Küresel piyasalarda altın fiyatları üst üste dördüncü işlem gününde de gerilemeye devam ediyor. Bu sabah Asya işlemlerinde spot altının ons fiyatı 4004,82 dolara kadar düşerek, kritik 4.000 dolar destek seviyesini test etti. Şu sıralarda altın, yüzde 0,77 oranında günlük kayıpla 4009,38 dolardan işlem görüyor. Aralık ayında yapılacak olan ABD Merkez Bankası (Fed) toplantısında faiz indirimi ihtimalinin azalması ve buna paralel olarak ABD dolarının güç kazanması, değerli metallere olan ilgiyi zayıflatıyor. Bu durum yatırımcıları temkinli davranmaya iterken, teknik olarak da aşağı yönlü baskı artıyor.
Fed politikası ve doların güçlenmesi altında baskı yaratıyor
Altının son dönemdeki düşüş trendinde en belirleyici faktörlerden biri, Fed’in para politikası görünümündeki değişiklikler oldu. Geçtiğimiz hafta Fed Başkan Yardımcısı Philip Jefferson’ın, “faiz indirimlerinde yavaş ilerlenmesi gerektiğini” vurgulaması piyasaların Aralık ayı toplantısına ilişkin beklentilerini değiştirdi. Faiz indirimi olasılığı bir hafta önce %50 seviyesindeyken, son güncellemelerle birlikte bu oran %42’ye geriledi. Fed’in faizleri daha uzun süre yüksek seviyede tutacağı beklentisi, faiz getirisi olmayan altın gibi varlıklar üzerinde olumsuz etki yaratıyor. Dolar endeksi de bu süreçte yukarı yönlü hareket ederek altın fiyatlarının dolar bazında değer kaybetmesine neden oldu. ABD doları'nın güçlenmesi, diğer para birimlerini kullanan yatırımcılar için altının daha pahalı hale gelmesine ve talebin düşmesine yol açıyor.
Teknik seviyeler: 4000 dolar kritik eşik olabilir
Teknik analiz yapan uzmanlar, 4000 dolar seviyesinin hem psikolojik hem de teknik açıdan önemli bir destek olduğunu belirtiyor. Bu seviyenin aşağı yönlü kırılması halinde 3971 ve 3935 dolar seviyelerine doğru yeni düşüşlerin yaşanabileceği öngörülüyor. Marex analisti Edward Meir yaptığı değerlendirmede, “Dolar bugün biraz daha güçlüydü ve son haftada spekülatif pozisyonlar azaltıldı. Altın piyasası şimdilik konsolide olacak,” ifadelerini kullandı. Meir’e göre fiyatlarda kısa vadeli bir yatay hareket beklenebilir ancak jeopolitik ve yapısal faktörler altın için hâlâ destekleyici olabilir.
İstihdam verisi beklentisi ve belirsizlikler
43 günlük süren ve geçtiğimiz hafta sona eren ABD hükümet kapanması, birçok resmi verinin ertelenmesine neden olmuştu. Bu nedenle Fed'in veri temelli politika yaklaşımı daha zor uygulanabilir hale geldi. Bu hafta perşembe günü açıklanacak olan eylül ayı tarım dışı istihdam verisi, yatırımcıların ve politika yapıcıların odağında olacak. Bu verinin, ABD ekonomisinin iş gücü piyasasındaki dayanıklılığına dair önemli sinyaller vereceği ve dolaylı olarak Fed’in faiz adımlarını şekillendirebileceği düşünülüyor. Güçlü gelen bir istihdam verisi, faiz indirimi beklentilerinin daha da ötelenmesine ve altın üzerinde ilave baskıya neden olabilir.
Orta ve uzun vadede destekleyici dinamikler devam ediyor
Kısa vadeli düşüş baskısına rağmen, bazı kurumlar ve analistler orta ve uzun vadede altın için pozitif bir görünüm öngörmeye devam ediyor. ANZ tarafından yayımlanan son analizde, jeopolitik riskler, küresel borç sorunları, doların rezerv para olarak konumundaki değişim ve merkez bankalarının altın alımlarının, değerli metal üzerinde yapısal destek yaratacağı belirtildi. ANZ’nin açıklamasında şu ifadelere yer verildi: “Kısa vadede baskı sürebilir ancak altına olan stratejik talep azalmıyor. Özellikle merkez bankalarının rezerv çeşitlendirme çabaları, altını uzun vadeli güvenli liman olarak öne çıkarıyor.” Bununla birlikte, küresel enflasyon dinamikleri, jeopolitik gerilimler ve ticaret savaşlarına dair gelişmelerin de altına olan talebi desteklemeye devam edeceği vurgulanıyor.
Merkez bankaları altın rezervlerini artırıyor
Son yıllarda birçok ülke merkez bankası, rezervlerinde altın oranını artırarak dolar bağımlılığını azaltma yönünde adımlar attı. Çin, Hindistan, Rusya ve Türkiye gibi ülkeler özellikle son iki yılda altın alımlarını artırdı. Uluslararası Para Fonu (IMF) verilerine göre, 2023 ve 2024 yıllarında merkez bankaları net bazda 1.000 tonun üzerinde altın satın aldı. Bu trendin 2025 yılında da devam etmesi bekleniyor. Analistler, bu rezerv talebinin fiyatlarda yapısal bir destek yarattığını belirtiyor.
Yatırımcılar için stratejik seviyeler
Teknik göstergeler, 4000 dolar seviyesinin altında kapanışlar görülmesi halinde satış baskısının hızlanabileceğini gösteriyor. Bu durumda 3971 ve 3935 dolar seviyeleri bir sonraki destek noktaları olarak takip edilecek. Yükseliş tarafında ise 4035 ve 4080 dolar seviyeleri direnç olarak öne çıkıyor. Yatırımcılar, özellikle bu hafta açıklanacak olan tarım dışı istihdam verisini ve Fed üyelerinden gelecek sözlü yönlendirmeleri takip ediyor. Faiz indirimi beklentilerinin yeniden yükselmesi durumunda, altında hızlı bir toparlanma süreci görülebilir.
Sonuç: Altında kısa vadeli baskı, orta vadede potansiyel
Altın fiyatları, Fed politikası ve güçlü dolar nedeniyle kısa vadeli bir baskı altında kalsa da, orta vadede destekleyici unsurlar varlığını koruyor. Merkez bankası alımları, jeopolitik belirsizlikler ve küresel ekonomik riskler, altın için güçlü bir zemin oluşturmaya devam ediyor. Yatırımcılar için önümüzdeki günlerdeki ekonomik veriler ve Fed’den gelecek yeni sinyaller, altının yönü açısından belirleyici olacak. 4000 dolar seviyesi teknik ve psikolojik açıdan kritik önemde kalmaya devam ediyor.