Fitch Ratings, Türk bankalarının Mart ayındaki piyasa oynaklığı sonrasında yeniden uluslararası borç piyasalarına dönüş yaptığını ve bu durumun yatırımcı güveninin toparlandığını gösterdiğini belirtti. Kurum, iç ve dış piyasalardaki dalgalanmalara rağmen yatırımcı iştahının dayanıklılığını ve Türkiye'nin dış finansman erişiminin sürdüğünü vurguladı.

Fitch: Tahvil ihracat momentumu yeniden yükselişte

Fitch, Türk bankalarının 2024'ün ikinci yarısından bu yana gerçekleştirdiği tahvil ihraçlarının 8,8 milyar dolara ulaştığını açıkladı. 2023 seçimlerinin ardından hız kazanan bu ihraç süreci, 2025 Mart ayında yaşanan dalgalanma nedeniyle kısa süreli kesintiye uğrasa da, bankaların haziran ayı itibarıyla yeniden piyasaya döndüğü belirtildi.

Şekerbank gibi daha küçük bankaların dahi tali borç ihraçları gerçekleştirmesi, piyasa erişiminin sadece büyük aktörlerle sınırlı olmadığını ve sürdürülebilir olduğunu gösteriyor. Fitch ayrıca, Eurobond ve ikincil borçlanma fiyatlamalarının 2024'ün son çeyreğine göre istikrarlı veya hafif yüksek olduğunu belirtti. Bu durum, Mart oynaklığının etkisinin sınırlı kaldığına ve yatırımcı iştahının yeniden güçlendiğine işaret ediyor.

Sendikasyonlarda vade ve fiyatlama iyileşti

Nisan 2025’ten bu yana, sendikasyon kredilerinde roll-over oranı %100’ün üzerine çıktı. Krediler, geçmişte olduğu gibi bir, iki ve üç yıllık vadelerle yenileniyor. Fiyatlama koşullarının da iyileşme göstermesi, piyasadaki olumlu havayı destekliyor.

Bununla birlikte, Fitch sendikasyon piyasasının doğası gereği ilişki odaklı olduğunu ve Eurobond piyasasının yatırımcı duyarlılığı açısından daha belirleyici olduğunu vurguladı.

Fitch, mevduat dolarizasyonu, kısa vadeli dış borç yükü ve küresel fonlama koşullarındaki belirsizliklerin refinansman risklerini artırabileceği uyarısında bulundu. Ayrıca, makroekonomik politika yönünde yaşanabilecek bir sapmanın, piyasa oynaklığını yeniden artırabileceği ifade edildi.

Fitch, Temmuz 2025 itibarıyla enflasyonun %33,5’e gerilediğini, politika faizinin ise yıl sonuna kadar %28 seviyesine düşmesini beklediğini açıkladı. Kurum, yatırımcı güveninin korunmasında ortodoks para politikası taahhüdü ve dezenflasyon çabalarının kilit rol oynadığını vurguladı.

Fitch: Türk bankaları borç piyasalarına erişimini sürdürüyor adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Fitch Ratings, 2025 yılının ilk çeyreğinde Türk bankalarının finansal performansının zayıfladığını açıkladı. Fitch, bu gerilemenin temel nedenleri arasında marj daralması, artan sorunlu krediler (NPL) ve yükselen kredi karşılıkları olduğunu belirtti.

Yüksek TL faizleri ve düşük büyüme bankacılığı zorluyor

Yayımlanan rapora göre, yüksek Türk lirası faiz oranları ve yavaşlayan ekonomik büyüme koşulları, takipteki kredi girişlerinin artmasına yol açarak bankaların ortalama NPL oranını yükseltti. Ayrıca, Mart ayında yaşanan siyasi gelişmelerin ve buna bağlı piyasa oynaklığının, TL üzerinde baskı yaratabileceği ve dezenflasyon sürecini etkileyebileceği vurgulandı.

Kar marjları ve sermaye yeterlilik oranları düşüşte

Fitch’e göre, bankaların işletme kârlılığı göstergesi olan işletme karı/ortalama risk ağırlıklı varlıklar oranı, 2025 yılı ilk çeyreğinde %3,9'a gerileyerek önceki çeyrekteki %4,7 seviyesinin altına indi. Bu düşüş, düşük kredi hacmi ve menkul kıymet getirilerinin yanı sıra, hâlâ yüksek olan mevduat fonlama maliyetleri nedeniyle yaşandı.

