daki sınırlı sayıdaki ülkeye açıktı.

Yeni düzenlemeyle birlikte mekanizma, 2026 yılının üçüncü çeyreğinden itibaren tüm dünya merkez bankalarına açık olacak. Ancak kara para aklama, terörün finansmanı veya uluslararası yaptırımlar gibi itibari gerekçelerle hariç tutulan kurumlar kapsam dışında bırakılacak.

ECB Başkanı Christine Lagarde, Münih Güvenlik Konferansı’nda yaptığı konuşmada, daha oynak bir küresel ortama hazırlıklı olunması gerektiğini belirtti. Lagarde, piyasa stresinin euro cinsinden menkul kıymetlerde “yangın satışlarına” yol açmaması gerektiğini vurgulayarak, bunun para politikasının aktarım mekanizmasını sekteye uğratabileceğini ifade etti.

Kalıcı ve 50 milyar euroluk likidite imkânı

Euro likidite destek mekanizması, bankaların piyasadan fon bulamadığı durumlarda, yüksek kaliteli teminat karşılığında ECB’den euro borç almasına ve vade sonunda faiziyle geri ödemesine imkân tanıyor. Önceki uygulamaların aksine yeni sistem, sürekli erişim sağlayacak ve 50 milyar euroya kadar likidite imkânı sunacak.

Lagarde, bu adımın euronun uluslararası rezerv para statüsünü güçlendireceğini ve küresel merkez bankaları açısından son kredi mercii işlevinin yatırım, borçlanma ve ticarette euroya olan güveni artıracağını dile getirdi.

Euronun uluslararası rolü güçleniyor

ECB, değişikliklerin mekanizmayı daha esnek, coğrafi olarak daha geniş kapsamlı ve euro menkul kıymetlerinin küresel sahipleri açısından daha işlevsel hale getirmeyi amaçladığını bildirdi. Analistler, bu adımın euronun uluslararası rolü açısından stratejik bir hamle olduğuna dikkat çekiyor.

Küresel finans piyasalarında doların hakimiyetine karşı alternatif rezerv para konumunu güçlendirmeyi hedefleyen euro bölgesi için söz konusu düzenleme, sermaye akımları, tahvil piyasaları ve dış ticaret işlemleri üzerinde uzun vadeli etkiler yaratabilecek bir gelişme olarak değerlendiriliyor.

ECB’den euronun uluslararası rolünü güçlendirmek için yeni adım adlı haberin tamamını vkmfinans 'da okuyun.

ECB Yönetim Konseyi üyesi Gabriel Makhlouf, enflasyonun yüzde 2 hedefine doğru ilerlediğini belirterek para politikasında hem faiz indirimi hem de artış ihtimalinin masada olduğunu söyledi. Bankanın toplantı bazlı yaklaşımı sürecek.

Avrupa Merkez Bankası (ECB) Yönetim Konseyi üyesi ve İrlanda Merkez Bankası Başkanı Gabriel Makhlouf, para politikasına ilişkin değerlendirmelerde bulundu. ECB’nin enflasyon hedefi doğrultusunda iyi bir konumda olduğunu belirten Makhlouf, faiz oranlarında hem aşağı hem yukarı yönlü adımların ihtimal dahilinde olduğunu ifade etti.

Shannonside radyosuna konuşan Makhlouf, “Daha fazla indirim olasılığını dışlamıyorum, aynı zamanda faiz oranlarının yükselebileceği ihtimalini de dışlamıyorum” dedi. Mevcut görünümde enflasyonun hedefe ulaşma yolunda olduğunu belirten Makhlouf, bu nedenle bankanın güçlü bir pozisyonda bulunduğunu kaydetti.

Enflasyon yüzde 2 hedefi doğrultusunda ilerliyor

Makhlouf, enflasyonun geçmiş dönemde oldukça yüksek seviyelere ulaştığını ancak son dönemde düşüş eğilimine girdiğini belirtti. “ECB olarak orta vadede yüzde 2 enflasyona ulaşma hedefindeyiz” ifadesini kullanan Makhlouf, fiyat artış hızının hedefle uyumlu bir patikaya girdiğini söyledi.

Euro Bölgesi’nde enerji fiyatlarındaki normalleşme ve talep koşullarındaki dengelenme, dezenflasyon sürecini destekleyen unsurlar arasında yer alıyor. Ancak hizmet enflasyonu ve ücret artışları, fiyat dinamikleri açısından yakından izlenmeye devam ediyor.

ECB yetkilileri bu ayın başlarında politika faizini beşinci kez değiştirmeyerek sabit bıraktı. Başkan Christine Lagarde da merkez bankasının mevcut konumunu “iyi bir yerde” olarak nitelendirmişti. Piyasalarda, faiz oranlarının 2027 yılına kadar büyük ölçüde sabit kalacağı yönünde beklentiler öne çıkıyor.

Faiz politikasında veri odaklı yaklaşım

Makhlouf, mevcut belirsizlik ortamında toplantı bazlı yaklaşımın sürdürüleceğini vurguladı. “Tüm belirsizlikler nedeniyle kanıtlara, verilere bakıyoruz; tam olarak ne olacağını tahmin etmek çok zor. Ancak şu anki gidişatla hedefe doğru ilerliyoruz” dedi.

Bu açıklamalar, faiz oranları konusunda önceden belirlenmiş bir patika yerine esnek ve veri odaklı bir çerçevenin korunacağını gösterdi. Küresel ticaret gerilimleri, jeopolitik gelişmeler ve büyüme görünümü, ECB’nin karar alma sürecinde belirleyici olmaya devam ediyor.

Euro Bölgesi ekonomisinde büyüme hızının sınırlı seyretmesi, para politikasının yönüne ilişkin tartışmaları canlı tutuyor. Bir yandan enflasyon hedefe yaklaşırken, diğer yandan ekonomik aktivitenin zayıf kalması faiz indirim ihtimalini gündemde tutuyor.

Uzmanlar, önümüzdeki dönemde açıklanacak enflasyon ve büyüme verilerinin, enflasyon hedefi doğrultusunda ECB’nin politika duruşunu şekillendireceğini belirtiyor. Bankanın temkinli ve esnek yaklaşımı, finansal piyasalar tarafından yakından izleniyor.

ECB/Makhlouf: Enflasyonda hedefe yakınız adlı haberin tamamını vkmfinans 'da okuyun.

Avrupa Merkez Bankası (ECB) Başkan Yardımcısı Luis de Guindos, 6 Şubat tarihinde Econostream’e verdiği röportajda, 2026’nın ilk çeyreğine ilişkin büyüme projeksiyonlarının aşılabileceğini belirtti. Guindos, mevcut faiz seviyesinin uygun olduğunu ve para politikasında veri odaklı ve açık fikirli bir yaklaşımın sürdürüleceğini vurguladı.

ECB: Avrupa ekonomisi öngörülenden daha dirençli

Guindos, Avrupa ekonomisinin 2026’ya güçlü bir başlangıç yaptığını ve beklenenden daha dirençli seyrettiğini ifade etti. Büyümenin, ECB’nin önceki projeksiyonlarını aşabileceğine dikkat çekti. Kurumsal yatırımlarda ılımlı toparlanma, tüketici güveninde artış ve ihracat performansının beklentileri aşması, büyümeyi yukarı yönlü etkileyen başlıca faktörler arasında gösterildi.

Bu pozitif tabloya rağmen Guindos, orta vadede küresel belirsizliklerin sürdüğünü ve politika yapıcıların temkinli davranması gerektiğini hatırlattı. Özellikle jeopolitik gelişmeler, enerji fiyatları ve dış ticaret yönelimleri gibi dışsal faktörlerin büyüme ve enflasyon üzerinde risk oluşturabileceğini belirtti.

Çekirdek enflasyonda düşüş sürüyor

ECB Başkan Yardımcısı, manşet enflasyonun %1,7 seviyesinde olduğunu, çekirdek enflasyonun ise hedefe doğru ilerlediğini ifade etti. Özellikle hizmet fiyatlarındaki artış hızının yavaşlaması ve enerji enflasyonunun tahminlerin altında gerçekleşmesi, genel fiyat seviyelerini dengeleyen unsurlar olarak öne çıkıyor.

ECB’nin uzun vadeli enflasyon hedefi %2 düzeyinde bulunurken, çekirdek göstergelerin bu hedefe doğru seyretmesi para politikasında daha esnek bir duruşu mümkün kılabilir. Guindos, “Veri setleri ve piyasa beklentileri dikkatle izleniyor. Kararlarımızda kısa vadeli oynaklıklar yerine yapısal eğilimlere odaklanıyoruz,” şeklinde konuştu.

Çin’in rekabeti Avrupa için büyüyen bir risk

Guindos, Çin’in artan rekabet gücünün Avrupa için önemli bir stratejik risk haline geldiğini vurguladı. Çin’in ihracat kompozisyonu ve ürün kalitesinde Avrupa’yla benzeşmesi, özellikle yüksek teknoloji ve imalat sektörlerinde baskı yaratıyor. Ayrıca Çin’in Avrupa pazarındaki payının giderek artması, yerli üreticiler açısından riskleri artırıyor.

ABD ile Çin arasındaki ticaret anlaşmasının henüz sonuçlanmadığını hatırlatan Guindos, olası ticaret yönlendirmelerinin Avrupa’ya kayması durumunda çok dikkatli olunması gerektiğini ifade etti. Bu tür yönlendirmelerin, Avrupa ekonomisinde hem büyüme hem de enflasyon üzerinde aşağı yönlü baskılar yaratabileceğini kaydetti.

