ABD ile İran arasında sağlanan ateşkes sonrası yatırımcılar, Fed’in faiz indirimi ihtimalini yeniden fiyatlamaya başladı. Piyasalarda yıl sonuna kadar en az bir faiz indirimi beklentisi belirgin şekilde yükseldi.

Fed faiz indirimi beklentilerinde sert yükseliş yaşandı

Küresel piyasalarda jeopolitik gelişmeler, para politikası beklentilerini doğrudan etkilemeye devam ediyor. ABD ile İran arasında varılan iki haftalık ateşkes anlaşması, yatırımcıların risk algısını değiştirirken, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz politikasına yönelik beklentilerde de önemli bir dönüşüme yol açtı.

CME Group tarafından yayımlanan FedWatch verilerine göre, yatırımcıların Aralık ayına kadar en az bir faiz indirimi beklentisi yüzde 43 seviyesine yükseldi. Bu oran, bir gün önce yalnızca yüzde 14 seviyesinde bulunuyordu. Söz konusu artış, piyasa beklentilerinde kısa sürede yaşanan güçlü değişimi ortaya koydu.

Ancak piyasa fiyatlamaları, faiz indiriminin kısa vadede gerçekleşmesinin beklenmediğini gösteriyor. Mevcut projeksiyonlara göre, Temmuz ayından önce bir faiz indirimi olasılığı düşük görülürken, en güçlü ihtimal Aralık ayında yoğunlaşıyor.

Uzmanlar, jeopolitik risklerdeki geçici azalışın piyasalarda iyimserliği artırdığını ancak bu durumun kalıcı olup olmayacağının henüz netleşmediğini belirtiyor. Bu nedenle, Fed politikası üzerindeki beklentilerin dalgalı seyrini sürdürebileceği ifade ediliyor.

Piyasa beklentileri savaş süreciyle birlikte dalgalandı

ABD ile İran arasında yaşanan savaş süreci boyunca yatırımcıların Fed’e yönelik beklentilerinde önemli değişimler yaşandı. Sürecin başında piyasalar birden fazla faiz indirimi öngörürken, artan enerji fiyatları ve enflasyon baskıları nedeniyle bu beklentiler yerini faiz artırımı ihtimaline bırakmıştı.

Mevcut durumda faiz artırımı ihtimali fiyatlamalardan büyük ölçüde çıkmış olsa da yatırımcılar henüz savaş öncesindeki çoklu faiz indirimi beklentilerine geri dönmüş değil. Bu durum, piyasalarda temkinli bir iyimserliğin hakim olduğunu gösteriyor.

Özellikle enerji fiyatlarındaki oynaklık, enflasyon görünümü üzerinde belirleyici olmaya devam ediyor. Hürmüz Boğazı’nın yeniden açılmasıyla birlikte arz tarafındaki sıkıntıların azalması beklenirken, bu sürecin kısa vadede tamamlanmasının zor olduğu ifade ediliyor.

Bu çerçevede, enflasyon beklentileri üzerindeki yukarı yönlü risklerin tamamen ortadan kalkmadığına dikkat çekiliyor. Enerji fiyatlarının yüksek seyretmesi, Fed’in politika alanını sınırlayan önemli faktörlerden biri olmaya devam ediyor.

Enerji fiyatları ve belirsizlikler Fed kararlarını etkileyebilir

Analistler, ateşkesin piyasalarda kısa vadeli bir rahatlama sağladığını ancak jeopolitik risklerin tamamen ortadan kalkmadığını vurguluyor. Özellikle Orta Doğu’daki gelişmeler ve enerji arzına ilişkin belirsizlikler, küresel ekonomik görünüm üzerinde etkili olmaya devam ediyor.

Hürmüz Boğazı’nda ticaretin yeniden başlaması, petrol ve doğal gaz piyasalarındaki tıkanıklığın zamanla çözülmesini sağlayabilir. Ancak uzmanlara göre bu sürecin aylar sürebileceği ve bu süreçte enerji fiyatlarının yüksek kalabileceği öngörülüyor.

Bu durum, Fed’in enflasyonla mücadele sürecini karmaşık hale getirebilir. Hem ekonomik büyümeyi destekleme hem de fiyat istikrarını sağlama hedefi arasında denge kurmaya çalışan Fed’in, önümüzdeki dönemde veri odaklı ve temkinli bir yaklaşım benimsemesi bekleniyor.

Genel görünüm, piyasalarda küresel piyasalar ve para politikası beklentilerinin jeopolitik gelişmelere bağlı olarak hızlı şekilde değişebildiğini ortaya koyuyor. Bu nedenle yatırımcıların, hem ekonomik verileri hem de siyasi gelişmeleri yakından takip etmeye devam etmesi bekleniyor.

Yatırımcılar Fed faiz indirimi ihtimalini yeniden fiyatlıyor adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Fed Başkan Yardımcısı Philip Jefferson, mevcut para politikasının artan küresel belirsizlikler karşısında uygun seviyede olduğunu belirtti. Jefferson, enflasyon ve işgücü piyasasına ilişkin risklerin dengeli ancak kırılgan bir görünüm sunduğunu ifade etti.

Fed mevcut politika duruşunun yeterli olduğunu vurguladı

ABD Merkez Bankası (Fed) Başkan Yardımcısı Philip Jefferson, küresel ekonomik gelişmeler ve artan jeopolitik riskler çerçevesinde para politikasına ilişkin değerlendirmelerde bulundu. Jefferson, özellikle Orta Doğu’daki savaş ve yükselen enerji fiyatlarının ekonomik görünüm üzerinde etkili olduğunu belirtirken, mevcut para politikası duruşunun bu belirsizliklere yanıt verebilecek seviyede olduğunu ifade etti.

