Yapı Kredi Yatırım, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) fonlama stratejisine ve olası faiz adımlarına ilişkin dikkat çeken bir analiz yayımladı. Kurum, Merkez Bankası’nın temmuz ayı itibarıyla piyasa dinamiklerini doğrudan etkileyecek taktiksel bir değişikliğe gitmesini öngörüyor.

Temmuz ayında “örtülü faiz indirimi” beklentisi

Yapı Kredi Yatırım Başstratejisti Murat Berk tarafından hazırlanan analiz notuna göre, TCMB’nin mart ayında askıya aldığı bir haftalık repo ihalelerine temmuz ayında yeniden başlaması bekleniyor. Bu hamlenin piyasa faizlerine etkisine dair öngörüler şu şekilde tablolaştırıldı:

Enflasyon görünümü ve resmi faiz indirimi takvimi

Analiz notunda, temmuz ve ağustos aylarına ilişkin fiyat tahminlerinin haziran ayına kıyasla daha az olumlu bir tabloya işaret ettiği belirtildi. Ancak bu makroekonomik dengelerin, mevcut enflasyon görünümü altında Merkez Bankası’na para politikasında gevşemeye gitmesi için yeterli alanı sunmaya devam edeceği vurgulandı.

Yapı Kredi Yatırım’ın para politikası adımlarına dair öngördüğü zaman çizelgesinin detayları şunları içeriyor:

• Temmuz Ayı (Kısa Vade): Bir haftalık repo ihalelerinin yeniden devreye alınması ve fonlama stratejisinde taktiksel bir esneme.

• Eylül Ayı (Orta Vade): Fonlama stratejisindeki bu geçiş sürecinin ardından, TCMB’nin beklenen resmi politika faiz indirimlerine başlaması.

Murat Berk’in analizinde, repo ihalelerinin askıya alınmasıyla yüzde 40’a çıkan efektif fonlama oranının yüzde 37’ye çekilmesinin, piyasalar için kritik bir gevşeme sinyali olacağının altı çizildi.

Yapı Kredi yatırım’dan TCMB beklentisi: Temmuz’da “Örtülü Faiz İndirimi” gelebilir adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), Haziran 2026 dönemine ilişkin imalat sanayi Kapasite Kullanım Oranı (KKO) verilerini yayımladı. Açıklanan verilere göre, imalat sanayisinde üretim kapasitesi hem mevsimsel etkilerden arındırılmış hem de arındırılmamış bazda bir önceki aya kıyasla sınırlı bir artış gösterdi.

Mevsimsel etkilerden arındırılmış KKO %74,3 oldu

Merkez Bankası tarafından yapılan resmi açıklamaya göre, imalat sanayi genelinde mevsimsel etkilerden arındırılmış Kapasite Kullanım Oranı (KKO-MA), bir önceki aya göre 0,2 puan artış kaydederek yüzde 74,3 seviyesinde gerçekleşti.

Mevsimsel etkileri içermeyen ham verilerde de yön yukarı oldu. Mevsimsel etkilerden arındırılmamış Kapasite Kullanım Oranı (KKO), bir önceki aya kıyasla 0,3 puan yükselerek yüzde 74,5 seviyesine ulaştı.

1.975 iş yerinin katılımıyla belirlendi

Haziran ayı sonuçları, sanayicilerin mevcut üretim ve kapasite eğilimlerini doğrudan yansıtan geniş kapsamlı bir anket çalışmasına dayanıyor. TCMB, verilerin arka planına ilişkin şu detayları paylaştı:“2026 yılı Haziran ayında, imalat sanayinde faaliyet gösteren 1.975 iş yeri tarafından İktisadi Yönelim Anketi’ne verilen yanıtlar toplulaştırılarak değerlendirilmiştir.”

Kapasite kullanım oranlarındaki bu aylık artış, küresel ve yerel ekonomik dalgalanmalara rağmen imalat sanayinde üretim iştahının ve çarkların işleyişinin korunduğuna işaret ediyor.

İmalat sanayi mevsimsel etkilerden arındırılmış Kapasite Kullanım Oranı Haziran’da 0,2 puan arttı adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

ForInvest Haber tarafından 12 ekonomistin katılımıyla gerçekleştirilen son anket, piyasaların mayıs ayı ve 2026 yıl sonu enflasyon beklentilerine ışık tuttu. Jeopolitik gelişmelerin, küresel emtia fiyatlarının ve iklim koşullarının enflasyon üzerindeki etkileri raporun ana gündem maddelerini oluşturdu.

Mayıs ayı ve 2026 yıl sonu TÜFE beklentileri

Anket sonuçlarına göre, ekonomistlerin mayıs ayına ilişkin medyan Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) beklentisi aylık bazda %1,6, yıllık bazda ise %32,27 olarak gerçekleşti.

Katılımcıların beklentilerindeki sayısal dağılım şu şekilde tabloya yansıdı:

Ankete katılan ekonomistlerin 9’u mayıs ayı enflasyonunun %2’nin altında geleceğini öngörürken, 3 ekonomist %2,35 ile %3,10 aralığında daha yüksek bir bantta tahmin bildirdi.

Enflasyonu sınırlandıran ve destekleyen faktörler

Uzmanlar, mayıs ayı enflasyonunda özellikle gıda ve enerji fiyatlarının belirleyici bir rol üstlendiğine dikkat çekiyor. Aşağı yönlü sınırlandırıcı etkiler şu şekilde sıralandı:

• Enerji Fiyatları: ABD ile İran arasında aracılar vasıtasıyla yürütülen dolaylı müzakereler ve fiili çatışmaların durulması, petrol fiyatlarında bir miktar gevşemeye yol açtı.

• Gıda Fiyatları: Yağışlı geçen kış ve ilkbahar mevsimlerinin ardından tarımsal ürünlerde rekolte artışı bekleniyor. Bu durum, enflasyon üzerinde enerjiden sonraki en büyük etkiye sahip olan gıda fiyatlarındaki artışı doğrudan sınırlandırıyor.

TCMB’nin sınırları ve yukarı yönlü riskler

Olumlu gelişmelere rağmen, ekonomistler küresel enflasyonun oldukça dirençli bir yapıya büründüğü konusunda uyarılarda bulunuyor.

Raporda öne çıkan riskler ve para politikasına yönelik eleştiriler şu çerçevede şekillendi:

• Jeopolitik ortamın küresel ekonomiler üzerindeki olumsuz baskısı devam ediyor.

• Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) uyguladığı para politikasının, enflasyonla mücadele konusunda artık yapabileceklerinin çok sınırlı olduğu ve sürecin mutlaka yeni mali tedbirlerle desteklenmesi gerektiği vurgulanıyor.

• İran’daki çatışmaların öngörülenden uzun sürmesi ve enerji fiyatlarının yüksek seyretmesi, 2026 yılı enflasyonunun yıl başındaki tahminlerin üzerinde kalacağı beklentisini güçlendiriyor.

• Bu riskler doğrultusunda, hem TCMB gibi yerel kurumlar hem de uluslararası kuruluşlar yıl sonu enflasyon tahminlerini yukarı yönlü güncellemeye başladı.

Mayıs ayı medyan TÜFE beklentisi aylık %1,6 oldu adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Orta Doğu’daki savaş baskısı kırılıyor: Merkez Bankası rezervlerinde kesintisiz yükseliş trendi Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) tarafından açıklanan güncel haftalık para ve banka istatistikleri, ülkenin döviz rezervlerinde yaşanan olağanüstü toparlanma ivmesini ve makroekonomik direnci bir kez daha gözler önüne serdi. Küresel piyasalardaki dalgalanmalara ve bölgesel çatışmaların yarattığı risk iştahındaki düşüşe rağmen, Merkez Bankası’nın uluslararası rezervleri 17 Nisan haftasında milyarlarca dolarlık girişlerle hızla eski gücüne kavuşmaya devam ediyor. Özellikle ekonomistlerin ve yabancı yatırımcıların en çok dikkat ettiği göstergelerden biri olan “swap hariç net rezervler” kaleminde yaşanan devasa artış, ekonomideki yapısal iyileşmenin ve Merkez Bankası’nın kalıcı döviz biriktirme kapasitesinin ulaştığı tepe noktayı kanıtlamaktadır.

Swap hariç net rezervlerdeki 9,3 milyar dolarlık kritik sıçrama

Bir ülkenin merkez bankasının gerçek döviz pozisyonunu ve dışsal şoklara karşı finansal savunma gücünü ölçmek için kullanılan en katı ve en şeffaf metrik, swap hariç net rezervlerdir. Bu metrik, merkez bankasının diğer yerel veya yabancı bankalarla yaptığı borçlanma anlaşmalarını (swapları) ve yükümlülükleri dışarıda bırakarak elindeki “öz malı” olan dövizi gösterir. TCMB verilerine göre, 17 Nisan haftasında swap hariç net rezervlerde tam 9,3 milyar dolarlık muazzam bir toparlanma kaydedilmiş ve bu kalem 39,7 milyar dolar seviyesine yükselmiştir. Sadece tek bir haftada 9 milyar doları aşan net döviz birikimi sağlanması, piyasadaki döviz arzının talepten çok daha yüksek olduğunu ve TCMB’nin piyasadan güçlü bir şekilde döviz alımı yaparak rezervlerini tahkim ettiğini göstermektedir. Daha da çarpıcı olan veri ise, son iki haftalık periyotta bu rezerv kaleminde yaşanan toplam toparlanmanın 21,4 milyar dolar gibi tarihi bir büyüklüğe ulaşmasıdır. İki hafta gibi çok kısa bir zaman diliminde yaratılan bu 21,4 milyar dolarlık artı değer, Türk Lirası varlıklara yönelik yerli ve yabancı yatırımcı güveninin (ters dolarizasyon ve sıcak para girişleri) ne denli hızlı ve güçlü bir şekilde tesis edildiğinin en somut matematiksel ispatıdır.

Brüt ve net rezervlerdeki istikrarlı yükseliş trendi

Merkez Bankası’nın rezerv kalitesindeki bu yapısal iyileşme, manşet veriler olan brüt ve net rezerv tablolarına da son derece pozitif yansımaktadır. Uluslararası finans kuruluşlarının (IMF, Dünya Bankası) ve kredi derecelendirme kuruluşlarının (Fitch, Moody’s, S&P) bir ülkenin kredi notunu belirlerken dikkate aldıkları en temel göstergelerden biri olan brüt rezervler, 17 Nisan haftasında 3,6 milyar dolarlık net bir artış kaydederek 174,5 milyar dolar gibi devasa bir büyüklüğe ulaşmıştır. Bu seviye, Türkiye’nin ithalat faturasını karşılama oranı ve kısa vadeli dış borçlarını çevirebilme kapasitesi açısından son derece güvenli bir limanda (safe haven) olunduğunu işaret etmektedir. Aynı dönemde Merkez Bankası’nın net rezervleri de piyasa beklentileriyle uyumlu bir şekilde güçlenmeye devam etmiştir. Bir önceki hafta (10 Nisan haftası) 55,6 milyar dolar düzeyinde bulunan net rezervler, sadece bir hafta içinde 2,8 milyar dolarlık bir iyileşme göstererek 58,4 milyar dolara tırmanmıştır. Brüt rezervler, net rezervler ve swap hariç net rezervlerin eşzamanlı olarak ve milyarlarca dolarlık adımlarla yukarı yönlü hareket etmesi, uygulanan rasyonel para politikasının, yüksek politika faizinin ve piyasayla kurulan şeffaf iletişimin reel ekonomideki kusursuz işleyişini teyit etmektedir.

Orta Doğu’daki jeopolitik riskler ve rezervler üzerindeki baskının hafiflemesi

Döviz rezervlerinde gözlemlenen bu güçlü ve seri toparlanma sürecini analiz ederken, küresel ve bölgesel konjonktürü (jeopolitik iklimi) denklemin dışında tutmak imkansızdır. Raporlamalarda da açıkça vurgulandığı üzere, ABD ve İsrail’in Orta Doğu coğrafyasında başlattığı savaş ve artan askeri gerilimler, küresel sermaye piyasalarında ciddi bir riskten kaçış (risk-off) dalgası yaratmıştı. Çatışmaların ilk başladığı ve belirsizliğin zirve yaptığı dönemlerde, gelişmekte olan piyasalardan (Emerging Markets) çıkış eğilimleri görülmüş, bu durum Türkiye’nin rezervleri üzerinde de geçici ve konjonktürel bir baskı oluşturarak bir miktar gerilemeye neden olmuştu. Ancak 17 Nisan haftası verileri, Türk finansal sisteminin bu tür dışsal ve jeopolitik şokları (external shocks) absorbe etme kapasitesinin (bağışıklığının) ne kadar yükseldiğini kanıtlamaktadır. Savaşın yarattığı risk algısı küresel piyasalarda hala tam olarak sönümlenmemiş olsa da, uluslararası sermayenin Türkiye’nin makroekonomik hikayesine duyduğu inanç, jeopolitik korkuların önüne geçmiştir. TCMB‘nin piyasa likiditesini doğru yönetmesi ve kur üzerindeki spekülatif ataklara fırsat vermemesi, savaş kaynaklı sermaye çıkışlarını durdurmuş ve ibreyi hızla yeniden rezerv birikimi yönüne çevirmiştir.