Faiz politikası: Açık fikirli ve veriye bağlı duruş

Guindos, mevcut faiz seviyesini uygun bulduklarını ve ECB’nin para politikasında açık fikirli, veriye dayalı bir yaklaşımı sürdürdüğünü belirtti. Piyasalarda 2027’nin ikinci yarısı için ilk faiz artışının fiyatlandığını hatırlatan Guindos, bu beklentilerin değişen koşullara göre yeniden şekillenebileceğini ifade etti.

“Veriler değişirse, bakış açımız da değişebilir. Bu esneklik, para politikasının etkinliğini artırır,” diyen Guindos, gelecekteki adımların büyüme, istihdam ve fiyat istikrarı gibi temel göstergeler doğrultusunda atılacağını vurguladı.

Euro/dolar paritesi ECB öngörüleriyle uyumlu

Guindos, euro/dolar paritesinin uzun süredir 1,16-1,18 aralığında seyrettiğini, son dönemde yaşanan kısa vadeli yükselişlerin ardından yeniden bu aralığa dönüldüğünü söyledi. Mevcut parite seviyesinin, ECB’nin dış ticaret ve enflasyon projeksiyonları ile uyumlu olduğunu ifade etti.

Euro’nun değerinde ani oynaklıklar, ithalat fiyatlarını ve dolayısıyla enflasyon dinamiklerini etkileyebilir. Bu nedenle ECB, döviz kurlarındaki değişimleri yakından izlemeyi sürdürüyor.

Enerji ve hizmet enflasyonunda olumlu sinyaller

De Guindos’un açıklamalarına göre, enerji enflasyonu tahminlerin altında seyrederken, hizmet enflasyonu da düşüş eğiliminde. Bu gelişmeler, toplam enflasyonun daha kalıcı biçimde hedefe yaklaşabileceği yönünde umut veriyor. Ancak gıda fiyatlarındaki oynaklık ve kira artışları, çekirdek enflasyonun hızla düşmesini sınırlayan faktörler arasında yer alıyor.

Savunma harcamaları ve mali disiplin vurgusu

Guindos, Avrupa’da artan savunma harcamalarının bazı ülkelerin bütçe planlarını zorladığını ve mali konsolidasyon sinyallerinin piyasa istikrarı açısından önemli hale geldiğini vurguladı. Siyasi parçalanma ve koalisyon hükümetlerinin karar alma süreçlerindeki gecikmeler, bütçe onaylarında sorunlara yol açabiliyor.

Guindos’a göre, mali disiplini korumak ve aynı zamanda büyümeyi desteklemek için Avrupa ülkelerinin orta vadeli mali hedeflere bağlı kalması büyük önem taşıyor. Bu bağlamda Avrupa Komisyonu’nun yeni mali çerçevesi de piyasa aktörleri tarafından yakından izleniyor.

FED başkanı Warsh ve ECB’de olası görev değişimi

De Guindos, ABD Merkez Bankası’nın (FED) yeni başkanı olarak Kevin Warsh‘ın seçilmesini olumlu değerlendirdiğini ve Warsh’ın merkez bankası bağımsızlığına verdiği önemi memnuniyetle karşıladığını söyledi. Guindos, FED-ECB ilişkilerinde yapıcı bir sürecin devam edeceğine inandığını da belirtti.

Kendi görev süresinin dolmasına yaklaşan Guindos, yerine geçebilecek isimler arasında Boris Vujcic‘in güçlü ve deneyimli bir aday olduğunu söyledi. Ayrıca, ECB Yönetim Kurulu’nda cinsiyet dengesinin sağlanmasının kurumsal meşruiyet açısından önem taşıdığını vurguladı.

ECB/Guindos: Avrupa ekonomisi dirençli, büyüme öngörüleri aşılabilir adlı haberin tamamını vkmfinans 'da okuyun.

Avrupa’nın en büyük ikinci ekonomisi olan Fransa, 2026 yılının ilk ayında enflasyon cephesinde sürpriz bir gelişmeye sahne oldu. Resmi istatistik kurumu INSEE tarafından açıklanan verilere göre, tüketici fiyatları yıllık bazda %0,4 artış göstererek piyasa beklentilerinin altında kaldı. Beklenti, yıllık enflasyonun %0,6 seviyesinde gerçekleşmesi yönündeydi. Bu gelişme, Avrupa Merkez Bankası (ECB)’nın fiyat istikrarı hedefinin 2026 yılında da tutturulamayabileceğine dair endişeleri artırdı.

Enflasyonda yavaşlama hız kazandı

Ocak ayında açıklanan veriye göre Avrupa Birliği uyumlu tüketici fiyat endeksi (HICP), Aralık ayındaki %0,7’lik artıştan sonra Ocak ayında yalnızca %0,4 yükseldi. Aylık bazda ise fiyat endeksi %0,3 düşüş gösterdi. Yıllık enflasyonun da %0,3 seviyesine kadar gerilediği bildirildi.

Özellikle imalat ürünleri ve enerji fiyatlarındaki sert düşüş, enflasyondaki yavaşlamanın temel bileşenleri olarak öne çıkıyor. Enerji fiyatlarının, küresel talepteki yavaşlamayla birlikte düşüş eğilimine girmesi; doğal gaz ve elektrik gibi temel kalemlerde gerilemeyi beraberinde getirdi. Bu da tüketici fiyat endeksi üzerindeki baskıyı azalttı.

ECB üzerindeki baskı artıyor

Fransa’nın verileri yalnızca ulusal ekonomi açısından değil, aynı zamanda Euro Bölgesi’nin geneli için de önemli sinyaller taşıyor. Avrupa Merkez Bankası’nın %2’lik enflasyon hedefi doğrultusunda sıkı para politikası izlemesi, son aylarda faiz oranlarının sabit tutulmasına neden olmuştu. Ancak mevcut veri seti, bu hedefe ulaşılmasının tahmin edilenden daha zor olabileceğini gösteriyor.

Analistlere göre, Fransa’daki bu zayıf enflasyon verisi, ECB’nin faiz indirimi sürecine beklenenden daha erken başlayabileceği yönündeki beklentileri güçlendiriyor. Özellikle çekirdek enflasyonda da benzer bir düşüş eğiliminin görülmesi, bankanın para politikasında benimsemesine yol açabilir.

ECB’nin toplantısı kritik dönemeç olabilir

Avrupa Merkez Bankası Yönetim Konseyi bu hafta Perşembe günü bir araya gelecek. Piyasa beklentisi, faiz oranlarının bu toplantıda sabit tutulacağı yönünde. Ancak Fransa’dan gelen son veri, ECB’nin sözlü yönlendirmesinde belirgin bir değişiklik yapılmasına yol açabilir.

Uzmanlara göre, ECB Başkanı Christine Lagarde’ın toplantı sonrası yapacağı açıklamalarda, <strong”veri odaklı yaklaşım” vurgusunu yinelemesi bekleniyor. Ancak piyasalar, 2026’nın ikinci yarısında gelme olasılığını artık daha ciddi biçimde fiyatlamaya başladı.

Makroekonomik bağlamda Fransa’nın rolü büyüyor

Fransa ekonomisi, Euro Bölgesi’nin toplam GSYH’sinin yaklaşık %20’sini oluşturuyor. Bu nedenle Fransa’dan gelen enflasyon verileri, ECB’nin kararlarında belirleyici olabiliyor. Ocak ayında görülen enflasyon yavaşlaması, İtalya ve Almanya gibi diğer büyük ekonomilerde de benzer eğilimlerin görülebileceğine işaret ediyor.

Yatırım bankaları, bu durumun Euro Bölgesi geneli için olduğunu değerlendiriyor. Fransa’daki düşük fiyat artışları, tüketicilerin alım gücünü korurken, iş dünyasının da gösteriyor.

Enerji ve imalat fiyatlarında belirgin gerileme

INSEE’nin verilerine göre, Ocak ayında enflasyonun ana yavaşlatıcı unsurlarından biri oldu. Özellikle otomotiv, dayanıklı tüketim ve tekstil gibi kalemlerde, önceki aylara kıyasla fiyatlar daha istikrarlı veya düşüş yönlü seyretti.

Öte yandan, de dikkat çekici boyutta gerçekleşti. Aralık ayında Avrupa genelinde yaşanan ılıman hava koşulları ve doğal gaz talebindeki zayıflama, enerji piyasalarında fiyatların baskı altında kalmasına neden oldu. Bu gelişme, özellikle dar gelirli hanehalkları için olumlu bir tablo ortaya koydu.

Piyasalarda faiz indirimi fiyatlaması başladı

Fransa verilerinin açıklanmasının ardından Avrupa borsalarında sınırlı bir <strongyukarı yönlü hareket gözlemlendi. Tahvil piyasasında ise 10 yıllık Fransız devlet tahvili getirileri 5 baz puan kadar geriledi. Bu, yatırımcıların fiyatlamaya başladıklarını gösteriyor.

Analistler, 2026’nın ikinci çeyreğinde ECB’nin ilk faiz indirimini gerçekleştirebileceğini düşünüyor. Bunun için yalnızca enflasyon değil, <strongbüyüme verileri ve <strongişsizlik oranları gibi göstergelerin de göz önünde bulundurulması gerektiği belirtiliyor.

Lagarde ne yapacak? ECB’nin iletişimi kritik

Ekonomistler, ECB’nin 2026 yılının ilk toplantısında faizleri sabit bıraksa da, yapabileceği görüşünde. Özellikle Lagarde’ın <strong”veriler doğrultusunda hareket edeceğiz” vurgusu, faiz indirimi ihtimalini masada tutmaya devam edecek.

Bu süreçte ECB’nin, ancak gereğinden fazla sıkı para politikası uygulayarak <strongbüyümeyi riske atmaktan da kaçınacağı bekleniyor. Bu da ECB’nin para politikası kararlarında daha dikkatli ve kademeli bir strateji benimseyeceğine işaret ediyor.

