Avrupa Merkez Bankası (ECB) Yönetim Konseyi üyesi Boris Vujcic, mevcut para politikası duruşunun uygun ve etkili olduğunu yineledi. Vujcic, "Enflasyonu ECB'nin hedefine indirdikten sonra görevimizi yaptığımızı hissediyoruz" diyerek enflasyonla mücadelede sağlanan ilerlemeden memnuniyet duyduklarını ifade etti.
Enflasyon hedefe yaklaştı, faiz oranlarında değişiklik beklenmiyor
Vujcic’in açıklamaları, ECB’nin üst üste üçüncü toplantısında borçlanma maliyetlerini değiştirmeden bırakmasından bir hafta sonra geldi. ECB, mevcut para politikası ayarlarının fiyatları kontrol altında tutmaya yeterli olduğu görüşünde. Kurum, aynı zamanda bu politikaların Euro Bölgesi ekonomisine yük oluşturmadığını da savunuyor.
Yıllık enflasyon oranı şu anda ECB’nin yüzde 2 olan hedefinin yakınında seyrederken, 2025 yılı üçüncü çeyrek büyümesi de analist beklentilerinin üzerinde gerçekleşti. Buna karşılık, piyasalar yakın vadede yeni bir faiz indirimi olasılığını düşük görüyor. Sekiz kez üst üste indirilen mevduat faizi, yüzde 4’ten yüzde 2’ye çekilmiş durumda. Uzmanlara göre, ECB mevcut seviyeleri bir süre daha koruyabilir.
Aralık ayı toplantısı kritik, yeni projeksiyonlar izlenecek
Aralık ayında yapılacak yılın son politika toplantısı, ECB’nin üç ayda bir güncellediği makroekonomik projeksiyonlar nedeniyle önem taşıyor. Bu toplantıda açıklanacak veriler, enflasyonun önümüzdeki üç yıla yönelik seyri hakkında daha net sinyaller verecek.
Bazı ECB yetkilileri, projeksiyonların enflasyonun orta vadede hedefin altında kalabileceğini göstermesinden endişe duyuyor. Bu olası senaryo, politika yapıcıların faiz oranlarını beklenenden daha uzun süre sabit tutmasına neden olabilir. Vujcic ise bu sürecin dikkatle ve kademeli şekilde yönetilmesi gerektiğini vurguladı.
Euro Bölgesi’nde riskler devam ediyor: Mali disiplin ve piyasa dalgalanmaları
Vujcic, Euro Bölgesi ekonomisi için bazı önemli risklere de dikkat çekti. Özellikle bazı üye ülkelerde mali disiplinin zayıflaması ve kamu harcamalarının artması, ECB açısından dikkatle izlenen gelişmeler arasında yer alıyor.
Ek olarak, finansal piyasalarda görülen aşırı değerlenme işaretleri de endişe yaratıyor. Vujcic, özellikle perakende yatırım fonlarının, hedge fonlardan daha iyi performans göstermesini dikkat çekici bir sinyal olarak nitelendirdi. Bu durumun, piyasalarda aşırı iyimserlik ve spekülatif davranışların arttığına işaret edebileceği değerlendiriliyor.
Vujcic, para politikasının fiyat istikrarını sağlama görevine odaklandığını, ancak mali politikaların sürdürülebilirliği ve piyasa dengesizliklerinin de ECB'nin radarında olduğunu belirtti.
Uzmanlar: Sıkı duruş sürebilir
Uzmanlar, ECB’nin mevcut politika duruşunu kısa vadede değiştirmeyeceği görüşünde birleşiyor. Ekonomide toparlanma sinyalleri görülse de, küresel belirsizlikler ve jeopolitik riskler ECB’nin temkinli davranmasını zorunlu kılıyor. Bu nedenle faiz oranlarının 2026’ya kadar düşük seviyelerde kalabileceği öngörülüyor.
ECB’nin stratejik yaklaşımı, enflasyonun kalıcı şekilde hedefe çekilmesi ve finansal istikrarın korunması ekseninde şekilleniyor. Bu bağlamda, Euro Bölgesi'nde hem para politikası hem de mali disiplin adımlarının koordineli şekilde atılması gerektiği ifade ediliyor.