Advanced Micro Devices (AMD), 2025’in dördüncü çeyreğinde beklentileri aşan finansal sonuçlar açıkladı. Ancak 2026’nın ilk çeyreğine yönelik gelir öngörüsü, güçlü yapay zeka yatırımlarına rağmen piyasa beklentilerinin altında kaldı. Bu durum, salı günü seans sonrası işlemlerde AMD hisselerinde yüzde 8’e varan düşüşe yol açtı.
Gelir ve kârlılık beklentileri aştı
Aralık ayı sonu itibarıyla tamamlanan çeyrekte hisse başına kar (EPS) 1,53 dolar olarak açıklandı. Bu rakam, piyasa beklentisi olan 1,32 doları geride bıraktı. Şirketin çeyreklik geliri ise 10,27 milyar dolar ile 9,67 milyar dolarlık piyasa tahminini aştı.
Net kar 1,51 milyar dolara ulaştı ve hisse başına 92 sent olarak gerçekleşti. Geçen yılın aynı döneminde bu rakam 482 milyon dolar ve hisse başına 29 sent seviyesindeydi. Yıllık bazda toplam gelirde %34’lük güçlü bir artış kaydedildi.
İlk çeyrek beklentisi analist tahminlerinin gerisinde kaldı
Şirketin 2026’nın ilk çeyreğine dair gelir öngörüsü 9,8 milyar dolar olarak açıklandı. Bu tahmin, yaklaşık ±300 milyon dolarlık bir oynaklık payı içeriyor. Her ne kadar bu, piyasa konsensüsü olan 9,38 milyar doların üzerinde olsa da, bazı analistler yapay zeka çiplerine yönelik güçlü talep göz önüne alındığında daha iyimser bir tahmin bekliyordu.
Beklentilerin altında kalan bu görünüm, yapay zekanın genel çip talebi üzerindeki etkisinin daha yavaş yansıyacağına dair şüpheleri artırdı. Analistlere göre, AMD’nin ürün stratejisinin veri merkezi ve yapay zeka uygulamalarında rekabetçiliğini koruması için daha güçlü sinyaller vermesi gerekiyordu.
Veri merkezi ve yapay zeka gelirleri güçlü arttı
Şirketin veri merkezi segmenti, çeyrek boyunca 5,4 milyar dolar gelir elde etti ve bu kalem yıllık bazda %39 oranında büyüdü. Bu artış, hem merkezi işlemciler hem de yapay zeka grafik işlemcileri satışlarındaki yükselişten kaynaklandı.
CEO Lisa Su, yatırımcılara yaptığı açıklamada, Helios ve MI450 adlı yeni nesil yapay zeka çiplerine yönelik aktif müşteri görüşmelerinin sürdüğünü belirtti. Su, bu ürünlerin üretim rampasının 2026’nın ikinci yarısında başlayacağını da ifade etti.
Tüketici ve oyun segmenti Ryzen ile büyüdü
AMD’nin tüketici ve oyun segmenti, %37 büyüme ile 3,9 milyar dolar gelir elde etti. Bu performans, özellikle dizüstü ve masaüstü bilgisayarlarda kullanılan Ryzen işlemcilerinin Intel karşısında kazandığı pazar payı artışı sayesinde gerçekleşti. Tüketici talebinin beklenenden güçlü olması, AMD’nin perakende satış kanalındaki rekabet avantajını da pekiştirdi.
Gömülü sistem gelirleri sabit kaldı
Gömülü sistemler segmentinde gelir %3 artarak 950 milyon dolara ulaştı. Bu sınırlı artış, otomotiv ve endüstriyel çözümlerdeki talebin daha durağan kalmasından kaynaklandı. Yatırımcılar, bu segmentin gelecekte yapay zeka destekli endüstriyel otomasyon ile yeniden ivme kazanabileceğini öngörüyor.
Çin ihracat kısıtlamalarına rağmen istikrarlı büyüme
AMD, ABD’nin ihracat kontrolleri nedeniyle Çin’e yönelik çip sevkiyatlarında çeşitli engellerle karşı karşıya kaldı. Ancak şirket, dördüncü çeyrekte Instinct MI308 çiplerinden 390 milyon dolar değerinde satış gerçekleştirdiğini duyurdu. Mevcut çeyrekte ise Çin pazarından yaklaşık 100 milyon dolar gelir bekleniyor.
Bu rakamlar, jeopolitik kısıtlamalara rağmen AMD’nin Asya pazarında varlığını koruma stratejisinin şimdilik işlediğini gösteriyor. Ancak gelecekte daha sıkı regülasyonların devreye girmesi halinde, bu pazarın büyümesi risk altında kalabilir.
Piyasa tepkisi negatif oldu
AMD’nin çeyreklik performansı güçlü olmasına rağmen ileriye dönük temkinli öngörüler, yatırımcı güveninde zayıflamaya yol açtı. Seans sonrası işlemlerde hisseler %8’e varan oranda değer kaybetti. Analistler, bu tür tepkilerin genellikle geçici olabileceğini, ancak uzun vadeli görünümde şirketin yapay zeka liderliği ve ürün çeşitliliği stratejilerinin daha belirleyici olacağını belirtiyor.
Bazı yatırımcılar, zayıf görünümün şirketin yatırım harcamalarını artıracağına ve 2026’nın ikinci yarısından itibaren daha güçlü bir büyüme dalgasının başlayabileceğine işaret ettiğini düşünüyor.
Uzun vadeli büyüme için olumlu sinyaller
Yatırımcılar, kısa vadeli baskılara rağmen AMD’nin yüksek performanslı çip geliştirme stratejisini sürdüreceğine inanıyor. Özellikle Helios ve MI450 serisi çiplerin, yapay zeka destekli bulut altyapılarında yaygınlaşması bekleniyor. Şirketin Ar-Ge harcamalarının da yıllık bazda %12 artış göstermesi, bu stratejinin uzun vadeli sürdürülebilirliğini destekliyor.