Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu S&P Global Ratings, Orta Doğu’daki çatışmaların gelişmekte olan piyasalar üzerindeki etkilerine ilişkin dikkat çeken bir uyarıda bulundu. Kuruluş, son yıllarda gözlenen kredi notu artış trendinin sona erebileceğini ve yeni bir not indirimi döngüsünün başlayabileceğini belirtti.

S&P Global Ratings Direktörü Ravi Bhatia, İran merkezli çatışmaların uzaması halinde risk dengesinin aşağı yönlü revizyonlara kayabileceğini ifade etti. Bu gelişmeler, gelişen piyasalar açısından finansal koşulların yeniden zorlaşabileceğine işaret ediyor.

Özellikle küresel enerji piyasalarında yaşanan dalgalanmalar, gelişmekte olan ekonomiler üzerinde çok yönlü baskı oluşturuyor.

Enerji fiyatları ithalatçı ve ihracatçı ülkeleri farklı etkiliyor

Artan petrol fiyatları, enerji ithalatçısı ülkeler için maliyet baskısını artırıyor. Hindistan, Türkiye ve Kenya gibi ülkeler, yükselen enerji faturaları nedeniyle dış denge ve enflasyon açısından zorluklarla karşı karşıya kalıyor.

Öte yandan enerji ihracatçısı ülkeler de küresel ekonomik yavaşlama riskinden olumsuz etkileniyor. Yüksek fiyatların büyümeyi baskılaması, enflasyonu artırması ve turizm gelirlerini zayıflatması bu ülkeler açısından da risk oluşturuyor.

Brent petrol fiyatlarının 115 dolar seviyesine yükselmesi, petrol fiyatları kaynaklı baskıların daha da belirgin hale geldiğini ortaya koyuyor.

Son yıllardaki iyileşme trendi risk altında

Gelişmekte olan ülkeler, son üç yılda mali reformlar ve bilanço iyileştirmeleri sayesinde kredi profillerini güçlendirmişti. Pandemi sonrası dönemde piyasalara erişimin yeniden sağlanması ve temerrüt oranlarının düşmesi, kredi notu artışlarını destekleyen temel faktörler arasında yer aldı.

2022 Ekim ile 2026 Şubat arasında gelişen piyasa devlet dolar tahvillerinin yüzde 52 getiri sağlaması, yatırımcı ilgisinin güçlü seyrettiğini gösterdi. Ayrıca Afrika ülkelerinde temerrüt riskinin azalması ve bazı yüksek riskli ekonomilerde toparlanma dikkat çekti.

Ancak son haftalarda bu olumlu momentumun tersine dönmeye başladığı görülüyor.

Piyasa göstergeleri bozulmaya işaret ediyor

Bloomberg’in gelişen piyasa devlet dolar tahvili endeksi, Mart ayında yaklaşık 66 baz puanlık getiri artışıyla Eylül 2022’den bu yana en büyük aylık kaybına yöneldi. Bu durum, yatırımcıların risk algısının bozulduğunu ortaya koyuyor.

JPMorgan göstergelerine göre risk primleri de 21 baz puan genişledi. Bu gelişme, kredi notu görünümünün zayıfladığına ve finansman maliyetlerinin arttığına işaret ediyor.

Analistler, bu tür hareketlerin gelişmekte olan ülkeler için borçlanma koşullarını zorlaştırabileceğini belirtiyor.

Enflasyon ve finansman koşulları baskı yaratıyor

Bhatia, 2025 yılında enflasyonun düşüş eğiliminde olduğunu ve finansman koşullarının görece gevşediğini hatırlatarak, 2026’da tabloyun tersine dönebileceğini ifade etti.

“2026’da yeni çatışma enflasyonist baskıları artıracak ve finansman zorlaşacak” diyen Bhatia, bu durumun tüm gelişmekte olan ülkeler üzerinde olumsuz etkiler yaratabileceğini vurguladı.

Artan enflasyon ve sıkılaşan finansman koşulları, enflasyon ve büyüme dengesi açısından politika yapıcılar için daha zor bir ortam oluşturuyor.

Küresel riskler gelişen ekonomileri yeniden baskılıyor

Orta Doğu’daki savaşın küresel ekonomiye etkileri, gelişmekte olan ülkelerde daha belirgin hissediliyor. Enerji fiyatları, finansman maliyetleri ve jeopolitik riskler, bu ülkelerin ekonomik kırılganlıklarını artırıyor.

Uzmanlar, önümüzdeki dönemde kredi notu indirimlerinin artabileceğini ve yatırımcıların daha seçici davranabileceğini ifade ediyor.

Sonuç olarak, S&P’nin uyarısı gelişmekte olan piyasalar için risklerin yeniden yükseldiğini gösterirken, küresel ekonomik koşulların bu ülkelerin finansal görünümü üzerinde belirleyici olmaya devam edeceği değerlendiriliyor.

S&P Global, gelişmekte olan piyasa notları için uyardı adlı haberin tamamını vkmfinans 'da okuyun.