Makroekonomik istikrar ve yabancı sermaye akımlarının geleceği

Sonuç itibarıyla, Merkez Bankası’nın kasasındaki dövizin son haftalarda 21 milyar doların üzerinde bir hızla artması, Türk ekonomisinin önündeki orta ve uzun vadeli sis perdesini büyük ölçüde dağıtmıştır. Swap hariç net rezervlerin 39,7 milyar dolar seviyesine oturması, ekonomi yönetiminin en büyük silahı olan “öngörülebilirlik” (predictability) kavramını perçinlemiştir. Güçlü rezervler, Türkiye’nin Ülke Risk Primi’nin (CDS – Kredi Temerrüt Takası) düşmesini sağlamakta, bu da Hazine’nin ve Türk şirketlerinin uluslararası piyasalardan çok daha düşük maliyetlerle (faizlerle) sendikasyon kredisi ve borç bulabilmesinin önünü açmaktadır. Yerel seçimlerin geride kalması, kur korumalı mevduat (KKM) hesaplarından standart TL mevduatlara geçişin hızlanması ve yabancı portföy yatırımcılarının (sıcak para) tahvil ve hisse senedi piyasalarına gösterdiği yoğun ilgi, TCMB’nin döviz ihalelerine gerek kalmadan piyasadan döviz toplayabilmesine olanak tanımaktadır. Önümüzdeki aylarda dezenflasyon sürecinin (enflasyondaki düşüş trendinin) daha da belirginleşmesiyle birlikte, Merkez Bankası’nın rezerv biriktirme hızının ivme kazanması ve brüt rezervlerin yeni tarihi rekorlar kırması en güçlü makroekonomik projeksiyon olarak masada durmaktadır. Bu tablo, yabancı doğrudan yatırımların (FDI) ülkeye çekilmesi adına kurulan sağlam ekonomik altyapının en net göstergesidir.

Swap hariç net rezervlerde toparlanma sürüyor adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), Paratika Ödeme Hizmetleri A.Ş.’nin faaliyet iznini genişletti. Karar, Resmi Gazete’nin 25 Şubat 2026 tarihli sayısında yayımlandı.

Yeni ödeme hizmetleri için onay verildi

Yayımlanan tebliğe göre Paratika Ödeme Hizmetleri A.Ş.’nin, 6493 sayılı Ödeme ve Menkul Kıymet Mutabakat Sistemleri, Ödeme Hizmetleri ve Elektronik Para Kuruluşları Hakkında Kanun’un 12. maddesinin (f) ve (g) bentlerinde belirtilen ödeme hizmetlerini sunmasına izin verildi. Söz konusu düzenleme ile şirketin ödeme hizmetleri kapsamı genişletilmiş oldu. Bu adımın, dijital ödeme ekosisteminde faaliyet gösteren kuruluşların ürün ve hizmet çeşitliliğini artırmasına katkı sağlaması bekleniyor.

Karar Resmi Gazete’de yayımlandı

Kararın, 1 Aralık 2021 tarihli ve 31.676 sayılı Resmi Gazete’de yayımlanan Ödeme Hizmetleri ve Elektronik Para İhracı ile Ödeme Hizmeti Sağlayıcıları Hakkında Yönetmeliğin 11. maddesinin 13. fıkrası ile 15. maddesinin 1. fıkrası uyarınca alındığı belirtildi. TCMB’nin son dönemde finansal teknoloji şirketlerine yönelik düzenleyici çerçeveyi netleştiren adımları, elektronik para ve ödeme kuruluşlarının faaliyet alanlarını genişletirken, sektörde rekabeti ve finansal kapsayıcılığı artırmayı hedefliyor. Bu tür izin genişletmeleri, TCMB gözetim ve denetimi altında sunulan hizmetlerin yasal çerçevede çeşitlenmesini sağlıyor.

TCMB, Paratika’nın faaliyet iznini genişletti adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

TCMB, kiralık konut piyasasını izlemek amacıyla Yeni Kiracı Kira Endeksi’ni yayımlamaya başladı. Ocak 2026 itibarıyla yıllık kira artışı yüzde 34,2’ye gerilerken, resmi kira enflasyonu yüzde 56,6 seviyesinde bulunuyor.

Yeni kiracı kira artışı yüzde 34,2’ye geriledi

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), kiralık konut piyasasındaki fiyat gelişmelerini daha yakından takip edebilmek amacıyla Yeni Kiracı Kira Endeksi’ni (YKKE) yayımlamaya başladı. Ocak 2026 itibarıyla endeksin yıllık artış oranı yüzde 34,2 olarak hesaplandı. Kamuoyuyla ilk kez paylaşılan YKKE, yeni kiracıların karşılaştığı kira bedellerini esas alıyor. Bu yönüyle mevcut resmi kira verilerinden farklı bir görünüm ortaya koyuyor. Türkiye’de kira enflasyonu halen Türkiye İstatistik Kurumu (TÜİK) tarafından Tüketici Fiyat Endeksi’nin alt kalemi olan “Kiracı Tarafından Ödenen Gerçek Kira Endeksi” ile izleniyor. Ancak söz konusu seri, aynı konutun kira değişimini takip ettiği için kiracı değişiminin sınırlı olduğu dönemlerde piyasa fiyatlarını gecikmeli yansıtıyor. TCMB’nin oluşturduğu YKKE ise bankalardan temin edilen değerleme raporlarındaki kira bedellerine dayanıyor. Endeks, hedonik regresyon yöntemi kullanılarak kalite etkisi ayrıştırılmış biçimde hesaplanıyor. Veriler, kira artışlarının 2021’in son çeyreğinden itibaren hızlandığını, 2022’nin ikinci yarısında zirve yaptığını ve ardından özellikle sıkı para politikası etkisiyle yavaşlama eğilimine girdiğini gösteriyor. Ocak 2026 itibarıyla YKKE yıllık artış oranı yüzde 34,2’ye gerilerken, TÜİK’in Gerçek Kira Endeksi yüzde 56,6 seviyesinde bulunuyor. Bu fark, resmi kira enflasyonu verilerinde önümüzdeki dönemde düşüşün devam edebileceğine işaret ediyor.

Büyükşehirlerde kira seviyeleri açıklandı

TCMB, Türkiye genelinde ve yeterli veri bulunan illerde birim kira değerlerini de yayımlamaya başladı. 2025’in son çeyreğinde 100 metrekare bir konutun ortanca kira bedeli Türkiye genelinde 22 bin TL olarak hesaplandı. Aynı dönemde İstanbul’da ortanca kira 37 bin TL, Ankara’da 21 bin TL ve İzmir’de 25 bin TL seviyesinde gerçekleşti. Büyükşehirlerdeki kira düzeyleri arasındaki fark, arz-talep dengesi ve bölgesel gelir seviyeleriyle ilişkilendiriliyor. Yeni endeksin, enflasyon görünümü açısından öncü gösterge niteliği taşıdığı belirtiliyor. Özellikle kira kaleminin tüketici enflasyon sepetindeki ağırlığı dikkate alındığında, YKKE verilerinin para politikası kararları ve konut piyasası dinamikleri açısından yakından izleneceği ifade ediliyor. Uzmanlar, kira artış hızındaki yavaşlamanın sıkı para politikası, kredi koşullarındaki daralma ve talep dengelenmesiyle bağlantılı olabileceğini belirtiyor. Önümüzdeki aylarda hem resmi kira verileri hem de YKKE’nin seyri, enflasyonun genel görünümüne dair önemli sinyaller üretmeye devam edecek.

TCMB’ye göre kira artışı yüzde 34,2’ye geriledi adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

TCMB verilerine göre Türk vatandaşlarının yurt dışı gayrimenkul alımları 2025 yılında 2,7 milyar dolara ulaşarak rekor kırdı. 2017’de 341 milyon dolar olan alımların sekiz katına çıktığı görüldü.

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) yayımladığı ödemeler dengesi istatistiklerine göre, Türk vatandaşlarının yurt dışı gayrimenkul alımları 2025 yılında 2,7 milyar dolar seviyesine yükseldi. Bu tutar, veri setinde şimdiye kadar kaydedilen en yüksek yıllık rakam olarak öne çıktı.

Bloomberg HT’nin haberine göre, 2017 yılında toplam yurt dışı gayrimenkul alımı 341 milyon dolar düzeyindeydi. Son veriler, 2017’ye kıyasla alımların yaklaşık sekiz kat arttığını ortaya koydu.

Sermaye hareketlerinde dikkat çeken artış

Ödemeler dengesi kalemleri içinde yer alan yurt dışı gayrimenkul yatırımları, bireylerin döviz cinsinden varlık edinimlerini yansıtan önemli göstergeler arasında bulunuyor. 2025 yılında ulaşılan 2,7 milyar dolarlık seviye, bireysel yatırım tercihlerinde yurt dışı varlıklara yönelimin güçlendiğine işaret etti.

Uzmanlar, küresel ölçekte konut piyasalarındaki fırsatlar, oturum ve vatandaşlık programları ile portföy çeşitlendirme eğiliminin bu artışta etkili olabileceğini değerlendiriyor. Aynı zamanda döviz bazlı varlıklara yönelim, finansal risklerin dağıtılması açısından da tercih edilen bir strateji olarak öne çıkıyor.

2017’ye göre sekiz kat artış

Verilere göre 2017 yılında 341 milyon dolar olan yurt dışı yatırım amaçlı konut alımları, 2025’te 2,7 milyar dolara çıkarak güçlü bir artış kaydetti. Bu artış, son yıllarda ivmelenen sermaye hareketleri ve küresel yatırım eğilimleriyle paralel bir görünüm sergiledi.

Yurt içi yerleşiklerin yurt dışındaki gayrimenkul yatırımları, cari denge hesaplamalarında doğrudan yatırım kalemleri içinde izlenirken, sermaye çıkışları açısından da yakından takip ediliyor. 2025 verileri, bu kalemde tarihi zirveye işaret etti.

Önümüzdeki dönemde küresel faiz oranları, konut fiyatlarındaki seyir ve ülkelerin yatırımcıya sunduğu teşvikler, TCMB verilerinde izlenen bu eğilimin yönü üzerinde belirleyici olacak.

Türklerin yurt dışı konut alımı 2,7 milyar dolara çıktı adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

TCMB Başkanı Fatih Karahan, 2026 yılı için enflasyonun yüzde 15-21 aralığında gerçekleşmesini beklediklerini açıkladı. 2025 ara hedefinden sapmanın nedenlerini sıralayan Karahan, fiyat istikrarı sağlanana kadar sıkı para politikasının süreceğini vurguladı.

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Başkanı Fatih Karahan, “Enflasyon Raporu 2026-I” tanıtım toplantısında para politikasına ve orta vadeli projeksiyonlara ilişkin kapsamlı değerlendirmelerde bulundu. TCMB, 2026 yılı sonunda enflasyonun yüzde 15 ile yüzde 21 aralığında gerçekleşmesini beklediğini açıkladı.

Karahan, 2025 yılı sonunda enflasyonun yüzde 24’lük ara hedefin 6,9 puan üzerinde gerçekleştiğini belirterek, sapmanın arkasındaki temel faktörleri detaylandırdı. Küresel korumacılık eğilimleri ve jeopolitik gelişmeler nedeniyle artan ithalat fiyatları, kuraklık ve don olaylarının etkisiyle yükselen gıda enflasyonu, sınırlı dezenflasyonist çıktı açığı, yönetilen ve yönlendirilen fiyatların beklentilerin üzerinde gerçekleşmesi ve enflasyon eğilimindeki yavaşlama, sapmanın başlıca nedenleri arasında gösterildi.

2026 ve 2027 için enflasyon tahmin aralığı

Karahan, 2026 yılı için enflasyon tahmin aralığını yüzde 15-21 olarak duyururken, 2027 yılı sonunda enflasyonun yüzde 6-12 bandına gerilemesinin beklendiğini ifade etti. Ara hedefler ise 2026 için yüzde 16, 2027 için yüzde 9 ve 2028 için yüzde 8 olarak korundu. Orta vadede enflasyonun yüzde 5 seviyesinde istikrar kazanması öngörülüyor.

Bir önceki Enflasyon Raporu’nda ise “Enflasyonun yüzde 70 olasılıkla, 2025 yıl sonunda yüzde 31 ile yüzde 33 aralığında; 2026 yıl sonunda ise yüzde 13 ile yüzde 19 aralığında gerçekleşeceği tahmin edilmektedir. Enflasyonun 2027 yıl sonunda tek haneli seviyelere geriledikten sonra orta vadede enflasyon hedefi olan yüzde 5 seviyesinde istikrar kazanacağı öngörülmektedir (Grafik 3.2.1). Önceki Enflasyon Raporunda paylaşıldığı üzere orta vadeli tahmin iletişimi çerçevesinde değişikliğe gidilerek tahmin patikasının yanı sıra 2025, 2026 ve 2027 yılları için sırasıyla yüzde 24, yüzde 16 ve yüzde 9 olacak şekilde ara hedef tanımlanmıştır” ifadeleri yer almıştı.

Güncellenen projeksiyonlar, enflasyon patikasında kademeli bir düşüş öngörüsünün sürdüğünü ortaya koydu. Ancak tahmin aralıklarının korunması, belirsizliklerin devam ettiğine işaret etti.

Küresel gelişmeler ve maliyet baskıları

Karahan, küresel büyüme görünümünün dirençli seyrettiğini ancak ticaret politikalarındaki korumacı eğilimlerin ithalat fiyatlarını artırdığını belirtti. Endüstriyel metal fiyatlarındaki artışın üretim maliyetleri üzerinden enflasyona yansıdığını ifade eden Karahan, petrol fiyatlarının ise jeopolitik belirsizliklerin azalmasıyla görece zayıf kalabileceğini söyledi.

Gıda fiyatlarındaki yükselişte iklim koşullarının etkili olduğunu vurgulayan Karahan, bu artışın geçici olabileceğini dile getirdi. Tarımsal üretimde arz koşullarının normalleşmesi halinde gıda enflasyonunun aşağı yönlü katkı verebileceği değerlendiriliyor.

Sıkı para politikası mesajı

Karahan, “Fiyat istikrarı sağlanana kadar sıkı para politikası duruşumuzu kararlılıkla sürdüreceğiz” dedi. enflasyon tahmini ve gerçekleşmeler doğrultusunda politika faizinin toplantı bazlı bir yaklaşımla belirleneceğini ifade eden Karahan, ara hedeflerden sapma olması halinde para politikasının daha da sıkılaştırılabileceğini vurguladı.