Jefferson açıklamasında, “Mevcut ortamda işgücü piyasasında aşağı yönlü, enflasyonda ise yukarı yönlü risklerle karşı karşıyayım” ifadelerini kullandı. Bu değerlendirme, Fed’in çift yönlü risklerle karşı karşıya olduğu bir döneme işaret ediyor.

İşgücü piyasasının genel görünümüne ilişkin değerlendirmelerde bulunan Jefferson, istihdamın şu an için dengeli bir yapıda olduğunu ancak şirketlerin işe alım konusunda daha temkinli davrandığını söyledi. Bu durumun, olası ekonomik şoklara karşı piyasayı daha kırılgan hale getirebileceğini belirten Jefferson, büyük bir şokun işsizlik oranında artışa yol açabileceğine dikkat çekti.

ABD ekonomisinde işgücü piyasası, büyümenin temel dinamiklerinden biri olarak öne çıkarken, istihdamdaki zayıflama tüketim harcamaları üzerinde doğrudan etkili olabiliyor. Bu nedenle, işgücü piyasası göstergeleri Fed’in politika kararlarında önemli bir rol oynamayı sürdürüyor.

Enerji fiyatları enflasyon görünümünü yukarı çekebilir

Jefferson, enflasyonun halen Fed’in yüzde 2 hedefinin üzerinde seyrettiğini vurguladı. Geçtiğimiz yıl yaşanan tarife şokunun etkisinin azalmasıyla birlikte fiyat artışlarının yavaşlamasının beklendiğini ifade eden Jefferson, buna karşın enerji fiyatlarındaki yükselişin kısa vadede enflasyonu yeniden yukarı çekebileceğini belirtti.

Enerji maliyetlerindeki artışın yalnızca doğrudan fiyatlara değil, aynı zamanda üretim ve lojistik maliyetlerine de yansıdığına dikkat çeken Jefferson, bu durumun geniş tabanlı bir enflasyon baskısı yaratabileceğini ifade etti. Bu kapsamda enflasyon görünümünün kısa vadede yukarı yönlü riskler barındırdığı değerlendiriliyor.

Jefferson, enerji fiyatlarındaki yükselişin aynı zamanda tüketici ve şirket harcamalarını baskılayabileceğini belirterek, ekonomik aktivite üzerinde çift yönlü bir etki yaratabileceğini dile getirdi. Artan maliyetler, talebi zayıflatırken fiyatlar üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturabiliyor.

Fed’in çift yönlü risklere karşı esnekliği ön planda

Fed Başkan Yardımcısı Jefferson, mevcut politika duruşunun hem enflasyonun kontrol altına alınmasına hem de ekonomik büyümenin desteklenmesine olanak tanıyacak şekilde tasarlandığını ifade etti. Bu yaklaşım, merkez bankasının veri odaklı ve esnek bir politika çerçevesi izlediğini ortaya koyuyor.

Jefferson, “Enerji fiyatlarındaki yükseliş enflasyon tahminime yukarı yönlü riskler getiriyor, aynı zamanda tüketici ve şirket harcamalarını baskılayabilir. Ancak mevcut politika duruşumuzun farklı sonuçlara yanıt vermek için iyi konumlandığına güveniyorum” değerlendirmesinde bulundu.

Uzmanlar, Fed’in mevcut duruşunun özellikle belirsizliklerin arttığı dönemlerde politika esnekliğini korumayı hedeflediğini belirtiyor. Bu çerçevede faiz oranlarının mevcut seviyelerde tutulması ya da gerektiğinde ayarlanması, ekonomik verilerin seyrine bağlı olarak şekillenebilir.

Önümüzdeki dönemde enerji fiyatları, jeopolitik gelişmeler ve makroekonomik veriler, Fed’in politika patikasını belirleyen ana unsurlar olmaya devam edecek. Bu süreçte Fed politikası üzerindeki yönlendirmelerin, küresel piyasalarda da önemli etkiler yaratması bekleniyor.

Genel değerlendirmeler, ABD ekonomisinin dengeli ancak kırılgan bir süreçten geçtiğine işaret ederken, Fed’in temkinli ve veri odaklı yaklaşımını sürdürmesinin kritik önem taşıdığını ortaya koyuyor.

Fed/Jefferson: Politika duruşu belirsizliklere yanıt vermek için uygun konumda adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

New York Fed Başkanı John Williams, enerji fiyatlarındaki artışın ekonomiye etkisinin zamanla hissedileceğini belirtti. Williams, mevcut para politikasının riskleri yönetmek açısından dengeli olduğunu ifade etti.

Enerji fiyatlarının ekonomik etkisi zamana yayılacak

New York Fed Başkanı John Williams, enerji fiyatlarında yaşanan yükselişin ekonomik göstergelere anında yansımayacağını ve bu sürecin zaman alacağını açıkladı. Fox Business’a verdiği röportajda konuşan Williams, mevcut durumda enerji fiyatlarındaki artışın özellikle akaryakıt fiyatlarında görüldüğünü belirtti.

Williams, bu etkilerin henüz makroekonomik verilere tam olarak yansımadığını ifade ederek, enerji fiyatlarının ekonomi üzerindeki etkisinin kademeli olarak hissedileceğini söyledi.

“Enerji fiyatlarının ekonomiye geçişi zaman alır ve bu süreç aylar veya bir yıl sürebilir” diyen Williams, piyasalarda petrol fiyatlarının geri çekileceğine yönelik iyimser beklentilerin bulunduğunu da dile getirdi.

Bu değerlendirmeler, enerji fiyatları ile enflasyon ve büyüme arasındaki ilişkinin kısa vadede sınırlı, orta vadede ise daha belirgin olabileceğine işaret ediyor.