Fransa’da enflasyon beklentinin altına indi, ECB baskı altında adlı haberin tamamını vkmfinans 'da okuyun.

Euro’nun son haftalarda dolar karşısında kaydettiği yükseliş, Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) para politikasında yeni adımlar atmasına neden olabilir. Birçok analiste göre, euro‘nun değer kazanması, ECB’nin yıl içinde faiz indirimi olasılığını artırıyor.

Capital Economics analistlerinden Jack Allen-Reynolds, enflasyon risklerinin hâlihazırda aşağı yönlü olduğunu hatırlatarak, euroda yaşanan bu güçlenmenin faiz indirimi yönündeki adımları daha olası hale getirdiğini belirtti. Reynolds, ECB yetkililerinin sözel yönlendirme mekanizmalarını devreye sokabileceğini; ancak doğrudan döviz piyasasına müdahale etme olasılığının düşük olduğunu vurguladı. Ayrıca, “euro’nun son 10 günde gösterdiği bu denli keskin yükselişin son 10 yılda sadece birkaç kez yaşandığını” ifade etti.

Güçlü euro, ECB’nin politika duruşunu tehdit ediyor mu?

ING Bank NV döviz stratejisi başkanı Chris Turner ise güçlü euro’nun ECB’nin mevcut nötr politika duruşu için bir tehdit oluşturduğunu söyledi. Turner, “Fiyat hareketleri, enflasyonun hedefin altında kalabileceğine yönelik endişeleri artırıyor. Bu durum, para politikasında gevşeme beklentilerini tetikleyebilir” dedi.

Öte yandan, Standard Bank G-10 strateji başkanı Steven Barrow, eurodaki yükselişin 1,25–1,30 dolar aralığına kadar sürebileceğini belirtti. Ancak bu seviyelere ulaşmanın Avrupa ekonomisinde ciddi bir toparlanma ve Avrupa varlıklarına yönelik güçlü sermaye girişleri gerektireceğini de ekledi. Barrow’a göre, yalnızca eurodaki teknik hareketlilik değil, aynı zamanda Avrupa genelindeki ekonomik performans da yakından izlenmeli.

Sermaye girişleri olmadan güçlü euro riskli olabilir

Credit Agricole döviz strateji başkanı Valentin Marinov, euronun değer kazanmasının Avrupa hisse ve tahvil piyasalarına sermaye dönüşüyle desteklenmemesi durumunda ECB’nin bu durumu bir sorun olarak değerlendirebileceğini belirtti. Marinov, “Önümüzdeki dönemde ECB Başkanı Christine Lagarde’ın, ‘küresel euro’ vurgusunu artırması ve EUR/USD’deki sert yükselişleri daha yakından izlemesi beklenebilir” şeklinde konuştu.

BBVA Madrid döviz stratejisti Roberto Cobo Garcia ise piyasada ani dalgalanmalar yaşanmadığı sürece güçlü euronun, ECB’nin para politikası üzerinde 2025 yılı başındaki kadar güçlü bir ‘güvercin’ etkisi yaratmasını beklemediklerini söyledi. Garcia’ya göre, ECB’nin politikaları daha dengeli ve verilere dayalı şekilde ilerleyecek.

Eurodaki yükselişin ekonomik sonuçları ne olabilir?

Euro’nun güçlenmesi, Avrupa ihracatçısı firmalar için kısa vadede rekabet gücü kaybı anlamına gelebilir. Yüksek euro kuru, Avrupa ürünlerini dış pazarlarda daha pahalı hale getirebilir. Bu durum, özellikle Almanya gibi dış ticarete dayalı ekonomileri etkileyebilir. Ayrıca, euro bölgesindeki enflasyon hedeflerinin yakalanmasını zorlaştırabilir çünkü ithalat mallarının fiyatı düşerken, bu durum tüketici fiyat endeksinde yavaşlamaya neden olabilir.

Bu gelişmeler ışığında, ECB’nin politika iletişimi ve piyasa beklentilerini yönetme becerisi önümüzdeki aylarda daha da önemli hale gelecek. Analistler, ECB’nin faiz indirimi konusunda adım atmadan önce piyasalara açık sinyaller vermesi gerektiği konusunda hemfikir. Ancak güçlü euro’nun devam etmesi halinde, 2026’nın ikinci yarısında bir faiz indirimi kararı ihtimali masada kalmaya devam ediyor.

Piyasa etkileri ve yatırımcı beklentileri

Döviz piyasalarında eurodaki güçlenme, kısa vadede sermaye akımlarını değiştirme potansiyeline sahip. Özellikle gelişmekte olan piyasalardan Avrupa varlıklarına yönelen girişlerin artması beklenebilir. Bu durum, Avrupa borsaları ve tahvil piyasaları üzerinde pozitif bir baskı oluşturabilir.

Ancak analistler, bu tür sermaye girişlerinin sürdürülebilir olması için Avrupa’da yapısal büyüme göstergelerinin güçlenmesi gerektiğini vurguluyor. Sadece döviz hareketleriyle desteklenen bir toparlanma, kalıcı bir ekonomik güçlenme anlamına gelmeyebilir. Bu nedenle hem ECB’nin politikaları hem de Avrupa ekonomisinin iç dinamikleri yakından takip ediliyor.

Euro’nun yükselişi küresel finans dengelerini etkileyebilir

Euro’nun dolara karşı güçlenmesi, küresel yatırım portföylerinin yeniden dengelenmesine neden olabilir. Özellikle merkez bankalarının rezerv yönetimi politikaları ve büyük kurumsal yatırımcıların döviz dağılımları üzerinde etkili olması bekleniyor. Bu durum, sadece Avrupa değil, küresel finans sisteminin genel işleyişi açısından da önem taşıyor.

ECB’nin yıl içindeki olası adımları, hem euro bölgesinin iç dinamikleri hem de küresel piyasalardaki para politikası senkronizasyonu açısından belirleyici olacak. ABD Merkez Bankası (Fed), İngiltere Merkez Bankası (BoE) ve Japonya Merkez Bankası (BoJ) gibi diğer büyük merkez bankalarının izleyeceği stratejiler, ECB’nin hamleleri üzerinde baskı oluşturabilir.

Euro, dolar karşısında güçleniyor: ECB’nin politika hamleleri sorgulanıyor adlı haberin tamamını vkmfinans 'da okuyun.

Avrupa Merkez Bankası (ECB), bankaların tutmak zorunda olduğu sermaye tamponlarına ilişkin kuralları sadeleştirmeyi hedefliyor. Reuters’ın iki kaynağa dayandırdığı özel haberine göre ECB, 2008 küresel finans krizinden sonra uygulamaya konan bazı karmaşık düzenlemeleri budamak üzere yeni bir öneri paketi hazırlıyor.

Kaynaklara göre ECB’nin Perşembe günü duyuracağı önlemler, bankaların potansiyel şoklara karşı ne kadar sermaye tutması gerektiğine dair miktarları düşürmeyecek, ancak uygulama kurallarını sadeleştirecek. Bu da İngiltere ve ABD’deki düzenleyicilerin son dönemde benimsediği daha gevşek yaklaşımlardan daha muhafazakâr bir duruş olarak değerlendiriliyor.

Sadeleşme = Gevşeme değil

ECB’nin önerisinin, bankaların daha fazla esneklik beklediği bu dönemde hayal kırıklığı yaratabileceği yorumları yapılıyor. Zira öneride asıl amaç, daha az sayıda ve daha net kuralla şeffaflık ve verimliliği artırmak.

Kaynaklar, Sistematik Risk Tamponu (SyRB) ile Konjonktürel Sermaye Tamponu (CCyB) gibi bazı ulusal düzenleyicilerin belirlediği iki ayrı sermaye gerekliliğinin birleştirilmesinin planlandığını aktardı. Böylece AB genelinde daha standart ve sade bir yapı hedefleniyor.

ECB sözcüsü, konuya ilişkin yorum yapmaktan kaçındı. Ancak hazırlanan öneri paketinin, ECB’nin yürütme kolu değil, sadece tavsiye makamı olması nedeniyle sonraki süreçte Avrupa Komisyonu’na iletilerek orada değerlendirilmesi bekleniyor.

Arka Plan: Küresel kriz sonrası sıkılaşan kurallar

2008 küresel finansal krizinin ardından Avrupa’daki bankacılık sektörüne getirilen yeni düzenlemeler, özellikle sermaye tamponları konusunda katı ve çok katmanlı yapıların oluşmasına neden olmuştu. Bu durum, hem uygulama karmaşası hem de regülasyon yükü yaratmıştı.

Yeni sadeleştirme önerisi, bu yükü hafifletmeye yönelik bir adım olsa da sermaye düzeylerinde bir gevşeme olmayacağı vurgulanıyor. Böylece finansal sistemin şoklara karşı dayanıklılığı korunurken, bankacılık denetiminde etkinlik ve açıklık artırılacak.

Habere göre bu öneriler, 27 AB üyesi ülkenin uzlaşısı sonucu şekillendiği için siyasi açıdan da dengeli bir metin olacak.

Kaynak: Reuters

ECB’den bankalara: Sermaye kuralları sadeleşiyor, gevşemiyor adlı haberin tamamını vkmfinans 'da okuyun.

Euro Bölgesi iş aktivitesi Eylül ayında 16 ayın en hızlı büyümesini kaydetti, ancak yeni siparişlerin durağan kalması ekonomik büyümenin sürdürülebilirliği konusunda soru işaretleri yarattı. S&P Global tarafından derlenen HCOB Flash Eurozone Kompozit PMI, Ağustos’taki 51,0 seviyesinden 51,2’ye çıkarak Reuters anketi beklentisi olan 51,1’in üzerinde gerçekleşti.

