BofA’nın ekim ayı küresel fon yöneticileri anketine göre, yatırımcıların çoğunluğu ABD dolarını hala yüksek değerli görürken, euroya yönelik algı bir ayda tersine döndü ve sterlin değerlemesinde belirgin bir gerileme kaydedildi.

Dolara ilişkin yüksek değerleme algısı sürüyor

BofA tarafından yapılan küresel fon yöneticileri anketi, yatırımcıların ABD dolarına bakışında köklü bir değişim olmadığını ortaya koydu. Ankete katılan yatırımcıların doların yüksek değerlenmiş olduğunu düşünen kesiminin net oranı, eylül ayındaki yüzde 37 seviyesinden ekimde yüzde 36’ya indi.

Bir puanlık bu gerileme, dolara yönelik yüksek değerleme algısının aylar arasında büyük ölçüde korunduğunu gösteriyor. Anket, yatırımcıların büyük bölümünün doları halen pahalı bulduğu yönündeki görüşün eylül ayından bu yana özünde değişmediğine işaret ediyor.

Euro değerlendirmesinde net değişim görüldü

Anketin en dikkat çekici bulgularından biri euroya ilişkin algıda yaşanan yön değişikliği oldu. Eylül ayında yatırımcıların net yüzde 3’ü euronun düşük değerlenmiş olduğunu düşünürken, ekim ayında bu görüş tersine döndü ve katılımcıların net yüzde 8’i euronun yüksek değerlenmiş olduğunu belirtti.

Bu veri, bir ay içinde euroya yönelik piyasa algısının düşük değerliden yüksek değerliye kaydığını ortaya koyuyor. Söz konusu değişim, euro bölgesine ilişkin yatırımcı beklentilerinde kısa sürede yaşanan belirgin bir dönüşüme işaret ediyor.

Sterlin için yüksek değerleme algısı zayıfladı

İngiliz sterlinine ilişkin bulgular ise farklı bir tablo çizdi. Sterlinin yüksek değerlenmiş olduğunu düşünen yatırımcıların net oranı, eylül ayındaki yüzde 13 seviyesinden ekimde yüzde 3’e geriledi.

On puanlık bu düşüş, sterline yönelik yüksek değerleme algısının bir ay içinde belirgin şekilde zayıfladığını gösteriyor. Anket verileri, üç büyük para birimi arasında en keskin algı değişiminin sterlin tarafında yaşandığını ortaya koyuyor.

BofA’nın anketi, küresel fon yöneticilerinin döviz piyasalarına ilişkin değerleme görüşlerini düzenli olarak takip eden önemli göstergelerden biri olarak izlenmeye devam ediyor.

BofA anketi: Dolar yüksek değerli, euro algısı değişti adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

İngiltere’de İşçi Partili Andy Burnham’ın ara seçimi kazanarak parlamentoya girmesinin ardından başbakanlık koltuğu için en güçlü aday haline gelmesi, ekonomi çevrelerinde yeni maliye politikalarının ne olacağına yönelik tartışmaları alevlendirdi. Finans dünyasının önde gelen analistleri, olası bir lider değişimi senaryosunda sterlin, tahvil piyasası ve bütçe dengelerini mercek altına aldı.

RSM UK: “Harcamalar borçlanmayla değil, vergiyle finanse edilebilir”

Danışmanlık şirketi RSM UK‘in ekonomisti Thomas Pugh, Andy Burnham’ın başbakanlığa yükselmesinin artık güçlü bir olasılık olduğunu ancak bunun maliye politikasında radikal bir kırılma yaratmayacağını öngörüyor.

Pugh’ın analizinde öne çıkan başlıklar şunlar: Mali Kurallara Bağlılık: Burnham hanehalkını desteklemek için kamu harcamalarını artırmak istiyor. Ancak geçmişte yaşanan piyasa şoklarını tekrarlamamak ve tahvil piyasasında bir tedirginlik yaratmamak adına mevcut mali kurallara sadık kalma eğiliminde.

Vergi Artışı İhtimali: Yeni harcama paketlerinin borçlanma yerine daha yüksek vergilerle finanse edilmesi en güçlü senaryo olarak öne çıkıyor.