Para politikası mevcut koşullarda dengeli görülüyor

Williams, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) para politikasının mevcut ekonomik koşullar altında “iyi konumlandığını” ifade etti. Artan jeopolitik riskler ve belirsizliklerin hem yukarı hem aşağı yönlü etkiler yaratabileceğini belirten Williams, Fed’in bu riskleri yönetebilecek araçlara sahip olduğunu vurguladı.

Fed’in yüzde 2 enflasyon hedefinin para politikası açısından temel referans noktası olduğunu belirten Williams, bu hedefe ulaşmanın kritik önem taşıdığını ifade etti.

Williams ayrıca, finansal sistemde özel kredi piyasalarının yakından takip edildiğini ve mevcut durumda sistemik bir risk görülmediğini belirtti.

Bu açıklamalar, fed politikası açısından temkinli ancak istikrarlı bir yaklaşımın sürdüğünü ortaya koyuyor.

İşgücü piyasasında istikrar vurgusu yapıldı

İstihdam piyasasına ilişkin değerlendirmelerde bulunan Williams, ABD ekonomisinin şu an “düşük işe alım, düşük işten çıkarma ve istikrarlı işsizlik” dinamikleriyle dengeli bir görünüm sergilediğini ifade etti.

Enerji fiyatlarındaki artışın iş gücü piyasasına etkisinin henüz gözlemlenmediğini belirten Williams, bu etkilerin ortaya çıkmasının zaman alacağını söyledi.

Williams, önümüzdeki dönemde işe alımların daha sınırlı olabileceğini ancak genel istikrarın korunmasının beklendiğini ifade etti.

Bu çerçevede ABD ekonomisi genelinde ani bir bozulma yerine kademeli değişimlerin öne çıkabileceği değerlendiriliyor.

Belirsizlikler artarken veri odaklı yaklaşım sürecek

Williams, küresel gelişmelerin belirsizlikleri artırdığını ancak Fed’in politika kararlarında veri odaklı yaklaşımını sürdüreceğini belirtti. Enerji fiyatları, jeopolitik gelişmeler ve ekonomik verilerin birlikte değerlendirilerek politika adımlarının belirleneceği ifade edildi.

Ayrıca Williams, Fed’in siyasi süreçlerden bağımsız olarak görevine odaklandığını ve kararların ekonomik veriler doğrultusunda alındığını vurguladı.

Genel değerlendirmede, enerji fiyatlarındaki artışın kısa vadede sınırlı, orta vadede ise daha belirgin etkiler yaratabileceği ve Fed’in bu süreci yakından izlemeye devam edeceği öngörülüyor.

Williams: Enerji fiyatlarındaki artış ekonomiye yavaş yansıyacak adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Altın fiyatı, yeni haftanın başında zayıflayan ABD dolarının kısa süreli desteğini arkasına alarak sınırlı yükseliş denemesi yapsa da, yatırımcıların ABD istihdam verilerine odaklanmasıyla birlikte yeniden düşüşe geçti. Piyasalarda, 2026 yılına yönelik Fed politikaları hakkında daha net sinyaller verecek veriler öncesinde temkinli bir hava hâkim. Spot altın fiyatları, haftanın ilk işlem gününde %0,3’lük kayıpla ons başına 4.289,96 dolara geriledi.

Altında baskı sürüyor, yatırımcılar Fed’i fiyatlıyor

Altın fiyatlarının yönü, büyük oranda ABD Merkez Bankası’nın (Fed) para politikası görünümüne bağlı olarak şekilleniyor. CME FedWatch Tool verilerine göre, piyasalar 2026 Ocak ayında 25 baz puanlık faiz indirimi ihtimalini %76 olasılıkla fiyatlıyor. Bazı piyasa oyuncuları ise iki kez faiz indirimi beklentisini gündeme getiriyor.

Bu beklentiler, zayıflayan ABD dolarının altın gibi değerli metaller üzerindeki baskısını kısa vadeli olarak azaltıyor. Ancak yatırımcıların veri öncesi pozisyonlarını gözden geçirmesi, fiyatlarda oynaklığı artırıyor. Gün içerisinde görülen sınırlı yükselişin ardından altın fiyatlarının yönünü yeniden aşağı çevirmesi de bu belirsizliğin bir yansıması olarak yorumlanıyor.

Tim Waterer: Piyasalar Fed’i hafife alıyor olabilir

KCM Trade Baş Piyasa Analisti Tim Waterer, konuya ilişkin değerlendirmesinde, “ABD doları kısa vadede zayıf bir görüntü sergilese de, altın fiyatları Fed’in faiz patikasına ilişkin beklentilerle yön buluyor. Piyasalar Fed’in sabırlı tutumunu hafife almış olabilir” yorumunda bulundu.

Waterer’a göre, açıklanacak istihdam verileri özellikle zayıf gelirse, bu durum erken faiz indirimlerine dair beklentileri güçlendirebilir ve altın fiyatlarına destek sağlayabilir. Ancak güçlü bir veri seti, Fed’in şahin duruşunu teyit ederse altındaki baskı yeniden artabilir.

Fed yetkililerinden farklı tonlar

Fed Yönetim Kurulu Üyesi Stephen Miran ise farklı bir noktaya dikkat çekti. Miran, enflasyonun hâlihazırda %2 hedefine yakın seyrettiğini belirtti ve mevcut fiyat artışlarının temel arz-talep dinamiklerinden ziyade geçici etkilerden kaynaklandığını ifade etti. Bu açıklama, Fed’in faiz oranlarını daha fazla artırmaya gerek duymayabileceği yorumlarına kapı araladı.

Öte yandan bazı Fed üyeleri, ekonomideki dirençli yapının faizlerin bir süre daha yüksek kalmasını gerektirebileceğini savunuyor. Bu durum, Fed içinde tam bir görüş birliği olmadığını ve para politikasının tamamen veri odaklı bir şekilde ilerleyeceğini ortaya koyuyor.

