Alman ihracat sektöründeki genel eğilim, artan jeopolitik belirsizlikler ve enerji yoğun sektörler üzerindeki ağır maliyet baskıları nedeniyle son bir yılın en düşük seviyesine geriledi. Ekonomi Araştırma Enstitüsü (Ifo) tarafından yayımlanan mayıs ayı ihracat beklentileri anketi, ülkenin dış ticaret hedeflerindeki bozulmayı gözler önüne serdi.

İhracat endeksinde son bir yılın en sert düşüşü

Ifo’nun açıkladığı verilere göre, nisan ayında eksi 1,2 puan seviyesinde bulunan Sanayi İhracat Beklenti Endeksi, mayıs ayında sert bir düşüşle eksi 5,5 seviyesine indi. Bu gerilemeyle birlikte endeks, Nisan 2025’ten bu yana görülen en düşük seviyeyi kaydetmiş oldu.

Otomotiv ve metal sektörlerinde karamsarlık hakim

Mayıs ayı verilerinde en dikkat çekici kırılma, Alman ekonomisinin lokomotifi konumundaki otomotiv sektöründe yaşandı. Sektörel bazda öne çıkan beklentiler şu şekilde sıralandı:

• Otomotiv ve Metal: Son 4 ayı oldukça iyimser geçiren otomotiv sektöründe mayıs itibarıyla yurt dışı satışlarda düşüş beklentisi hakim oldu. Benzer bir şekilde metal sanayisinde de dış satışların gerileyeceği tahmin ediliyor.

• Enerji Yoğun Sektörler: Küresel piyasalarda maliyet baskısı altında ezilen enerji yoğun sektörlerin genelinde dış ticaret hacminin daralması öngörülüyor.

• İyimser Kalanlar: Elektrik mühendisliği sektörü bir önceki aya göre ivme kaybetse de hafif iyimserliğini korumayı başardı. Mobilya üreticileri ise mayısta ihracat artışı bekleyen nadir sektörler arasında yer aldı.

Süreci değerlendiren Ifo Araştırma ve Ekonomik Tahmin Müdürü Timo Wollmershauser, mevcut duruma dair şu ifadeleri kullandı:

“Yılın ilk çeyreğinde ihracat faaliyetlerinde görülen toparlanmaya rağmen görünüm zorlu kalmaya devam ediyor. Küresel ölçekte jeopolitik belirsizlik hala çok yüksek.”

İlk çeyrekteki büyüme ivmesi kayboluyor

Alman ekonomisi, Kovid-19 salgını sonrası dönemde Çin’den gelen yoğun rekabet ve yüksek enerji fiyatları nedeniyle ihracata dayalı modelini ayakta tutmakta zorlanıyor. Orta Doğu merkezli çatışmaların tetiklediği yeni enerji şoku, uzun süredir beklenen ekonomik toparlanmayı doğrudan tehdit ediyor.

Ekonomideki büyüme beklentileri ve güncel tablo şu şekilde şekillendi:

• Yılın ilk çeyreğinde mal ve hizmet ihracatı bir önceki çeyreğe göre yüzde 3,3 artmış ve ülke ekonomisi ilk üç ayda yüzde 0,3 oranında büyüme kaydetmişti.

• Almanya Merkez Bankası (Bundesbank), nisan-haziran döneminde ekonominin yeniden durgunluğa girebileceğine işaret ederek, Orta Doğu’daki çatışmaların Alman ekonomisi üzerindeki olumsuz etkilerinin daha belirgin hissedileceğini vurguladı.

• Avrupa Komisyonu, yüksek enerji maliyetlerini gerekçe göstererek Almanya’nın 2026 yılı büyüme tahminini yarı yarıya düşürdü ve yüzde 0,6’ya çekti. Alman hükümeti ise ekonominin bu yıl yalnızca yüzde 0,5 büyümesini bekliyor.

• Alman ekonomisi, geçen yıl yüzde 0,2’lik sınırlı büyümeyle üst üste üçüncü yılı da büyüme kaydedemeden kapatmaktan kıl payı kurtulmuştu.