Bu açıklamalar, TCMB’nin dezenflasyon sürecini önceliklendirmeye devam edeceğini gösterdi. Piyasa katılımcıları, açıklanan tahmin aralığı ve sıkı duruş mesajını para politikası iletişimi açısından önemli buldu.

Önümüzdeki dönemde iç talep koşulları, ücret gelişmeleri, döviz kuru hareketleri ve küresel emtia fiyatlarının para politikası üzerindeki etkisi yakından izlenecek. TCMB’nin orta vadeli yüzde 5 enflasyon hedefi doğrultusunda atacağı adımlar, finansal piyasaların yönü açısından belirleyici olmaya devam edecek.

TCMB 2026 enflasyon tahminini yüzde 15-21 açıkladı adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) tarafından hazırlanan ve 29 Ocak 2026 tarihli Resmî Gazete’de yayımlanan tebliğ ile çek defterlerinin baskı şekline ve bankaların ödeme yükümlülüklerine ilişkin önemli değişiklikler yapıldı.

Düzenlemeye göre, 20 Ocak 2010 tarihli ve 27468 sayılı Resmî Gazete’de yayımlanan Tebliğ’in 4’üncü maddesi uyarınca, bankaların her bir çek yaprağı için hamile ödemekle yükümlü olduğu tutar 12.650 Türk lirasından 16.350 Türk lirasına yükseltildi. Böylece çek hamillerinin mağduriyetini azaltmaya yönelik önemli bir adım atılmış oldu.

Geçici madde tutarı da güncellendi

Aynı Tebliğin geçici 2’nci maddesinde yer alan ödeme limiti de güncellendi. Daha önce 11.120 Türk lirası olarak uygulanan bu tutar, yeni düzenleme ile birlikte 14.200 Türk lirası olarak belirlendi.

TCMB tarafından yapılan açıklamada, değişikliklerin 30 Ocak 2026 tarihinde yürürlüğe gireceği bildirildi. Tebliğ hükümlerinin yürütülmesinden Merkez Bankası Başkanı sorumlu olacak.

Finansal sistemde güveni artırıcı etki bekleniyor

Yeni düzenlemenin, piyasada çek kullanımı ile ilgili finansal güveni artırması ve ticari işlemlerde risk yönetimini güçlendirmesi bekleniyor. Artan ödeme limiti, özellikle küçük ve orta ölçekli işletmelerin tahsilat süreçlerinde pozitif etki yaratabilir.

Çek hamilleri açısından banka garantisi altında olan tutarın artması, vadeli çeklerin güvenliğini artırarak piyasa işlem hacmine olumlu yansıması beklenen adımlar arasında yer alıyor.

Çeklerde banka ödeme sorumluluğu tutarı artırıldı adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

TCMB, parasal aktarım mekanizmasını güçlendirmeyi ve makrofinansal istikrarı artırmayı hedefleyen yeni bir adım attı. Buna göre, yurt dışından sağlanan 1 yıla kadar vadeli Türk lirası borçlara yönelik zorunlu karşılık oranlarında artışa gidildi.

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), yurt dışı repo işlemleri ve kullanılan kredilere ilişkin zorunlu karşılık oranlarını revize etti. Yeni düzenlemeye göre, Türk lirası cinsi yurt dışı repo işlemlerinden sağlanan fonlar ve yurt dışından kullanılan krediler için zorunlu karşılık oranları 2 puan artırıldı. Buna göre yeni oranlar şu şekilde belirlendi:

• 1 aya kadar vadeli işlemler için: %20
• 3 aya kadar vadeli işlemler için: %16
• 1 yıla kadar vadeli işlemler için: %14

Ayrıca, 1 yıla kadar vadeli yurt dışı bankalar mevduatı, katılım fonu ve yurt dışı merkez bankalarına olan yükümlülükler için de zorunlu karşılık oranı %14 olarak belirlendi. Söz konusu karar, finansal istikrarın güçlendirilmesi ve kısa vadeli dış borçlanma eğilimlerinin kontrol altına alınması amacını taşıyor.

Bu düzenleme ile TCMB’nin, kısa vadeli dış kaynaklara yönelik daha temkinli ve sıkılaştırıcı bir yaklaşım benimsediği görülüyor. Ayrıca, parasal aktarımın etkinliğini artırmak adına bankacılık sistemi üzerindeki likidite yönetimi açısından da bu oranlar önemli bir araç işlevi görüyor.

TCMB, yurt dışı TL borçlara uygulanan zorunlu karşılığı artırdı adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Başkanı Fatih Karahan, Londra ve New York’ta önde gelen uluslararası yatırım bankaları ve finans kuruluşlarıyla gerçekleştirdiği toplantılarda, Türkiye ekonomisinin mevcut görünümünü ve para politikası stratejilerini değerlendirdi. Karahan, toplantılarda yaptığı sunumda, enflasyon görünümünün kısa vadede dalgalı seyredeceğini ancak orta vadede pozitif eğilimlerin güçleneceğini ifade etti.

2026 yılında dezenflasyona hizmet sektörü öncülük edecek

Başkan Karahan, 2025 yılı içinde başlayan dezenflasyon sürecinin 2026 yılında daha da güçleneceğini ve bu süreçte en büyük katkının hizmet sektöründeki katılığın azalması ile sağlanacağını belirtti. Özellikle özel okul fiyatlarındaki regülasyonların ve kira enflasyonundaki gevşemenin bu iyileşmeyi destekleyeceğini ifade etti.

Karahan, “Enflasyon önümüzdeki iki ay içinde dalgalanma gösterebilir ancak hizmetlerde daha düşük katılık 2026 yılında dezenflasyonu destekleyecek” dedi.

Enflasyonun ana eğiliminde gerileme başladı

Sunumda dikkat çeken unsurlardan biri, son aylarda enflasyonun ana eğilimindeki gerilemenin belirginleştiği oldu. Karahan, özellikle hanehalkı ve firmaların enflasyon beklentilerinde gözlenen iyileşmenin, fiyatlama davranışlarında da olumlu etkiler yarattığını vurguladı.

“Reel sektör ve hanehalkının beklentilerindeki iyileşme, fiyatlama davranışlarını desteklemektedir. Bu da beklentiler üzerinden dezenflasyon sürecini güçlendirmektedir” diyen Karahan, bu gelişmenin para politikasının etkinliğini artırdığını kaydetti.

2025 yıl sonu enflasyonu %30,9 oldu: Gıda fiyatlarında oynaklık uyarısı

Karahan, enflasyonun 2025 yılını %30,9 seviyesinde tamamladığını belirterek, bu oranın geniş kapsamlı bir düşüş eğilimine işaret ettiğini söyledi. Bununla birlikte, gıda enflasyonunun yılın ilk aylarında yeniden yükselebileceğini, bu nedenle kısa vadeli fiyat hareketlerinde oynaklık görülebileceğini ifade etti.

2025’in ikinci yarısında gıda enflasyonundaki artışın, yıllık bazda daha yavaş bir düşüşe yol açtığını belirten Karahan, kira enflasyonundaki düşüşün ise bu baskıyı sınırladığını kaydetti.

Yapısal göstergelerde güçlü sinyaller

Karahan’ın sunumunda dikkat çeken bir diğer nokta ise ana eğilim göstergelerinin 2021 Eylül ayından bu yana en düşük seviyelere gerilemiş olmasıydı. Bu gelişme, sıkı para politikasının enflasyon üzerindeki gecikmeli etkilerini somutlaştırdığı yönünde yorumlandı.

Sunumda, 2025 yılının ikinci yarısında döviz kuru kanalının da dezenflasyon sürecine olumlu katkı sunduğu ifade edildi. Bu kapsamda TL’nin görece istikrarlı seyri ve sermaye girişlerinin artması, fiyat istikrarı açısından destekleyici bir çerçeve oluşturdu.

Ekonomik aktivite: Büyüme dirençli, kapasite kullanımı sınırlı

TCMB Başkanı, büyümenin 2025’in üçüncü çeyreğinde dirençli seyrettiğini ancak bazı sektörlerin daha zayıf performans gösterdiğini söyledi. Özellikle kapasite kullanım oranlarının yılın son çeyreğinde COVID-19 sonrası dönemin en düşük seviyelerine indiğini belirtti.

Ayrıca, iş gücü piyasasının görünenden daha durgun olduğu, buna karşılık verimlilik göstergelerinde iyileşme görüldüğü ifade edildi. Karahan, firmaların borçlanma iştahının düşük kaldığını ve kaldıraç seviyelerinin tarihsel ortalamanın altında olduğunu belirtti.

Kredi büyümesi sınırlı, ödeme sorunları artıyor

Finansal koşullara ilişkin yapılan değerlendirmelerde, kredi büyümesinin görece güçlü kaldığı ancak ödeme performansında bozulma sinyalleri olduğu aktarıldı. Yapılandırmaların artması ve tahsilat sürelerinin uzaması, finansal sıkılık işaretleri arasında yer aldı.

Bu durumun, sıkı para politikasının tüketim ve yatırım kararlarını etkilediğine işaret ettiği ve talep taraflı enflasyon baskılarını azaltıcı yönde etkili olduğu belirtildi.

Sıkı para politikası sürecek: TCMB temkinli adımlara devam edecek

Karahan, “Fiyat istikrarı sağlanana kadar sürdürülecek sıkı para politikası duruşu; talep, kur ve beklenti kanalları üzerinden dezenflasyon sürecini güçlendirecektir” ifadesiyle para politikasındaki kararlılığı net biçimde ortaya koydu.

TCMB’nin politika faizi konusunda atacağı adımların; enflasyon gerçekleşmeleri, beklentiler ve ana eğilim verileri dikkate alınarak, ara hedeflerle uyumlu biçimde şekillendirileceği vurgulandı. Karahan ayrıca, “Adımların büyüklüğü toplantı bazlı ve ihtiyatlı bir yaklaşımla belirlenecek” açıklamasını yaptı.

Enflasyon görünümü ara hedeflerden saparsa sıkılaştırma artabilir

Sunumun dikkat çeken bölümlerinden biri de para politikasında olası ilave sıkılaştırma ihtimaliydi. Karahan, “Enflasyon görünümünün ara hedeflerden belirgin şekilde ayrışması durumunda, para politikası duruşu sıkılaştırılacaktır” diyerek gerektiğinde daha sert önlemler alınabileceğinin sinyalini verdi.

Küresel belirsizlikler ve mali destekler göz önünde bulunduruluyor

TCMB Başkanı ayrıca küresel ekonomideki belirsizliklerin Türkiye için dışsal bir risk unsuru olmaya devam ettiğini belirtti. Ancak, kamu maliyesi tarafında destekleyici düzenlemelerin dezenflasyon sürecine katkı sağladığını ifade etti.

Finansal piyasalarda ilk değerlendirmeler olumlu

Karahan’ın sunumu sonrasında, Londra ve New York’taki yatırım bankaları tarafından yapılan ilk yorumlarda TCMB’nin güçlü iletişim dili ve veri odaklı yaklaşımı ön plana çıkarıldı. Özellikle 2026 yılına yönelik dezenflasyon perspektifi ve hizmet enflasyonundaki gevşeme beklentisinin piyasa tarafından pozitif algılandığı bildirildi.

Uluslararası yatırımcılar, Türkiye’nin orta vadeli görünümüne ilişkin daha iyimser bir tablo çizerken, sıkı para politikası uygulamalarının sürdürülmesi halinde TL varlıklara yönelik risk iştahının artabileceğini belirtiyor.

TCMB Başkanı Karahan: Enflasyon geçici olarak dalgalanabilir adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

15 Aralık 2025 tarihinde yurt içi ve yurt dışı piyasaları etkileyebilecek öne çıkan veri ve gelişmeler şu şekilde:

Yurt içi gündem:

• 11:00 – Hazine ve Maliye Bakanlığı: Bütçe Dengesi verisi açıklanacak.
• 15:00 – Kabine Toplantısı (muhtemel gündem: ekonomik görünüm, dış ilişkiler, iç politika)

Yurt dışı gündem:

• 07:30 – Japonya: Hizmet Aktivitesi Endeksi
• 10:00 – Almanya: Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE)
• 13:00 – Euro Bölgesi: Sanayi Üretimi
• 16:30 – ABD: New York Fed İmalat Endeksi
• 18:00 – ABD: NAHB Konut Piyasası Endeksi

Öne Çıkan Küresel Gelişmeler

• Wall Street haftayı düşüşle kapattı: Dow Jones %0,51, S&P 500 %1,07, Nasdaq %1,69 geriledi.
• Trump, Fed başkanlığı için Kevin Warsh‘ın ismini öne çıkardı.
• Japonya Merkez Bankası (BOJ) faiz artış döngüsünün %0,75‘i aşabileceğini değerlendiriyor.
• Çin, 70 milyar dolarlık çip teşvik paketi hazırlığında.
• Broadcom, beklentilerin üzerinde kar açıkladı: 1,95 $ hisse başı kar.
• Gümüş fiyatı rekor tazeledi: Ons başına 64,6 $‘ın üzerine çıktı.
• Kremlin: Ukrayna konusunda barış müzakereleri “uzun sürecek”.