İstihdam verileri belirleyici olacak

Bugün ABD’den açıklanacak Ekim ve Kasım aylarına ait birleşik istihdam verileri, piyasalar açısından büyük önem taşıyor. Ancak bu verilerde Ekim ayı işsizlik oranı gibi bazı alt kalemlerin yer almayacağı belirtiliyor. Bunun nedeni, daha önce yaşanan hükümet kapanması sürecinin veri derlemeyi etkilemiş olması.

Yatırımcılar, özellikle tarım dışı istihdam ve ortalama saatlik kazançlar gibi verileri yakından takip edecek. Beklenenden düşük bir istihdam artışı, Fed’in faizleri daha erken indirebileceği beklentisini güçlendirerek altın fiyatlarına yukarı yönlü destek sağlayabilir.

ANZ: Altın fiyatı 2026’da 5.000 doları test edebilir

Avustralya merkezli ANZ Bankası analistleri, 2026 yılına dair oldukça dikkat çeken bir öngörüde bulundu. Rapora göre, küresel büyüme görünümündeki zayıflama ve jeopolitik risklerin tırmanması halinde altın fiyatlarının ons başına 5.000 dolar seviyesini test edebileceği belirtiliyor. Ancak bu senaryo, zayıf bir dolar ve gevşek para politikası ortamını gerektiriyor.

Analistler, bu senaryonun karşısında yer alan “şahin Fed” ve güçlü dolar durumunda ise fiyatların 3.500 dolara kadar gerileyebileceği uyarısında bulunuyor. Bu tahminler, altın yatırımcısının önümüzdeki dönemde çok sayıda belirsizlikle karşı karşıya kalabileceğini ortaya koyuyor.

Spot gümüş de değer kaybetti

Altınla birlikte gümüş fiyatlarında da gün içinde gerileme gözlemlendi. Spot gümüş, %1,8 düşüşle ons başına 62,91 dolara kadar indi. Yıl başından bu yana yaklaşık %121 yükseliş kaydeden gümüş, sanayi ve yatırım talebinden destek bulmaya devam ediyor.

Analistler, gümüşün hem endüstriyel kullanımda hem de yatırım amaçlı portföylerde daha fazla yer bulduğunu ve bu durumun 2026 yılında da sürebileceğini ifade ediyor. Ancak altın gibi, gümüş de Fed’in politika yönüne karşı oldukça hassas bir ürün olmayı sürdürüyor.

Küresel belirsizlikler altına destek olabilir

2026 yılına girerken piyasaların karşı karşıya olduğu belirsizlikler, altın gibi güvenli liman varlıklara olan ilgiyi artırabilir. Özellikle Çin ekonomisindeki yavaşlama, Avrupa’daki durgunluk sinyalleri ve Orta Doğu’daki jeopolitik gerginlikler, altına olan talebi destekleyebilecek başlıca unsurlar arasında yer alıyor.

Ek olarak, ABD’de yaklaşan seçim süreci, maliye politikası belirsizlikleri ve bütçe açığı tartışmaları da dolara olan güveni sarsabilir. Bu senaryo altında, dolar zayıflarken altın fiyatları yeniden yükseliş trendine girebilir.

Sonuç: Altında yön istihdam verisiyle netleşecek

Altın fiyatları, Fed’in 2026 para politikasına ilişkin beklentilerle yön bulmaya devam ediyor. Kısa vadede ise istihdam verileri, bu beklentileri şekillendirme potansiyeline sahip. Yatırımcılar veri öncesi temkinli hareket ederken, güçlü bir veri seti altını aşağı yönlü baskılayabilir; zayıf veriler ise yukarı yönlü hareketi tetikleyebilir.

Uzun vadede ise merkez bankalarının alım eğilimi, artan küresel borç yükü ve jeopolitik riskler altının destek bulmaya devam etmesini sağlayabilir. Ancak kısa vadede yön tamamen verilerle şekillenecek gibi görünüyor.

Altın fiyatı, ABD verileri öncesi düşüşe geçti adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Boston Fed Başkanı Susan Collins, geçen hafta alınan faiz indirimi kararını desteklemesinin gerekçesini kamuoyuyla paylaştı. Collins, değişen enflasyon görünümünün, politika duruşunda sınırlı bir gevşemeyi makul kıldığını ifade etti. Kararın kendisi açısından “zor” olduğunu belirten Collins, politika ayarlarında temkinli yaklaşımın süreceğini söyledi. Yorumları, ABD Merkez Bankası’nın 2026’ya yaklaşırken nasıl bir yön izleyeceğine dair önemli sinyaller içeriyor.

Collins: Enflasyon riski biraz azaldı, ancak dikkatli olmalıyız

Boston Fed Başkanı Susan Collins, geçtiğimiz hafta yapılan Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısında alınan 25 baz puanlık faiz indirimi kararını desteklediğini belirtti. Ancak Collins, bu desteğin kolay verilmediğini vurguladı. “Mevcut bilgiler, risk dengesinin biraz değiştiğini gösteriyordu ve enflasyonda önemli ölçüde daha fazla artış içeren senaryolar bir miktar daha az olası görünüyor,” diyen Collins, yine de temkinli bir yaklaşımı sürdüreceğini ifade etti.

Collins’in bu yorumu, 2024 sonlarından itibaren para politikasındaki belirsizliği ve ekonomik veri akışının önemini yeniden gündeme getirdi. Daha önce enflasyon konusundaki sert duruşuyla bilinen Collins’in bu kez faiz indirimi yönünde oy kullanması, piyasalar için dikkat çekici bir gelişme oldu.