Alman ekonomisinde tehlike çanları: İhracat endeksi ekside derinleşiyor adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Almanya’da iş dünyası güveni, hükümetin teşvik programlarının devreye girmesiyle şubat ayında beklentilerin üzerinde artış gösterdi.

Ifo endeksi 88,6’ya yükseldi

Ifo Enstitüsü’nün yaklaşık 9 bin firmayla gerçekleştirdiği ankete dayanan iş dünyası güven endeksi, şubat ayında 87,6’dan 88,6’ya çıktı. Ekonomistlerin beklentisi endeksin 88,1 seviyesinde gerçekleşmesi yönündeydi.

Ifo Enstitüsü Başkanı Clemens Fuest, “Alman ekonomisi toparlanmanın ilk işaretlerini veriyor” değerlendirmesinde bulundu.

Teşvik programı etkili oldu

Güvendeki artışın arkasında hükümetin yatırım programının uygulanmaya başlaması yer aldı. Alman hükümeti, altyapı ve savunma alanlarına yaklaşık 1 trilyon dolarlık kaynak ayırmayı taahhüt etmişti. Başlangıçta harcamaların zamanlamasına ilişkin belirsizlik güveni zayıflatmıştı.

Fonların kilit sektörlere yönelmeye başlamasıyla birlikte şirketlerin gelecek beklentileri iyileşti.

Sektörel görünüm

Şubat ayında hem mevcut durum hem de beklentiler endeksi yükseldi. İmalat sektöründe siparişlerin pozitif seyretmesi ve üretim planlarında yukarı yönlü revizyon yapılması dikkat çekti. Hizmet sektöründe ise özellikle lojistik alanında belirgin iyileşme kaydedildi.

Ticaret sektöründe endeks hafif gerilerken, perakendede güven daha belirgin düşüş gösterdi. İnşaat sektöründe ise mevcut durum ve beklentilerdeki iyileşmeye rağmen siparişlerde toparlanmanın sınırlı kaldığı belirtildi.

Almanya’da iş dünyası güveni şubatta yükseldi adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Almanya’nın önde gelen ekonomik araştırma kuruluşlarından Ifo Enstitüsü tarafından açıklanan verilere göre, ülkedeki iş dünyası güveni Kasım ayında zayıflama gösterdi. Ifo iş ortamı endeksi, Ekim ayında kaydedilen 88,4 seviyesinden 88,1’e gerileyerek piyasa beklentilerinin altında kaldı. Analistler, endeksin 88,5’e yükselmesini bekliyordu. Bu sonuç, Almanya’nın zayıf ekonomik görünümünün ve sınırlı büyüme potansiyelinin iş dünyası üzerinde yarattığı baskıyı yansıtırken, özellikle imalat ve inşaat gibi kilit sektörlerde yaşanan güven kaybı dikkat çekiyor.

Ifo: Beklentiler zayıfladı, mevcut durum hafif toparlandı

Ifo Enstitüsü, önümüzdeki altı aya ilişkin beklentilerin Kasım ayında hafif bir düşüş gösterdiğini belirtti. Bu gerileme, genel endeksin aşağı yönlü hareket etmesinde ana etken olarak öne çıktı. Buna karşın, şirketlerin mevcut iş koşullarına dair değerlendirmeleri sınırlı da olsa artış kaydetti. Ifo Başkanı Clemens Fuest, durumun genel olarak belirsizliğini koruduğunu belirterek, “Şirketlerin yakın zamanda bir toparlanma olacağına dair çok az inancı olduğunu görüyoruz” açıklamasını yaptı. Bu yorum, iş dünyasında gelecek döneme ilişkin iyimserliğin oldukça düşük seviyelerde seyrettiğine işaret ediyor.