Türkiye Ekonomisi ve Piyasalar

• BIST 100 endeksi %0,69 yükselişle 11.311,31 puandan kapanarak son 2,5 ayın en yükseğine çıktı.
• TCMB verisi: Cari işlemler dengesi Ekim’de 450 milyon $ fazla verdi (beklenti: 400 milyon $).
• Piyasa Katılımcıları Anketi (Aralık):
  • Cari ay TÜFE beklentisi: %1,08
  • Yıl sonu TÜFE beklentisi: %31,17
  • 2026 yıl sonu TÜFE beklentisi: %23,35
• TCMB Başkanı Fatih Karahan: “Tüm mal gruplarında enflasyonda iyileşme sağladık.”
• TÜSİAD: “AB ile Gümrük Birliği revizyonu ön koşulsuz başlamalı.”
• BDDK: Faktoring şirketlerinin Ekim net kârı: 25,77 milyar TL
• ING Global: Cari fazla, tahminlerle uyumlu.
• Hazine Bakanı Şimşek: “Cari denge için yapısal reformlara devam.”
• Citi: Türkiye’de 2025 enflasyon tahmini: %32
• Deutsche Bank: TCMB’nin temkinli faiz patikası izleyeceği görüşünde.
• Gram altın: 5.975 TL ile yeni tarihi zirvede.
• Gram gümüş: 88,78 TL ile rekor seviyede.
• Cumhurbaşkanı Erdoğan: Türkmenistan’da Putin ile görüştü.

Kapanış Sonrası Borsa ve KAP Gelişmeleri

• Fitch, Anadolu Efes’in kredi notunu BB olarak teyit etti.
• CELHA: 14/01/2026 tarihine kadar brüt takas tedbiri uygulanacak.
• MMCAS: 14/01/2026 tarihine kadar emir paketi tedbiriyle işlem görecek.
• SMRTG ve SMRVA: 14/01/2026 tarihine kadar açığa satış ve kredili işlem yasağı.
• Garanti BBVA: 1,57 milyar TL’lik tahsili gecikmiş alacağı 263 milyon TL’ye sattı.
• TSKB, KfW Kalkınma Bankası ile 250 milyon € kredi anlaşması imzaladı.
• Alfa Solar Enerji: AKİ Güç ve Enerji’de %40 pay devraldı.
• Şekerbank: EBRD ile 60 milyon € kredi sözleşmesi yaptı.
• Alarko Holding: Alarko Konut Projeleri, Alsim Alarko’ya devredildi.
• Sümer Varlık Yönetimi: Yapı Kredi’nin tahsili gecikmiş alacak portföyünü kazandı.

Güne Bakış- Yurt içinde bütçe dengesi, yurt dışında Euro Bölgesi sanayi üretimi verileri takip edilecek adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Yeni işlem gününde ekonomik veri takvimi hem yurt içinde hem yurt dışında yoğun bir akış sunuyor. Türkiye’de enflasyon, döviz kuru ve banka sektörüne ilişkin önemli göstergeler açıklanacakken, küresel cephede Euro Bölgesi’nin perakende satış verisi, ABD istihdam göstergeleri ve enerji stok verileri piyasaların yönü açısından belirleyici olacak.

Yurt içi veri takvimi: Merkez Bankası ve TÜİK öne çıkıyor

4 Aralık 2025 Çarşamba günü Türkiye’de veri akışı oldukça yoğun. Saat 14:00’te Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumu (BDDK), bankacılık sektörünün haftalık gelişmelerini yayımlayacak. Aynı saatte Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) ise Reel Efektif Döviz Kuru verisini açıklayacak.

14:30’da ise TCMB’nin Haftalık Para ve Banka İstatistikleri kamuoyuyla paylaşılacak. Bu veriler; mevduat, kredi büyüklüğü ve rezerv kompozisyonu gibi finansal sistemin dinamiklerini izlemek açısından önem taşıyor.

Günün en kritik verilerinden biri saat 16:00’da Türkiye İstatistik Kurumu (TÜİK) tarafından yayımlanacak olan mevsimsellikten arındırılmış TÜFE verisi olacak. Bu veri, aylık enflasyon görünümünün alt kırılımlarını ve içsel eğilimleri değerlendirmek açısından öncelikli kabul ediliyor.

Ayrıca saat 18:00’de TCMB’nin “Aylık Fiyat Gelişmeleri Raporu” yayımlanacak. Bu rapor, kasım ayı enflasyonunun alt bileşenlerini detaylı biçimde analiz ederek politika mesajları içerebilir.

Yurt dışı veri akışı: Euro Bölgesi, ABD ve enerji piyasası gündemde

Küresel cephede ise günün ilk dikkat çeken verisi saat 13:00’te açıklanacak olan Euro Bölgesi perakende satışlar verisi olacak. Ekim ayına ilişkin veri, bölge ekonomisindeki tüketici talebinin yönünü gösterecek.

ABD’de saat 16:30’da açıklanacak olan haftalık işsizlik başvuruları, istihdam piyasasının sağlığına ilişkin öncü sinyaller sağlayacak. 18:30’da ise haftalık doğal gaz stok verileri enerji piyasalarının takibinde olacak.

Küresel piyasalar: ABD ve Avrupa verileri karışık sinyaller veriyor

Son açıklanan ekonomik veriler, küresel ekonomik aktiviteye dair karışık sinyaller veriyor. ABD’de ADP özel sektör istihdamı kasım ayında beklentilerin aksine 32 bin azalış gösterdi. Beklenti ise 5 bin artış yönündeydi. Bu zayıf veri, dolar endeksinde değer kaybına neden oldu.

Eylül ayı sanayi üretimi %0,1 artarken, imalat üretimi beklentilerin altında değişim göstermedi. Kapasite kullanım oranı ise %75,9 ile tahminlerin altında kaldı. İthalat ve ihracat fiyat endeksleri değişim göstermezken, S&P Global Hizmet PMI 54,1 ile beklentilerin gerisinde kaldı. Ancak ISM Hizmet PMI 52,6 ile pozitif ayrıştı.

Ham petrol stokları 574 bin varil artarak, piyasanın 1,9 milyon varil düşüş beklentisini karşılayamadı. Bu durum, petrol fiyatlarında dalgalanmalara yol açtı.

Avrupa cephesi: PMI verileri genişleme sinyali veriyor

Euro Bölgesi Ekim Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) aylık %0,1 arttı, yıllık bazda ise %0,5 düşüş gösterdi. Hizmet PMI verileri ise genel olarak beklentilerin üzerinde geldi:

• Euro Bölgesi Kasım Hizmet PMI: 53,6 (Beklenti: 53,1)
• Almanya Kasım Hizmet PMI: 53,1 (Beklenti: 52,7)
• Fransa Hizmet PMI: 51,4 (Beklenti: 50,8)
• İspanya Hizmet PMI: 55,6 (Beklenti: 56,3)

Bileşik PMI’lar da genel anlamda pozitif gerçekleşti. Almanya’da 52,4 ve Fransa’da 50,4 olarak ölçülen bileşik PMI’lar, Avrupa ekonomisinde toparlanma sinyallerini destekliyor.

Jeopolitik ve merkez bankası açıklamaları

ECB Başkanı Christine Lagarde, “Görünüm daha dengeli ancak belirsizlikler sürüyor. Enflasyonun önümüzdeki aylarda %2 hedefine yakın seyretmesini bekliyoruz” ifadelerini kullandı. Hanehalkı harcamalarındaki artışın büyümeyi destekleyeceğini belirtti.

Kremlin ise Putin’in Ukrayna planını reddettiği yönündeki yorumlara ilişkin olarak “Bu doğru değil” açıklamasında bulundu.

ABD Hazine Bakanı Besent, “Tarifeler tek seferlik fiyat etkisi yaratabilir. Ancak enflasyonist bir anlayış yarattığını düşünmüyoruz” dedi.

Altın ve petrol beklentileri

JP Morgan, ons altın fiyatlarının 2026 yılına kadar 5.000 doları görebileceği tahminini yineledi. Banka ayrıca Brent petrol fiyatı için 2026 ortalama beklentisini 58 dolar/varil olarak açıkladı.

ABD doğal gaz vadeli fiyatları ise 2022’den bu yana ilk defa 5 dolar seviyesine ulaştı. Enerji piyasalarında volatilitenin arttığı gözleniyor.

Yurt içi gündem: TCMB Başkanı Karahan’dan açıklamalar

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası Başkanı Fatih Karahan, “Reel sektörle güçlü bir iletişimimiz bulunuyor. Enflasyonda, Mayıs 2024’ten bu yana genele yayılan bir gerileme görülmüştür. Dezenflasyon yavaşlasa da sürmektedir” ifadelerini kullandı.

ING Global, kasım ayı enflasyon verilerine ilişkin değerlendirmesinde yıl sonu için %31 civarında bir tahmin paylaştı.

Piyasalarda son durum: BIST 100 geriledi, işlem hacmi arttı

BIST 100 endeksi, önceki günü %0,78 düşüşle 11.036,82 puandan tamamladı. Ancak işlem hacmi 186,4 milyar TL ile 24 Ekim’den bu yana en yüksek seviyede gerçekleşti. Bu hacim, kurumsal yatırımcıların aktifliğine işaret ediyor.

Öte yandan, sterlin/TL paritesi 56,70 seviyesini, euro/TL paritesi ise 49,59 seviyesini aşarak yeni tarihi zirvelerini gördü.

KAP haberleri ve şirket gelişmeleri

Günün sonunda Kamuyu Aydınlatma Platformu (KAP) üzerinden önemli şirket haberleri geldi:

• Smart Holding, Smart Güneş’te 58 milyon adet B Grubu payı 5 Aralık’ta Toptan Satışlar Pazarı’nda satacak.
• CW Enerji, LC Waikiki ile arazi tipi güneş santrali kurulumu için anlaşma yaptı.
• Çağdaş Cam, Smart Güneş’ten yeni cam siparişi aldı.
• Ebebek, kasım ayı mağaza ziyaretçi sayılarını yayımladı.
• Park Elektrik iştiraki Konya Ilgın, Baykallar Madencilik’e en az 10.000 ton kömür satışı için sözleşme imzaladı.
• Kiler GYO, Lignadecor Kağıt hisselerinin %35’ini satın almak üzere 3 Aralık’ta hisse devir sözleşmesi yaptı.

Beklentiler ve yatırımcı notu

Bugünkü veri seti hem yurt içinde hem yurt dışında yatırımcıların pozisyonlanmasında etkili olacak. Özellikle TÜFE, döviz kuru ve TCMB istatistikleri, borsa ve döviz piyasalarında dalgalanmalara neden olabilir. Aynı zamanda Avrupa perakende verileri ve ABD işsizlik başvuruları, global risk algısını şekillendirecek.

Yatırımcıların gün boyunca veri saatlerine ve şirket haber akışına odaklanması, kısa vadeli fiyatlamalar açısından belirleyici olacak.

Bugün veri trafiği yoğun: İçeride TÜİK ve TCMB verileri, dışarıda Euro Bölgesi satışlar adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) tarafından yayımlanan verilere göre, Türkiye’nin kısa vadeli dış borç (KVDB) stoku 2025 yılı Ağustos ayında bir önceki aya kıyasla %0,7 azalarak 169,8 milyar ABD doları seviyesine geriledi.

Kalan vadeye göre dış borç 226,5 milyar dolar

Orijinal vadesine bakılmaksızın vadesine bir yıl veya daha az kalan borçları ifade eden kalan vadeye göre kısa vadeli dış borç stoku ise 226,5 milyar ABD doları olarak hesaplandı.

Bankalar kaynaklı borçlar arttı, Merkez Bankası yükümlülükleri azaldı

Bankalar kaynaklı kısa vadeli dış borç stoku bir önceki aya göre %0,9 artışla 75,3 milyar dolar olurken, Merkez Bankası yükümlülükleri %4,6 azalarak 27,5 milyar dolar seviyesine geriledi.

Yurt içi bankaların yurt dışından kullandıkları kısa vadeli krediler %18,0 artışla 11,8 milyar dolar olurken, yurt dışı yerleşik bankaların Türkiye’deki mevduatları %1,5 artarak 19,8 milyar dolar düzeyinde gerçekleşti. Banka hariç yurt dışı yerleşiklerin döviz tevdiat hesapları %0,6 azalışla 20,8 milyar dolar, Türk lirası mevduatları ise %5,4 düşüşle 22,8 milyar dolar olarak kaydedildi.

Diğer sektörlerin dış borçları geriledi

Diğer sektörler kaynaklı kısa vadeli dış borç stoku, bir önceki aya göre %0,9 azalarak 67,0 milyar dolar oldu. Dış ticaret işlemlerinden kaynaklanan ticari krediler %1,1 düşüşle 61,7 milyar dolar olurken, nakit kredi yükümlülükleri %1,4 artışla 5,3 milyar dolar seviyesine yükseldi.

Döviz kompozisyonu: %35,4 dolar, %27,3 euro

KVDB stokunun döviz cinsine göre dağılımı şu şekilde gerçekleşti: %35,4’ü ABD doları, %27,3’ü Euro, %22’si Türk lirası ve %15,3’ü diğer para birimleri. Kalan vadeye göre kısa vadeli borç stokunda, bankalar ve diğer sektörlerin kredi ile tahvil yükümlülükleri yaklaşık 66,0 milyar dolar düzeyine çıkarken, yurt dışı yerleşiklerin Türkiye’deki mevduatları yaklaşık 63,4 milyar dolar seviyesine geriledi.

TCMB: Kısa vadeli dış borç stoku ağustosta 169,8 milyar dolar oldu adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Dolar/TL paritesi, haftanın dördüncü işlem gününde de yükseliş eğilimini sürdürerek yeni bir tarihi zirveye ulaştı. Kur, gün içinde 41,94 seviyesini aşarak rekor tazeledi.

Kurda yükseliş ivmesi devam ediyor

Parite, üst üste dördüncü işlem gününde de yukarı yönlü hareketini sürdürürken, şu sıralarda yüzde 0,25 artışla 41,9470 seviyesinden işlem görüyor. Yurt içi piyasalarda dolar talebinin sürmesi, küresel piyasalarda ise ABD Dolar Endeksi’ndeki güçlenme kur üzerindeki baskıyı artırıyor.