Borçlanma Riski Masada: Burnham’ın ilk genel seçimi kazanma şansını artırmak adına hızlı ve büyük bir popülist adım atmak isteyebileceğini belirten Pugh, politikanın gevşetilerek daha fazla borçlanmaya gidilmesi ihtimalini de tamamen dışlamıyor.

ING: “Wes Streeting ismi piyasayı rahatlatabilir”

Başbakan Keir Starmer’ın istifası sonrası oluşacak yeni kabine senaryolarını değerlendiren ING stratejisti Francesco Pesole ise sterlin ve parite üzerindeki risklere odaklandı.

Pesole, eski Sağlık Bakanı Wes Streeting’in yeni Maliye Bakanı olması durumunda piyasaların buna kısa vadeli pozitif bir tepki verebileceğini belirtti:

“Wes Streeting, siyasi yelpazenin merkezinde konumlanan bir isim. Piyasalar, harcama iştahı daha yüksek olan Enerji Bakanı Ed Miliband’a kıyasla Streeting’i çok daha olumlu algılayacaktır. Bu senaryo sterline kısa süreli ve sınırlı bir destek sunabilir.”

Bütçe kırılganlığı sterlini baskılamaya devam ediyor

Piyasaların şu an için bu siyasi geçiş sürecine nispeten iyimser yaklaştığını ifade eden Pesole, İngiltere ekonomisinin yapısal kırılganlıklarına dair önemli bir hatırlatmada bulundu. Geçmiş tecrübelerin, İngiltere bütçesine yönelik en ufak bir kaygının bile devlet tahvilleri (Gilt) ve sterlinde orantısız satış dalgalarına yol açabildiğini gösterdiğini vurgulayan stratejist, sterlin üzerindeki risklerin genel olarak aşağı yönlü kalmaya devam ettiğini savundu.

Yaz ayları için avro/sterlin parite tahmini

İngiltere Merkez Bankasının (BOE) para politikası adımlarının da kur üzerinde belirleyici olacağını belirten ING stratejisti, bankanın piyasa beklentilerinin gerisinde kalması durumunda oluşacak tabloyu paylaştı.

Pesole, BOE’nin beklenen ölçüde faiz artırımlarına gitmemesi halinde, anlık olarak 0,8627 seviyesinde bulunan avro/sterlin (EUR/GBP) paritesinin yaz aylarında 0,8700’in üzerine çıkabileceğini öngördü.

Burnham’ın adaylığı sterlin ve maliye politikası açısından izleniyor adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

İngiltere’de tüketicilerin kaygıları derinleşti adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

ABD ile İran arasında diplomatik kanallarda sağlanan yumuşama ve savaşı bitirmeye yönelik atılan somut adımlar, küresel para piyasalarında taşları yerinden oynattı. Sıcak çatışma riskinin ve buna bağlı enerji kaynaklı enflasyon endişelerinin dağılması, küresel yatırımcıların “güvenli liman” olarak dolara olan talebini azalttı. Bu gelişmeyle birlikte ABD doları, majör para birimleri karşısında son 10 günün en düşük seviyesine geri çekildi.

Dolar endeksi 100 kritik sınırının altına sarktı

Küresel çapta doların gücünü ölçen dolar endeksi (DXY), 5 Haziran’dan bu yana en zayıf düzeyi olan 99,55’e kadar geriledikten sonra anlık işlemlerde yüzde 0,28 kayıpla 99,471 seviyesinden işlem görmeye başladı.

Doların zayıflamasıyla birlikte Euro, İngiliz sterlini ve Japon yeni gibi para birimleri nefes aldı. Asya seansında paritelerde yaşanan anlık değişimler tabloya şu şekilde yansıdı:

Japon yeni, dolar karşısında 160,225 seviyelerine kadar esneyerek, Tokyo ekonomi yönetiminin döviz piyasasına olası resmi müdahale eşiği olarak kabul edilen 160 sınırı etrafında dalgalı seyrini sürdürüyor.