Collins: Karar zordu, çünkü tablo hâlâ karmaşık

Fed’in Aralık toplantısında alınan faiz indirimi kararı, bazı üyeler için sürpriz olmayabilir; ancak Collins açısından durum daha karmaşıktı. Kendisi, geçtiğimiz yıl boyunca enflasyonun %2 hedefinin üzerinde uzun süre kalabileceğine dair uyarılarda bulunmuştu. Collins, bu nedenle sıkı para politikasının bir süre daha sürdürülmesi gerektiğini savunan isimler arasında yer almıştı.

Ancak son veriler ışığında görüşlerini güncellediğini belirten Collins, “Komitenin açıklamasındaki ileriye dönük rehberliğin artık Aralık 2024 açıklamasındaki dili yansıtması benim için önemliydi. Bu açıklama, faiz indirimlerinde bir duraksama öncesinde yapılmıştı,” dedi. Bu ifadeyle, faiz indirimlerinin otomatik bir sürece dönüşmediğini ve duruma göre yeniden değerlendirileceğini ima etti.

Hafif kısıtlayıcı bir politika duruşu korunuyor

Collins’e göre, Fed’in faiz oranı hâlâ “hafif kısıtlayıcı” seviyelerde seyrediyor. Bu, para politikasının büyümeyi ve enflasyonu frenleme işlevini tamamen kaybetmediği anlamına geliyor. Collins, “Hafif kısıtlayıcı olarak gördüğüm bir aralığın alt ucunda olan bir politika duruşu göz önüne alındığında, enflasyonun Komitenin yüzde 2 hedefine zamanında dönüşünü sağlamak için politikayı daha fazla ayarlamadan önce daha fazla netlik isterdim,” dedi.

Bu açıklama, Collins’in faiz indirimlerine tamamen karşı olmadığını, ancak sürecin dikkatli yürütülmesini savunduğunu gösteriyor. Fed’in 2026 yılına yönelik politika çerçevesinde temkinli duruşun süreceği sinyalleri veriliyor.

Para politikası duruşu ve ileriye dönük rehberlik yeniden değerlendiriliyor

Collins’in değerlendirmesi, Fed’in ileriye dönük rehberlik politikasında da bir değişime işaret ediyor. Aralık 2024’teki açıklamada yer alan “bir süre daha faizlerin sabit tutulacağı” yönündeki yönlendirme, son toplantıyla birlikte gevşetilmiş oldu. Bu durum, piyasalarda 2026 yılı boyunca ek faiz indirimi beklentilerinin güçlenmesine neden oldu.

Ancak Collins, açıklamasında bu beklentilerin gerçekçi sınırlar içinde kalması gerektiğini vurguladı. “İleriye dönük yönlendirme sadece bir çerçevedir; veriler farklı bir yön gösterirse, bu yön değişebilir,” ifadeleriyle Fed’in veri bağımlı stratejisini yeniden hatırlattı.

Fed’in politika stratejisi ve Collins’in rolü

Susan Collins, Fed içinde özellikle “dengeleyici” olarak görülen üyelerden biri. Ne tamamen güvercin (faiz indirimlerini savunan), ne de tamamen şahin (faiz artışlarını savunan) bir çizgide yer alan Collins, sık sık “orta yol” politikalarının savunucusu oldu. Bu nedenle, onun son faiz indirim kararına verdiği destek, piyasalarda “dönüm noktası” olarak görülüyor.

Fed’in politika duruşunda sürdürülebilirlik, kredi piyasalarındaki koşullar, iş gücü piyasasının dayanıklılığı ve enflasyon beklentileri gibi faktörler rol oynamaya devam ediyor. Collins’in yorumları, bu unsurların tümünü dengede tutma arayışını yansıtıyor.

Piyasaların tepkisi: Güvercinleşme mi başlıyor?

Collins’in açıklamaları sonrası, ABD tahvil piyasaları ve hisse senetleri piyasasında kısmi rahatlama gözlendi. 10 yıllık ABD tahvil getirileri %3,9 seviyesine gerilerken, Nasdaq ve S&P 500 endekslerinde hafif yükseliş yaşandı. Yatırımcılar, 2026 yılı içerisinde birden fazla faiz indirimi ihtimalini fiyatlamaya başladı.

Ancak analistler, bu rahatlamanın kısa vadeli olabileceğini belirtiyor. Özellikle ABD’de hizmet sektöründeki fiyat artışları ve ücretlerdeki yukarı yönlü baskı, enflasyonun “yapışkan” kalabileceğine işaret ediyor. Bu da Fed’in 2026 yılında agresif bir faiz indirim döngüsüne girmesini zorlaştırabilir.

Ekonomik görünüm: Hedef %2, ancak yol belirsiz

Fed’in uzun vadeli hedefi, %2 oranında enflasyon. Ancak bu hedefe ulaşmak için yalnızca faiz oranlarını düşürmek yeterli değil. Tüketici güveni, üretim verimliliği, küresel emtia fiyatları ve maliye politikası gibi birçok dışsal faktör süreci etkileyecek. Collins, bu dengenin farkında olduğunu ve kararlarını bu çerçevede aldığını vurguluyor.

2026 yılı, Fed’in enflasyonu kontrol altına almaya çalıştığı ancak aynı zamanda ekonomik büyümeyi desteklemeye devam etmesi gereken karmaşık bir dönem olacak. Collins’in açıklamaları, bu ikilem içinde nasıl bir strateji izlendiğine dair ipuçları veriyor.

Uzman yorumları: Collins’in pozisyonu orta çizgiyi temsil ediyor

Para politikası uzmanları, Collins’in son açıklamalarının “güvercinleşme” olarak yorumlanmaması gerektiğini belirtiyor. Eski Fed ekonomisti David Wilcox, “Collins aslında Fed’in içindeki orta çizgiyi temsil ediyor. Piyasa verileri elverdiği sürece gevşeme yönünde adım atılmasını destekliyor, ancak bu otomatik bir süreç değil” yorumunu yaptı.