Citigroup, 2026 yılına yönelik gelişen piyasa stratejisinde pozitif tutumunu sürdürüyor. Banka, bu segmentteki şirketlerin güçlü kârlılık ivmesi ve küresel koşullar nedeniyle cazip bir yatırım zemini sunduğunu ifade ediyor.

Citigroup, gelişen ülke hisselerinde ağırlığını artır tavsiyesini sürdürüyor

Citigroup stratejistleri, 2026 yılı yatırım görünüm raporunda gelişmekte olan piyasalara yönelik “ağırlığını artır” tavsiyesini yineledi. Banka, bu piyasaların tüm büyük bölgesel hisse senedi sınıfları arasında hisse başına kâr artışı açısından en yüksek performansı sergilemeye hazırlandığını belirtti. Strateji notunda, gelişen piyasaların küresel ölçekte diğer hisse senedi piyasalarına göre daha cazip değerlemelere sahip olduğu vurgulandı.

Güçlü kârlılık ve Fed politikası gelişen piyasaları destekliyor

Citigroup’a göre, gelişmekte olan ülke piyasalarını destekleyen başlıca faktörler arasında güçlü şirket kârlılıkları, ABD Merkez Bankası (Fed)‘nın gevşeme yönünde izlediği para politikası ve küresel çapta “goldilocks” olarak tanımlanan dengeli büyüme ortamı yer alıyor. Stratejistler ayrıca, yapay zekâ yatırımları kaynaklı sermaye harcamalarının gelişen piyasa şirketlerine yönelik iştahı artırdığına dikkat çekti. Gelişmekte olan ülkelerdeki birçok sektörün, bu teknolojik geçiş sürecinden pozitif etkilenmeye açık olduğu belirtildi.

MSCI Gelişen Piyasalar Endeksi için yükseliş hedefi

Bu kapsamda Citigroup, MSCI Gelişen Piyasalar Endeksi için 2026 yıl sonu hedefini 1.540 puan olarak belirledi. Bu seviye, endeksin 23 Aralık 2025 tarihli kapanış seviyesine kıyasla yaklaşık %11’lik bir yükseliş potansiyeli anlamına geliyor. MSCI Gelişen Piyasalar Endeksi; Çin, Hindistan, Brezilya, Güney Afrika ve Türkiye gibi ekonomileri içeren geniş bir hisse senedi yelpazesine sahip olmasıyla dikkat çekiyor.

Bölgesel tercih güncellemeleri: BAE öne çıkıyor

Banka, gelişen piyasalar içindeki bölgesel tercihlerini de güncelledi. Stratejistler, Birleşik Arap Emirlikleri’ni (BAE) nötr seviyesinden “ağırlığını artır” tavsiyesine yükseltti. Bu güncellemede BAE’nin sürdürülebilir büyümesi ve altyapı yatırımları etkili oldu. Diğer yandan Polonya için tavsiye nötr seviyesine çekilirken, Şili için “ağırlığını azalt” yönünde aşağı yönlü revize yapıldı. Şili ekonomisinde zayıf tüketim dinamikleri ve politik belirsizliklerin etkili olduğu kaydedildi.

Yapay zekâ teması gelişen ülkeler için kaldıraç etkisi yaratıyor

Citigroup stratejistlerine göre, yapay zekâ yatırımları sadece gelişmiş değil, aynı zamanda gelişen ülkelerde de sermaye harcamalarını tetikliyor. Bu eğilim, teknoloji altyapısına yatırım yapan gelişen ülke şirketleri için önemli bir kaldıraç etkisi yaratabilir. Bankanın analizine göre, yapay zekâ ve otomasyon temalı yatırımlar, gelişmekte olan piyasaların döngüsel performansını güçlendiren bir başka unsur olarak öne çıkıyor.

Citigroup’tan gelişen piyasalara yönelik pozitif görünüm adlı haberin tamamını vkmfinans 'da okuyun.

Mark Mobius, ticaretle ilgili belirsizliğin altı aya kadar sürebileceğini öngörerek, fonlarının büyük bölümünü nakitte tuttuğunu açıkladı. Bloomberg Television'a verdiği röportajda Mobius, "Bu aşamada nakit kraldır. Dolayısıyla fonlardaki paramın %95'i nakitte. Şu anda nakit tutmalı ve doğru zaman geldiğinde harekete geçmeye hazır olmalıyız" ifadelerini kullandı.

Mobius: Belirsizlik geçene kadar bekleyeceğiz

Yaklaşık otuz yıldır gelişmekte olan piyasalara yatırım yapan Mobius, Hindistan gibi bazı ülkelerin mevcut ortamda oldukça iyi performans gösterebileceğini belirtti. Ancak, "tüm bu belirsizlikler dengelenene ve netleşene kadar beklememiz gerekiyor" dedi.