Yatırımcılar gözünü Merkez Bankası’na çevirdi

Piyasada, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) önümüzdeki toplantısında atacağı adımlar ve olası döviz likiditesi tedbirleri yakından izleniyor. Analistler, kurda son dönemde görülen yukarı yönlü seyrin kısa vadede 41,50–42,00 aralığında dengelenebileceğini belirtiyor.

Dolar/TL, 41,94 seviyesini aşarak tarihi zirveye çıktı adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Hazine ve Maliye Bakanı Mehmet Şimşek ile Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Başkanı Fatih Karahan, ABD’de yatırımcılarla bir araya geldi. Görüşme, Türkiye-Amerika İş Konseyi (TAİK) tarafından New York’ta düzenlenen 17. Türkiye Yatırım Konferansı kapsamında gerçekleşti.

Orta Vadeli Program yatırımcılara sunuldu

TAİK’in yaptığı açıklamada, konferansta Orta Vadeli Program oturumunun JP Morgan iş birliğiyle düzenlendiği ve sunumların Bakan Şimşek ile Başkan Karahan tarafından gerçekleştirildiği belirtildi. Katılımda Amerikalı doğrudan yatırımcılar yer aldı.

2026-2028 vizyonu aktarıldı

Açıklamada, Türkiye’nin 2023’ten bu yana başarıyla uyguladığı ekonomi programındaki gelişmelerin ve gelecek dönem vizyonunun yatırımcılara aktarıldığı ifade edildi. Şimşek ve Karahan’ın, 2026-2028 dönemini kapsayan Orta Vadeli Programın hemen ardından New York’ta yatırımcılarla buluştukları kaydedildi.

Enflasyon ve mali disiplin vurgusu

Programın enflasyonla mücadele, mali disiplin ve yatırım ortamının iyileştirilmesine yönelik hedeflerinin öne çıkarıldığı belirtildi. Böylece Türkiye’nin yeni ekonomik yol haritası uluslararası yatırımcılara tanıtıldı.

Şimşek ve Karahan, New York’ta yatırımcılara OVP’yi anlattı adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Tüketici güven endeksi, eylül ayında bir önceki aya göre %0,4 düşüş göstererek 83,9 seviyesine geriledi. Türkiye İstatistik Kurumu (TÜİK) ve Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) işbirliğiyle yürütülen tüketici eğilim anketi sonuçlarıyla hesaplanan endeks, ağustos ayında 84,3 olarak ölçülmüştü.

Alt endekslerde farklı yönlü hareketler

Alt endeksler incelendiğinde, mevcut dönemde hanenin maddi durumu endeksi %3,2 düşüşle 70,0’dan 67,8’e geriledi. Gelecek 12 aylık dönemde hanenin maddi durum beklentisi ise %0,2 artışla 83,8’den 84,0’a yükseldi.

Gelecek 12 aya ilişkin genel ekonomik durum beklentisi %0,5 azalarak 78,0 seviyesine indi. Dayanıklı tüketim mallarına harcama yapma düşüncesi endeksi ise %0,9 artış kaydederek 104,8’den 105,7’ye çıktı.

Endeksler ve değişim oranları

Tüketici güven endeksi eylülde %0,4 düşüşle 83,9 oldu adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) verilerine göre, 2025 yılı Temmuz ayı itibarıyla Türkiye’nin net Uluslararası Yatırım Pozisyonu (UYP) -343,9 milyar ABD doları oldu. Yurt dışı varlıklar 378,4 milyar dolar, yükümlülükler ise 722,3 milyar dolar seviyesinde gerçekleşti.

Rezerv varlıklarda tarihsel rekor

Yurt dışı varlıklar bir önceki aya göre %4,2 artarak 378,4 milyar dolar oldu. Bu kalem içinde rezerv varlıklar 19,3 milyar dolar artışla 169,2 milyar dolar ile tarihsel olarak en yüksek seviyeye ulaştı. Doğrudan yatırımlar %1,1 artışla 70,6 milyar dolar olurken, diğer yatırımlar %3,6 düşüşle 134,3 milyar dolara geriledi. Bankaların yabancı para efektif ve mevduat varlıkları %13,2 azalarak 40,9 milyar dolara indi.

Yükümlülükler 722,3 milyar dolar seviyesinde

Yükümlülükler kalemi temmuzda %3,4 artarak 722,3 milyar dolar oldu. Genel Hükümet’in yurt dışı tahvil yükümlülükleri %6,3 artışla 44,4 milyar dolar seviyesine yükseldi.

Doğrudan ve portföy yatırımlarında artış

Yükümlülüklerin alt kalemlerinde, doğrudan yatırımlar BIST 100 endeksindeki yükselişin de etkisiyle %6 artışla 220,5 milyar dolar oldu. Portföy yatırımları %7,8 artarak 125,8 milyar dolar, diğer yatırımlar ise %0,7 artışla 375,9 milyar dolar seviyesine ulaştı.

Türkiye’nin net UYP açığı temmuzda 343,9 milyar dolara geriledi adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) verilerine göre, Türkiye’nin kısa vadeli dış borç (KVDB) stoku 2025 Temmuz ayı itibarıyla bir önceki aya göre %1,1 artarak 170,9 milyar ABD doları oldu.

Kalan vadeye göre KVDB stoku 223,3 milyar dolar

Orijinal vadesine bakılmaksızın vadesine 1 yıl veya daha az kalmış borçları gösteren kalan vadeye göre KVDB stoku ise 223,3 milyar ABD doları seviyesinde gerçekleşti. Bankalar kaynaklı borçlar %1,3 artışla 74,4 milyar dolar olurken, Merkez Bankası yükümlülükleri %1,6 azalışla 28,9 milyar dolar seviyesine indi.

Banka ve sektör bazlı gelişmeler

Yurt içi bankaların yurt dışından kullandığı kısa vadeli krediler %3,5 azalışla 9,8 milyar dolar oldu. Yurt dışı yerleşik bankaların Türkiye’deki mevduatları %2 düşüşle 19,5 milyar dolar seviyesinde kaydedildi. Banka hariç yurt dışı yerleşiklerin döviz tevdiat hesapları %0,2 gerileyerek 20,9 milyar dolar olurken, TL cinsinden mevduatlar %7,8 artışla 24,2 milyar dolar seviyesine yükseldi.

Diğer sektörler kaynaklı KVDB stoku ise %2,1 artışla 67,7 milyar dolar oldu. Dış ticaret işlemlerinden doğan ticari krediler %1,7 artışla 62,4 milyar dolar, nakit krediler kaynaklı yükümlülükler %6,6 artışla 5,3 milyar dolar seviyesinde gerçekleşti.

Döviz kompozisyonu ve yükümlülük dağılımı

KVDB stokunun döviz kompozisyonunda %36 ABD doları, %26 Euro, %23 Türk Lirası ve %15 diğer döviz cinsleri yer aldı. Kalan vadeye göre KVDB stokunda bankalar ve diğer sektörlerin kredi yükümlülükleri yaklaşık 60 milyar dolar, yurt dışı yerleşiklerin Türkiye’deki bankalardaki mevduat stoku ise yaklaşık 65 milyar dolar oldu.

Türkiye’nin kısa vadeli dış borcu temmuzda 170,9 milyar $ oldu adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), politika faizindeki indirimin ardından reeskont ve avans faiz oranlarında 200 baz puanlık düşüş yaptı. Karar, Resmi Gazete’de yayımlanan tebliğ ile yürürlüğe girdi.

Reeskont ve avans faizlerinde yeni oranlar

Tebliğe göre, vadesine en çok 3 ay kalan senetler karşılığında yapılacak reeskont işlemlerinde uygulanacak iskonto faiz oranı yıllık %41,25 oldu. Avans işlemlerinde uygulanacak faiz oranı ise yıllık %42,25 olarak belirlendi.

Önceki oranlara göre 200 baz puan indirim

8 Mart 2025’ten bu yana reeskont işlemlerinde faiz oranı %43,25, avans işlemlerinde ise %44,25 olarak uygulanıyordu. Yeni oranlar bugünden itibaren geçerli olacak.

TCMB, reeskont ve avans faiz oranlarını 200 baz puan indirdi adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) verilerine göre, konut fiyat endeksi (KFE) 2025 yılı Ağustos ayında aylık yüzde 2,53 artış kaydetti. Endeks, yıllık bazda yüzde 31,42 yükselirken, reel olarak ise yüzde 1,2 oranında geriledi.

Konut fiyat endeksi ağustosta 192,5 seviyesine ulaştı

Kalite etkisinden arındırılmış fiyat değişimlerini izlemek amacıyla hesaplanan KFE, Ağustos 2025’te bir önceki aya göre yüzde 2,5 artarak 192,5 seviyesine çıktı. Yıllık bazda yüzde 31,4 artış kaydeden endeks, reel bazda yüzde 1,2 düşüş gösterdi.

Büyükşehirlerde fiyat artışları devam etti

İstanbul’da konut fiyatları ağustosta aylık yüzde 3,0, Ankara’da yüzde 2,8, İzmir’de ise yüzde 2,5 arttı. Yıllık bazda ise İstanbul’da yüzde 30,2, Ankara’da yüzde 41,1 ve İzmir’de yüzde 31,9 oranında artış gerçekleşti.

Bölgesel bazda en yüksek artış doğuda kaydedildi

İstatistiki Bölge Birimleri sınıflamasına göre, Ağustos 2025’te en yüksek yıllık artış yüzde 41,6 ile Erzurum, Erzincan, Bayburt, Ağrı, Ardahan, Kars ve Iğdır bölgesinde görüldü. En düşük yıllık artış ise yüzde 23,5 ile Aydın, Denizli ve Muğla bölgesinde kaydedildi.

Konut fiyat endeksi ağustosta %2,53 arttı, reel bazda geriledi adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) tarafından yayımlanan verilere göre, konut fiyat endeksi Ağustos ayında bir önceki aya göre yüzde 2,53, geçen yılın aynı dönemine göre ise yüzde 31,42 artış kaydetti.

Büyükşehirlerde yıllık artışlar dikkat çekiyor

İstanbul’da konut fiyat endeksi ağustosta aylık yüzde 3,01, yıllık yüzde 30,21 arttı. Ankara’da endeks aynı dönemde aylık yüzde 2,84, yıllık yüzde 41,12 artış gösterdi. İzmir’de ise fiyatlar aylık yüzde 2,51, yıllık yüzde 31,86 yükseldi.

Veriler, üç büyük şehirde konut fiyat artışlarının hem aylık hem yıllık bazda devam ettiğini ortaya koydu. Ankara, yıllık yüzde 41’i aşan artış oranıyla diğer büyük şehirlerin üzerinde seyretti.

Konut fiyat endeksi ağustosta aylık %2,53, yıllık %31,42 arttı adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), özel sektörü Merkez Bankası Dijital Türk Lirası Araştırma ve Geliştirme Projesi ekosistemine katılmaya davet etti. Yapılan açıklamada, Dijital Türk Lirası Projesi’nin birinci fazının bulgularının paylaşılmasının ardından ikinci faz kapsamında yeni adımların atıldığı belirtildi.

Dijital Türk Lirası ikinci fazda ilerliyor

TCMB’nin yayımladığı Dijital Türk Lirası Birinci Faz Değerlendirme Raporu’nda, dijital paranın finansal teknolojiler ekosisteminin önemli bir parçası olarak görüldüğü vurgulandı. Açıklamada, “Halihazırda devam eden ikinci faz kapsamında ilgili çalışmalar bütün boyutlarıyla ilerletilmekte olup Dijital Türk Lirası İkinci Faz İlerleme Raporu önümüzdeki aylarda yayımlanacaktır” denildi.

Özel sektör için katılım çağrısı

Merkez Bankası, ikinci fazda özel sektörün de sürece dahil olacağını belirterek bankalar, ödeme kuruluşları, elektronik para şirketleri ve teknoloji sağlayıcılarının projeleriyle başvurabileceğini duyurdu. Başarılı projelerin deney alanında test edilmesi ve ortak çalışmalar yürütülmesi planlanıyor.

Açıklamada, “Dijital Türk Lirası Projesi ekosistemine katılım çağrısı, belirlenen kategorilerde yeni kullanım senaryoları geliştiren projeler eşliğinde ikinci faz çalışmalarını zenginleştirmeyi amaçlamaktadır” ifadeleri kullanıldı. TCMB, bu adımın kamu ve özel sektör iş birliğini güçlendirmeyi hedeflediğini bildirdi.

TCMB, Dijital Türk Lirası ekosistemine özel sektörü davet etti adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), 1 hafta vadeli TL karşılığı altın swap ihalesine ilişkin sonuçları açıkladı. İhalede toplam 5.031,72 kilogram teklif gelirken, gerçekleşen tutar da aynı seviyede oldu.

Ortalama fiyat 4,52 milyon TL/kg

İhalede en düşük fiyat 4.521.626,20 TL/kg, ortalama fiyat 4.521.629,69 TL/kg ve en yüksek fiyat 4.521.634,92 TL/kg olarak belirlendi. Böylece tekliflerin ortalama fiyatı 4,52 milyon TL/kg seviyesinde oluştu.

Swap ihaleleri rezerv yönetiminde önem taşıyor

TCMB’nin düzenlediği altın swap ihaleleri, bankaların likidite yönetiminde ve rezervlerin çeşitlendirilmesinde önemli bir araç olarak kullanılıyor. Swap işlemleriyle birlikte, piyasada hem TL hem de altın likiditesinin dengelenmesi amaçlanıyor.

TCMB’nin altın swap ihalesinde 5.031 kg teklif geldi adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), kur korumalı döviz/altın dönüşümlü mevduat/katılma (DDKKM) ve Türk lirası mevduat/katılma hesaplarına ilişkin stok bakiyeleri açıkladı. Verilere göre, temmuz ayında DDKKM bakiyesi gerilemeye devam etti.