Takas maliyetlerinde düşüş yaşanmasına rağmen ticari gelirlerin zayıf kalması nedeniyle bankalar sınırlı pozitif katkı sağladı. Takipteki kredi üretimi %2,1’e yükselirken, Stage 2 kredilerin payı %9,1 seviyesinde sabit kaldı. Özel karşılık oranı ise %66’dan %64’e geriledi.

Yabancı para mevduatlarda dalgalanma

Mart ayı sonuna kadar göreceli döviz kuru istikrarı sayesinde, bankalardaki yabancı para mevduat oranı %36’dan %34’e geriledi. Ancak mart sonundan itibaren YP mevduatlar yaklaşık 12 milyar dolar arttı. Aynı dönemde bankalar toplamda 2,4 milyar dolarlık tahvil ihracı gerçekleştirdi, ancak marttaki piyasa dalgalanmasının ardından bu faaliyet yavaşladı.

Sermaye yeterlilik oranı düşüşte

Bankaların ana sermaye yeterlilik (Tier 1) oranı, 2024’ün son çeyreğinde %14,6 iken, 2025’in ilk çeyreğinde %12,9’a geriledi. Bu düşüşte, düzenleyici toleransların sıkılaştırılması, operasyonel düzeltmeler ve temettü ödemeleri etkili oldu.

Fitch: Türk bankalarının performansı 2025’in ilk çeyreğinde zayıfladı adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Fitch Ratings, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın finansal piyasalardaki dalgalanmalara karşı uyguladığı para politikası sıkılaştırması nedeniyle, Türk bankalarının daha yüksek risk maliyeti ve yavaşlayan net faiz marjı (NIM) toparlanmasıyla karşı karşıya olduğunu açıkladı.

Yüksek faizler varlık kalitesini baskılıyor

Kurumun yayımladığı değerlendirmeye göre, uzun süre yüksek seviyelerde kalması beklenen TL faiz oranları, bankaların varlık kalitesini olumsuz etkileyecek. Fitch, varlıkların yeniden fiyatlandırılmasının yükümlülüklere kıyasla daha yavaş gerçekleşmesi nedeniyle, net faiz marjı iyileşmesinin gecikeceğini belirtti.

Fitch’in temel senaryosuna göre, 2025 yılı sonuna kadar politika faizinin yüzde 33'e düşmesiyle birlikte NIM'lerde toparlanma süreci başlayacak ancak bu toparlanma daha geç gerçekleşecek ve önceden beklenen seviyelerin altında kalacak.

2025 kârlılığı güçlü kalacak, ancak riskler artabilir

Fitch, Türk bankacılık sektörü görünümünü “nötr” olarak koruduğunu belirtti. Kuruluş, "2025 kârlılığı, 2024'teki güçlü performansı aşacak. Varlık kalitesindeki bozulma ise bankaların kârlılığı ve sermaye tamponları sayesinde yönetilebilir seviyede kalacaktır" değerlendirmesinde bulundu.

Ancak Fitch, tekrar eden piyasa oynaklıkları ya da makroekonomik politikada yön değişimi gibi olası gelişmelerin riskleri artırabileceğini ve bu durumun temel senaryoya dahil olmadığını vurguladı.

Sorunlu kredi oranlarında artış bekleniyor

Kredi derecelendirme kuruluşu, sorunlu kredilerin oranında artış beklediklerini ifade etti. Nisan ayında Merkez Bankasının politika faizini 350 baz puan artırarak yüzde 46 seviyesine çıkarması ve ekonomik büyümenin yavaşlaması, varlık kalitesine yönelik baskıyı artırdı. Fitch’e göre, faiz indirimi döngüsünün gecikmesi halinde bu baskılar daha da yoğunlaşabilir.

Kuruluş ayrıca, bankaların risk maliyetlerinin yüksek kalmaya devam edeceğini ve yıl sonu tahminlerini aşabileceğini öngördü.

Dış finansmana erişimde görünür bir sorun yok

Fitch, Mart ayında yaşanan piyasa oynaklığı sonrasında Türk bankalarının dış finansmana erişiminde doğrudan bir sorun yaşamadığını ancak Eurobond ve sermaye aracı ihraçlarının yavaşladığını bildirdi.

Öte yandan, Türk bankalarının yüksek miktarda kısa vadeli dış borcu ve mevduat dolarizasyonu dikkate alındığında, yatırımcı ve mevduat sahiplerinin güveninde yaşanacak bir zayıflamanın refinansman risklerini yeniden artırabileceği ifade edildi.

