ECB ekonomistleri: Euro Bölgesi için nötr faiz oranı %1,75-%2,25
Avrupa Merkez Bankası (ECB) ekonomistleri, Euro Bölgesi’nde ne ekonomik büyümeyi teşvik eden ne de yavaşlatan nötr faiz oranını %1,75 ile %2,25 arasında öngördüklerini açıkladı.
ECB, geçen hafta Haziran 2024’ten bu yana beşinci kez politika faiz oranını düşürdü, ancak para politikasının hâlâ ekonomik aktiviteyi sınırladığını belirtti. Enflasyonun hedef seviyelere ulaşacağına dair artan güven ve beklenenden zayıf seyreden büyüme, yatırımcıları faiz indirimi sürecinin nerede sona ereceğini merak etmeye yönlendirdi.
Politika faizi nötr seviyenin üzerinde
ECB ekonomistlerinin belirlediği nötr faiz aralığı, geçen hafta belirlenen %2,75’lik temel faiz oranının altında kaldı. Bu durum, ECB’nin faiz indirimi döngüsüne devam edebileceğine işaret ediyor.
Ancak ECB yetkilileri, nötr faiz oranının faiz indirimi sürecinde kesin bir referans noktası olmadığını belirtiyor. Ekonomistler, ekonomik aktivite üzerindeki kısıtlamalar kaldırılırken, temel faiz oranının nerede sabitleneceğine dair kesin bir kılavuz olmadığını vurguluyor.
ECB’den faiz indirimi sürecine temkinli yaklaşım
ECB Baş Ekonomisti Philip Lane, bu hafta yaptığı açıklamada, faiz kararlarını belirlerken dikkate alınan dokuz faktörü sıraladı. Lane, “Hanehalkı ve işletme borçlarının vade yapısı, küresel devlet tahvili piyasalarındaki hareketler gibi birçok faktör, para politikasının nasıl kalibre edilmesi gerektiğini belirler” dedi.
Lane ayrıca, “Geçerli politika oranını, sözde nötr oranın oldukça belirsiz bir tahminiyle karşılaştırmak gibi tek bir göstergeye indirgemek mümkün değildir.” diye ekledi.
Lagarde: Faiz kararlarında modeller tek başına belirleyici olmayacak
ECB Başkanı Christine Lagarde ise nötr faiz oranının faiz kararlarındaki rolünü küçümsedi. Lagarde, “Personelimiz modeller üzerinde yoğun bir şekilde çalışıyor. Ancak biz sadece modellere değil, tüm ekonomik verilere bakacağız. Hatta, pencereden dışarı bakarak da değerlendirme yapacağız.” ifadelerini kullandı.
Bu açıklamalar, ECB’nin gelecek toplantılarda faiz indirimlerine devam etme olasılığını artırırken, merkez bankasının para politikasında temkinli bir yaklaşım sergileyeceğini gösteriyor.