Bank of America’nın Şubat ayı anketine göre fon yöneticileri altının zirve seviyesini ortalama 6.200 dolar olarak öngörüyor. Risk iştahı artarken, hisse senedi ağırlığı son iki yılın en yüksek düzeyine çıktı.
Altında zirve beklentisi 6.200 dolar
Bank of America’nın (BofA) Şubat ayı Küresel Fon Yöneticileri Anketi, yatırımcıların altına yönelik güçlü beklentilerini ortaya koydu. Ankete katılan fon yöneticileri, altının zirve seviyesini ağırlıklı ortalamada ons başına 6.200 dolar olarak öngördü. Katılımcıların yüzde 20’si altının zaten tepe yaptığını düşünürken, yüzde 19’u fiyatların 7.000 doların üzerine çıkacağını tahmin etti. “Uzun altın” pozisyonu ikinci ay üst üste en kalabalık işlem olarak öne çıkarken, yatırımcıların yüzde 50’si bu stratejiyi benimsedi. Altın, küresel belirsizlikler, merkez bankalarının rezerv tercihleri ve reel faiz görünümüne bağlı olarak yatırımcıların radarında kalmaya devam ediyor. Güvenli liman talebi ile birlikte jeopolitik riskler de fiyatlamalarda belirleyici unsurlar arasında yer alıyor.
Hisse senetlerine yönelim arttı, tahviller azaldı
Ankete göre varlık dağılımında risk iştahı dikkat çekti. Net yüzde 48 ile hisse senetlerinde ağırlık artırımı Aralık 2024’ten bu yana en yüksek seviyeye çıktı. Buna karşılık tahvillerde net yüzde 40 ile Eylül 2022’den bu yana en düşük ağırlık kaydedildi. Yatırımcıların net yüzde 57’si uzun vadeli tahvil faizlerinin yükseleceğini beklerken, net yüzde 46’sı kısa vadeli faizlerin düşeceğini öngörüyor. Bu görünüm, getiri eğrisinde normalleşme beklentilerinin güçlendiğine işaret ediyor. Hisse senetleri ve emtiaların birleşik ağırlığı net yüzde 76 ile Ocak 2022’den bu yana en yüksek seviyeye ulaştı. Yatırımcılar gelişen ülke hisselerinde net yüzde 49, Euro Bölgesi hisselerinde ise yüzde 35 fazla ağırlık taşırken, ABD hisselerinde net yüzde 22 düşük pozisyonda bulunuyor. Şubat ayında enerji, temel maddeler ve zorunlu tüketim sektörlerine yönelim artarken; ABD hisseleri, teknoloji ve dolar varlıklarından çıkış gözlendi.
Risk göstergesi “sat” bölgesine geçti
BofA’nın Boğa & Ayı Göstergesi 9,5 seviyesine çıkarak tersine sinyal veren “sat” bölgesine geçti. Bu seviye, piyasalarda aşırı iyimserliğe işaret eden bir gösterge olarak değerlendiriliyor. Katılımcıların yüzde 25’i en büyük kuyruk risk olarak “yapay zekâ balonu”nu gösterirken, yüzde 43’ü olası bir sistemik kredi krizinin kaynağı olarak özel sermaye ve özel kredi piyasalarını işaret etti. Anket sonuçları, yatırımcıların bir yandan riskli varlıklara yönelirken diğer yandan olası piyasa düzeltmelerine karşı temkinli duruşlarını koruduklarını ortaya koydu. Küresel varlık dağılımı eğilimleri, önümüzdeki dönemde faiz beklentileri ve makroekonomik verilerle birlikte şekillenmeye devam edecek.