Fitch: Türk bankaları yüksek faiz nedeniyle risklerle karşı karşıya adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Bank of America (BofA), geçen hafta yaşanan siyasi gelişmelerin ardından Türk bankalarına ilişkin hedef fiyatlarını ve hisse başına kar tahminlerini aşağı yönlü revize etti.

BofA: Siyasi belirsizlik risk primini ve fonlama maliyetlerini artırdı

Bank of America tarafından yayımlanan yeni analiz raporuna göre, geçtiğimiz hafta yaşanan siyasi belirsizlik, Türk bankalarının finansal göstergeleri üzerinde baskı yarattı. BofA, artan risk primi ve fonlama maliyetlerinin, bankaların net faiz marjı (NIM), özkaynak kârlılığı (BV) ve sermaye maliyeti (CoE) beklentileri üzerinde aşağı yönlü risk oluşturduğunu belirtti.

Raporda şu değerlendirmeye yer verildi: "Geçen hafta yaşanan siyasi belirsizlik, risk priminin yükselmesine ve fonlama maliyetlerinin artmasına yol açarak NIM, BV büyümesi ve CoE görünümü üzerinde risk oluşturmuştur. Şimdi sorulması gereken soru, bunun bir kırılma mı yoksa yeni bir trendin başlangıcı mı olduğudur."

Ekonomi yönetiminin istikrarı yeniden tesis etmeye ve enflasyonla mücadele programına devam etmeye kararlı olduğunun altı çizilen raporda, siyasi belirsizliğin azalması durumunda enflasyonist etkinin hafiflemesinin beklendiği kaydedildi.

Banka, bu nedenle hisse başına kar tahminlerini ve hedef fiyatları, geçici volatilite senaryosunu yansıtacak şekilde aşağı çektiğini duyurdu. Güncellenen fiyat hedeflerine ilişkin detayların ilerleyen saatlerde paylaşılması bekleniyor.

BofA, siyasi belirsizlik sonrası Türk bankaları için hedefleri düşürdü adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

HSBC Global Research tarafından yayımlanan yatırımcı notuna göre, ABD'de Doğu Avrupa, Orta Doğu ve Afrika (EEMEA) bölgesi bankalarına olan ilgi artarken, Türk bankaları en çok tartışılan konular arasında yer aldı.

HSBC raporunda, "ABD'de yatırımcılar EEMEA bankaları konusunda iyimserdi. Pozisyon alma Yunanistan için yoğundu, Türkiye için ise iyi ilgiye rağmen düşük kaldı" değerlendirmesi yapıldı.

Türk bankaları en çok tartışılan konular arasındaHSBC'nin yatırımcı notunda, "Kısa süre önce ABD'de EEMEA bankalarına ilginin çok güçlü olduğu bir dizi yatırımcıyla bir araya geldik. Türk bankaları, yatırımcıların düşük ağırlıkta olmalarına rağmen kazanç büyümesi ve COE normalleşmesi beklentilerinden heyecan duymaları nedeniyle en çok tartışılan isimler oldu" ifadelerine yer verildi.

Yunan bankalarının, durgun kazançlara rağmen artan sermaye getirileri ile cazibesini korumaya devam ettiğini belirten HSBC, Orta ve Doğu Avrupa bankaları ile Kazakistan merkezli Kaspi’nin, yatırımcıların potansiyel bir Rusya-Ukrayna barış anlaşması için konumlanma stratejileri nedeniyle tercih edildiğini vurguladı.

HSBC'nin listesinde üç Türk bankası yer alıyorHSBC'nin EEMEA bankaları listesinde Türkiye'den Akbank, İş Bankası ve Yapı Kredi Bankası (YKB) yer alıyor.

Hsbc: Türk bankaları ABD’li yatırımcıların en çok tartıştığı konular arasında adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Fitch Ratings, Türkiye’nin faaliyet ortamındaki (OE) ve döviz rezervleri pozisyonundaki iyileşmelerin devam etmesi halinde, ülke notu yükseltilmese bile Türk bankalarının kredi notları üzerinde olumlu bir etkisi olabileceğini belirtti.

Fitch, Türk bankaları için Eylül 2024’te yukarı yönlü revize ettiği ‘b+’/pozitif OE notunun, Türkiye’nin makroekonomik ve finansal istikrarındaki iyileşmeleri yansıttığını ifade etti. Ancak, yüksek enflasyon, dolarizasyon, kredi tavanları ve yüksek zorunlu karşılıklar gibi kısıtlamalar nedeniyle bu notun, ülke notunun (BB-/Stabil) halen bir kademe altında olduğunu belirtti.