Hizmetler güçlenirken imalat daraldı

Yeni iş talebini ölçen endeks 50,3’ten 50,0’a gerileyerek büyüme sınırına indi. Hizmet sektörü PMI 50,5’ten 51,4’e çıkarak dokuz ayın en yüksek seviyesine ulaştı ve beklentileri aştı. Buna karşılık, imalat PMI 50,7’den 49,5’e düşerek yeniden daralma bölgesine girdi.

Almanya ve Fransa arasında sert ayrışma

Bölgenin en büyük iki ekonomisi arasında belirgin farklar ortaya çıktı. Almanya’da iş aktivitesi Mayıs 2023’ten bu yana en hızlı genişlemeyi kaydederken, Fransa’da faaliyetler 13’üncü ayda da daraldı ve Nisan’dan bu yana en sert düşüşünü yaşadı.

İstihdam durağan, enflasyonist baskılar azaldı

İstihdam, altı aylık artış döneminin ardından sabit kaldı. İmalat sektöründe işten çıkarmalar devam ederken, hizmetlerde işe alımlar yedi ayın en düşük hızına geriledi. Enflasyonist baskılar ise yavaşladı; imalat girdi maliyetleri üç ay sonra ilk kez gerilerken, hizmetlerde fiyat artışları Mayıs’tan bu yana en düşük seviyeye indi.

ECB faiz indirimlerinde sona geldi

Avrupa Merkez Bankası (ECB), Eylül ayında faiz oranlarını sabit tuttu. Reuters anketine göre bankanın faiz indirimlerini sonlandırdığı öngörülüyor. ECB, yüksek kalan hizmet sektörü maliyetlerini yakından izlemeyi sürdürüyor.

Euro Bölgesi PMI Eylül’de 51,2’ye yükseldi, büyüme sürdü adlı haberin tamamını vkmfinans 'da okuyun.

Avrupa Merkez Bankası (ECB) Yönetim Konseyi üyesi Peter Kazimir, enflasyon hedefi ve para politikasına ilişkin değerlendirmelerde bulundu. Kazimir, ECB’nin %2’lik enflasyon hedefinden küçük sapmalara tepki vermemesi gerektiğini vurguladı.

Kazimir: “Geçici dalgalanmalara tepki vermekten kaçınmalıyız”

Kazimir yaptığı açıklamada, “Hedeften küçük, minik sapmalara tepki vermekten kaçınmalıyız, çünkü bunların olacağını biliyoruz. Bu geçici dalgalanmaların ötesindekilere odaklanmamız gerekiyor” ifadelerini kullandı. ECB’nin geçen hafta faiz oranlarını sabit tutmasına rağmen, enflasyonun 2026 ve 2027 boyunca hedefin altında kalacağı öngörülmüştü.

“Para politikası esnek kalmalı”

Kazimir, şahin tutumuna rağmen dengeli bir yaklaşım gerektiğini belirterek, “Para politikası esnek kalmalıdır. İstikrarı korumak için gerekli olan her şeyi yapmakta tamamen özgürüz” dedi. Yatırımcıların, geçtiğimiz yıl 200 baz puanlık gevşemenin ardından ilkbaharda yeni bir faiz indirimi ihtimalini yalnızca %40 olarak değerlendirdiği ifade ediliyor.

ECB üyesi Kazimir: “Hedeften küçük sapmalara tepki vermemeliyiz” adlı haberin tamamını vkmfinans 'da okuyun.

Avrupa Merkez Bankası (ECB) üyesi ve Finlandiya Merkez Bankası Başkanı Olli Rehn, düşen enerji fiyatları ve güçlenen euronun enflasyonda aşağı yönlü riskler oluşturduğunu belirtti. Rehn, ECB’nin bu risklere karşı dikkatli olması gerektiğini vurguladı.

“Enflasyon hedefinden sapmamalıyız”

Rehn, ECB’nin enflasyon hedefinden uzaklaşmaması gerektiğini belirterek, “Hedefimizin çok altına veya çok üzerine sapmaktan kaçınmalıyız” dedi. Açıklaması, ECB’nin son toplantısında faiz oranlarını sabit tutma kararının ardından geldi.

ECB’nin dengeli politika duruşu

ECB, geçtiğimiz Perşembe günü faizleri değiştirmeme kararı almış, büyüme ve enflasyon görünümüne ilişkin olumlu mesajlarını korumuştu. Bu tavır, piyasalarda ek faiz indirimi beklentilerini azaltmıştı.

Rehn, dengeli bir politika duruşunun hem fiyat istikrarı hem de ekonomik büyüme açısından kritik önemde olduğuna dikkat çekti.

ECB üyesi Rehn: Enflasyon hedefinden sapmaktan kaçınmalıyız adlı haberin tamamını vkmfinans 'da okuyun.

Euro Bölgesi’nde ücretler, rekor düşük işsizlik seviyeleri sürerken 2025 yılının ikinci çeyreğinde hızlanarak Avrupa Merkez Bankası (ECB)’nin olası faiz indirimlerinde temkinli davranmasına yol açtı. Artan ücretler, fiyat baskılarının yeniden yükselme ihtimalini gündemde tutuyor.

Ücret artışları ikinci çeyrekte hızlandı

ECB tarafından yapılan açıklamaya göre, işverenler ile sendikalar veya benzeri kuruluşlar arasındaki müzakerelerle belirlenen ücretler, ikinci çeyrekte geçen yılın aynı dönemine kıyasla %3,95 arttı. Bu oran, ilk çeyrekteki %2,46’lık artışın üzerinde gerçekleşti. Ancak artış oranı, geçen yılın sonundaki seviyelerin altında kaldı.

Faiz indirimleri için temkinli yaklaşım

ECB, geçtiğimiz ay yaptığı toplantıda ana faiz oranını %2 seviyesinde sabit tutmuştu. Bu karar alınırken, ABD ticaret tarifelerinin Avrupa ihracatına etkilerine dair belirsizlikler öne çıkmıştı. Toplantıdan kısa süre sonra taraflar arasında anlaşmaya varılarak, Avrupa Birliği’nin ABD’ye ihracatında %15 tarife tabanı uygulanması kararlaştırıldı.

Lagarde: “Bekle ve gör”

Enflasyonun ECB’nin hedef seviyesine gerilemesine rağmen, politika yapıcılar fiyat baskılarının yeniden artma potansiyeline karşı ihtiyatlı davranıyor. ECB Başkanı Christine Lagarde, mevcut durumu “Bekle ve gör” sözleriyle özetleyerek bankanın faiz indirimi sürecinde aceleci olmayacağının sinyalini verdi.

Euro Bölgesi’nde ücret artışı ECB’nin faiz indirimi kararını zorlaştırıyor adlı haberin tamamını vkmfinans 'da okuyun.

Euro Bölgesi’nde ticari faaliyetler, Ağustos ayında artan yeni siparişlerle birlikte son 15 ayın en hızlı büyümesini kaydetti. S&P Global tarafından derlenen HCOB Euro Bölgesi Bileşik Satın Alma Yöneticileri Endeksi (PMI), Temmuz’daki 50,9 seviyesinden 51,1’e yükselerek art arda üçüncü aylık iyileşmesini kaydetti ve Mayıs 2024’ten bu yana en yüksek seviyeye ulaştı.

İmalat sektörü yeniden büyüme bölgesinde

50,0 puanın üzerindeki değerler genişlemeyi gösterirken, bu iyileşmede imalat sektöründeki toparlanma öne çıktı. İmalat PMI 49,8’den 50,5’e yükselerek üç yıldan fazla bir sürenin ardından ilk kez büyüme bölgesine geçti. Üretim alt endeksi de son üç buçuk yılın en hızlı artışını gösterdi.

Hizmet sektöründe yavaş genişleme

Hizmet sektörü aktivitesi ise Temmuz’daki 51,0 seviyesinden 50,7’ye gerileyerek daha yavaş bir genişleme kaydetti. Buna rağmen bileşik veriler, Euro Bölgesi genelinde ekonomik aktivitede toparlanmanın sürdüğüne işaret etti.

ECB için enflasyon ve maliyet baskıları öne çıkıyor

HCOB Başekonomisti Cyrus de la Rubia, Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) özellikle hizmet sektöründeki artan maliyet baskılarına dikkat edeceğini belirtti. ECB’nin, enflasyonu düşürmek için ücret artışlarının yavaşlamasına güvendiğini vurgulayan Rubia, hizmet sektörü satış fiyatlarındaki enflasyonun sabit kalmasının ise bir miktar rahatlama sağladığını ifade etti.

Euro Bölgesi ticari faaliyetleri son 15 ayın en hızlı büyümesini kaydetti adlı haberin tamamını vkmfinans 'da okuyun.

Euro Bölgesi ekonomisi, 2025 yılının ikinci çeyreğinde beklentilerin üzerinde bir büyüme kaydetti. Küresel ticaret belirsizliklerine rağmen elde edilen bu sonuç, Avrupa Merkez Bankası (ECB) üzerindeki daha fazla faiz indirimi baskısını hafifletti.

Euro Bölgesi ikinci çeyrekte beklentileri aştı

Eurostat verilerine göre, 20 üyeli Euro Bölgesi’nde Gayrisafi Yurt İçi Hasıla (GSYH) bir önceki çeyreğe göre %0,1 artarken, yıllık bazda %1,4 büyüdü. Bu oran, %1,2 olan piyasa beklentilerinin üzerinde gerçekleşti. Büyüme özellikle İspanya’nın %0,7 ve Fransa’nın %0,3’lük performanslarıyla desteklenirken, Almanya ve İtalya ekonomileri %0,1 daraldı.

