HSBC ekonomistleri, Avrupa Merkez Bankası (ECB)'nın son dönemde euroda yaşanan güçlenmeye rağmen faiz indirimleri konusunda temkinli davranmasını bekliyor.
Euro, dolar karşısında son yılların en yüksek seviyelerinde
Euro, dolar karşısında geçen hafta 1,1829 seviyesini test ettikten sonra 1,1706 seviyesine geriledi. Son dört yılın en yüksek seviyelerine yaklaşan euro, ECB açısından dikkatle izlenen bir gelişme olmaya devam ediyor. Ancak ECB’nin kısa vadeli döviz kuru dalgalanmalarını genellikle göz ardı etme eğiliminde olduğu ifade ediliyor.
HSBC: ECB, döviz oynaklığının ötesine bakmak isteyebilir
HSBC analizinde, "Para politikasındaki bilinen gecikmeler göz önüne alındığında, ECB döviz kuru oynaklığının ötesine bakmak isteyebilir" ifadesine yer verildi. Ticaret ağırlıklı euro'nun yükselişi daha sınırlı olduğu için, bunun enflasyon üzerindeki etkisinin de sınırlı kalabileceği belirtiliyor.
Ayrıca, son dönemlerde kar marjları daralan Euro Bölgesi işletmelerinin, tüketici fiyatlarını düşürmek yerine güçlü euroyu kârlarını yeniden inşa etmek için kullanabileceği değerlendiriliyor.
ECB tutanakları ve Lagarde'ın açıklamaları izleniyor
ECB’nin Haziran ayı toplantı tutanakları, işletme marjlarındaki baskılara dair endişeleri ortaya koymuştu. Bu durum, ECB’nin politika duruşunda temkinli kalacağı yönündeki beklentileri güçlendiriyor.
Öte yandan, ECB’nin Euro Bölgesi genelindeki genişleyici maliye politikalarının etkilerini de göz önünde bulundurması bekleniyor. Bu gelişmelerin, güçlü eurodan kaynaklanan bazı dezenflasyonist baskıları dengeleyebileceği ifade ediliyor.
Piyasaların odağında bu hafta ECB Başkanı Christine Lagarde’ın yapacağı açıklamalar yer alıyor. Yatırımcılar, bir sonraki faiz indirimi hamlesinin zamanlamasına ilişkin ipuçlarını arıyor.