Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Capital Intelligence Ratings (CI Ratings), Türkiye’nin kredi notlarını ve görünümünü değerlendirdiği raporunu yayımladı. Rapora göre, Türkiye'nin uzun vadeli yerel ve yabancı para cinsinden kredi notları BB-, kısa vadeli notları ise B seviyesinde sabit tutuldu. Kuruluş, Türkiye’nin kredi notuna ilişkin görünümünü de "stabil" olarak korudu.
Makroekonomik istikrar ve sıkı para politikası notu destekliyor
Kuruluşun yayımladığı değerlendirme notunda, Türkiye’de uygulanan ihtiyatlı para ve maliye politikalarının makroekonomik istikrarı artırmaya başladığı belirtildi. Bu politikaların, halen yüksek seviyelerde seyretmesine karşın enflasyonda ve dolarizasyonda düşüşe katkı sunduğu ifade edildi.
CI Ratings, mevcut ekonomik çerçevenin sürdürülebilirliği konusunda ihtiyatlı bir iyimserlik sergilerken, özellikle enflasyonla mücadelede elde edilen ilerlemeye dikkat çekti. Bu bağlamda, para politikası araçlarının etkin kullanımının Türkiye ekonomisinin direnç kazanmasına katkı sağladığı kaydedildi.
Enflasyon düşüş eğiliminde: 2025’te %25'e gerilemesi bekleniyor
Raporda yer alan projeksiyonlara göre, Türkiye'de ortalama enflasyonun 2024 yılında %35, 2025 yılında ise %25 seviyesine düşmesi bekleniyor. Bu tahminler, sıkı para politikası uygulamalarının sonuç vermeye başladığını ortaya koyuyor. CI Ratings, söz konusu düşüşün sürdürülebilirliğinin, politika istikrarı ile yakından ilişkili olacağını vurguladı.
Raporda ayrıca, 2025–2027 döneminde Türkiye ekonomisinin yıllık ortalama %3,6 büyüme göstereceği öngörüldü. Bu oran, bölge ülkeleriyle kıyaslandığında dengeli bir büyüme performansına işaret ediyor.
Stabil görünüm, notta kısa vadede değişiklik beklenmediğine işaret ediyor
Capital Intelligence, Türkiye'nin kredi notuna ilişkin görünümünü "stabil" olarak teyit etti. Bu durum, önümüzdeki 12 aylık süreçte notta herhangi bir değişim öngörülmediği anlamına geliyor. Görünüm kararının, artan makroekonomik istikrar ve azalan politik riskler ile halen yüksek kalan enflasyon ve yetersiz dış rezerv seviyesi arasında kurulan dengenin sonucu olduğu belirtildi.
CI Ratings, Türkiye’nin kamu maliyesindeki disiplinin sürmesi ve para-maliye politikası uyumunun artmasının, kredi notu açısından olumlu değerlendirileceğini ifade etti. Kuruluş, dış rezerv tamponlarında kayda değer bir artış sağlanması halinde not artırımının gündeme gelebileceğini de ekledi.
Politika istikrarı ve yatırımcı güveni belirleyici olacak
Kuruluşun değerlendirmesinde, Türkiye’nin kredi notunda olası bir aşağı yönlü revizyonun ancak politika çerçevesinde radikal sapmalar yaşanması ya da yatırımcı güveninin kayda değer ölçüde azalması halinde gerçekleşebileceği belirtildi. Hükümetin geleneksel ekonomi politikalarından vazgeçmesi veya piyasa dostu uygulamaların terk edilmesi gibi gelişmelerin not üzerinde olumsuz etkiler yaratabileceği vurgulandı.
Öte yandan, mevcut ekonomik programın devamı, yapısal reformlarda ilerleme ve dış borçlanma maliyetlerinin azaltılması, not artışı için potansiyel destekleyici unsurlar olarak değerlendiriliyor.
Rezerv yeterliliği not artışı için kritik eşiklerden biri
CI Ratings, Türkiye’nin dış rezerv tamponunun halen düşük seviyelerde seyrettiğine işaret etti. Kurum, net rezervlerin artırılması ve Merkez Bankası rezerv yapısının güçlendirilmesinin kredi notunun yukarı yönlü revizyonu açısından belirleyici olabileceğini vurguladı.
Son dönemde döviz rezervlerinde kısmi toparlanma yaşansa da, bu artışın sürdürülebilirliği ve rezervlerin niteliği, kredi derecelendirme kuruluşları tarafından yakından takip ediliyor. Özellikle kısa vadeli dış borç stokuna karşı rezerv yeterliliği, risk primi ve kredi notu dinamiklerini etkileyen başlıca göstergeler arasında yer alıyor.
Yabancı derecelendirme kuruluşlarının not güncellemeleri tamamlandı
CI Ratings’in bu değerlendirmesiyle birlikte, 2024 yılı takvimi çerçevesinde Türkiye’nin kredi notu hakkında planlı güncelleme açıklaması yapan tüm büyük kredi derecelendirme kuruluşları son raporlarını yayımlamış oldu.
Türkiye ekonomisine yönelik değerlendirmelerde benzer temaların öne çıktığı görülüyor: Para politikasının güvenilirliği, rezervlerin seviyesi, yapısal reformların ilerleyip ilerlemediği ve küresel finansal koşullar. CI Ratings, bu parametrelerin değişim göstermesi halinde 2025 yılında yeniden bir not gözden geçirmesi yapılabileceğini kaydetti.
Finansal istikrar için para-maliye politikası uyumu şart
Uzmanlara göre, Türkiye’nin kredi notunun sürdürülebilir biçimde yükseltilmesi, yalnızca kısa vadeli ekonomik göstergelerde iyileşmeyle değil, aynı zamanda uzun vadeli kurumsal reformlarla da doğrudan ilişkili. Para ve maliye politikaları arasındaki koordinasyonun güçlenmesi, ekonomik karar alma süreçlerinde şeffaflık ve öngörülebilirlik ile birlikte yatırım ortamının gelişmesini sağlayabilir.
Bu kapsamda, Türkiye'nin ekonomik güven endekslerinde kalıcı bir yükseliş yaşaması ve yapısal cari açık risklerinin azaltılması, derecelendirme kuruluşları tarafından pozitif sinyal olarak değerlendirilecektir.