Geçtiğimiz haftayı sert kayıplarla kapatan altın ve gümüş, yeni haftaya da düşüşle başladı. ABD Başkanı Donald Trump’ın Fed Başkanlığı için Kevin Warsh’ı düşündüğüne yönelik haberlerin piyasalarda yarattığı “şahin” hava ve Chicago Mercantile Exchange’in (CME) değerli metallerde teminat oranlarını artırma kararı, fiyatlar üzerinde ilave baskı yarattı.
Özellikle Warsh’ın önceki dönemlerde faiz artırımı ve sıkı para politikaları yönündeki tutumları, yatırımcılar tarafından “şahin” bir Fed olasılığı olarak algılandı. Bu algı, değerli metalleri taşıyan portföylerdeki risk iştahını azaltırken, marj oranlarındaki artışla birlikte pozisyonların hızla çözülmesine neden oldu.
CME teminat oranlarını yükseltti, satışlar hızlandı
CME tarafından alınan karar doğrultusunda, COMEX altın vadeli işlemlerinde (1 ons) teminat oranı yüzde 6’dan yüzde 8’e çıkarıldı. Aynı şekilde COMEX 5000 gümüş kontratlarında marj oranı yüzde 11’den yüzde 15’e yükseltildi. Marj oranlarının artırılması, yatırımcıların daha yüksek teminat yatırmalarını gerektirdiği için spekülatif işlemleri sınırlayabiliyor. Bu da piyasada likidite daralmasına ve ani satışlara neden olabiliyor.
Platin ve paladyum gibi diğer değerli metallerde de benzer şekilde marj gereksinimleri artırıldı. CME’nin açıklamasına göre, yeni oranlar bugünkü seans kapanışından itibaren yürürlüğe girecek. Bu gelişme, yatırımcıların pozisyonlarını yeniden yapılandırmasına ve bazı kaldıraçlı işlemlerden çıkmasına yol açtı.
Uzmanlardan uyarı: Marj artışı düşüşü tetikliyor
KCM Baş Ticaret Analisti Tim Waterer yaptığı değerlendirmede, “Warsh’ın adaylığının yarattığı ilk baskının ardından, CME’nin marj artış kararı teknik olarak düşüşü hızlandırdı. Marj artışları spekülatif pozisyonları zorunlu olarak kapattırıyor ve bu da zincirleme satış dalgası yaratıyor” dedi.
Waterer ayrıca, değerli metallerin geleneksel olarak düşük faiz ortamlarında güçlü performans gösterdiğini, ancak Fed’e ilişkin şahin beklentilerin bu ortamı tersine çevirebileceğini belirtti. Yatırımcıların temkinli kalmayı tercih ettiğini ifade eden analist, kısa vadeli destek seviyelerinin önemine dikkat çekti.
Altın 4.600 doların altını test etti, gümüşte kayıp yüzde 7’yi aştı
Pazartesi sabahı erken işlemlerde ons altın 4.564,78 dolar seviyesine kadar geriledi. Gün ortasında ise yüzde 5’in üzerinde günlük kayıpla 4.608,54 dolardan işlem gördü. Bu fiyat seviyesi, teknik olarak önemli bir destek bölgesine işaret ederken, yatırımcılar bu seviyenin korunup korunmayacağını yakından takip ediyor.
Öte yandan gümüş fiyatı da benzer bir seyir izledi. Sabah saatlerinde 75,61 dolara kadar gerileyen gümüş, yüzde 7,4 oranında düşüşle 75,78 dolardan işlem görüyor. Özellikle kaldıraçlı işlemlerdeki çözülmelerin, gümüşteki düşüşü hızlandırdığı ifade ediliyor.
Yatırımcılar Fed belirsizliği ve teknik baskıyla karşı karşıya
Yatırımcıların bu hafta gözünü çevirdiği en önemli başlık, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) başkanlık koltuğuna kimin oturacağına dair gelişmeler. Warsh isminin gündeme gelmesi, piyasalar tarafından “şahin” duruş olarak yorumlanıyor. Bu da tahvil faizlerinde yükseliş baskısını artırırken, değerli metaller için negatif bir ortam yaratıyor.
Teknik analizde ise altının 4.550 dolar desteği kritik bir eşik olarak öne çıkıyor. Bu seviyenin altında kapanışlar yaşanması halinde, 4.450–4.400 dolar bandına doğru yeni düşüşler yaşanabileceği uyarısı yapılıyor. Gümüş için ise 74 dolar seviyesi öncü destek olarak izleniyor.
Spekülatif işlemler azalıyor, uzun vadeli yatırımcılar beklemede
Marj oranlarının artırılması, özellikle spekülatif yatırımcıları piyasadan uzaklaştırırken, uzun vadeli yatırımcılar ise gelişmeleri temkinli bir şekilde izliyor. Bu durum işlem hacimlerinin azalmasına, ancak volatilitenin artmasına neden oluyor.
Uzmanlar, bu tarz zorunlu tasfiyelerin orta vadede daha dengeli bir piyasa yapısına geçiş için faydalı olabileceğini, ancak kısa vadede fiyat oynaklığının sürebileceğini ifade ediyor. Ayrıca yılın geri kalanında Fed’in faiz patikasına dair gelişmelerin altın ve gümüş fiyatları üzerinde belirleyici olmaya devam edeceği vurgulanıyor.
Altın ve gümüşte yön için temel veriler belirleyici olacak
Bu hafta ABD’den gelecek olan istihdam verileri, PMI endeksleri ve Warsh ile ilgili resmi açıklamalar, piyasaların yönünü tayin etmede kritik rol oynayacak. Eğer Fed tarafında daha net mesajlar verilirse, değerli metallerde volatilite bir süreliğine azalabilir.
Ancak jeopolitik risklerin, merkez bankası politikalarının ve yatırımcı psikolojisinin aynı anda fiyatlamalarda etkili olduğu bir dönemde, altın ve gümüşte kısa vadeli yön tahmini yapmak zorlaşıyor. Analistler yatırımcıları, yüksek volatilite ortamında portföy çeşitliliği ve risk yönetimine önem vermeleri konusunda uyarıyor.