Haftanın ilk işlem gününde gümüş ve paladyum fiyatlarında sabah saatlerinde görülen kayıplar, gün içerisinde telafi edildi. Altın ve platin ise toparlanma eğilimi gösterse de, bazı kayıplarını korumaya devam ediyor. Küresel makroekonomik belirsizlikler, yatırımcı davranışlarını belirlemeye devam ederken, değerli metallerdeki oynaklık dikkat çekici boyutlara ulaştı.
Gümüş ve paladyum, erken işlemlerdeki kayıplarını geri aldı
Cuma günü başlayan aşağı yönlü hareketin ardından, yeni haftada değerli metaller piyasasında karışık bir seyir izlendi. Sabah saatlerinde 71,37 dolara kadar gerileyen gümüş fiyatı, yoğun alımların etkisiyle 84,20 dolara kadar çıktı. Gün ortasında ise gümüş, %0,11 artışla 83,29 dolardan işlem gördü.
Benzer şekilde paladyum fiyatı da gün içinde önemli bir toparlanma kaydetti. 1.574,28 dolara kadar gerileyen paladyum, daha sonra yükselişe geçerek 1.750,31 dolara ulaştı. Şu sıralarda ise %1,3 artışla 1.720,21 dolar seviyesinde işlem görmekte.
Altın ve platin kayıplarını telafi etmekte zorlanıyor
Altın fiyatı, sabah saatlerinde 4.202,36 dolar seviyesine kadar gerilemesinin ardından, gelen tepki alımlarıyla toparlanmaya çalıştı. Ancak yine de Cuma gününe göre %1,4 oranında değer kaybıyla 4.786,53 dolarda bulunuyor. Bu durum, yatırımcıların altın pozisyonlarında temkinli bir tutum benimsediğini gösteriyor.
Öte yandan platin, değer kaybını sürdüren metaller arasında yer aldı. Gün içinde %1,16 oranında düşüşle 2.124,89 dolardan işlem gören platin, piyasanın geri kalanına kıyasla daha zayıf bir görünüm sergiledi.
Analistler: Düzeltme hareketi doğal ama hacim dikkat çekici
ING analistleri, değerli metallerde görülen geri çekilmelerin, son dönemde yaşanan hızlı yükselişlerin ardından doğal olduğunu vurguladı. Analistlerin değerlendirmesine göre, “Yoğun rallinin ardından bir düzeltme kaçınılmazdı, ancak Cuma günkü düşüşün boyutu çoğu beklentiyi fazlasıyla aştı.”
Analistler, reel faiz beklentileri, ABD dolarının yönü ve Çinli yatırımcıların yeniden pozisyon alıp almayacağı gibi unsurların, önümüzdeki dönemde fiyatlamalarda belirleyici olacağını dile getirdi. Özellikle Çin merkezli fiziki talebin, kısa vadeli fiyat yönünü ciddi şekilde etkileyebileceği ifade edildi.
Likidite baskısı ve marjin çağrıları bireysel yatırımcıyı etkiliyor
OANDA MarketPulse analisti Zain Vawda ise farklı bir noktaya dikkat çekti. Vawda’ya göre, marjin gerekliliklerindeki artış, spekülatif pozisyonların cazibesini azalttı. “Likidite fazlası olmayan bireysel yatırımcılar satışa zorlandı. Bu durum bir tür geri besleme döngüsü yaratıyor; fiyatlar düştükçe daha fazla yatırımcı marjin çağrısıyla karşılaşıyor, bu da daha fazla satışa ve daha düşük fiyatlara yol açıyor” dedi.
Bu açıklama, özellikle kaldıraçlı piyasalarda işlem yapan bireysel yatırımcıların nasıl ciddi fiyat dalgalanmalarına neden olabileceğini bir kez daha gözler önüne serdi.