Yatırım bankaları da Collins’in açıklamalarını dikkatle analiz ediyor. Goldman Sachs ve Morgan Stanley analistleri, 2026 yılında toplam üç faiz indirimi bekliyor. Ancak bu beklentilerin, Collins gibi üyelerin söylemleriyle şekillendiği unutulmamalı.

Sonuç: Collins’in açıklamaları piyasalar ve Fed stratejisi için önemli sinyal

Boston Fed Başkanı Susan Collins’in açıklamaları, yalnızca kişisel görüş değil, aynı zamanda Fed’in gelecek stratejileri açısından da yön gösterici nitelikte. Collins, faiz indirimi kararını desteklemiş olsa da, bunun koşullu bir destek olduğunu vurguluyor. Veri odaklı yaklaşım, Fed’in 2026 yılındaki politikalarının da temelini oluşturmaya devam edecek.

Gözler şimdi Ocak 2026’da yapılacak bir sonraki FOMC toplantısında olacak. Bu toplantı öncesinde gelecek enflasyon verileri, işsizlik oranları ve ücret artışları, Collins ve diğer üyelerin kararlarını doğrudan etkileyecek. Piyasalarda ise dikkatler, Fed’in “bir sonraki adımı”na çevrilmiş durumda.

Fed üyesi Collins faiz indirimini destekleme gerekçesini açıkladı adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Minneapolis Fed Başkanı Neel Kashkari, yavaşlayan işgücü piyasasının ekonomi için ani bir enflasyon artışından daha büyük risk teşkil ettiğini söyledi. Kashkari, devam eden hükümet kapanması nedeniyle eksik verilerin ekonomik büyümenin doğru şekilde değerlendirilmesini zorlaştırdığına dikkat çekti.

“Enflasyondan çok işgücü piyasasındaki zayıflamadan endişeliyim”

Kashkari yaptığı değerlendirmede, işgücü piyasasında keskin bir zayıflama ya da enflasyonda ani bir sıçrama ihtimalinin düşük olduğunu, ancak “enflasyonda büyük bir artıştan ziyade işgücü piyasasında olumsuz sürpriz riskinin daha yüksek” olduğunu belirtti. Ayrıca, politika yapıcıların ekonominin gerçekte olduğundan daha fazla yavaşladığına inanma hatasına düşebileceğini vurguladı.

“Enflasyonun kalıcılığı, ani yükselişten daha olası”

Kashkari, enflasyon oranının yüzde 4 veya 5 seviyelerine yükselmesinin düşük bir olasılık olduğunu ifade ederek, “Asıl risk, enflasyonun tek seferlik bir sıçrama yerine uzun süre yüzde 3 civarında kalmasıdır” dedi. Bu durumun Fed’in para politikasında daha dikkatli ve dengeli adımlar atmasını gerektirdiğini dile getirdi.

“Hükümet kapanması veri akışını sınırlıyor”

Kashkari, hükümet kapanmasının resmi verilerin yayınlanmasını geciktirdiğini, ancak Fed’in özel sektör kaynakları ve saha araştırmalarıyla ekonomik duruma dair genel bir fikir sahibi olduğunu belirtti. Buna rağmen, “Kapanma uzadıkça, ekonomiyi doğru okuma konusundaki güven azalıyor; çünkü hükümet verilerinin yerini hiçbir şey tutamaz” ifadelerini kullandı.

Minneapolis Fed Başkanı Kashkari: Asıl risk zayıflayan işgücü piyasası adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Altın fiyatları, güçlenen ABD dolarının etkisiyle haftanın son işlem gününde hafif geriledi. Yatırımcılar, ABD Merkez Bankası (Fed) Başkanı Jerome Powell’ın Jackson Hole’daki konuşmasında para politikasına dair sinyallere odaklandı.

Altın 3.329 dolara geriledi, destek seviyesi izleniyor

Spot altın şu sıralarda %0,3 düşüşle 3.329,05 dolar seviyesinden işlem görüyor. Teknik olarak altının 3.328 dolar seviyesini aşağı yönlü kırması halinde 3.311 dolar hedefi gündeme gelebilir. Öte yandan 3.346 dolar seviyesinin aşılması durumunda 3.355 ila 3.375 dolar aralığına doğru bir yükseliş ihtimali bulunuyor. Ana destek seviyesi ise 3.302 dolar olarak takip ediliyor.

Güçlü dolar, altını baskı altında tutuyor

ABD dolar endeksi son iki haftanın en yüksek seviyelerine yakın seyrediyor. Bu durum, altını denizaşırı yatırımcılar için daha az cazip hale getiriyor. Perşembe günü konuşan bazı Fed yetkilileri, faiz indirimi konusunda temkinli sinyaller verirken, piyasalar Powell’ın TSİ 17.00’de yapacağı açıklamalara odaklandı.

Analist: Güvercin mesaj altını destekleyebilir

KCM Trade Baş Piyasa Analisti Tim Waterer, “Rusya-Ukrayna barış anlaşması ihtimali ve doların güçlenmesi altın fiyatlarını baskılıyor. Ancak Powell’dan gelecek güvercin mesajlar, doların değer kaybetmesine ve altının toparlanmasına yol açabilir” değerlendirmesinde bulundu.

Piyasalar faiz indirimi beklentisini fiyatlıyor

CME FedWatch verilerine göre, vadeli işlemler piyasasında yatırımcılar Eylül ayında çeyrek puanlık bir faiz indirimi olasılığını %75 olarak fiyatlıyor. Bu beklentiler, altının yönü açısından belirleyici olabilir.

