GCM Yatırım: 2026’da kur istikrarlı, enflasyon yüzde 18 civarında olacak
GCM Yatırım 2026 yılına ilişkin strateji raporunu yayımladı. Raporda, Türkiye ekonomisinin GSYH büyümesinin yüzde 3,5 seviyesinde gerçekleşeceği ve enflasyonun yıl sonunda yüzde 18 civarında tamamlanmasının beklendiği ifade edildi. Aynı zamanda dolar kurunda öngörülebilirliğin korunacağı vurgulandı.
Kur oynaklığı sınırlı, büyüme dengeli
GCM Yatırım’a göre, 2026 yılında döviz piyasalarında ani sıçramaların yaşanması beklenmiyor. TCMB’nin döviz rezervi politikası ve finansal istikrar önlemleri ile birlikte, USD/TRY kurunun yıl sonunda 50 TL civarında dengelenmesi öngörülüyor. Büyüme tarafında ise Türkiye ekonomisinin iç ve dış koşullara rağmen dayanıklılığını sürdürdüğü belirtilirken, 2025’teki pozitif sürprizin ardından 2026’da da dengeleyici politikalarla birlikte büyümenin destekleneceği kaydedildi.
2025 performansı beklentileri aştı
Raporda, 2025 yılına dair değerlendirmeler de yer aldı. Yüksek faiz ve selektif kredi kısıtlamaları gibi politikaların iç talebi dengelemeye çalıştığı, buna karşın asgari ücret artışı ve ihracat pazarlarındaki durgunluğa rağmen GSYH büyümesinin beklentilerin üzerine çıktığı vurgulandı. Yıl başında yüzde 2,5 olarak tahmin edilen büyümenin, yılın üçüncü çeyreği itibarıyla yüzde 3,6’ya ulaştığı belirtildi.
Veri revizyonları ve dijitalleşme büyümeyi destekledi
GCM Yatırım, büyüme performansındaki iyileşmede TÜİK‘in AB uyumlu veri revizyonları ile kayıt dışılıktaki azalmanın etkili olduğunu açıkladı. Banknot kullanımının azalması, kredi kartı harcamalarının artması ve e-fatura sistemlerinin yaygınlaşması gibi dijitalleşme adımlarının ekonomide görünürlük sağladığı ifade edildi. Bu sayede daha önce kayıtlara yansımayan iç talebin ölçülebildiği ve bu durumun büyüme verilerine pozitif katkı sunduğu belirtildi.
Enflasyonda yüzde 18 hedefi
GCM Yatırım, 2026 yılı enflasyon tahminini yüzde 18 olarak belirledi. Raporda, 2025 sonu itibarıyla enflasyonun yüzde 30’un altına gerilemesiyle birlikte kredi büyümesine yönelik kısıtlamaların da esnetilebileceği, ancak ihracat, tarım, KOBİ destekleri gibi alanlarda seçici gevşeme uygulanabileceği ifade edildi. Ekonomide sıkı duruşun kademeli şekilde süreceği, ancak dezenflasyon hedefi doğrultusunda bazı alanlarda yeniden sıkılaştırıcı düzenlemelerin gündeme gelebileceği öngörüsünde bulunuldu.
Petrol ve emtia fiyatlarında sınırlı değişim öngörülüyor
Raporda yer alan değerlendirmelere göre, endüstriyel emtia ve petrol fiyatlarında 2026 yılı boyunca belirgin bir yükseliş beklenmiyor. Talep tarafının zayıf kalması nedeniyle küresel emtia piyasalarının ılımlı seyredeceği ve bunun Türkiye açısından dış dengeleri destekleyici bir unsur olacağı belirtildi. Bu öngörüler, iç piyasalarda maliyet kaynaklı enflasyon baskısının sınırlı kalabileceğine işaret ediyor.
GCM: Jeopolitik riskler ve dış ilişkiler yakından izlenmeli
GCM Yatırım Ekonomisti Evren Kırıkoğlu, 2026 yılına ilişkin değerlendirmesinde şu ifadelere yer verdi: “2025 yılı, birçok olumsuzluğa rağmen ekonominin dayanıklılığını koruduğu bir yıl oldu. 2026’da ise faiz indirim döngüleri, ABD gümrük tarifelerinin maliyet etkileri ve bölgesel enflasyon riskleri yatırımcıların odağında olacak. Türkiye açısından ise ABD ve AB ile yürütülen işbirlikleri, savunma ve diplomasi alanlarında pozitif etki yaratabilir.” Kırıkoğlu ayrıca, Rusya-Ukrayna savaşı ve Orta Doğu’daki gelişmelerin bölgesel risk unsurları olduğunu ancak Türkiye’nin lojistik avantajı, çeşitlenmiş sanayi altyapısı ve düşük maliyetli üretim gücüyle bu süreci fırsata çevirebileceğini belirtti.
2026 önceliği: Dengeli büyüme ve finansal istikrar
GCM Yatırım raporunun sonunda, Türkiye’nin 2026 yılında en büyük hedefinin hem büyümeyi korumak hem de enflasyonda düşüş eğilimini sürdürmek olacağı vurgulandı. Bu kapsamda: – Para politikasında kararlılık, – Finansal koşullarda öngörülebilirlik, – Sektörel bazda seçici destekler, – Jeopolitik gelişmelerin yönetimi gibi başlıklar ekonomi yönetiminin gündeminde ön sırada yer almaya devam edecek.