ABD ekonomik verileri ve faiz beklentileri piyasa yönünü belirleyecek
Yatırımcıların dikkatle izlediği bir diğer gelişme ise ABD’den gelecek ekonomik veriler. Özellikle işsizlik oranı, enflasyon rakamları ve Fed’in faiz politikası konusunda vereceği sinyaller, değerli metallerin yönünü doğrudan etkiliyor. ABD 10 yıllık tahvil faizlerinde yaşanacak yükselişler, reel faiz beklentilerini artırarak altın ve gümüş gibi faiz getirisi olmayan varlıklar üzerinde baskı oluşturabilir.
Ancak bu senaryo kadar, faiz indirim beklentilerinin güçlenmesi de değerli metallere yeniden pozitif yönlü destek verebilir. Bu nedenle yatırımcıların kısa vadede volatiliteye hazırlıklı olması gerektiği belirtiliyor.
Çinli yatırımcılar yeniden alıma geçebilir mi?
Çin piyasaları, fiziki altın ve gümüş talebi açısından küresel ölçekte büyük bir etkiye sahip. Son haftalarda Çinli yatırımcıların piyasadan bir miktar geri çekilmesi, fiyatlarda zayıflamaya neden olmuştu. Ancak Çin Yeni Yılı tatili öncesinde artabilecek alım iştahı, piyasalar üzerinde yeniden yukarı yönlü baskı yaratabilir.
Bu kapsamda Çin Merkez Bankası’nın rezerv politikaları, ticari talep göstergeleri ve ithalat verileri, yatırımcılar tarafından yakından takip ediliyor. Çin’in değerli metallerde yeniden pozisyon alması, fiyatlarda önemli bir toparlanmayı beraberinde getirebilir.
ETF yatırımları ve spekülatif pozisyonlar da yönü etkiliyor
Değerli metal piyasalarında yön belirleyen önemli araçlardan biri de ETF yatırımları. Son haftalarda gümüş ve paladyum ETF’lerine olan talepte artış gözlenirken, altın ETF’lerinde sınırlı çıkışlar görüldü. Bu da yatırımcıların gümüş ve paladyuma olan ilgisinin, altına göre daha pozitif seyrettiğini gösteriyor.
Özellikle kurumsal yatırımcıların tercih ettiği bu yatırım araçları, kısa vadeli fiyatlamalarda da etkili rol oynuyor. Spekülatif pozisyonlar artarken, ani fiyat hareketleri yaşanması da kaçınılmaz hale geliyor.
Teknik analiz: Kritik destek ve direnç seviyeleri takipte
Teknik analize göre, gümüş için 83 dolar seviyesi kısa vadeli destek olarak izlenirken, 85 dolar üzerinde kalıcılık sağlanması yeni alım sinyallerini beraberinde getirebilir. Altın tarafında ise 4.750 dolar seviyesi kritik destek konumundayken, 4.900 dolar ve üzeri, kısa vadede direnç noktası olarak değerlendiriliyor.
Paladyumda 1.700 doların altı negatif görünüm yaratabilirken, 1.760 dolar seviyesi yukarı yönlü hareketin devamı açısından önemli bir eşik. Platin ise 2.100 dolar seviyesinin üzerinde tutunmakta zorlandığı için, satış baskısının sürmesi olasılığı yüksek.
Uzun vadeli görünüm: Merkez bankaları ve enflasyon baskısı belirleyici
Orta ve uzun vadede değerli metallerin yönünü belirleyecek temel etkenler arasında, küresel enflasyon görünümü, merkez bankalarının altın rezerv politikaları ve jeopolitik riskler yer alıyor. Son dönemde jeopolitik gerilimlerdeki artış, güvenli liman talebini zaman zaman artırsa da, faiz beklentileriyle ters yönde çalışabiliyor.
Bu nedenle yatırımcıların yalnızca teknik seviyeleri değil, aynı zamanda temel makro verileri de dikkatle takip etmesi gerekiyor. Özellikle merkez bankalarının net alıcı konumunu koruması, uzun vadede altın fiyatlarını destekleyici bir unsur olabilir.