TCMB Başkanı Fatih Karahan, 2026 yılı için enflasyonun yüzde 15-21 aralığında gerçekleşmesini beklediklerini açıkladı. 2025 ara hedefinden sapmanın nedenlerini sıralayan Karahan, fiyat istikrarı sağlanana kadar sıkı para politikasının süreceğini vurguladı.
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Başkanı Fatih Karahan, “Enflasyon Raporu 2026-I” tanıtım toplantısında para politikasına ve orta vadeli projeksiyonlara ilişkin kapsamlı değerlendirmelerde bulundu. TCMB, 2026 yılı sonunda enflasyonun yüzde 15 ile yüzde 21 aralığında gerçekleşmesini beklediğini açıkladı.
Karahan, 2025 yılı sonunda enflasyonun yüzde 24’lük ara hedefin 6,9 puan üzerinde gerçekleştiğini belirterek, sapmanın arkasındaki temel faktörleri detaylandırdı. Küresel korumacılık eğilimleri ve jeopolitik gelişmeler nedeniyle artan ithalat fiyatları, kuraklık ve don olaylarının etkisiyle yükselen gıda enflasyonu, sınırlı dezenflasyonist çıktı açığı, yönetilen ve yönlendirilen fiyatların beklentilerin üzerinde gerçekleşmesi ve enflasyon eğilimindeki yavaşlama, sapmanın başlıca nedenleri arasında gösterildi.
2026 ve 2027 için enflasyon tahmin aralığı
Karahan, 2026 yılı için enflasyon tahmin aralığını yüzde 15-21 olarak duyururken, 2027 yılı sonunda enflasyonun yüzde 6-12 bandına gerilemesinin beklendiğini ifade etti. Ara hedefler ise 2026 için yüzde 16, 2027 için yüzde 9 ve 2028 için yüzde 8 olarak korundu. Orta vadede enflasyonun yüzde 5 seviyesinde istikrar kazanması öngörülüyor.
Bir önceki Enflasyon Raporu’nda ise “Enflasyonun yüzde 70 olasılıkla, 2025 yıl sonunda yüzde 31 ile yüzde 33 aralığında; 2026 yıl sonunda ise yüzde 13 ile yüzde 19 aralığında gerçekleşeceği tahmin edilmektedir. Enflasyonun 2027 yıl sonunda tek haneli seviyelere geriledikten sonra orta vadede enflasyon hedefi olan yüzde 5 seviyesinde istikrar kazanacağı öngörülmektedir (Grafik 3.2.1). Önceki Enflasyon Raporunda paylaşıldığı üzere orta vadeli tahmin iletişimi çerçevesinde değişikliğe gidilerek tahmin patikasının yanı sıra 2025, 2026 ve 2027 yılları için sırasıyla yüzde 24, yüzde 16 ve yüzde 9 olacak şekilde ara hedef tanımlanmıştır” ifadeleri yer almıştı.
Güncellenen projeksiyonlar, enflasyon patikasında kademeli bir düşüş öngörüsünün sürdüğünü ortaya koydu. Ancak tahmin aralıklarının korunması, belirsizliklerin devam ettiğine işaret etti.
Küresel gelişmeler ve maliyet baskıları
Karahan, küresel büyüme görünümünün dirençli seyrettiğini ancak ticaret politikalarındaki korumacı eğilimlerin ithalat fiyatlarını artırdığını belirtti. Endüstriyel metal fiyatlarındaki artışın üretim maliyetleri üzerinden enflasyona yansıdığını ifade eden Karahan, petrol fiyatlarının ise jeopolitik belirsizliklerin azalmasıyla görece zayıf kalabileceğini söyledi.
Gıda fiyatlarındaki yükselişte iklim koşullarının etkili olduğunu vurgulayan Karahan, bu artışın geçici olabileceğini dile getirdi. Tarımsal üretimde arz koşullarının normalleşmesi halinde gıda enflasyonunun aşağı yönlü katkı verebileceği değerlendiriliyor.
Sıkı para politikası mesajı
Karahan, “Fiyat istikrarı sağlanana kadar sıkı para politikası duruşumuzu kararlılıkla sürdüreceğiz” dedi. enflasyon tahmini ve gerçekleşmeler doğrultusunda politika faizinin toplantı bazlı bir yaklaşımla belirleneceğini ifade eden Karahan, ara hedeflerden sapma olması halinde para politikasının daha da sıkılaştırılabileceğini vurguladı.
Bu açıklamalar, TCMB’nin dezenflasyon sürecini önceliklendirmeye devam edeceğini gösterdi. Piyasa katılımcıları, açıklanan tahmin aralığı ve sıkı duruş mesajını para politikası iletişimi açısından önemli buldu.
Önümüzdeki dönemde iç talep koşulları, ücret gelişmeleri, döviz kuru hareketleri ve küresel emtia fiyatlarının para politikası üzerindeki etkisi yakından izlenecek. TCMB’nin orta vadeli yüzde 5 enflasyon hedefi doğrultusunda atacağı adımlar, finansal piyasaların yönü açısından belirleyici olmaya devam edecek.