Yatırım kararları önümüzdeki aylara kalabilir

Mobius, yatırımcıların piyasa fırsatlarını ancak önümüzdeki dört ila altı ay içinde yapılacak ticaret müzakereleri sonrası değerlendirebileceklerini ifade etti. "Üç ila dört aydan fazla bu kadar nakit tutmayı planlamıyorum" diyen Mobius, fırsatların oluşmasına bağlı olarak fonların bir kısmını yeniden dağıtmaya başlayacağını söyledi.

Mobius Capital Partners'ın kurucu ortağı olan yatırımcı, "Piyasa daha da düşerse, elbette daha fazla para koyacağız" diyerek yatırım fırsatlarına hazır olduklarını vurguladı.

Mobius: Ticaret belirsizliği bitene kadar “nakit kraldır” adlı haberin tamamını vkmfinans 'da okuyun.

Yatırımcılar, ABD ile Çin arasında artan ticaret geriliminin ardından gelişmekte olan piyasalara yönelik risk algısını gözden geçiriyor. Artan tarifeler nedeniyle birçok fon yöneticisi riskli varlık pozisyonlarını azaltma kararı alıyor.

Gelişmekte olan piyasalara yönelik risk iştahı zayıflıyor

BloombergHT’nin aktardığına göre, son dönemde yatırımcılar gelişen piyasalar konusunda temkinli bir duruş sergiliyor. Artan ticaret savaşlarının büyüme üzerindeki olası etkileri, yatırımcıların portföylerini yeniden şekillendirmelerine neden oluyor. Özellikle Latin Amerika ve Asya'daki bazı ülkelere yönelik fon girişlerinde yavaşlama gözleniyor.

Fon yöneticileri riskli varlıklardan uzaklaşıyor

Fon yöneticileri, ticaret politikalarındaki belirsizliklerin riskli varlık fiyatlamalarında dalgalanmalara neden olabileceği görüşünde. Bu nedenle, portföylerinde hisse senedi ve yerel para cinsinden borçlanma araçlarının oranını azaltıyorlar. Gelişmekte olan ülke kurlarında da volatilite artışı dikkat çekiyor.

Gelişen piyasalarda sermaye çıkışı eğilimi sürüyor

Uzmanlar, gelişmekte olan piyasalarda sermaye çıkışının kısa vadede devam edebileceğini belirtiyor. ABD’nin uyguladığı gümrük tarifeleri nedeniyle yatırımcıların alternatif ve daha güvenli limanlara yönelmesi, bu piyasalar üzerindeki baskıyı artırıyor.

Kaynak: BloombergHT

Gelişmekte olan piyasalarda tarife endişesi yatırımcıyı kaçırıyor adlı haberin tamamını vkmfinans 'da okuyun.

DoubleLine Capital CEO’su Jeffrey Gundlach, sabit gelir piyasalarının deneyimli ismi olarak, resesyon riskinin arttığını ve piyasaların yeni bir volatilite dönemine girebileceğini söyledi. CNBC’ye konuşan Gundlach, “Yatırımcıların portföylerini çoktan yükseltmiş olmaları gerektiğine inanıyorum. Bence bir başka risk dönemi daha yaşayacağız” ifadelerini kullandı.

DoubleLine, kaldıraç riskini minimuma indirdi

Gundlach, DoubleLine Capital’ın kaldıraçlı fonlarındaki pozisyonları güçlendirmek adına, ödünç alınan fon miktarını şirketin 16 yıllık tarihindeki en düşük seviyeye çektiklerini belirtti. Bu adım, piyasalardaki olası sert dalgalanmalara karşı temkinli duruşun bir yansıması olarak değerlendiriliyor.

ABD’de düzeltme ve resesyon ihtimali yükseliyor

Başkan Donald Trump'ın önde gelen ticaret ortaklarına karşı uyguladığı gümrük vergileri, piyasalarda ekonomik yavaşlama endişesini tetiklerken, S&P 500 endeksi geçtiğimiz hafta bir ay süren geri çekilmenin ardından %10 düzeltme yaşadı. Endeks, Şubat ayında ulaştığı tüm zamanların en yüksek seviyesinin yaklaşık %8 altında seyrediyor.

Gundlach, önümüzdeki çeyreklerde resesyon olasılığını %50 ila %60 arasında gördüğünü belirterek, bu ihtimalin piyasa genelinde düşünüldüğünden daha yüksek olduğunu söyledi. “Hatta önümüzdeki birkaç çeyrekte %50'den daha yüksek bir ihtimal olduğunu düşünüyorum” dedi.

Yatırım rotası: ABD dışına çıkma zamanı

ABD’li yatırımcılara seslenen Gundlach, Amerikan varlıklarından uzaklaşarak Avrupa ve gelişen piyasalarda yeni fırsatlar aramalarını önerdi. “Muhtemelen dolar bazlı yatırımcıların sadece ABD’ye yatırım yapmaktan uzaklaşması için tetiği gerçekten çekmenin zamanı geldi. Ve bence bu uzun vadeli bir trend olacak” ifadelerini kullandı.

DoubleLine CEO’su: Piyasalar yeni bir risk dönemine giriyor adlı haberin tamamını vkmfinans 'da okuyun.