Qualcomm, Android telefonlar için geliştirdiği çiplerle bilinirken, şirketin dördüncü çeyrekte daha ılımlı bir büyüme performansı sergilemesi bekleniyor. Şirketin çeşitlenme hedefleri — otomotiv, PC ve yapay zeka çipleri — uzun vadede umut verse de, analistler bu çeyrekteki verilerin ivme kaybına işaret ettiğini belirtiyor.
Kazanç açıklaması öncesi beklentiler temkinli
Şirket, bugünkü piyasa kapanışı sonrası finansal sonuçlarını açıklayacak. Beklentilere göre, hisse başına düzeltilmiş kar geçen yılın aynı döneminde kaydedilen 2,69 dolardan bu çeyrekte 2,87 dolara yükselecek. Gelirin ise %5 artarak 10,77 milyar dolara ulaşması öngörülüyor. Bu rakamlar, şirketin üst üste beş çeyrek süren çift haneli büyüme dönemine ara verebileceğini gösteriyor.
Özellikle pandemiden sonra yükselen tüketici elektroniği talebinden faydalanan Qualcomm’un yavaşlamaya girmesi, küresel talep döngüsündeki normalleşmeyle birlikte değerlendiriliyor. Bu durum, yatırımcılar açısından daha dengeli ancak daha az hızlı bir büyüme döneminin başlangıcı olarak görülüyor.
Akıllı telefon segmenti büyümeye katkı sağlıyor
Şirketin temel iş kolu olan akıllı telefon çipleri bu çeyrekte %8’lik bir büyüme gösterecek. Android ekosisteminde Samsung, Xiaomi ve Oppo gibi markaların yıl sonu üretim artışları, bu performansa katkı sağladı. Ancak bu büyüme, diğer segmentlerdeki yavaşlamayı tam olarak dengeleyemiyor.
Qualcomm’un pazar lideri olduğu Snapdragon işlemci ailesi, özellikle yüksek performanslı cihazlara yönelik talep artışıyla güçlü kalmaya devam ediyor. Fakat toplam gelirdeki payı azalıyor, çünkü şirket otomotiv ve PC segmentlerine yönelik çeşitlendirme stratejisini ön plana çıkardı.
Otomotiv ve PC çiplerinde büyüme yavaşladı
Son beş çeyrekte ortalama %59 büyüme gösteren otomotiv çip satışları, bu çeyrekte %14’lük sınırlı bir artış gösterecek. Elektrikli araç pazarındaki geçici yavaşlama, bu segmentin büyümesini etkileyen temel faktörler arasında yer alıyor.
PC çipleri ve nesnelerin interneti alanında ise beklenti daha düşük. Bu segmentler son dört çeyrekte ortalama %27 büyüme kaydederken, bu çeyrekte sadece %2’lik bir yükseliş öngörülüyor. Intel ve AMD gibi rakiplerle olan rekabetin yanı sıra, PC satışlarındaki genel düşüş bu durumu destekliyor.
Lisans gelirlerinde Apple etkisi
Şirketin en büyük gelir kaynaklarından biri olan lisans gelirleri tarafında ise daha ciddi bir baskı söz konusu. Qualcomm, hücresel bağlantı sağlayan çiplerinin temel patentlerine sahip olması sayesinde, her cihazdan telif geliri elde ediyor. Ancak Apple’ın Qualcomm ürünlerini kademeli olarak kendi çözümleriyle değiştirmesi, bu kalemde %11’lik bir gelir düşüşüne neden olacak.
Analistlere göre, Apple’ın kendi modem çiplerine yatırım yapması, Qualcomm’un telif modeli üzerinde uzun vadede daha fazla baskı yaratabilir. Bu durum, yatırımcılar için bir risk unsuru olarak öne çıkıyor. Qualcomm’un diğer üreticilerle yaptığı lisans anlaşmalarının sürdürülebilirliği de yakından takip ediliyor.
Yatırımcılar ileriye dönük yönlendirmelere odaklanacak
Analistler, Qualcomm’un bu çeyrek sonuçlarından çok, 2025 yılına dair görünümü hakkında vereceği mesajlara odaklanmış durumda. Özellikle yapay zeka hızlandırıcıları ve otomotivdeki gelecek yatırımların geri dönüş süresi kritik öneme sahip olacak.
Şirketin çeşitlenme stratejisini desteklemek amacıyla yaptığı AR-GE harcamalarının artırılması da dikkat çekiyor. Bu yatırımlar, kısa vadede kârlılığı sınırlasa da uzun vadede yeni gelir kanalları yaratması bekleniyor.
Finans çevreleri, Qualcomm’un dengeli nakit akışı ve güçlü patent portföyü sayesinde yavaş büyüme döneminden yapısal zarar görmeden çıkabileceğini değerlendiriyor. Ancak çip endüstrisinin genel döngüselliği göz önüne alındığında, hisse performansında dalgalanma riski de göz ardı edilmiyor.