Ticaret anlaşmaları ve PMI verileri güveni artırdı

ABD’nin Avrupa Birliği, Japonya ve Birleşik Krallık ile yaptığı yeni ticaret anlaşmaları, bölge ekonomisi için olumlu bir zemin oluşturdu. Ayrıca, hizmetler ve imalat sektörlerinde beklenenden hızlı toparlanma sağlayan PMI verileri iş dünyası güveninin arttığını gösterdi. Ekonomistler, yeni tarifelerin Euro Bölgesi büyümesini yıllık bazda yalnızca 0,2-0,4 puan azaltabileceğini belirtiyor.

Avrupa Birliği genelinde GSYH, ikinci çeyrekte %0,2 büyürken, yıllık büyüme %1,5 olarak kaydedildi. Veriler, ECB’nin faiz indirimi kararlarında aceleci davranmasına gerek kalmayabileceğine işaret ediyor.

Euro Bölgesi ekonomisi ikinci çeyrekte beklentileri aştı adlı haberin tamamını vkmfinans 'da okuyun.

Avrupa Merkez Bankası (ECB) Yönetim Konseyi üyesi François Villeroy de Galhau, Euro Bölgesi'nde enflasyonun kontrol altında olduğunu belirtti. Euronun değer kazanmasının fiyat baskılarını azalttığını vurgulayan Villeroy, olası gümrük vergilerinin ise enflasyona kayda değer bir etki yapmasının beklenmediğini ifade etti.

ECB yetkilisi: Euro Bölgesi'nde enflasyon kontrol altında

Avrupa Merkez Bankası (ECB) Yönetim Konseyi üyesi François Villeroy de Galhau, Euro Bölgesi'nde enflasyonun sağlam şekilde kontrol altında olduğunu açıkladı. Villeroy, mevcut ekonomik verilerin enflasyonun hedefe yakın seyretmesine olanak sağladığını belirtti.

Euronun değer kazanması fiyat baskısını düşürüyor

Villeroy, ABD'den gelebilecek gümrük vergisi artışlarının etkisine ilişkin olarak, bu adımların enflasyon üzerinde beklenen bir baskı oluşturmayacağını, aksine euronun devam eden değer kazanımının fiyatlar üzerinde önemli bir dezenflasyonist etki yarattığını ifade etti.

ECB için veriye dayalı şeffaf politika dönemi

Villeroy, para politikası kararlarında şeffaflığın ve pragmatik yaklaşımın büyük önem taşıdığını vurguladı. Avrupa Merkez Bankası'nın dalgalı ekonomik ortamda kararlarını veri ve beklentilere göre şekillendirmesi gerektiğini belirten Villeroy, "Çevik ve veri odaklı olmak her zamankinden daha önemli" dedi.

Villeroy: Euro’daki güçlenme enflasyon baskısını azaltıyor adlı haberin tamamını vkmfinans 'da okuyun.

Avrupa Merkez Bankası (ECB), 3 Temmuz tarihli toplantı tutanaklarında, enflasyonun orta vadede %2'lik hedef etrafında istikrar kazanmasını beklediğini belirtti. Ancak politika yapıcılar, zayıflayan Euro Bölgesi büyümesi, ticaret gerilimleri ve enflasyonun tahminlerin altında kalma riski gibi faktörlere dikkat çekti.

Faiz kararı konusunda bölünme sinyali

Bazı üyeler, faiz oranlarının destekleyici bölgeye girdiğini savunurken, diğerleri belirsizliklerin sürdüğü bir ortamda faiz oranlarının sabit tutulması gerektiğini düşünüyor. ECB, yüksek gümrük tarifeleri ve güçlü Euro'nun ihracat üzerinde baskı yarattığını ve bu durumun ikinci çeyrek büyüme beklentilerini daha da azalttığını kaydetti.

Enflasyon tahminlerinde revizyon uyarısı

Yetkililer, son dönemde gözlenen düşük enflasyon seviyelerinin yeniden değerlendirilmesi gerektiğini belirtti. Aynı zamanda, artan ticaret gerilimlerinin hem büyüme hem de enflasyonu mevcut projeksiyonların altına çekebileceği konusunda ortak görüş bildirdi.

Faiz indirimi finansal koşulları destekledi

ECB, yakın dönemde yaptığı faiz indiriminin, enflasyon beklentilerini sabitlemeye ve finansal koşulların gereksiz sıkılaşmasını önlemeye yardımcı olduğunu açıkladı. Ancak, mevcut belirsizliklerin para politikasının aktarım mekanizmasını zayıflatabileceği uyarısında bulundu.

Genel olarak, tutanaklar ECB’nin, ekonomik verileri yakından izleyen ve ihtiyatlı davranan bir yaklaşım benimsediğini ortaya koyuyor.

Euro Bölgesi’nde büyüme endişesi sürüyor adlı haberin tamamını vkmfinans 'da okuyun.

MUFG Bank Gelişmiş Piyasalar Stratejisti Derek Halpenny, Avrupa Merkez Bankasının (ECB) euroyu rezerv para birimi olarak daha güçlü bir konuma taşımayı hedefleyen yaklaşımının oldukça makul göründüğünü belirtti.

Euro’nun rezerv para rolü güçlenebilir

Halpenny, euro'nun döviz rezervleri içindeki payının %20 seviyesinde olduğunu ve rezerv yöneticilerinin euroya giderek daha olumlu bakmasının güçlü bir olasılık olduğunu ifade etti. Bu yorum, ECB'nin Perşembe günü yayımlanan toplantı tutanaklarında ortaya koyduğu stratejik hedeflerle örtüşüyor.

ECB tutanaklarında euroya yönelik vurgular dikkat çekti

Avrupa Merkez Bankası’nın son toplantı tutanaklarında, korumacı politikalar nedeniyle ABD ekonomisine duyulan güvenin azalmasının, euro'nun daha cazip hale gelmesine yol açabileceği belirtildi. ECB, bu durumun euro'nun forex rezervleri içindeki payını artırabileceğini vurguladı.

Euro, gümrük vergisi tehdidine rağmen güçleniyor

ABD Başkanı Donald Trump'ın 1 Haziran’dan itibaren Avrupa Birliği mallarına %50 gümrük vergisi uygulama tehdidine rağmen euro, dolar karşısında değer kazanmaya devam ediyor. Son verilere göre euro, %0,3 artışla 1,1317 dolar seviyesine yükseldi.

Euro, rezervlerdeki payını artırma potansiyeli taşıyor adlı haberin tamamını vkmfinans 'da okuyun.

Avrupa Merkez Bankası (ECB) Başkanı Christine Lagarde, ABD'nin Avrupa Birliği'nden (AB) ithalata %25 gümrük tarifesi uygulaması durumunda bunun Euro Bölgesi ekonomisi üzerinde olumsuz etkiler yaratacağını söyledi.

ABD’nin tarifesi Euro Bölgesi büyümesini düşürebilir

Lagarde, Avrupa Parlamentosu Ekonomi Komitesi'ne yaptığı sunumda, ABD’nin bu hamlesinin Euro Bölgesi büyümesini ilk yıl 0,3 puan düşüreceğini ifade etti. "Analizlerimiz, ABD'nin Avrupa'dan ithalata %25 tarife uygulaması durumunda Euro Bölgesi büyümesinin ilk yıl 0,3 puan azalacağını gösteriyor. Avrupa'nın ABD’den ithalata tarife artışıyla misillemede bulunması halinde bu etki 0,5 puana kadar çıkabilir."

AB'nin misillemesi enflasyonu artırabilir

Lagarde, AB’nin misilleme yapması durumunda Euro Bölgesi'nde enflasyonun da 0,5 puan artabileceğini belirtti. "ABD’nin %25 tarife uygulaması ve AB’nin karşılık vermesi halinde enflasyonda 0,5 puanlık bir artış bekliyoruz."

"Ticaret gerilimleri küresel büyümeye zarar veriyor"

ECB Başkanı, küresel ticari gerilimlerin ekonomik büyüme ve refah üzerinde olumsuz etkileri olduğunu vurguladı. "Ticari sürtüşmeler küresel büyüme ve refah için zararlıdır. Ekonomik istikrar için serbest ticaretin korunması kritik öneme sahiptir."

ECB Başkanı Lagarde: “ABD’nin tarifeleri Euro Bölgesi’ni olumsuz etkileyecek” adlı haberin tamamını vkmfinans 'da okuyun.

Avrupa Merkez Bankası (ECB) üyesi ve Finlandiya Merkez Bankası Başkanı Olli Rehn, ticari belirsizliğin Avrupa ekonomisi üzerinde kısa vadede baskı yarattığını ve savunma yatırımlarının etkisinin ancak ilerleyen dönemde görülebileceğini belirtti. Rehn, bu nedenle ECB’nin faiz oranlarını düşürmeye devam edebileceğini söyledi.

Ticaret politikası belirsizliği büyümeyi olumsuz etkiliyor

Rehn, ticaret politikalarına ilişkin belirsizliğin ekonomiyi aniden etkileyebileceğini vurgulayarak, “Artan gümrük tarifeleri, ekonomi uyum sağlamadan önce büyüme üzerinde baskı yaratacaktır” dedi.

Avrupa'da savunma harcamalarının etkisi zaman alacak

Avrupa ülkelerinin savunma harcamalarını artırma çabasının GSYH üzerinde etkili olabileceğini belirten Rehn, ancak bunun zaman alacağını söyledi. Rehn, “Eğer Avrupa’da savunma yatırımları hızlı bir şekilde hayata geçirilirse, büyüme üzerinde olumlu bir etkisi olabilir. Ancak uygulamada genellikle gecikmeler yaşanıyor, dolayısıyla etkileri orta vadede görülecektir. Enflasyon üzerinde ise bir miktar yukarı yönlü baskı yaratması muhtemeldir” dedi.