ABD işgücü piyasasında zayıflama sinyalleri

Son açıklanan işgücü verileri, ABD’de işsizlik başvurularının üç ayın en yüksek artışını gösterdiğini ortaya koydu. Bir önceki hafta ise başvurular son dört yılın zirvesine ulaşmıştı. Fed için temel sorun, işgücü piyasasında zayıflama belirtileri olsa dahi enflasyonun hala %2 hedefinin üzerinde seyretmesi ve Trump yönetiminin tarifeleri nedeniyle artış ihtimalinin sürmesi olarak değerlendiriliyor.

Diğer değerli metallerde de düşüş görüldü

Altına paralel olarak diğer değerli metallerde de aşağı yönlü hareketler izlendi:

• Spot gümüş: %0,24 düşüşle 38,05 dolar
• Platin: %0,7 düşüşle 1.347,14 dolar
• Paladyum: %0,2 artışla 1.116,56 dolar

Altın fiyatları güçlü doların etkisiyle geriledi adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

ABD Hazine Bakanı Scott Bessent, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) bir kurum olarak başarısının yeniden incelenmesi gerektiğini söyledi. Bessent, CNBC'ye verdiği röportajda Fed’in özellikle gümrük tarifeleri konusunda piyasalarda gereksiz korku yarattığını öne sürdü.

“Fed’in etkisi yeniden değerlendirilmeli”

ABD Başkanı Donald Trump’a Fed Başkanı Jerome Powell’ı görevden almaması yönünde tavsiyede bulunduğu yönündeki haberleri yorumlamayan Bessent, bu kararın başkana ait olduğunu ifade etti. Ancak Fed’in genel olarak yeniden gözden geçirilmesi gerektiğini vurguladı.

Enflasyonla ilgili değerlendirmelerde bulunan Hazine Bakanı, “Enflasyon rakamları düşükse, faiz oranlarını da düşürmeliyiz” dedi. Bessent, gümrük tarifelerine rağmen enflasyonist etkinin şu ana kadar çok az olduğunu, hatta bazı alanlarda hiç görülmediğini dile getirdi.

“Çin ile kapasite fazlası masaya yatırılacak”

Bessent, yakın zamanda Çin ile yapılması planlanan ticaret görüşmelerine değinerek, en büyük sorunun kapasite fazlası olduğunu söyledi. Çin’in üretim kapasitesinin fazlalığının hem ticaret dengeleri hem de fiyatlar üzerinde baskı oluşturduğuna dikkat çekti.

Bessent’ten Fed’e eleştiri: Faizler düşürülmeli adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

ABD'de açıklanan güçlü istihdam verileri ve Fed'in eylül ayında faiz indirimine başlayabileceğine dair beklentiler, ons altın fiyatı üzerinde baskı oluşturmaya devam ediyor. Ayrıca, Trump'ın açıkladığı gümrük tarifeleri takvimi de piyasaları rahatlattı ve altın fiyatında aşağı yönlü hareketi destekledi.

Altın, 3305 dolar seviyesine kadar geriledi

Cuma günü açıklanan ABD tarım dışı istihdam verisi beklenenden güçlü gelirken, bu veri Fed'in eylül ayında faiz indirimine başlayabileceği yönündeki beklentileri güçlendirdi. Bu durum, altın fiyatları üzerinde aşağı yönlü baskıya neden oldu.

Trump’tan gelen tarife açıklaması piyasaları rahatlattı

Trump'ın 2 Nisan'da duyurduğu “karşılıklılık” esaslı gümrük vergileri ile ilgili 9 Temmuz müzakere tarihinin yaklaşması piyasada bir belirsizlik yaratıyordu. Ancak Trump yönetiminin bu tarifelerin 1 Ağustos’ta yürürlüğe gireceğini duyurması geçici bir rahatlama sağladı ve altın fiyatlarındaki düşüşü destekledi.

Analistlerden 3275 dolar destek tahmini

Ons altın bu sabah 3305,34 dolara kadar geriledi ve şu sıralarda yüzde 0,8 kayıpla 3306,84 dolardan işlem görüyor. Analistler, bugün için 3306 dolar seviyesinin direnç noktası olduğunu belirtiyor. Bu seviyenin kırılması durumunda, ons altının 3275 dolara kadar geri çekilebileceği tahmin ediliyor.

Ons altın 3305 dolar seviyesine kadar geriledi adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

ABD Merkez Bankası (Fed) Başkanı Jerome Powell, Donald Trump’ın açıkladığı gümrük tarifelerinin, faiz indirimlerinin ertelenmesinde doğrudan etkili olduğunu söyledi. Powell, Avrupa Merkez Bankası’nın panelinde yaptığı açıklamada, tarifelerin ABD’de enflasyon tahminlerini önemli ölçüde yükselttiğini belirtti.

Powell: Enflasyon tarifeler nedeniyle arttı, beklemeye geçtik

Powell, “Tarifelerin boyutunu gördüğümüzde beklemeye geçtik ve esasen ABD için tüm enflasyon tahminleri tarifelerin bir sonucu olarak önemli ölçüde yükseldi” dedi. Fed’in önceliğinin enflasyonu kontrol altında tutmak olduğunu vurgulayan Powell, faiz indirimi konusunda temkinli olduklarını yineledi.

Fed, tarifelerin etkileri netleşene kadar bekleyecek

Powell, son verilerin cesaret verici olduğunu kabul etti ancak gümrük tarifelerinin ekonomi üzerindeki etkilerinin henüz tam anlamıyla netleşmediğini söyledi. “Bu durumda belirsizlik düşmandır” diyen Powell, faiz indirimi için acele etmeyeceklerinin altını çizdi.

“Verilere bağlıyız, toplantı toplantı ilerliyoruz”

Fed Başkanı, “Bu verilere bağlı olacak. Toplantı toplantı gidiyoruz. Hiçbir toplantıyı masadan kaldırmam ya da doğrudan masaya koymam” ifadelerini kullandı. Powell’ın bu sözleri, faiz indirimine yönelik net bir zaman çizelgesi sunmaktan kaçındığını gösteriyor.