“Petrol akışının normale dönmesi aylar alacak”

Sydney merkezli ATFX Global’in Baş Piyasa Stratejisti Nick Twidale, dolardaki zayıflama eğiliminin önümüzdeki birkaç seansta da devam edebileceğini öngörüyor. Avustralya doları ve yen gibi risk iştahına duyarlı para birimlerinde hafif değer kazançları bekleyen Twidale, petrol lojistiğine dair şu uyarda bulundu:

“Piyasalar şu an barışın coşkusunu fiyatlıyor ancak Hürmüz Boğazı’nın gerçekte ne kadar hızlı ticarete açılacağını ve petrol sevkiyatlarının ne zaman tamamen normale döneceğini yaşayarak göreceğiz. Bu kesinlikle haftalardan ziyade ayları bulabilecek, zamana yayılacak bir süreç olacaktır.”

Merkez bankaları haftası ve Fed’de Kevin Warsh dönemi

Para piyasalarındaki bu jeopolitik kırılma, bu hafta gerçekleştirilecek olan Fed, Japonya Merkez Bankası (BOJ) ve Avustralya Merkez Bankası (RBA) faiz kararları öncesine denk gelmesi açısından büyük önem taşıyor.

Fed’in çarşamba günkü toplantısında politika faizini yüzde 3,5 – 3,75 aralığında sabit tutmasına kesin gözüyle bakılıyor. Ancak bu toplantı, Fed’in yeni başkanı Kevin Warsh‘un liderliğindeki ilk politika açıklaması ve basın toplantısı olacağı için küresel piyasaların bir numaralı odağı konumunda.

Barış anlaşmasının enflasyonist baskıyı azaltmasıyla birlikte, CME FedWatch verilerine göre yatırımcıların Aralık ayı faiz artış beklentisi bir hafta önceki yüzde 70 seviyesinden yüzde 50’ye gerilemiş durumda.

“Merkez bankacıları rahat bir nefes almıştır”

TD Securities Kıdemli Faiz Stratejisti Prashant Newnaha ise anlaşmanın arka planında hala müzakere edilen pürüzler olduğunu hatırlatmakla birlikte, makroekonomik görünüm için iyimser bir değerlendirmede bulundu:

“Anlaşmanın bazı teknik detaylarına ilişkin görüşmeler hala perde arkasında sürüyor. Ancak küresel merkez bankası başkanları, en azından şimdilik, enerji maliyetleri kaynaklı enflasyonist yukarı yönlü risklerin azaldığını görerek derin ve rahat bir nefes almıştır. Bu durum şahin politikaların yumuşamasını destekleyebilir.”

ABD-İran anlaşması doları 10 günün en düşüğüne taşıdı adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Dolar, güçlü ABD enflasyonu ve Orta Doğu belirsizliğiyle haftanın zirvesine yakın adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

İngiltere ekonomisinin ocak ayında büyüme kaydedememesi finansal piyasalarda sterlin üzerinde baskı yarattı. Beklentilerin altında gelen ekonomik veriler, ülkede büyüme görünümüne ilişkin endişeleri artırırken stagflasyon riskini yeniden gündeme taşıdı.

İngiltere ekonomisinde büyüme ocakta durdu

İngiltere ekonomisi ocak ayında aylık bazda büyüme kaydedemedi. Açıklanan veriler, ekonominin beklenenden daha zayıf bir performans sergilediğini ortaya koydu. Ekonomistler İngiltere ekonomisinin ocak ayında yüzde 0,2 büyümesini bekliyordu. Ancak veriler ekonomide büyümenin sıfır seviyesinde kaldığını gösterdi. Bu gelişmenin ardından sterlin küresel piyasalarda değer kaybı yaşadı.

Ekonomistler büyüme beklentilerini düşürdü

Deutsche Bank ekonomisti Sanjay Raja, yayımladığı değerlendirme notunda yılın güçlü başlayacağına yönelik beklentilerin zayıfladığını ifade etti. Raja’ya göre Orta Doğu’daki gerilim ve yükselen enerji fiyatları, İngiltere ekonomisi üzerinde ek baskı oluşturabilir. Enerji maliyetlerindeki artışın hanehalkı gelirlerini azaltarak tüketim harcamalarını ve yatırımları sınırlayabileceği belirtiliyor.