Bu baskıların hafiflemesi ve politika normalleşmesinin devam etmesi halinde, Türk bankalarının kredi notlarının ülke notu ile uyumlu hale gelebileceğini ifade eden Fitch, bankaların kârlılık baskılarının ise TL faiz oranlarının düşmesi sayesinde marj genişlemesi ile hafiflemesini beklediklerini vurguladı.

Fitch, “Bu iyileşme, yüksek zorunlu karşılıkların, kredi büyüme sınırlarının ve enflasyonist baskının olumsuz etkilerini dengeleyecektir. Ancak, yavaşlayan ekonomik büyüme nedeniyle sorunlu kredi girişleri kademeli olarak artacaktır” değerlendirmesini yaptı.

Bununla birlikte, bankaların serbest karşılıkları, kârlılıkları ve sermaye tamponları sayesinde, bu baskıları absorbe edebileceği belirtildi.

Fitch’ten Türk bankaları için olumlu değerlendirme adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Fitch Ratings, Türkiye’nin uyguladığı sıkılaştırma adımları ve ortodoks para politikasına dönüş sürecinin Türk bankalarının refinansman risklerini azalttığını belirtti. Ancak kısa vadeli dış borçların yüksek seviyesi ve yatırımcı duyarlılığına olan hassasiyetin devam ettiğini vurguladı.

Fitch: “Bankaların refinansman riskleri azaldı ancak sürüyor”

Kredi derecelendirme kuruluşu Fitch Ratings, yayımladığı yeni raporda, Türk bankalarının kısa vadeli dış borçlarının 2024’ün ilk dokuz ayında arttığını ancak sıkı para politikası nedeniyle refinansman risklerinin azaldığını ifade etti.

“Politika değişikliği riski finansal istikrarı tehdit edebilir”

Fitch, Türkiye’nin mevcut ekonomi programını sürdürmesini beklediğini ancak politika değişikliği riskinin finansal istikrara zarar verebileceğini ve döviz talebini yeniden canlandırabileceğini belirtti.

“Düzenlemeler enflasyon düştükçe gevşeyebilir”

Kuruluş, enflasyonun düşmesi ve makroekonomik istikrarın iyileşmesi durumunda, döviz talebini ve kredi büyümesini kontrol altına alan düzenlemelerin kademeli olarak gevşetilebileceğini ifade etti.

Fitch’ten Türkiye değerlendirmesi: “Finansal istikrar riskleri devam ediyor” adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

BofA Securities: Türk bankaları için 2025’te olumlu beklentiler

BofA Securities, Türk bankalarına yönelik yayınladığı raporda, 2025 yılı için iyimser bir tablo çizdi. Raporda, Türk bankalarının hedef fiyatlarının yukarı yönlü revize edildiği ve tavsiyelerin korunduğu belirtildi.

Risk primi ve kar büyümesi beklentileri

BofA, Türk bankalarının 2025 yılında hem hisse başına kar büyümesi hem de risk primindeki iyileşme ile güçlü bir performans sergileyeceğini öngörüyor. Raporda şu ifadelere yer verildi: “Türk bankalarının geçtiğimiz yılki güçlü performansı, hisse başına kar büyümesinden ziyade risk primindeki iyileşmeden kaynaklandı. 2025 yılı, bu iki faktörün birleştiği bir dönem olacak.”

Faiz indirimleri ve likiditeye olumlu etkiler

BofA, bir ay önce %50 olan politika faizini, 2026 sonunda %20 seviyesinde öngörüyor. “Uzun zamandır beklenen faiz indirimi döngüsü başladı ve bu durum fonlama maliyetlerinde rahatlama sağladı” ifadeleri dikkat çekti. Ayrıca, enflasyon muhasebesinin ertelenmesi ve kısa pozisyon yasağının kaldırılması, bankacılık sektörünün likiditesi ve oynaklığı üzerinde olumlu etkiler yaratacağı belirtildi.

Hedef fiyatlar ve yatırım tercihleri

BofA, takip ettiği bankalar için hedef fiyatları ortalama %8 yukarı yönlü revize ettiğini açıkladı. Raporda, özel bankaların, kamu bankalarına kıyasla daha cazip yatırım fırsatları sunduğu vurgulandı.

BofA: 2025, Türk bankaları için kar büyümesi ve risk primi iyileşme yılı olacak adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.