Sektörel güven tablosu: Sadece hizmetlerde iyileşme

Kasım ayı verileri sektörel bazda değerlendirildiğinde, imalat, ticaret ve inşaat sektörlerinde güvenin azaldığı, yalnızca hizmetler sektöründe iyileşme yaşandığı görüldü. İmalat sektörü, Almanya’nın ihracat odaklı ekonomisi açısından kritik öneme sahip olduğundan, bu sektörde yaşanan güven kaybı, büyüme görünümü üzerinde olumsuz bir etki yaratabilir. İnşaat sektöründe ise maliyet baskıları ve yüksek faiz oranlarının yatırım kararlarını zorlaştırmaya devam ettiği belirtiliyor. Ticaret sektöründeki gerileme, özellikle iç talepteki durağanlıkla ilişkilendiriliyor. Hizmetler sektöründeki sınırlı iyileşme ise tüketici harcamalarındaki ılımlı toparlanmaya bağlı olarak değerlendiriliyor. Ancak bu toparlanmanın genel eğilimi değiştirmek için yeterli olup olmayacağı şimdilik belirsiz.

Almanya’nın toparlanma umutları zayıflıyor

Ifo Endeksi’nin düşmesi, Almanya ekonomisinde son aylarda gözlenen kırılgan görünümün sürdüğünü gösteriyor. Avrupa’nın en büyük ekonomisi olan Almanya, 2023 yılı boyunca zayıf büyüme, yüksek enflasyon ve düşük tüketici güveni ile mücadele etti. Uluslararası Para Fonu (IMF) ve Avrupa Komisyonu gibi kurumlar da Almanya için 2024 yılı büyüme beklentilerini aşağı yönlü revize etti. Özellikle enerji maliyetlerindeki artış, küresel talebin yavaşlaması ve Çin pazarındaki zayıflama Almanya’nın dış ticaret dengesini olumsuz etkiliyor.

Savunma ve altyapı harcamalarına dair endişeler artıyor

Ifo verileri, Almanya hükümetinin planladığı savunma ve altyapı harcamalarının uygulanma sürecine ilişkin iş dünyasında artan endişeleri de yansıtıyor. Berlin yönetimi, özellikle enerji altyapısı, ulaşım ve dijitalleşme yatırımlarıyla ekonomiyi desteklemeyi amaçlıyor. Ancak bu yatırımların hayata geçirilme süreci yavaş ilerliyor ve iş dünyası, bu durumun büyümeyi yeterince hızlandıramayacağı endişesini taşıyor. Almanya’daki mali sıkılaştırma eğilimi ve bütçe kuralları da bu harcamaların ölçeğini sınırlandırabilir.

Almanya ekonomisi için kısa vadede görünüm temkinli

Ekonomik göstergeler, Almanya’nın kısa vadede güçlü bir toparlanma sergilemesini zorlaştırıyor. Ülkenin sanayi üretimi ve ihracat rakamları hâlâ pandemi öncesi seviyelerin gerisinde kalırken, tüketici güveni de tarihi ortalamaların altında seyrediyor. Alman Merkez Bankası (Bundesbank), faiz oranlarının yüksek seviyelerde kalmaya devam etmesinin ekonomik aktivite üzerinde kısıtlayıcı etkiler yaratabileceğini vurgularken, hükümetin mali genişleme konusunda daha atak davranması gerektiğine dair çağrılar artıyor.

Avrupa piyasaları için de sinyal niteliğinde

Almanya’daki Ifo endeksi yalnızca ulusal ekonomi için değil, aynı zamanda Euro Bölgesi geneli açısından da önemli bir gösterge niteliği taşıyor. Almanya’nın ekonomik yavaşlaması, Avrupa’daki genel büyüme dinamiklerini doğrudan etkileyebilir. Özellikle ticaret ortakları olan Fransa, Hollanda ve Polonya gibi ülkelerde de benzer eğilimler gözlemlenmeye başladı.

Yatırımcılar veri takvimine odaklandı

Almanya ekonomisine yönelik artan belirsizlikler, yatırımcıların dikkatini önümüzdeki dönemde açıklanacak olan tüketici güveni, sanayi üretimi ve enflasyon verilerine çevirdi. Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) para politikası kararlarında, Almanya başta olmak üzere büyük ekonomilerden gelecek sinyallerin belirleyici olması bekleniyor. Özellikle ECB’nin 2024’te faiz indirimlerine başlayıp başlamayacağına yönelik beklentiler, Almanya gibi büyük ekonomilerin performansına göre şekillenecek. Bu nedenle Ifo Endeksi’nin seyri, sadece yatırımcılar için değil, politika yapıcılar açısından da önemli bir gösterge olmaya devam edecek.