Merkez bankası zor bir dengeyle karşı karşıya

Ekonomistler, İngiltere Merkez Bankası’nın büyüme ve enflasyon arasında zor bir politika tercihiyle karşı karşıya kalabileceğini ifade ediyor. Zayıf büyüme görünümüne rağmen enerji fiyatlarındaki artışın enflasyonu yeniden yükseltme riski bulunuyor. Bu durum İngiltere Merkez Bankası için para politikasında karar almayı daha karmaşık hale getiriyor.

Stagflasyon endişeleri artıyor

ICAEW ekonomisti Suren Thiru, açıklanan verilerin ülkede stagflasyon riskine yönelik endişeleri artırdığını söyledi. Thiru, enerji krizi ve tedarik zincirindeki aksaklıkların ekonomik aktiviteyi zayıflatabileceğini ifade etti. Buna rağmen politika yapıcıların enerji fiyatlarındaki kısa vadeli şokların etkisini değerlendirmek için zaman tanıyabileceği ve faiz artışı tartışmalarının şu aşamada erken olduğu belirtiliyor. Uzmanlara göre İngiltere ekonomisinin önümüzdeki dönemde büyüme ve enflasyon arasındaki dengeyi sağlamak için zorlu bir süreçten geçmesi bekleniyor.

İngiltere’de büyüme durdu, sterlin değer kaybetti adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

İngiltere’den açıklanması beklenen istihdam verilerinin piyasa beklentilerinden daha zayıf gelebileceği öngörülüyor. Ancak analistler, bu durumun sterlin üzerinde belirgin bir etki yaratmayabileceğini ifade ediyor.

BoE’nin rahat tutumu beklentileri şekillendiriyor

ING’den Francesco Pesole, söz konusu verilerin ileriye dönük olarak revize edilebileceğini ve İngiltere Merkez Bankası’nın (BoE) işgücü piyasasındaki yavaşlamaya karşı rahat bir tutum sergilediğini vurguladı. Geçtiğimiz Perşembe günü faiz indirimi kararını az bir farkla onaylayan BoE’nin bu yaklaşımı, piyasaların Salı günü açıklanacak verileri daha temkinli bir şekilde değerlendirmesine neden oluyor.

İngiltere istihdam verilerinde beklenti düşük adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Bank of America (BofA) forex stratejisti Kamal Sharma, sterlinin geleneksel olarak zayıf geçen bir Haziran ayını daha geride bırakmasının ardından euro karşısında toparlanabileceğini belirtti.

Haziran ayı verileri euro lehine, ancak trend dönebilir

Sharma yaptığı değerlendirmede, sterlinin son yıllarda Haziran ayında sürekli olarak euro karşısında değer kaybettiğini ifade etti. Ancak mevsimsel verilerin temmuzdan itibaren sterlinin toparlanabileceğine işaret ettiğini vurguladı.

"Tek başına mevsimsel performans, euronun temmuzdan itibaren yılın geri kalanında düşük performans göstereceğini gösteriyor" diyen Sharma, ABD'nin gümrük tarifelerinden kaynaklanan ticaret şokunun Avrupa'yı Birleşik Krallık’tan daha fazla etkileyebileceğini belirtti.

Euro/sterlin paritesinde düşüş beklentisi

Sharma, Birleşik Krallık ekonomisine yönelik büyüme beklentilerinin de iyileştiğini hatırlatarak, euro/sterlin paritesinde orta vadede 0,75-0,80 aralığına dönüş beklediklerini bildirdi.

Şu anda euro 0,8528 sterlinden işlem görüyor. LSEG verilerine göre, euro bugüne kadar olan ay içinde sterlin karşısında %1,1 oranında değer kazandı.

Bank of America: Euro, sterlin karşısında zayıflayabilir adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

ING analisti Chris Turner, İngiltere'nin ticaret anlaşmalarına ilişkin artan iyimserlik ve İngiltere-AB ilişkilerindeki iyileşme sayesinde sterlinin önümüzdeki günlerde değer kazanabileceğini ifade etti.