ECB, zayıf büyüme ve düşük enflasyon karşısında faiz indirebilir

ECB’nin faiz kararlarını toplantı bazında değerlendirdiğini vurgulayan Rehn, “Ancak işaretler zayıf büyümeye ve enflasyonda aşağı yönlü bir gidişata işaret etmeye devam ederse, ECB faiz oranlarını daha da düşürecektir” diye konuştu.

ECB üyesi Rehn: Ticari belirsizlik Avrupa ekonomisini baskılıyor adlı haberin tamamını vkmfinans 'da okuyun.

ECB Başkan Yardımcısı: Ukrayna'da barış, ekonomi için de olumlu olur

Avrupa Merkez Bankası (ECB) Başkan Yardımcısı Luis de Guindos, Ukrayna’da bir barış anlaşmasının yalnızca insani değil, ekonomik açıdan da önemli kazanımlar sağlayacağını söyledi.

De Guindos, yaptığı açıklamada, "İnsani açıdan bakıldığında, bir barış anlaşması kesinlikle çok olumlu olacaktır. Ve genel olarak ekonomi için de faydalı olacaktır" ifadelerini kullandı.

Avrupa ekonomisine etkisi takip edilecek

ECB Başkan Yardımcısı, olası bir ateşkes anlaşmasının ayrıntılarının ve savaşın Avrupa ekonomisi üzerindeki etkisinin dikkatle değerlendirilmesi gerektiğini de vurguladı. Ukrayna'daki savaş, enerji fiyatları, tedarik zincirleri ve genel ekonomik belirsizlikler yoluyla Avrupa ekonomisini uzun süredir baskı altına alıyor.

ECB yetkilileri, enflasyon ve büyüme üzerindeki etkileri göz önünde bulundurarak, küresel jeopolitik gelişmelerin ekonomi politikalarına yön vermede kritik rol oynadığını belirtiyor.

ECB Başkan Yardımcısı: Ukrayna’da barış, ekonomi için de olumlu olur adlı haberin tamamını vkmfinans 'da okuyun.

ECB üyesi Holzmann: Faiz oranları Nisan ayında sabit kalmalı

Avrupa Merkez Bankası (ECB) Yönetim Konseyi üyesi ve Hollanda Merkez Bankası Başkanı Robert Holzmann, yüksek ticaret tarifeleri ve artan hükümet harcamalarının enflasyonda yeni bir yükseliş riski oluşturabileceğini belirterek, önümüzdeki ay faiz oranlarının sabit tutulmasını desteklediğini açıkladı.

Faiz indirimi tartışması sürüyor

Geçtiğimiz hafta faiz indirimine destek vermeyi reddeden Holzmann, 17 Nisan'daki ECB Yönetim Konseyi toplantısında daha fazla üyenin kendisine katılmasını umduğunu söyledi.

Avusturya Merkez Bankası Başkanı, Alman finans dergisi Der Platow Brief'e verdiği demeçte, "Nisan ayında faiz oranlarında olası bir duraklamadan yanayım. Bir sonraki toplantı, şimdiye kadar indirimi destekleyen ancak endişelerini dile getiren kaç Konsey üyesinin daha fazla faiz indirimine karşı karar verebileceğiyle ilgili olacak” dedi.

Faiz oranları yaz aylarında değişebilir

Holzmann, ECB'nin yaz aylarında borçlanma maliyetlerini düşürmeye devam edebileceğini ve Haziran toplantısında yeni ekonomik projeksiyonların yayınlanmasıyla birlikte faiz indiriminin yeniden gündeme gelebileceğini belirtti.

Enflasyon riskleri faiz artışını gündeme getirebilir

Bununla birlikte Holzmann, gümrük tarifeleri, savunma harcamalarının artması veya Almanya'nın borç freninin gevşetilmesi gibi faktörlerin enflasyona baskı yapması durumunda, ECB'nin faiz oranlarını artırmasının gerekebileceğini ifade etti.

Ağustos ayında görev süresi dolacak olan Holzmann, "Bu durumda, para politikası muhtemelen diğer yöne gitmek zorunda kalacaktır" diyerek faiz artışı ihtimaline de dikkat çekti.

ECB’de faiz tartışması: Holzmann, Nisan’da indirime karşı çıkıyor adlı haberin tamamını vkmfinans 'da okuyun.

Yeni haftada analistler, yurt içinde tüketici fiyatları ve Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) faiz kararına odaklanacak. Yurt dışında ise gözler Avrupa Merkez Bankası (ECB) faiz kararı ve ABD’den gelecek tarım dışı istihdam verilerinde olacak.

Yurt içinde enflasyon, faiz kararı ve bankacılık raporları takip edilecek

Yurt içinde diğer öne çıkan veriler arasında üretici fiyatları, İSO imalat satın alma yöneticileri endeksi (PMI), reel döviz kuru ve Hazine nakit dengesi yer alıyor. Ayrıca, Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumu (BDDK) aylık bankacılık sektörü raporu, TCMB Aylık Fiyat Gelişmeleri raporu ve Piyasa Katılımcıları Anketi de yurt içi gündemin önemli başlıkları arasında bulunuyor.

Borsa İstanbul’da işlem gören şirketlerin konsolide olmayan mali tabloları 4 Mart Pazartesi günü açıklanırken, konsolide mali tabloların hafta boyunca gelmeye devam etmesi bekleniyor.

Yurt dışı piyasalar için kritik veriler

Yurt dışında bu hafta imalat ve hizmet sektörü PMI verilerinin yanı sıra, ABD’den inşaat harcamaları, ADP özel sektör istihdamı, fabrika siparişleri ve dış ticaret rakamları takip edilecek. Almanya’dan fabrika siparişleri, Çin’den dış ticaret, Euro Bölgesi’nden tüketici fiyatları, işsizlik oranı, üretici fiyatları ve perakende satışlar da piyasaların gündeminde olacak.

Ayrıca ABD’de "Bej Kitap (Beige Book)" raporu yayımlanacak. Çin’in iç talepte belirgin bir yavaşlama yaşadığını kabul etmesi ve artan ticaret gerginliği karşısında mali teşvik paketinin ayrıntılarını açıklaması bekleniyor.

TCMB ve ECB faiz kararları piyasalarda yön belirleyici olacak

6 Mart Perşembe günü Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) faiz kararını açıklayacak. TCMB’nin, mevcut ekonomik göstergeler ışığında nasıl bir adım atacağı merak konusu.

Öte yandan, Avrupa Merkez Bankası (ECB) faiz kararını aynı gün duyuracak. ECB’nin alacağı karar, Euro Bölgesi ekonomisi açısından kritik önem taşıyor.

ABD'den tarım dışı istihdam verisi açıklanacak

Haftanın en önemli verilerinden biri de ABD tarım dışı istihdam verisi olacak. 8 Mart Cuma günü açıklanacak olan bu veri, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz politikası üzerinde etkili olabilecek önemli bir gösterge olarak değerlendiriliyor.

Bu arada, haftanın sonunda ABD ve Kanada’da yaz saati uygulamasına geçilecek.

Piyasalar yeni haftada TCMB ve ECB faiz kararlarına odaklandı adlı haberin tamamını vkmfinans 'da okuyun.

ING, önümüzdeki aylarda ABD Merkez Bankası (Fed), Avrupa Merkez Bankası (ECB), İngiltere Merkez Bankası (BoE) ve Japonya Merkez Bankası (BoJ) için olası para politikası adımlarıyla ilgili tahminlerini paylaştı.

Fed: Faiz indirimi için yaz sonu işaret ediliyorING, Fed‘in bu yıl içinde iki faiz indirimi yapmasını bekliyor. Kuruma göre, Eylül ve Aralık aylarında faiz indirimi ihtimali yüksek görülüyor ve üçüncü indirim 2025 Mart ayında gerçekleşebilir. Faizlerin %3,5-3,75 aralığında kalacağı öngörülüyor.

ECB: Mart ayında faiz indirimi bekleniyor. ING, ECB’nin Mart toplantısında 25 baz puanlık faiz indirimi yapmasının kesin gibi göründüğünü belirtiyor. Kurum, Avro Bölgesi ekonomisinin zayıf seyrinin devam etmesi halinde, ECB’nin faizleri yaza kadar %2’ye düşürebileceğini öngörüyor.

BoE: İhtiyatlı faiz indirimi politikası ING’ye göre, İngiltere Merkez Bankası (BoE) yılın geri kalanında her çeyrekte bir faiz indirimi yaparak faizleri %3 seviyesine çekebilir. Ancak enerji fiyatlarındaki artış ve manşet enflasyonun %3’ün üzerine çıkma ihtimali, BoE içinde ihtiyatlı bir duruşa neden olabilir.

BoJ: Mayıs ayında faiz artırımı gelebilir. Japonya Merkez Bankası (BoJ)‘un Mayıs ayında 25 baz puanlık faiz artışı yapması bekleniyor. ING, BoJ’un faiz artışı kararında ilkbahar ücret müzakerelerinin belirleyici olacağını, ancak Trump’ın gümrük tarifesi politikalarının Japon ekonomisi için ana risk faktörü olmaya devam ettiğini belirtiyor.

ING: Fed bu yıl iki faiz indirimi yapabilir, ECB martta indirime gidebilir adlı haberin tamamını vkmfinans 'da okuyun.