DDKKM bakiyesi 12 milyar dolara indi

Haziran sonunda 14 milyar dolar olan DDKKM toplam stok bakiyesi, temmuz sonunda 2 milyar dolarlık düşüşle 12 milyar dolara geriledi. Böylece son bir yıldaki düşüş 44,9 milyar dolara ulaştı.

Zirveden bu yana 85 milyar dolarlık gerileme

2023 yılı temmuz ayında 97,3 milyar dolar ile zirve yapan DDKKM, bu seviyeden bugüne kadar toplam 85,3 milyar dolar gerilemiş oldu. Temmuz ayı itibarıyla gerçek kişi DDKKM stok bakiyesi 13,7 milyar dolardan 11,7 milyar dolara, tüzel kişi bakiyesi ise 0,3 milyar dolardan 0,2 milyar dolara düştü.

DDKKM stok bakiyesi temmuzda 2 milyar dolar azaldı adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Yurt dışında yerleşik yatırımcılar, 22 Temmuz haftasında hisse senedi ve devlet iç borçlanma senetlerinde (DİBS) alıcı pozisyonunda yer aldı. Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) açıkladığı veriler, yabancı yatırımcıların portföy tercihlerini ortaya koydu.

Yabancı yatırımcılar 89,5 milyon dolarlık hisse aldı

Verilere göre, yurt dışında yerleşikler piyasa fiyatı ve kur etkilerinden arındırılmış olarak 89,5 milyon dolar net hisse alımı gerçekleştirdi. Aynı dönemde DİBS (kesin alım) net alımları 96,5 milyon dolar olurken, DİBS (ters repo) tarafında 156,3 milyon dolar, DİBS (teminat) işlemlerinde ise 1 milyar 472,4 milyon dolarlık satış gerçekleşti. DİBS (ödünç) işlemi yapılmadı. Genel yönetim dışındaki sektör ihraç alımları da 9,6 milyon dolar seviyesinde kaydedildi.

Yabancıların hisse ve DİBS stokları arttı

22 Temmuz haftası itibarıyla yabancı yatırımcıların hisse senedi stoku piyasa değeri 34 milyar 894,8 milyon dolar olarak kaydedildi. DİBS (kesin alım) stoku 14 milyar 674,3 milyon dolar olurken, DİBS (ters repo) stokları 1 milyar 436,5 milyon dolar, DİBS (teminat) stokları ise 3 milyar 56,9 milyon dolar seviyesinde gerçekleşti. Genel yönetim dışındaki sektör ihraç stoku da 837,9 milyon dolar oldu.

Yabancı yatırımcılar 22 Temmuz haftasında 89,5 milyon dolarlık hisse aldı adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) haftalık verilerine göre döviz rezervleri artışını üçüncü haftaya taşıyarak mart ayından bu yana en yüksek seviyeye ulaştı. Toplam rezervlerde ise altın varlıklarındaki düşüş nedeniyle hafif bir gerileme görüldü.

TCMB döviz rezervleri 91,1 milyar dolara yükseldi

22 Ağustos ile biten haftada döviz rezervleri 162 milyon dolar artarak 90 milyar 928 milyon dolardan 91 milyar 90 milyon dolara çıktı. Böylece, 14 Mart 2025’teki 97 milyar 69 milyon dolar seviyesinden sonra en yüksek düzeye ulaşıldı. Aynı dönemde altın rezervleri 85 milyar 582 milyon dolardan 85 milyar 237 milyon dolara geriledi.

Böylece toplam rezervler 176 milyar 510 milyon dolardan 176 milyar 327 milyon dolara düşerek, tarihi zirvesinden sınırlı şekilde geriledi. Bir önceki hafta 70 milyar 11 milyon dolar olan net uluslararası rezervler ise 1 milyar 745 milyon dolarlık artışla 71 milyar 756 milyon dolara yükseldi.

Resmi rezerv varlıkları ve döviz yükümlülükleri

Resmi rezerv varlıkları geçen haftaya kıyasla yüzde 0,1 azalışla 176,3 milyar dolar düzeyinde gerçekleşti. Bu dönemde döviz varlıkları yüzde 0,2 artışla 83,4 milyar dolara çıkarken, altın rezervleri yüzde 0,4 azalışla 85,2 milyar dolar oldu. IMF rezerv pozisyonu ve SDR toplamı da yüzde 0,2 düşüşle 7,7 milyar dolar seviyesine indi.

Kamu sektörünün kısa vadeli döviz yükümlülükleri geçen haftaya göre yüzde 3,7 azalarak 115,4 milyar dolara geriledi. Önceden belirlenmiş döviz yükümlülükleri yüzde 7,1 düşüşle 56,5 milyar dolar olurken, şarta bağlı yükümlülükler yüzde 0,2 azalışla 58,9 milyar dolara indi. Merkez Bankası’nın toplam yabancı para swap işlemlerinden kaynaklanan yükümlülükleri ise 19,6 milyar dolar seviyesinde gerçekleşti.

TCMB döviz rezervleri 91,1 milyar dolara çıkarak 5 ayın zirvesini gördü adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), gerçek kişiler için kur korumalı mevduat (KKM) hesaplarının açılış ve yenileme işlemlerini sonlandırarak 2025 yılı içinde KKM uygulamasını tamamen bitirme hedefini gerçekleştirdi. Merkez Bankası’nın resmi blogunda “KKM Hesaplarından Çıkış” başlıklı yazı yayımlandı.

KKM’den çıkış süreci tamamlandı

TCMB, 2025 yılı Para Politikası Metni’nde yıl içinde KKM uygulamasını sonlandırmayı hedeflediğini duyurmuştu. Şubat ayında tüzel kişiler için hesap açılış ve yenilemeleri durdurulmuştu. 23 Ağustos’ta alınan karar ile gerçek kişilerin KKM işlemleri de sonlandırıldı ve hedef tamamlandı.

Bakiyeler hızla azaldı

Blog yazısında, 2023 ortasında 140 milyar ABD dolarının üzerinde olan KKM bakiyesinin, 21 Ağustos 2025 itibarıyla 11 milyar ABD dolarına gerilediği aktarıldı. Bu dönemde TL mevduat payı %60’ın üzerine çıkarken, KKM’nin payı %1,8’e düştü.

Makroihtiyati düzenlemeler etkili oldu

TCMB, KKM’den çıkışı hızlandırmak için zorunlu karşılık (ZK) oranları, ZK’lara ödenen faiz tutarı, asgari faiz oranları ve stopaj avantajlarının kaldırılması gibi araçlar kullandı. Ayrıca döviz kurundaki oynaklığın azalması, KKM’ye olan ilgiyi azaltırken TL mevduatın cazibesini artırdı.

Finansal istikrara katkı

Merkez Bankası, kademeli çıkış süreci ile para politikasının bankaların TL fonlama maliyetine aktarımının güçlendiğini, bilanço risklerinin ise azaldığını vurguladı. Önümüzdeki dönemde vadesi gelecek hesapların da benzer şekilde azalmasının, ürünün tamamen sonlandırılmasını destekleyeceği belirtildi.

TCMB, KKM uygulamasını sonlandırdı: TL mevduat payı %60’ı aştı adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Kur Korumalı Mevduat (KKM) hesap açma ve yenileme işlemleri sona erdi. Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), 23 Ağustos 2025 tarihi itibarıyla KKM hesap açma ve yenileme işlemlerinin (YUVAM hesapları hariç) sonlandırıldığını duyurdu.

Mevcut hesaplar vade sonunda kapanacak

TCMB’den yapılan açıklamaya göre, belirtilen tarihten önce açılmış olan KKM hesapları vade sonunda kapatılacak ve ilgili tebliğler yürürlükten kaldırılacak. Bu karar, KKM’nin TL’ye geçiş sürecinde sona gelindiğini gösteriyor.

Yeni düzenlemeler devreye alındı

Kararla birlikte, KKM’nin Türk lirasına geçişine ve yenilenmesine ilişkin toplam hedef de kaldırıldı. Buna paralel olarak, zorunlu karşılık faiz ve komisyon düzenlemeleri yeniden gözden geçirildi.

TCMB, Kur Korumalı Mevduat hesap açma ve yenileme işlemlerini sonlandırdı adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), 2025 yılı Ağustos ayına ilişkin Finansal Hizmetler Güven Endeksi (FHGE) verilerini açıkladı. Verilere göre FHGE, bir önceki aya göre 2,8 puan artışla 164,8 seviyesine yükseldi.

İş durumu ve talep beklentileri endeksi yukarı taşıdı

TCMB açıklamasında, endeksi oluşturan anket sorularına ait yayılma endekslerinin değerlendirilmesine göre; son üç aydaki iş durumu ve gelecek üç aydaki hizmet talebi beklentileri FHGE’yi artış yönünde etkiledi. Öte yandan, son üç aydaki hizmetlere olan talebin ise endeksi sınırlı da olsa azalış yönünde etkilediği belirtildi.

İstihdam artışı değerlendirmeleri pozitif seyrini sürdürdü

Açıklamada şu değerlendirmelere yer verildi:

"İş durumu ve hizmetlere olan talebe ilişkin değerlendirmelere göre, son üç ayda iş durumunda iyileşme olduğu yönündeki değerlendirmelerin bir önceki aya kıyasla güçlendiği gözlenmektedir. Son üç ayda hizmetlere olan talepte artış olduğu yönündeki değerlendirmeler zayıflarken, gelecek üç ayda hizmetlere olan talepte artış olacağı yönündeki beklentiler güçlenmiştir.

İstihdama ilişkin olarak, son üç ayda istihdamda artış olduğunu bildirenler lehine olan seyrin güçlendiği, gelecek üç ayda istihdamda artış bekleyenler lehine olan seyrin ise bir miktar zayıfladığı ifade edilmektedir."

Alt sektörlerin tamamında güven artışı gözlendi

NACE Rev.2 sektör sınıflamasına göre FHGE alt sektörleri değerlendirildiğinde, 2025 yılı Ağustos ayında tüm alt sektörlerde artış yaşandığı görüldü. Bir önceki aya kıyasla;

• 64 – Finansal Hizmet Faaliyetleri (sigorta ve emeklilik fonları hariç) sektöründe 2,7 puan
• 65 – Sigorta, Reasürans ve Emeklilik Fonları (zorunlu sosyal güvenlik hizmetleri hariç) sektöründe 1,5 puan
• 66 – Finansal Hizmetler ile Sigorta Faaliyetleri için Yardımcı Faaliyetler sektöründe ise 16,2 puanlık artış kaydedildi.

FHGE, 147 kuruluşun anket yanıtlarıyla oluşturuldu

2025 yılı Ağustos ayı Finansal Hizmetler Güven Endeksi, finansal sektörde faaliyet gösteren 147 kuruluşun yanıtlarının ağırlıklandırılması ve toplulaştırılması yoluyla elde edildi.

Ağustos ayında FHGE 2,8 puan artarak 164,8’e yükseldi adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), 22 Ağustos 2025 tarihinde piyasanın 2.198.018,20 milyon TL rezerv ile açıldığını duyurdu. Açıklanan verilere göre, serbest depo rezervi ise 1.501.925,30 milyon TL olarak kaydedildi.

Geçici rezerv verileri negatif seyrediyor

TCMB tarafından açıklanan geçici rezerv verilerine göre, 25 Ağustos 2025 tarihi için geçici rezerv -132.742,50 milyon TL, 26 Ağustos 2025 tarihi için ise -89.132,50 milyon TL olarak hesaplandı.

Merkez Bankası likidite yönetimi kapsamında verileri günlük açıklıyor

TCMB, piyasadaki likidite akışını ve rezerv dengesini sağlamak amacıyla her gün sabah saatlerinde geçici rezerv ve serbest depo rezerv verilerini kamuoyuyla paylaşıyor. Bu veriler, bankalararası işlemler ve piyasa likiditesi açısından önemli bir gösterge niteliği taşıyor.

TCMB, piyasada 2,2 trilyon TL rezerv ile açılış yaptı adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) verilerine göre, yurt içi yerleşiklerin döviz mevduatı 15 Ağustos haftasında 1 milyar 441,88 milyon dolar azaldı. Böylece toplam döviz mevduatı 194 milyar 251,56 milyon dolara indi.

Gerçek ve tüzel hesaplarda düşüş

Gerçek kişilerin döviz mevduatları bir önceki haftaya göre 1 milyar 52,71 milyon dolar gerileyerek 118 milyar 227,87 milyon dolara düştü. Tüzel kişilerin döviz mevduatları ise 389,18 milyon dolar azalarak 76 milyar 23,69 milyon dolar seviyesine indi.

Parite etkisi sınırlı kaldı

Parite etkisinden arındırıldığında, toplam yabancı para mevduatı 901,31 milyon dolar azaldı. Aynı dönemde gerçek kişilerin döviz mevduatları 427,46 milyon dolar, tüzel kişilerin döviz mevduatları ise 473,85 milyon dolar geriledi.

Son veriler

Veriler, döviz mevduatlarında hem gerçek hem de tüzel kişiler kaynaklı gerilemenin sürdüğünü ortaya koyuyor.

Yurt içi yerleşiklerin döviz mevduatı bir haftada 1,4 milyar $ azaldı adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) verilerine göre, yurt dışında yerleşik yatırımcılar 15 Temmuz haftasında 125,1 milyon dolar net hisse alımı yaptı. Aynı dönemde DİBS (Kesin Alım) tarafında net 1 milyar 99,6 milyon dolarlık giriş gerçekleşti.

DİBS işlemlerinde güçlü giriş

Yabancı yatırımcıların DİBS (Ters Repo) net alımları 96,8 milyon dolar, DİBS (Teminat) net alımları ise 1 milyar 377,2 milyon dolar oldu. DİBS (Ödünç) işlemi gerçekleşmezken, genel yönetim dışındaki sektör ihraçlarında net 9,7 milyon dolarlık çıkış kaydedildi.

