Fitch Ratings, ABD’de kaldıraçlı kredilerde temerrüt oranının eylül ayında yüzde 3,9 ile sabit kaldığını, yüksek getirili tahvillerde ise yüzde 2,6’ya gerilediğini açıkladı.

Kaldıraçlı kredi ve tahvil temerrüt oranları tahmin aralığının altında

Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Fitch Ratings, ABD’de kaldıraçlı kredi piyasasına ilişkin güncel verilerini içeren raporunu yayımladı. Rapora göre, kaldıraçlı kredilerde temerrüt oranı eylül ayında yüzde 3,9 seviyesinde sabit kaldı. Bu oran, kuruluşun 2026 yılı için öngördüğü yüzde 4,5 ile yüzde 5 aralığının altında gerçekleşti.

Yüksek getirili tahvillerde temerrüt oranı ağustos ayındaki yüzde 2,8 seviyesinden eylül ayında yüzde 2,6’ya geriledi. Böylece bu oran, Fitch’in yüzde 2,5 ile yüzde 3 arasında belirlediği tahmin aralığının alt sınırına yakın bir seviyede kaydedildi.

Fitch, en yüksek risk grubundaki şirket sayısının tarihi zirvelere yakın seyretmesi nedeniyle kısa vadede kredi yeniden yapılandırma faaliyetlerinin sürmesini beklediğini bildirdi. Kuruluş, bazı işlemlerin 2027 yılına ertelenebileceğini ve 2026 yılı temerrüt oranının öngörülen aralığın alt sınırında gerçekleşebileceğini de vurguladı.

Eylülde 7 milyar dolarlık yeni temerrüt oluştu

ABD’de eylül ayında gerçekleştirilen 9 sorunlu borç takası işlemi ile 2 iflas koruma başvurusu, kaldıraçlı kredi ve yüksek getirili tahvil piyasalarında toplam 7 milyar dolarlık ilave temerrüt hacmine yol açtı.

New Fortress Energy’nin (NFE) İngiltere’deki yeniden yapılandırma planı kapsamında gerçekleştirdiği ve ABD’de Chapter 15 hükümleri çerçevesinde tanınan sorunlu borç takası, ayın en büyük işlemi olarak kayda geçti. Ancak şirketin daha önce ödeme yükümlülüklerini yerine getirememiş olması nedeniyle bu işlem yeni bir temerrüt hacmi oluşturmadı.

Kaldıraçlı kredi piyasasında Advancion Holdings ve Herens HoldCo şirketlerinin sorunlu borç takası işlemleri öne çıktı. Yüksek getirili tahvil piyasasında ise Brightline East’in Chapter 11 kapsamında yaptığı iflas koruma başvurusu, temerrüt hacmine 1,1 milyar dolarlık katkı sağladı.

Yüksek risk grubundaki şirketlerin payı artış gösterdi

Fitch’in kredi riski açısından yakından izlediği şirketleri kapsayan toplam Market Concern Loan listesinin kaldıraçlı kredi piyasasındaki payı, ağustos ayındaki yüzde 18,3 seviyesinden eylül ayında yüzde 17,4’e geriledi. Buna karşılık, en yüksek risk grubundaki şirketlerin payı yüzde 7,3’ten yüzde 7,8’e yükseldi.

Fitch, genel risk izleme listesindeki daralmaya rağmen en yüksek risk grubunun büyümesinin kısa vadeli temerrüt risklerinde artışa işaret ettiğini belirtti. Yüksek getirili tahvil piyasasında ise toplam Market Concern Bond listesinin payı yüzde 10,1’den yüzde 9’a geriledi, ancak en yüksek risk grubunun payı yüzde 3,3’ten yüzde 3,6’ya çıktı.

Connect Holding II, Tronox ve Cable One şirketleri, eylül ayında yüksek risk grubuna yeni eklenen isimler arasında yer aldı.

Kaldıraçlı kredi ve tahvil ihraçlarında güçlü artış kaydedildi

ABD’de kaldıraçlı kredi piyasasında eylül ayında ihraç hacmi belirgin şekilde toparlandı. Fiyatlaması tamamlanan kredi ihraçlarının hacmi, ağustos ayındaki 30,6 milyar dolardan eylül ayında 83,4 milyar dolara yükseldi. Net ihraç hacmi ise Kasım 2021’den bu yana en yüksek seviyesine ulaştı.

Yüksek getirili tahvil ihraçları da eylül ayında 51,3 milyar dolara çıktı. Paramount Skydance’in ikinci derece teminatlı tahvilleri ile SoftBank’ın 10 milyar dolarlık teminatsız tahvil ihracı, piyasadaki faaliyetler arasında öne çıkan işlemler oldu.

Buna karşın, yüksek getirili tahvil ihraç hacminin yüzde 87’si BB kredi notuna sahip şirketler tarafından gerçekleştirildi. Fitch Ratings, kredi kalitesi daha zayıf şirketlerin finansman ihtiyaçlarını karşılamak için borç yönetimi işlemlerine daha fazla bağımlı kalmaya devam ettiğini belirtti.

Fitch, en yüksek risk grubundaki şirket sayısının tarihi zirvelere yakın olması nedeniyle kısa vadede kredi yeniden yapılandırma faaliyetlerinin devam etmesini beklediğini, ancak bazı işlemlerin 2027 yılına ertelenebileceğini bildirdi.

Fitch: ABD’de kaldıraçlı kredi temerrüt oranı yüzde 3,9’da sabit adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.