Goldman Sachs Research, Almanya ekonomisi için 2026 yılı büyüme tahminini %1,1 olarak açıkladı. Bu oran, ülkenin 2025’te kaydettiği %0,3’lük büyümenin ardından altı yıllık durgunluk dönemine son verileceğine işaret ediyor. Rapora göre toparlanmanın temel kaynağı, genişletici maliye politikalarının etkisiyle artması beklenen iç talep olacak.
İmalat sektörü dengeleniyor, dış ticaret baskısı sürebilir
Goldman Sachs, son yıllarda Almanya’nın büyümesini baskılayan imalat sektörünün istikrar sinyalleri verdiğini belirtti. ABD’nin gümrük tarifelerinde yumuşama beklenirken, Çin kaynaklı rekabetin ise ihracat üzerindeki baskısını sürdüreceği öngörülüyor. Kurumun kıdemli ekonomisti Niklas Garnadt, 2026 büyümesinin yaklaşık yarısının mali genişleme kaynaklı olacağını vurguladı.
Bütçe açığı büyüyor, savunma harcamaları rekor seviyelere çıkacak
Almanya ekonomisinin potansiyel büyüme tahmini %0,5 olarak hesaplanırken, %1,1’lik oran piyasa beklentisi olan %1’in de üzerine çıktı. Rapora göre 2026’da bütçe açığının %3,7’ye, 2027’de ise %3,9’a yükseleceği tahmin ediliyor. Bu oranlar, resesyon yaşanmayan dönemler için on yılların en yüksek bütçe açıkları olarak değerlendiriliyor.
Geçen yıl borç freni yasasında yapılan değişiklikler, savunma ve altyapı yatırımlarının önünü açtı. Ancak Goldman Sachs, mali genişlemenin ağırlıklı olarak sübvansiyonlar, sosyal harcamalar ve vergi indirimlerine kaydığını belirtti. 2029 yılında savunma harcamalarının GSYH’nin %3,3’üne ulaşması bekleniyor.
Tahvil faizleri yükseliyor, iç tüketime duyarlı hisseler öne çıkabilir
Kurum, 10 yıllık Alman tahvil faizlerinin 2026 sonunda %3,25 seviyesine ulaşacağını öngörüyor. Raporda, iç talebe ve savunma harcamalarına duyarlı hisselerde olumlu bir görünüm beklendiği de vurgulandı.