Hisse ve DİBS stokları arttı

15 Temmuz haftası itibarıyla yabancı yatırımcıların hisse senedi stokları piyasa değeri bazında 33 milyar 670,3 milyon dolar oldu. DİBS (Kesin Alım) stokları 14 milyar 734 milyon dolar, DİBS (Ters Repo) stokları 1 milyar 596,4 milyon dolar, DİBS (Teminat) stokları ise 4 milyar 533,5 milyon dolar seviyesine çıktı. Genel yönetim dışındaki sektör ihraçları ise 831,3 milyon dolar olarak kaydedildi.

Veriler, yabancı yatırımcıların özellikle DİBS piyasasında güçlü bir alım iştahı gösterdiğine işaret ediyor.

Yabancı yatırımcılar 15 Temmuz haftasında hisse ve DİBS alımlarını artırdı adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) verilerine göre, finans dışı firmaların net döviz pozisyonu açığı Haziran 2025’te 185,8 milyar dolar olarak gerçekleşti. Açık, Mayıs ayına göre 8,4 milyar dolar artış gösterdi.

Varlıklar 1,4 milyar $ arttı

Haziran ayında firmaların toplam döviz varlıkları 1,378 milyon dolar artış kaydetti. Yurt dışına doğrudan sermaye yatırımları, türev varlıklar, ihracat alacakları ve menkul kıymetlerde artış gözlenirken, yurt içi bankalardaki mevduatlar 578 milyon dolar azaldı.

Yükümlülüklerde hızlı artış

Aynı dönemde döviz yükümlülükleri 9,732 milyon dolar artarak açığın büyümesine yol açtı. Artışta, yurt içinden sağlanan nakdi krediler (+4,9 milyar $), yurt dışından krediler (+3,1 milyar $), türev yükümlülükler (+1,3 milyar $) ve ithalat borçları (+428 milyon $) etkili oldu.

Kısa vadeli pozisyon fazlası geriledi

Haziran 2025’te kısa vadeli döviz varlıkları 134,9 milyar $, kısa vadeli yükümlülükler ise 130,4 milyar $ oldu. Böylece kısa vadeli döviz pozisyon fazlası 4,5 milyar $ olarak gerçekleşti. Ancak bu fazlanın Mayıs’a kıyasla 2,0 milyar $ azaldığı görüldü.

Kredilerin vade yapısı

Yurt içinden sağlanan uzun vadeli krediler 4,4 milyar $ artarken, kısa vadeli krediler 546 milyon $ yükseldi. Yurt dışı kredilerde ise kısa vadeli krediler 784 milyon $, uzun vadeli krediler 2,7 milyar $ arttı. Kısa vadeli yükümlülüklerin toplam içindeki payı %37 seviyesinde gerçekleşti.

Finans dışı firmaların döviz açığı Haziran’da 185,8 milyar $ oldu adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), 1 hafta vadeli Türk lirası karşılığı altın swap ihalesine 6.015,77 kilogramlık teklif geldiğini açıkladı. İhalede, en düşük fiyat 4.437.945,79 TL/kg olurken, en yüksek fiyat 4.437.954,35 TL/kg olarak belirlendi.

Altın swap ihalesinde ortalama fiyat 4,4 milyon TL seviyelerinde oluştu

TCMB’nin açıkladığı verilere göre, ihalede gerçekleşen toplam tutar 6.015,77 kilogram oldu. Tekliflerin ortalama fiyatı ise 4.437.948,67 TL/kg seviyesinde gerçekleşti. Böylece piyasanın swap ihalesine olan ilgisi yüksek düzeyde devam etti.

Swap ihaleleri, TCMB'nin piyasadaki likidite yönetimi çerçevesinde kullandığı önemli araçlardan biri olarak dikkat çekiyor. Bu işlemler aracılığıyla bankalar, ellerindeki altın karşılığında geçici olarak TL temin edebiliyor.

Tcmb’nin altın swap ihalesine 6 bin kilogramın üzerinde teklif geldi adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), zorunlu karşılıklar uygulamasında teknik bir düzenlemeye giderek, kredi büyüme oranı hesaplama süresini 4 haftadan 8 haftaya çıkardı.

Resmi Gazete’de yayımlanan “Zorunlu Karşılıklar Hakkında Tebliğ (Sayı: 2013/15)’de Değişiklik Yapılmasına Dair Tebliğ” ile birlikte, bankalar ve finansman şirketlerince kullandırılan nakdi krediler için büyüme oranları sekiz haftada bir, cuma günleri itibarıyla hesaplanacak.

Önceki uygulamada bu hesaplamalar dört haftada bir yapılıyordu.

Merkez Bankası söz konusu değişiklikle, piyasa mekanizmasının işlevselliğinin artırılması ve parasal aktarım mekanizmasının güçlendirilmesinin hedeflendiğini belirtti.

Merkez Bankası’ndan zorunlu karşılık adımı adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), 1 hafta vadeli TL karşılığı altın swap ihalesi açtı. TCMB’nin duyurusuna göre ihale, geleneksel yöntemle gerçekleştirilecek.

İhalenin valör ve vade tarihleri açıklandı

İhalede valör tarihi 14 Ağustos 2025, vade tarihi ise 21 Ağustos 2025 olarak belirlendi. Toplam ihale tutarı 6.000,00 kilogram olarak açıklandı.

Teklifler bugün saat 15.00 ile 15.30 arasında alınacak. TCMB’nin TL karşılığı altın swap ihaleleri, bankaların likidite yönetimine katkı sağlamayı ve finansal sistemdeki altın işlemlerini desteklemeyi amaçlı

Merkez Bankası’ndan 6 bin kg’lık altın swap ihalesi adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın verilerine göre, Temmuz ayında TÜFE bazlı reel efektif döviz kuru 69,36 seviyesine gerilerken, Yi-ÜFE bazlı endeks 91,92 oldu. Düşüşte, nominal kur artışının TÜFE’deki artıştan daha yüksek olması etkili oldu.

Reel efektif döviz kuru temmuzda geriledi

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) verilerine göre, TÜFE bazlı reel efektif döviz kuru (REK) endeksi Temmuz ayında bir önceki aya göre 0,66 puan düşerek 69,36 seviyesine geriledi. Aynı dönemde, Yi-ÜFE bazlı REK endeksi 1,36 puan azalarak 91,92 olarak gerçekleşti.

Kur artışı endeks üzerinde baskı yarattı

TCMB raporunda, REK endeksindeki düşüşün temel sebebinin TÜFE’deki artışa rağmen nominal kurdaki yükselişin daha baskın olması olduğu belirtildi. Türk lirası karşısında ABD doları ve Euro, bir önceki aya göre sırasıyla ortalama %1,95 ve %3,65 oranında değer kazandı.

TÜFE artışı endeksi destekledi

Temmuz ayında TÜFE %2,06 oranında artarken, Yi-ÜFE %1,73 seviyesinde gerçekleşti. Açıklamada, “Türkiye TÜFE’si endeksin artışına katkıda bulunurken; Dünya TÜFE Sepeti ile Nominal Kur Sepetindeki değişim endeksi azaltıcı yönde etkilemiştir.” ifadelerine yer verildi.

TCMB: Reel efektif döviz kuru temmuzda 69,36’ya geriledi adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), döviz dönüşüm desteği uygulamasını uzatma kararı aldı. Resmi Gazete’de yayımlanan tebliğe göre, firmaların yurt dışı kaynaklı dövizlerin TL'ye dönüşümünde sağlanan destek süresi 31 Temmuz 2025’ten 31 Ekim 2025’e uzatıldı.

Döviz dönüşüm desteği 3 ay uzatıldı

Yapılan değişiklikle, firmalar yurt dışından getirdikleri dövizleri TL’ye çevirip TCMB’ye sattıkları takdirde, söz konusu destekten yararlanmaya devam edebilecekler. Böylece, şirketlerin TL’ye geçişi teşvik eden uygulama üç ay daha sürecek.

Uygulama finansal istikrarı desteklemeyi amaçlıyor

TCMB’nin bu adımı, döviz rezervlerinin güçlendirilmesi ve finansal istikrarın korunması amacı taşıyor. Döviz dönüşüm desteği, firmaların yurt dışı kaynaklı dövizlerini TL’ye çevirmeleri karşılığında destek vererek, kur istikrarına katkı sağlıyor.

TCMB döviz dönüşüm desteğini 31 Ekim 2025’e uzattı adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Citi ekonomistleri, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) 300 baz puanlık faiz indiriminin ardından yaptığı değerlendirmede, bankanın kur gelişmelerini yakından takip edeceğine yönelik sinyaller aldıklarını belirtti.

Faiz indirimi sonrası döviz kuru stratejisine dikkat çekildi

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın piyasa beklentilerini aşan faiz indirim kararının ardından, yabancı yatırım kuruluşlarının analizleri gelmeye devam ediyor. Morgan Stanley’in ardından Citi ekonomistleri de karara ilişkin bir değerlendirme yayımladı.

İlker Domaç ve Gültekin Işıklar imzasını taşıyan 24 Temmuz tarihli analizde, mevcut gelişmelerin TCMB’nin reel efektif döviz kuru bazlı dezenflasyon stratejisi çerçevesinde kurları dikkatle izlemeye devam edeceğine işaret ettiği belirtildi.

Makroekonomik görünüm para politikasını zorlaştırıyor

Citi analistleri, büyüme beklentilerindeki düşüş ve işsizlik oranındaki artış nedeniyle TCMB'nin sıkı para politikasını uzun süre sürdürme kabiliyetinin zorlaştığını ifade etti.

Döviz talebi artabilir uyarısı

Makroekonomik koşulların, şu anda TL lehine eğilimli olan yerleşiklerin portföy tercihlerinin etkisiyle daha karmaşık hale geldiğini vurgulayan Citi, olumsuz şoklar karşısında yerleşiklerin döviz varlıklarında belirgin artış olabileceğine dikkat çekti.

Citi raporunda ayrıca, döviz kurlarında yaşanacak olası oynaklıkların enflasyon görünümünü etkileyebileceği ve bunun para politikası üzerinde baskı yaratabileceği vurgulandı.

Kaynak: Bloomberg HT

Citi: TCMB’nin döviz stratejisi olumsuz şoklara karşı kırılgan adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) tarafından açıklanan verilere göre, imalat sanayi genelinde mevsimsel etkilerden arındırılmış kapasite kullanım oranı (KKO-MA), temmuz ayında bir önceki aya göre 0,3 puan azalarak yüzde 74,1 seviyesine geriledi.

Arındırılmamış kapasite kullanım oranı da düşüş gösterdi

TCMB açıklamasında, mevsimsel etkilerden arındırılmamış kapasite kullanım oranının ise bir önceki aya göre 0,4 puan azalarak yüzde 74,2 seviyesinde gerçekleştiği belirtildi.

Anket temelli veri: 1844 iş yeri yanıt verdi

2025 yılı temmuz ayında, imalat sanayinde faaliyet gösteren 1844 iş yeri tarafından İktisadi Yönelim Anketi’ne verilen yanıtlar toplulaştırılarak değerlendirmeye alındı.

TCMB: Temmuz ayında kapasite kullanımı geriledi adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Mevsimsellikten arındırılmış reel kesim güven endeksi (RKGE-MA), temmuz ayında bir önceki aya göre 0,5 puan artarak 98,9 seviyesine yükseldi.

Güven endeksinde sınırlı yükseliş

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) tarafından yapılan açıklamaya göre, endekste temmuz ayında sınırlı bir iyileşme gözlemlendi. Açıklamada şu ifadelere yer verildi:

“Endeksi oluşturan anket sorularına ait yayılma endeksleri incelendiğinde, gelecek üç aydaki üretim hacmi, gelecek üç aydaki toplam istihdam, sabit sermaye yatırım harcaması, genel gidişat ve gelecek üç aydaki ihracat sipariş miktarı endeksi artış yönünde etkilerken; mevcut toplam sipariş miktarı, son üç aydaki toplam sipariş miktarı ve mevcut mamul mal stokuna ilişkin değerlendirmeler endeksi azalış yönünde etkilemiştir.”

Mevsimsellikten arındırılmamış güven endeksi geriledi

Mevsimsellikten arındırılmamış reel kesim güven endeksi ise temmuz ayında bir önceki aya göre 0,1 puan azalarak 100,2 seviyesine geriledi.

Beklentilerde iyileşme, stoklarda bozulma

Son üç aya yönelik değerlendirmelere göre, üretim hacminde artış bildirenlerin oranı azalırken, iç piyasa ve ihracat sipariş miktarında artış bildirenlerin oranı azaldı. Mevcut toplam siparişlerin mevsim normallerinin altında olduğu yönündeki değerlendirmeler ile mevcut mamul mal stoklarının normallerin üzerinde olduğu yönündeki değerlendirmeler ise güçlendi.

İstihdam ve yatırım harcamaları beklentisi güçleniyor

Gelecek üç aya ilişkin üretim hacmi, ihracat ve iç piyasa sipariş miktarlarında artış bekleyenlerin oranı artarken, gelecek on iki aydaki sabit sermaye yatırımları ve gelecek üç aydaki istihdam beklentileri de pozitif yönde güç kazandı.

ÜFE beklentisi yüzde 36,8 seviyesine geriledi

Gelecek üç ayda ortalama birim maliyetlerde artış bekleyenlerin ve son üç ayda artış olduğunu bildirenlerin oranı artarken, gelecek üç aydaki satış fiyatına ilişkin beklentiler de yükseldi. Gelecek on iki aylık dönem sonu itibarıyla yıllık ÜFE beklentisi, bir önceki aya göre 0,4 puan azalarak yüzde 36,8 olarak gerçekleşti.

