ABD’li bankacılık devi JPMorgan, özel sermaye fonlarına sağladığı 4 milyar doları aşan kredilere bağlı finansal riskleri azaltmak amacıyla yatırımcılarla masaya oturdu. Financial Times’ın konuya yakın kaynaklara dayandırdığı habere göre banka, özel sermaye fonu varlıklarıyla teminatlandırılan ve “Net Aktif Değer” (NAV) kredileri olarak bilinen bu borçlara ilişkin riskin belirli bir bölümünü devretmeyi hedefliyor.

Risk devri ve getiri planının detayları

JPMorgan’ın üzerinde çalıştığı yeni finansal yapı, kredilerin bilançoda tutulmaya devam edilmesini sağlarken, olası zararların bir kısmının sisteme dahil edilecek yeni yatırımcılara aktarılmasını öngörüyor.

Görüşmeleri süren ve şartları henüz kesinleşmeyen planın temel unsurları şu şekilde öne çıkıyor:

• Kredi Havuzunun Kapsamı: Risk devrine konu olan varlık havuzu; Kuzey Amerika, Avrupa ve Orta Doğu’daki özel sermaye fonlarına bağlı onlarca farklı krediden oluşuyor.

• Risk Transfer Oranı: Bankanın, 4 milyar doların üzerindeki NAV kredi havuzunun yüzde 12,5’ine kadar olan kısmının riskini devretmeyi planladığı belirtiliyor.

• Yatırımcı Getirisi: Oluşturulacak yapıda “ilk zararı üstlenecek” olan yatırımcılara, aldıkları bu yüksek riske karşılık düşük çift haneli oranlarda getiri sunulması hedefleniyor.

Piyasadaki çıkış zorlukları ve yapay zeka baskısı

JPMorgan’ın NAV kredilerine yönelik maruziyetini azaltma arayışı, küresel piyasalarda özel sermaye şirketlerinin oldukça zorlandığı bir döneme denk geliyor. Birçok özel sermaye fonu, mevcut makroekonomik koşullar altında mevcut yatırımlarından kârlı bir şekilde çıkış yapmakta zorluk çekiyor.

Sektörü baskılayan bir diğer önemli faktör ise teknolojik dönüşümün getirdiği belirsizlikler. Özellikle yazılım sektöründe faaliyet gösteren portföy şirketlerinin, hızla gelişen yapay zeka teknolojileri nedeniyle rekabet avantajlarını kaybedebileceği ve ciddi bir finansal baskı altında kalabileceği endişesi yatırımcılar ve analistler arasında giderek büyüyor.