Almanya’da iş dünyası güveni Kasım ayında geriledi adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Almanya’da iş dünyası güveni eylül ayında beklentilerin aksine geriledi. Ifo Enstitüsü’nün açıkladığı iş ortamı endeksi, ağustos ayında 88,9 seviyesindeyken, eylülde 87,7’ye düştü. Analistler ise endeksin 89,3'e yükselmesini bekliyordu.

Ifo: Şirketler mevcut durumdan daha az memnun

Ifo Enstitüsü tarafından yapılan değerlendirmeye göre, şirketlerin hem mevcut iş koşulları hem de geleceğe dair beklentileri olumsuz yönde değişti. Bu durum, Almanya ekonomisinin zayıf görünümünü teyit ederken, iş dünyasında temkinli bir hava oluştu.

Ifo Başkanı Clemens Fuest, “Ekonomik toparlanma umutları bir darbe aldı” ifadelerini kullandı. Fuest, yeni hükümetin vaat ettiği reformların beklenenden daha yavaş ve sınırlı ilerlemesine dair algının arttığını belirtti.

Reformların gecikmesi güveni olumsuz etkiliyor

Hamburg Ticaret Bankası Başekonomisti Cyrus de la Rubia, beklentiler endeksindeki düşüşün temelinde reformların gecikmesinin yattığını belirtti. İş dünyasında reformların uygulanma sürecine dair güvensizlik arttıkça, ekonomik beklentiler de daha kırılgan hale geliyor.

2025’te küçülme, 2026’da zayıf toparlanma öngörülüyor

Alman ekonomisi, 2025’in ikinci çeyreğinde %0,3 oranında daralma gösterdi. Bu tablo, özellikle ABD Başkanı Donald Trump’ın getirdiği yeni tarifelere karşı alınan önlemlerin azalmasıyla ABD talebindeki düşüşten etkileniyor.

Capital Economics'e göre, büyüme ancak 2026 yılında maliye politikasının gevşetilmesiyle ivme kazanabilir. Ancak kıdemli ekonomist Franziska Palmas, “O zaman bile büyüme beklentilerin altında kalabilir” uyarısında bulundu.

Sadece inşaat sektörü düşüşten etkilenmedi

Verilere göre Ifo endeksi, inşaat sektörü dışındaki tüm sektörlerde geriledi. Ancak Deutsche Bank Almanya Başekonomisti Robin Winkler, buna rağmen eylül ayında Almanya’daki iş faaliyetlerinin son 16 ayın en hızlı artışını gösterdiğine dikkat çekti.

Almanya’da iş dünyası güveni eylülde beklentilerin altına indi adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Almanya'da ihracatçıların beklentileri Şubat ayında hafif toparlanma gösterdi. Ekonomi Araştırma Enstitüsü (ifo) tarafından yapılan anket sonuçlarına göre, ifo ihracat beklentileri endeksi Ocak ayında -7,1 puandan -5,0 puana yükseldi.

Ancak endeks, son iki yıldır negatif bölgede kalmaya devam ediyor.

İhracatta ivme eksikliği sürüyor

İfo Anketler Başkanı Klaus Wohlrabe, "İhracat işinde şu anda ivme ve iyimserlik eksikliği var. Yurtiçi şirketler, yurtdışından gelen talebin artmasını bekliyor" dedi.

Bazı sektörlerde ihracat beklentisi olumlu

Anket sonuçlarına göre, yalnızca birkaç sektör uluslararası satışların artmasını bekliyor. Bunlar arasında mobilya ve içecek sektörü yer alıyor.

• Elektrikli ekipman üreticileri, önümüzdeki üç ay için temkinli iyimser bir beklenti içinde.
• Otomotiv sektöründe ihracat görünümü önemli ölçüde iyileşti, ancak endeks hâlâ negatif bölgede.
• Makine ve ekipman üreticileri ile kimya endüstrisi, uluslararası satışlarda hafif bir düşüş beklemeye devam ediyor.
• Tekstil ve giyim üreticileri ise ihracat konusunda açıkça kötümser.

Almanya’da ihracat görünümü iyileşse de negatif bölgede kalıyor adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.