ING stratejisti Chris Turner, bugün yayımladığı raporda, tüm jeopolitik belirsizliklere rağmen EUR/USD paritesinin kısa vadeli faiz farklarından çok uzaklaşmadığını belirtti. Turner, “ABD tüketimindeki yavaşlamaya ilişkin korkular, Fed’in daha güvercin fiyatlanmasına neden olduğu için bu ay Euro lehine hareket gözlendi” dedi.

EUR/USD’nin yönü Fed ve ECB beklentilerine bağlı

Turner, EUR/USD‘nin gelecekteki seyrinin büyük ölçüde Fed ve Avrupa Merkez Bankası (ECB) döngülerinin nasıl yeniden fiyatlanacağına ve AB tarifelerinin uygulanıp uygulanmayacağına bağlı olduğunu belirtti. ING’nin temel görüşüne göre, bu tarifelerin Nisan ayında yürürlüğe girmesi ve 1,05 seviyesinin üzerindeki düzeltmelerin uzun ömürlü olmaması bekleniyor.

Euro Bölgesi güven verileri kritik önemde

Turner, bugün açıklanacak olan Euro Bölgesi tüketici ve iş dünyası güven rakamlarının, ECB döngüsünün fiyatlamasında etkili olabileceğini ifade etti. “Avrupa’da kullanılmayan yüksek miktarda harcama gücü var, yeter ki güven unsuru tüketimi desteklesin” diyen Turner, zayıf güven verilerinin Euro üzerinde hafif bir baskı yaratabileceğini söyledi.

Öte yandan, bugün İspanya ve Belçika‘nın Şubat ayı TÜFE verileri ve ECB’nin Ocak ayı toplantı tutanakları yatırımcıların odağında olacak. Turner, özellikle çekirdek TÜFE verilerinin yumuşaması durumunda, ECB içindeki şahin kanadın duruşunun zayıflayabileceğini belirtti.

EUR/USD için 1,0450-1,0530 aralığı

Turner, büyük bir veri sürprizi yaşanmadığı sürece, EUR/USD‘nin 1,0450-1,0530 aralığında dengeli göründüğünü vurguladı.

ING: AB tarifeleri ve faiz beklentileri Euro’nun seyrini belirleyecek adlı haberin tamamını vkmfinans 'da okuyun.

BNP Paribas'dan ekonomistler Stephane Colliac ve Guillaume Derrien, Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) enflasyonist baskılar nedeniyle faiz indirimlerine ara verebileceğini öne sürdü.

ECB'nin faiz indirim süreci yavaşlayabilir

Colliac ve Derrien, Euro Bölgesi enflasyonunun temel baskıların azalmasıyla ECB'nin %2'lik hedefine doğru ilerlediğini, ancak artan enerji faturalarının manşet enflasyonu daha uzun süre yüksek tutabileceğini ifade etti.

Ekonomistlere göre, özellikle hizmet sektöründeki enflasyon ve potansiyel gümrük tarifeleri, enflasyonun düşüş sürecini olumsuz etkileyebilir. Bu durum, ECB'nin faiz indirimlerini daha kademeli bir şekilde yapmasına neden olabilir.

ECB'nin faiz politikası nasıl şekillenecek?

BNP Paribas ekonomistleri, ECB'nin gelecek hafta düzenlenecek para politikası toplantısında faiz indirimi yapmasının muhtemel olduğunu belirtti. Ancak, enflasyon riskleri nedeniyle ilerleyen süreçte faiz oranlarını daha yavaş bir hızda düşürmeyi tercih edebileceğini vurguladılar.

Euro Bölgesi’nde enflasyon, ECB’nin faiz kararlarını zorlaştırıyor adlı haberin tamamını vkmfinans 'da okuyun.

Belçika Merkez Bankası Başkanı ve Avrupa Merkez Bankası (ECB) Yönetim Konseyi üyesi Pierre Wunsch, Financial Times'a verdiği röportajda, Euro Bölgesi'nin fazla faiz indirimine "uyurgezer" şekilde ilerleme riski taşıdığını belirterek, borçlanma maliyetlerini düşürmeyi yakında durdurmaya hazır olunması gerektiğini söyledi.

Piyasalar, bölgedeki zayıf büyüme işaretleri nedeniyle ECB'nin gösterge mevduat faizini yıl sonuna kadar yüzde 2.75'ten yüzde 2'ye indirmesini bekliyor.

"Faiz indirimlerinde temkinli olmalıyız"

Wunsch, "Nisan ayında bir duraklama için yalvarmıyorum ama düşünmeden yüzde 2’ye faiz oranlarına uyurgezer gibi gitmemeliyiz. Kapıyı açık tutalım: Eğer veriler yeni bir kesintiyi haklı çıkarırsa, indirim yaparız. Eğer haklı çıkarmazsa, duraklamak zorunda kalabiliriz" dedi.

ECB’den faiz indirimi sinyalleri

ECB’nin altı üyeli yönetim kurulunun etkili bir üyesi olan Isabel Schnabel de mevduat faizini yüzde 4’ten 2.75’e indiren ECB'nin faiz indirimlerini neredeyse tamamlamış olabileceğini belirtti. Ancak Schnabel, enflasyon risklerinin yukarı yönlü olabileceği konusunda uyarıda bulundu.

Wunsch: "Enflasyonun 2025'in sıkıcı kısmı olması mümkün"

Wunsch, büyük bir şok yaşanmadığı takdirde enflasyonun aşağı ve yukarı yönlü risklerinin nispeten sınırlı olduğunu düşündüğünü söyledi. "Avrupa'da enflasyon 2025'in sıkıcı kısmı olabilir ve 2025 sıkıcı olmayacak" ifadelerini kullandı.

Kaynak: ft.com

ECB yetkilisinden uyarı: “Düşünmeden faiz indirimine gitmemeliyiz” adlı haberin tamamını vkmfinans 'da okuyun.

Bugün yurt içinde tüketici güven endeksi, tarımsal girdi fiyatları, yurt dışı üretici fiyatları, ulusal yatırım pozisyonu ile haftalık para ve banka istatistikleri takip edilecek.

Yurt dışında ise Almanya üretici fiyatları ve ABD’den gelecek Philadelphia Fed imalat endeksi öne çıkan veriler arasında yer alıyor.

Öne çıkan gündem başlıkları

• TÜBİTAK Kanun Teklifi TBMM Genel Kurulu’nda kabul edildi.
• TÜSİAD Başkanı Orhan Turan ve Yüksek İstişare Konseyi Başkanı Mehmet Ömer Arif Aras, adli kontrol şartıyla serbest bırakıldı.
• ABD Başkanı Donald Trump, Ukrayna Devlet Başkanı Vladimir Zelenskiy’i eleştirerek, “Seçime gitmeyen bir diktatör” ifadelerini kullandı.
• Rusya Devlet Başkanı Vladimir Putin, küresel enerji piyasasında Rusya, ABD ve Suudi Arabistan arasında üçlü görüşmelerin gerekli olduğunu belirtti.
• Fransa Cumhurbaşkanı Emmanuel Macron, Ukrayna zirvesi sonrası, “Ukrayna sürece dahil edilmeli ve haklarına saygı gösterilmelidir.” dedi.
• ABD’de açıklanacak FOMC tutanakları, Fed’in faiz politikası hakkında yeni ipuçları sunabilir.

Şirket haberleri

• Alarko Holding’in bağlı ortaklığı Alarko Tarım, tarım ve seracılık sektörüne yönelik yeni bir şirket kurma kararı aldı.
• Amazon, birleşik iletişim hizmeti Chime için desteğini 2025’te sonlandıracağını duyurdu.
• Rekabet Kurulu, yerinde incelemeyi engellediği gerekçesiyle BİM’e 1,3 milyar TL idari para cezası verdi.
• Türkiye Petrolleri Anonim Ortaklığı (TPAO), yeni bir petrol işletme ruhsatı için başvuru yaptı.

Yurt içi gündem

• Dışişleri Bakanı Hakan Fidan, G20 Dışişleri Bakanları Toplantısı’na katılacak.
• TCMB ve TÜİK, tüketici güven endeksi verilerini açıklayacak (10.00).
• BDDK, haftalık bankacılık sektör verilerini yayımlayacak (14.00).

Yurt dışı gündem

• Almanya’nın Ocak ayına ilişkin üretici fiyatları verileri açıklanacak (10.00).
• İngiltere Merkez Bankası (BoE), ABD doları cinsinden 26 Şubat 2028 vadeli tahvil ihracı başlattı.
• ECB politika yapıcısı Gabriel Makhlouf, İrlanda’da bir etkinlikte konuşacak (16.00).
• ABD Çalışma Bakanlığı, haftalık işsizlik sigortası talepleri verilerini duyuracak (16.30).
• Mısır Merkez Bankası, faiz kararını açıklayacak (20.00).

Bugün piyasalar tüketici güven endeksi ve Fed tutanaklarına odaklanacak adlı haberin tamamını vkmfinans 'da okuyun.

Avrupa Merkez Bankası (ECB) Yönetim Kurulu üyesi Isabel Schnabel, faiz indirimlerine ara verilmesi veya durdurulmasının gerekebileceği noktaya yaklaştıklarını belirtti.

Financial Times‘a açıklamalarda bulunan Schnabel, “Para politikasının artık kısıtlayıcı olmadığına dair ne kadar çok kanıtımız olursa, daha fazla faiz indirimi artık uygun olmayabilir, bu nedenle daha temkinli olmamız gerekir.” dedi.

ECB faiz indirimlerine ara verebilir

Schnabel, ECB‘nin faiz indirimi sürecine ilişkin belirsizliklere dikkat çekerek, “Bir sonraki toplantılarda ne olacağını bilmiyorum, o yüzden görelim. Ama bu tartışmayı başlatmamız gerekiyor.” ifadelerini kullandı.

