ABD doları cinsinden yatırım yapılabilir (investment-grade) şirket tahvillerinde temerrüt koruma maliyetleri, makroekonomik cepheden gelen olumlu sinyaller ve küresel piyasalardaki risk iştahının toparlanmasıyla birlikte yatay bir seyir izleyerek istikrarını korudu.
CDX North America IG endeksi 51 baz puanda dengelendi
S&P Global Market Intelligence verilerine göre, ABD doları cinsinden yatırım yapılabilir kredi temerrüt takaslarının (CDS – Credit Default Swaps) genel seyrini izleyen gösterge niteliğindeki CDX North America Investment Grade (IG) Endeksi, 51 baz puan seviyesinde yatay kaldı. Kurumsal kredi piyasalarında risk algısının ve finansal stresin en önemli barometresi olan bu endeksteki durağanlık, yatırımcıların yüksek kredi notuna sahip (yıldız pazar) ABD şirketlerinin borç çevirme kapasitelerine yönelik endişe duymadıklarını ve temerrüt koruması için ekstra bir risk primi ödemeye gerek görmediklerini kanıtlamaktadır.
Düşen petrol fiyatları ve ABD-Çin iyimserliğinin makro etkileri
Kredi risk primlerindeki bu sakin ve ılımlı tablonun arkasında hisse senedi ve emtia piyasalarındaki pozitif fiyatlamalar yer almaktadır. İlk olarak, küresel petrol fiyatlarında son dönemde yaşanan belirgin geri çekilme, enerji maliyetleri kaynaklı arz yönlü enflasyon baskılarının hafifleyeceği beklentisini güçlendirmiş ve genel piyasa duyarlılığını (market sentiment) desteklemiştir. Enflasyon endişelerinin azalması, merkez bankalarının faiz patikasında daha esnek davranabileceği umutlarını yeşertmektedir. Buna ek olarak, Amerika Birleşik Devletleri ile Çin arasındaki diplomatik görüşmelerden yansıyan iyimser hava, ticaret savaşı risklerini azaltarak özellikle teknoloji sektörü varlıklarına yönelik küresel talebi yeniden canlandırmıştır. Makroekonomik ve jeopolitik risklerin aynı anda zayıflaması, yatırımcıların defansif (korunma odaklı) pozisyonlardan ziyade getiri arayışına yönelmesine zemin hazırlamıştır.