Ticaret anlaşmaları ve diplomatik gelişmeler sterline destek veriyor

İngiltere ile Hindistan arasında Salı günü açıklanan ticaret anlaşması ve bu hafta içinde ABD ile benzer bir anlaşma sağlanabileceğine dair artan beklentiler, yatırımcıların sterline olan ilgisini artırıyor. Öte yandan, 19 Mayıs’ta düzenlenecek olan İngiltere-AB zirvesinin, Brexit sonrası ilişkilerin daha da iyileşmesine katkı sağlayabileceği değerlendiriliyor.

İngiltere Merkez Bankası faiz indirimi beklentileri aşırı olabilir

Turner, Perşembe günü İngiltere Merkez Bankası tarafından açıklanacak olan politika kararına dikkat çekerek, piyasaların bu yıl için çok sayıda faiz indirimi fiyatladığını ve bunun aşırı olabileceğini belirtti. Bu nedenle sterlinin kısa vadede 1,3445 dolar seviyelerine doğru yükselebileceğini ifade etti.

Güncel verilere göre sterlin, %0,1 düşüşle 1,3352 dolar seviyesine gerilerken, euro %0,1 artışla 0,8513 sterlin seviyesine yükseldi.

İngiltere-AB ilişkileri ve anlaşmalar, sterlini destekleyebilir adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

ING analistlerinden Francesco Pesole, İngiltere ekonomisinin kurumlar vergisi artışları, ABD tarifeleri ve 26 Mart bütçesinde olası harcama kesintileri nedeniyle baskı altında kalabileceğini belirtti. Pesole, bu gelişmelerin sterlin üzerinde aşağı yönlü baskı yaratabileceğini ifade etti.

“Riskler aşağı yönlü, piyasa faiz indirimlerinde temkinli”

Pesole, ekonomik büyüme ve faiz görünümü açısından risklerin “aşağı yönlü” olduğunu belirtti. Ancak enflasyonun yapışkan seyretmesi, faiz indirimi beklentilerinin piyasada daha temkinli fiyatlanmasına neden oluyor.

LSEG verilerine göre, piyasa yılsonuna kadar yaklaşık iki faiz indirimi fiyatlıyor. Ancak ING, bu yıl üç faiz indirimi bekliyor.

ING: Sterlin kısa vadede baskı altında kalabilir

ING, yaklaşan İngiltere bütçesine sterlin açısından “biraz endişeyle” baktığını açıkladı. Pesole, büyüme üzerindeki etkilerin ve tahvil piyasası baskısının, kısa vadede sterlindeki olası yükselişlerin önünde engel oluşturduğunu vurguladı.

Sterlin, dolar karşısında %0,3 düşüşle 1,2927 seviyesine gerilerken, euro karşısında %0,1 artışla 0,8375 seviyesine yükseldi.

İngiltere ekonomisinde riskler aşağı yönlü, sterlin zayıflayabilir adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

ING analisti Francesco Pesole, İngiltere Merkez Bankası (BoE) baş ekonomisti Huw Pill'in bugün TSİ 17:00'de yapacağı konuşmada faiz indirimlerinin hızlanacağını ima etmesi halinde Sterlin’in değer kaybedebileceğini belirtti.

Pesole, "Pill kademeli faiz indirimlerini destekliyor, ancak daha hızlı bir para politikası gevşemesi sinyalinin, faiz beklentileri üzerinde somut bir etki yaratabileceğini" ifade etti.

Piyasalar bu yıl 56 baz puan faiz indirimi fiyatlıyor

Pesole, piyasaların bu yıl sadece 56 baz puanlık faiz indirimi beklentisini fiyatladığını hatırlatarak, "Kötüleşen mali tablo nedeniyle bu yıl üç faiz indirimi daha bekliyoruz" dedi.

Pesole: GBP/USD paritesi daha net bir işlem fırsatı sunuyor

Pesole, Euro’nun kendi zorlukları göz önüne alındığında, Sterlin’de aşağı yönlü pozisyon almak için EUR/GBP yerine GBP/USD paritesinin daha uygun olduğunu vurguladı.

GBP/USD ve EUR/GBP son durum

• GBP/USD paritesi 1,2625 seviyesinde yatay seyrediyor.
• EUR/GBP, %0,1 artışla 0,8296 seviyesine yükseldi.

ING: İngiltere Merkez Bankası’ndan faiz sinyali gelirse Sterlin düşebilir adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.