ECB yetkilisi, nisan ayında bir faiz indiriminin tam olarak fiyatlandırılmadığını belirterek, “Yani piyasalar da tam olarak emin değil.” dedi.

ECB yetkilisi: Faiz indirimlerine ara verme noktasına yaklaşıyoruz adlı haberin tamamını vkmfinans 'da okuyun.

Avrupa Merkez Bankası (ECB) politika yapıcısı Fabio Panetta, Euro Bölgesi ekonomisindeki zayıflığın enflasyon için aşağı yönlü riskler yarattığını belirtti. Panetta, fiyatlar üzerindeki yukarı yönlü baskının ise ağırlıklı olarak enerji maliyetlerinden kaynaklandığını söyledi.

ECB Yönetim Konseyi üyesi Panetta, İtalya’nın bankacılık birliği ABI‘ye gönderdiği çevrimiçi mesajda, “Euro Bölgesi ekonomisindeki zayıflık işaretleri beklediğimizden daha kalıcı” ifadelerini kullandı.

Tüketici odaklı toparlanma gerçekleşmedi

Panetta, ECB‘nin tüketici harcamalarına dayalı bir ekonomik toparlanma beklediğini ancak bu beklentinin gerçekleşmediğini vurguladı. Euro Bölgesi’nde süregelen ekonomik zayıflık, merkez bankasının para politikası üzerindeki belirsizlikleri artırıyor.

Yetkiliye göre, zayıf ekonomik büyüme enflasyon üzerindeki aşağı yönlü riskleri artırırken, enerji fiyatlarındaki dalgalanmalar ise enflasyonu yukarı yönlü baskı altında tutuyor.

ECB yetkilisi Panetta: Euro Bölgesi ekonomisindeki zayıflık kalıcı olabilir adlı haberin tamamını vkmfinans 'da okuyun.

ECB ekonomistleri: Euro Bölgesi için nötr faiz oranı %1,75-%2,25

Avrupa Merkez Bankası (ECB) ekonomistleri, Euro Bölgesi’nde ne ekonomik büyümeyi teşvik eden ne de yavaşlatan nötr faiz oranını %1,75 ile %2,25 arasında öngördüklerini açıkladı.

ECB, geçen hafta Haziran 2024’ten bu yana beşinci kez politika faiz oranını düşürdü, ancak para politikasının hâlâ ekonomik aktiviteyi sınırladığını belirtti. Enflasyonun hedef seviyelere ulaşacağına dair artan güven ve beklenenden zayıf seyreden büyüme, yatırımcıları faiz indirimi sürecinin nerede sona ereceğini merak etmeye yönlendirdi.

Politika faizi nötr seviyenin üzerinde

ECB ekonomistlerinin belirlediği nötr faiz aralığı, geçen hafta belirlenen %2,75’lik temel faiz oranının altında kaldı. Bu durum, ECB’nin faiz indirimi döngüsüne devam edebileceğine işaret ediyor.

Ancak ECB yetkilileri, nötr faiz oranının faiz indirimi sürecinde kesin bir referans noktası olmadığını belirtiyor. Ekonomistler, ekonomik aktivite üzerindeki kısıtlamalar kaldırılırken, temel faiz oranının nerede sabitleneceğine dair kesin bir kılavuz olmadığını vurguluyor.

ECB’den faiz indirimi sürecine temkinli yaklaşım

ECB Baş Ekonomisti Philip Lane, bu hafta yaptığı açıklamada, faiz kararlarını belirlerken dikkate alınan dokuz faktörü sıraladı. Lane, “Hanehalkı ve işletme borçlarının vade yapısı, küresel devlet tahvili piyasalarındaki hareketler gibi birçok faktör, para politikasının nasıl kalibre edilmesi gerektiğini belirler” dedi.

Lane ayrıca, “Geçerli politika oranını, sözde nötr oranın oldukça belirsiz bir tahminiyle karşılaştırmak gibi tek bir göstergeye indirgemek mümkün değildir.” diye ekledi.

Lagarde: Faiz kararlarında modeller tek başına belirleyici olmayacak

ECB Başkanı Christine Lagarde ise nötr faiz oranının faiz kararlarındaki rolünü küçümsedi. Lagarde, “Personelimiz modeller üzerinde yoğun bir şekilde çalışıyor. Ancak biz sadece modellere değil, tüm ekonomik verilere bakacağız. Hatta, pencereden dışarı bakarak da değerlendirme yapacağız.” ifadelerini kullandı.

Bu açıklamalar, ECB’nin gelecek toplantılarda faiz indirimlerine devam etme olasılığını artırırken, merkez bankasının para politikasında temkinli bir yaklaşım sergileyeceğini gösteriyor.

ECB ekonomistleri: Politika faizi nötr seviyenin üzerinde adlı haberin tamamını vkmfinans 'da okuyun.

Euro Bölgesi’nde enflasyon Ocak ayında beklentilerin üzerinde gerçekleşirken, Avrupa Merkez Bankası (ECB) için faiz indirim süreci belirsizliğini koruyor. ABN AMRO ve ING ekonomistlerine göre, ticaret politikalarındaki riskler ve enflasyonist baskılar ECB’nin kararlarını zorlaştırıyor.

Euro Bölgesi’nde enflasyon ECB’yi zor durumda bırakıyor

ABN AMRO Yatırım Çözümleri’nden Christophe Boucher, Euro Bölgesi enflasyonunun Ocak ayında beklentilerin üzerinde geldiğini belirterek, ECB’nin zorlu bir karar sürecine girdiğini söyledi. Boucher, enflasyonun son aylarda düşüş hızını kaybettiğini ve hizmet enflasyonunun %4,0 seviyesinden %3,9’a gerilediğini aktardı.

ECB’nin agresif faiz indirimi ihtimali azaldı

Boucher’e göre, ECB enflasyonun düşeceğinden giderek daha emin hale gelse de, büyümeye yönelik riskleri daha fazla dikkate alıyor. Bu nedenle faiz indirim sürecinin daha kademeli ilerlemesi bekleniyor. “Son veriler ECB’nin kademeli gevşemesini sorgulatmasa da, agresif hamleler artık masadan kalktı.” dedi.

ING: Euro Bölgesi’nde enflasyon ılımlı seyredecek

ING ekonomisti Bert Colijn de enflasyonun 2025 yılı boyunca ılımlı bir seyir izleyeceğini ancak yukarı yönlü risklerin henüz ortadan kalkmadığını belirtti. Colijn, yıl sonuna doğru ücret artışlarının düşeceğini, ancak enerji fiyatlarındaki yükseliş ve iş anketlerindeki hareketliliğin enflasyonist baskıları artırabileceğini vurguladı.

Ticaret politikalarındaki belirsizlikler enflasyonu tetikleyebilir

ABD Başkanı Donald Trump’ın Avrupa Birliği’ne yönelik gümrük vergisi uygulamaya yakın olduğu bir dönemde, olası misilleme vergilerinin enflasyonu tekrar yukarı çekebileceği belirtiliyor. Boucher, “Açıkça görülüyor ki, enflasyonist riskler tamamen ortadan kalkmış değil. Asıl soru, ECB’nin ekonomiye daha fazla nefes aldırmak için faizleri ne kadar düşürebileceği.” ifadelerini kullandı.

ABN AMRO: Euro Bölgesi’nde enflasyonist riskler hâlâ devam ediyor adlı haberin tamamını vkmfinans 'da okuyun.

ECB, Londra merkezli bankalardan AB ile ticaret kanıtı istiyor

Avrupa Merkez Bankası (ECB), Brexit sonrası bankacılık faaliyetlerine yönelik denetimleri sıkılaştırarak, küresel yatırım bankalarının Avrupa Birliği (AB) ile ilgili ticaret yaptıklarına dair daha fazla kanıt talep ediyor.

JPMorgan, Goldman Sachs ve Barclays mercek altında

Bloomberg News’e konuşan kaynaklara göre, ECB, JPMorgan Chase & Co, Goldman Sachs Group Inc. ve Barclays Plc gibi büyük finans kuruluşlarının Londra ve diğer merkezlerdeki işlem masalarının, AB ile önemli miktarda işlem yapıp yapmadığını yıllık raporlarla belgelemelerini istiyor.

ECB’nin getirdiği yeni düzenleme, bankaların Avrupa’daki varlıklarını sadece yasal bir zorunluluk olarak mı tuttuğunu, yoksa gerçekten AB piyasalarında işlem yapıp yapmadığını anlamayı amaçlıyor.

Bankalar ve lobicilerden tepki

Bankalar ve sektör lobicileri, ECB’ye yıllık değerlendirmenin yüksek maliyetli ve külfetli olduğu yönünde endişelerini iletti. Ancak ECB, Brexit sonrası Amsterdam, Dublin, Frankfurt ve Paris gibi şehirlerde açılan yeni finans merkezlerinin etkin bir şekilde kullanıldığından emin olmak istiyor.

Brexit sonrası bankacılık gözetimi sıkılaşıyor

Birleşik Krallık’ın 2016’da AB’den ayrılma kararı sonrası, büyük yatırım bankaları AB’de yeni merkezler açarak yüz milyarlarca dolarlık varlık ve binlerce çalışanı farklı lokasyonlara taşıdı. Ancak ECB, bankaların Avrupa’da yeterli operasyonel faaliyete sahip olup olmadığını incelemek için daha fazla veri talep ediyor.

Yeni düzenleme, bankaların Avrupa yetki alanı dışına taşınan işlemlerini önlemek adına atılmış bir adım olarak değerlendiriliyor.

Kaynak: Bloomberg

ECB, Londra merkezli bankalardan AB ile ticaret kanıtı istiyor adlı haberin tamamını vkmfinans 'da okuyun.