Reel kesim güven endeksi temmuzda 0,5 puan artarak 98,9 oldu adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Türk Parasının Kıymetini Koruma Hakkında Kanun ve bazı kanunlarda değişiklik yapılmasına dair kanun teklifi, Türkiye Büyük Millet Meclisi (TBMM) Genel Kurulu’nda kabul edilerek yasalaştı.

Cumhurbaşkanına kıymetli maden ve döviz işlemlerinde yetki

Yasaya göre; kambiyo, döviz, kıymetli madenler ve kıymetli taşlarla ilgili her türlü eşya ve kıymetin alım-satımı, ithalat ve ihracatı ile ticari senetler ve ödeme araçlarına ilişkin düzenlemelerde Cumhurbaşkanı yetkili olacak.

Yetkisiz faaliyetlerde bulunanlara ağır yaptırımlar

Faaliyet izni veya yetki belgesi olmadan işlem yapanlara 50 bin TL ile 250 bin TL arasında idari para cezası uygulanacak. Ayrıca bu iş yerlerinin faaliyetleri 1 ay süreyle durdurulacak. Eğer benzer bir yetkisiz faaliyet 5 yıl içinde tekrarlanırsa ceza üst sınırdan kesilecek.

Güvenlik kurumlarının taşıt alımına KDV istisnası

Milli Savunma Bakanlığı, İçişleri Bakanlığı, Savunma Sanayii Başkanlığı ve Milli İstihbarat Teşkilatı’nın milli savunma ve iç güvenlik için alacağı hafif ticari araçlar, kamyonet, arazi taşıtları ve motosikletler KDV’den muaf olacak.

ÖTV matrahlarında değişiklik yetkisi Cumhurbaşkanında

ÖTV matrahları ve oranlarıyla ilgili alt ve üst sınırları belirleme yetkisi Cumhurbaşkanına verildi. Motorlu taşıtlar için; motor hacmi, menzil, batarya kapasitesi gibi kriterlere göre farklı oranlar belirlenebilecek. Cumhurbaşkanı, bu oranları 3 katına kadar artırabilecek veya sıfıra kadar indirebilecek.

ÖTV ve KDV düzenlemeleri içeren kanun Resmi Gazete’de yayımlandı adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), İstanbul Büyükşehir Belediye Başkanı Ekrem İmamoğlu’nun 19 Mart’ta gözaltına alınmasının ardından döviz piyasasında yaşanan sert dalgalanmalar üzerine yaklaşık 4 yıl sonra ilk kez doğrudan müdahalede bulundu. Merkez Bankası'nın 24 ve 28 Mart tarihlerinde yaptığı iki müdahalede toplam 1 milyar 134 milyon dolarlık satış gerçekleşti.

TCMB, dört yıl sonra piyasaya doğrudan satış yaptı

TCMB’nin internet sitesinde yayımlanan verilere göre, 24 Mart 2025 tarihinde yapılan ilk müdahalede 295 milyon dolar, 28 Mart’taki ikinci müdahalede ise 839 milyon dolar doğrudan satıldı. Böylece iki işlemde toplam 1 milyar 134 milyon dolarlık satış yapılmış oldu.

En son doğrudan müdahale 2021 yılında yapılmıştı

Merkez Bankası, dalgalı kur rejiminde döviz piyasasına zaman zaman doğrudan müdahalelerde bulunabiliyor. TCMB'nin Mart ayındaki hamlelerinden önceki son müdahalesi 17 Aralık 2021 tarihinde satım yönünde olmuştu. Alım yönündeki son müdahale ise 15 Şubat 2006’da yapılmıştı.

Müdahale verileri üç ay sonra açıklanıyor

TCMB, doğrudan müdahalelere ilişkin bilgileri, müdahalenin gerçekleştiği tarihten üç ay sonra, izleyen ayın ilk iş günü kamuoyuyla paylaşıyor. Bu çerçevede Mart ayında yapılan müdahaleler, Temmuz ayında yayımlanan verilerle netleşti.

TCMB, Mart ayında iki kez doğrudan döviz satışı gerçekleştirdi adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Haziran ayında mevsimsellikten arındırılmış reel kesim güven endeksi (RKGE-MA), bir önceki aya göre 0,2 puan düşerek 98,4 seviyesine geriledi. Mevsimsellikten arındırılmamış RKGE ise 100,3 oldu.

Endeks alt kalemlerinde yatırım beklentisi güçlendi

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) tarafından açıklanan verilere göre, endeksi oluşturan sorulara ilişkin değerlendirmeler karışık bir tablo ortaya koydu. Gelecek üç aya ilişkin ihracat siparişi, üretim hacmi ve sabit sermaye yatırım harcaması gibi kalemler endekse pozitif katkı sağlarken; genel gidişat, son üç ayda alınan siparişler ve istihdam beklentileri olumsuz katkı verdi.

İç piyasa siparişlerinde toparlanma, ÜFE beklentisinde düşüş

Haziran ayında iç piyasa sipariş miktarında azalış bildirenlerin oranı gerilerken, artış yönlü beklentilerin güçlendiği görüldü. Mevcut mamul mal stokları seviyesinin mevsim normallerinin üzerinde olduğu yönündeki değerlendirmelerde ise zayıflama yaşandı.

Öte yandan, gelecek üç aya ilişkin satış fiyatı artış beklentileri ile ortalama birim maliyetlerdeki artış beklentileri bir miktar zayıfladı. Üretici fiyat endeksi (ÜFE) beklentisi de dikkat çekici biçimde gerileyerek %37,2 seviyesine indi.

Reel kesimde temkinli iyimserlik sürüyor

TCMB, "Son üç ayda üretim hacminde artış bildirenler lehine olan seyrin güçlendiği" değerlendirmesini yaparken, gelecek üç aya yönelik sipariş ve üretim beklentilerinin önceki aya kıyasla zayıfladığını bildirdi. Gelecek on iki aya ilişkin sabit sermaye yatırımı beklentileri ise iyimserliğini koruyor.

Haziranda reel kesim güveninde sınırlı düşüş gözlendi adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

İmalat sanayi genelinde mevsimsellikten arındırılmış kapasite kullanım oranı (KKO), 2025 yılı Haziran ayında bir önceki aya göre 0,7 puan azalarak %74,4 seviyesinde gerçekleşti. Mevsimsellikten arındırılmamış veri de gerileme gösterdi.

Mevsimsel etkilerden arındırılmış KKO yüzde 74,4 seviyesine indi

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) tarafından açıklanan verilere göre, imalat sanayi genelinde mevsimsellikten arındırılmış kapasite kullanım oranı (KKO-MA), Haziran ayında %74,4 olarak gerçekleşti. Bu oran, Mayıs ayındaki seviyeye kıyasla 0,7 puanlık bir düşüş anlamına geliyor.

Arındırılmamış kapasite kullanım oranı da azaldı

Mevsimsel etkilerden arındırılmamış kapasite kullanım oranı ise bir önceki aya göre 0,4 puan azalarak %74,6 seviyesine geriledi. Söz konusu oran, işletmelerin üretim kapasitelerini ne ölçüde kullandıklarını gösteren önemli bir gösterge olarak takip ediliyor.

KKO’daki bu gerileme, sektörde temkinli üretim eğilimi ve olası talep zayıflığına işaret edebilir. Önümüzdeki aylarda hem yurtiçi hem de küresel gelişmelere bağlı olarak kapasite kullanımı göstergelerinin seyrinde değişiklik gözlemlenebilir.

Haziran ayında imalat sanayinde kapasite kullanımı geriledi adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Başkanı Dr. Fatih Karahan, Türkiye Bankalar Birliği (TBB) Yönetim Kurulu ile üç ayda bir yapılan rutin toplantı kapsamında bir araya geldi. Görüşmede, makroekonomik görünüm ve finansal istikrar konuları ele alındı.

Merkez Bankası ve bankacılık sektörü İstanbul’da buluştu

TCMB Başkanı Dr. Fatih Karahan, TBB Yönetim Kurulu Başkanı Alpaslan Çakar ve yönetim kurulu üyeleri ile İstanbul Finans Merkezi yerleşkesinde düzenlenen toplantıda bir araya geldi.

Toplantıda, küresel ekonomideki son gelişmeler ve yurt içi makroekonomik görünüm değerlendirilirken, son dönemdeki jeopolitik risklerin küresel piyasalara etkileri de ele alındı. Ayrıca, bankacılık sektörüyle yürütülen işbirliğinin finansal istikrarın sürdürülmesine katkısı vurgulandı.

TCMB ve TBB, işbirliğinden memnuniyetlerini dile getirdi

Toplantının ardından yapılan açıklamada, TCMB Başkanı Dr. Fatih Karahan ve TBB Başkanı Alpaslan Çakar Merkez Bankası ile bankacılık sektörünün yakın işbirliği içinde çalışmasından duydukları memnuniyeti ifade etti.

Açıklamada, “Toplantı, sektörün sağlıklı ve sürdürülebilir büyümesini destekleyecek şekilde son derece verimli ve yapıcı geçti” denildi.

TCMB Başkanı Fatih Karahan, Türkiye Bankalar Birliği ile buluştu adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) tarafından açıklanan verilere göre, finansal hizmetler güven endeksi (FHGE) 2025 yılı Haziran ayında bir önceki aya göre 2,7 puan artarak 171,2 seviyesine yükseldi.

Hizmet talebi güveni yukarı taşıdı

TCMB açıklamasında, endeksi oluşturan anket sorularına ait yayılma endekslerinin değerlendirilmesi sonucu, son üç aydaki iş durumunun finansal hizmetler güven endeksini azalış yönünde etkilediği belirtildi. Buna karşın, son üç aydaki hizmetlere olan talep ve gelecek üç aydaki hizmet talebi beklentileri FHGE’yi artış yönünde etkiledi.

İstihdam beklentileri olumlu sinyaller verdi

İstihdama ilişkin değerlendirmelerde, son üç ayda istihdamda artış olduğunu bildirenler lehine olan seyrin zayıfladığı gözlenirken, önümüzdeki üç ay için istihdam artışı bekleyenlerin oranı ise artış gösterdi. Bu da sektörün geleceğe yönelik olumlu beklentilerini destekliyor.

Alt sektörler farklı yönlerde seyretti

NACE Rev.2 sektör sınıflamasına göre alt sektörlerde güven endeksi farklı seyir izledi. “64 – Finansal Hizmet Faaliyetleri (sigorta ve emeklilik fonları hariç)” sektöründe 3,0 puan, “66 – Finansal Hizmetler ile Sigorta Faaliyetleri için Yardımcı Faaliyetler” sektöründe ise 5,6 puanlık artış görüldü. Buna karşın, “65 – Sigorta, Reasürans ve Emeklilik Fonları” sektöründe 0,5 puanlık azalış yaşandı.

Finansal hizmetlerde güven haziranda artış gösterdi adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

JPMorgan ve Citi ekonomistleri, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB)'nın faiz kararı sonrası değerlendirmelerini paylaştı. İki kurum da Temmuz ayında faiz indirimi sürecinin başlayabileceğini öngörüyor.

Citi: Temmuz ayında 250 baz puan faiz indirimi bekleniyor

Citi ekonomistleri, Haziran ayı TCMB toplantısında politika faizinin piyasa beklentilerine paralel şekilde sabit tutulduğunu belirtti. Banka, Temmuz ayında 250 baz puanlık bir faiz indirimi gelebileceğini öngördü.

JPMorgan: Her toplantıda 250 baz puanlık indirim mümkün

JPMorgan ise Merkez Bankası'nın yılın ikinci yarısında faiz indirimi sinyali verdiğini ve Temmuz ayından itibaren her toplantıda 250 baz puanlık faiz indirimi yapılacağını tahmin etti. Analize göre, faiz indirimi süreci kademeli olarak devam edecek.

Her iki kurumun değerlendirmesi de TCMB'nin enflasyonda beklenen düşüşe paralel olarak para politikasında gevşeme sürecine girebileceğine işaret ediyor.

Kaynak: Bloomberg HT

JPMorgan ve Citi’den TCMB için faiz indirimi beklentisi adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), politika faizi olan bir hafta vadeli repo ihale faiz oranını sabit tuttu.

Politika faizi yüzde 46,00 seviyesinde sabit kaldı

TCMB Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısının ardından yapılan açıklamada, haftalık repo faizinin yüzde 46,00 seviyesinde bırakıldığı bildirildi. Bu karar, faiz indirimi ya da artışı beklentisi içinde olan bazı ekonomistlere karşın, genel piyasa beklentisiyle uyumlu oldu.

ForInvest Haber anketine katılan 27 ekonomistin 23'ü, gösterge faizin sabit bırakılacağını öngörmüştü. Katılımcılardan 2'si haftalık repo faizinin 100 baz puan indirimle yüzde 45,00'e, 1'i 250 baz puanla yüzde 43,50'ye, 1'i ise 350 baz puan indirime gidilerek yüzde 42,50'ye çekileceğini tahmin etmişti.

Ekonomistler yılın kalanında 4 faiz indirimi bekliyor

Ankette, “2025 yılının kalanında kaç faiz indirimi kararı alınması bekliyorsunuz?” sorusuna yanıt veren 14 ekonomistin tamamı “4” yanıtını verdi. Bu tahminler, yılın geri kalanında toplamda 400 baz puanlık bir gevşeme beklentisine işaret ediyor.

2025 yıl sonuna ilişkin ortalama politika faizi beklentisi yüzde 35,00, 2026 yıl sonu beklentisi ise yüzde 27,50 seviyesinde bulunuyor.

Bir sonraki PPK toplantısı 24 Temmuz'da yapılacak

TCMB'nin bir sonraki faiz kararı, 24 Temmuz 2025 tarihinde yapılacak Para Politikası Kurulu toplantısında açıklanacak. Piyasa aktörleri bu toplantıyı, faiz indirim sürecinin başlayıp başlamayacağına dair sinyaller açısından dikkatle takip edecek.

TCMB politika faizini sabit tuttu adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.