Trump ile gerginlik tırmanabilir

Powell’ın faiz indirimi konusundaki temkinli duruşu, Trump’ın tepkisini çekmiş durumda. Başkanın son açıklamalarının, Trump’la Fed arasındaki mevcut siyasi gerilimi daha da artırması bekleniyor.

Powell: Faiz indiriminin önündeki engel tarifeler adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Fed Başkan Yardımcısı Christopher Waller, enflasyonun önemli bir tehdit olmaktan çıktığını belirterek, Temmuz ayında faiz indirimi yapılabileceğini söyledi. Waller’a göre, işgücü piyasasındaki yavaşlamayı beklemeden harekete geçilmeli.

Waller: Temmuz ayında faiz indirimi yapılabilir

ABD Merkez Bankası (Fed) Başkan Yardımcısı Christopher Waller, CNBC’ye verdiği röportajda, yüksek tarifelerin enflasyonu ciddi oranda artırmasını beklemediğini ve bu nedenle Fed’in faiz indirimini düşünmeye başlaması gerektiğini belirtti. Waller, “Bence bunu Temmuz ayı gibi erken bir tarihte yapabilecek konumdayız. Benim görüşüm bu yönde, komite bunu kabul etse de etmese de,” dedi.

Enflasyon tehdidi azaldı, işgücü piyasası hassas

Waller, enflasyonun artık büyük bir ekonomik tehdit haline gelmediğini ve politikada gevşeme için doğru zamanın geldiğini savundu. Donald Trump döneminde göreve getirilen Waller, ayrıca 36 trilyon dolarlık ulusal borcun baskısıyla faizlerin düşürülmesi gerektiğini söyledi.

İşgücü piyasasında çöküş beklenmemeli

“İşgücü piyasasındaki aşağı yönlü risk konusunda endişelenmeye başladıysanız şimdi beklemeyin,” diyen Waller, faiz indiriminin gecikmemesi gerektiğini vurguladı. “Faizleri düşürmeye başlamadan önce istihdam piyasasının çökmesini beklemek istemiyoruz. Bu nedenle, bir sonraki toplantıda faiz indirimi düşünülmeli,” ifadelerini kullandı.

Fed’den faiz indirimi sinyali: Waller temmuz ayını işaret etti adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

ABD hisse senedi endeks vadeli kontratları, yatırımcıların Fed'in politika duruşuna dair sinyaller beklediği günde düşüşle işlem gördü.

Piyasalar Fed üyelerinin açıklamalarına odaklandı

S&P 500 vadeli endeksi yüzde 0,17, Nasdaq 100 yüzde 0,23 oranında düşerken, Dow Jones Sanayi Endeksi yatay bir seyir izliyor. Gün içerisinde St. Louis Fed Başkanı Alberto Musalem başta olmak üzere en az yedi Fed yetkilisinin konuşma yapması bekleniyor.

Fed'den 'bekle-gör' mesajları gelebilir

XM kıdemli piyasa analisti Achilleas Georgolopoulos, yayımladığı notta, “Şahinlerin mevcut 'bekle ve gör' yaklaşımını desteklemesi beklenirken, güvercinler son yumuşak enflasyon raporunu ve ABD-Çin arasındaki anlaşmaya rağmen tarifelerden kaynaklı belirsizliklerin sürdüğünü vurgulayabilir” değerlendirmesinde bulundu.

Faiz indirimi beklentisi sürüyor

Piyasa katılımcıları, Fed'in yıl sonuna kadar en az iki adet 25 baz puanlık faiz indirimi yapmasını bekliyor. Bu indirimlerin ilkinin Eylül ayında gerçekleşmesi öngörülüyor.

Dün konuşan bazı Fed yetkilileri ise ABD’nin kredi notunun düşürülmesi ve huzursuz piyasa koşulları konusunda temkinli açıklamalarda bulundu. Bu durum, para politikasında hızlı bir yön değişikliği yapılması ihtimalinin zayıf kaldığına işaret ediyor.

Piyasalar, Fed üyelerinden gelecek mesajlara odaklandı adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

New York Fed Başkanı John Williams, ekonomik görünümün oldukça belirsiz olduğu bir ortamda, para politikasının şu an için doğru seviyede olduğunu söyledi. Williams, “Para politikasında belirli bir belirsizlik var,” dedi ve mevcut ılımlı kısıtlayıcı duruşun, sağlam işgücü piyasası ve %2 hedefinin üzerindeki enflasyon ile birlikte değerlendirildiğinde tamamen uygun olduğunu belirtti.

Fed, değişen koşullara uyum sağlamaya hazır

Williams, mevcut para politikası duruşunun Fed’in ikili hedeflerine ulaşmak için yeterince esnek olduğunu ve değişen ekonomik koşullara uyum sağlama kapasitesi sunduğunu ifade etti. Yılın geri kalanında Fed politikasında ne tür bir adım atılacağına dair bir ipucu vermedi.

Enflasyon beklentileri yükseldi, istihdam dengeleniyor

2025 yılına ilişkin değerlendirmede bulunan Williams, ekonominin yıla güçlü başladığını, enflasyondaki düşüşün inişli çıkışlı ilerlediğini ancak istihdam piyasasının daha sağlıklı bir dengeye kavuştuğunu belirtti. Williams, fiyat baskılarının ana kaynağının istihdam piyasası olmadığını söyledi.

Önümüzdeki döneme dair beklentilerini de paylaşan Williams, göç oranlarının düşmesinin büyüme üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturduğunu ifade etti. Ancak ekonominin nasıl şekilleneceğini “kesin olarak bilmenin zor” olduğunu belirtti.

“Enflasyon şoku kalıcı değil, ama beklentiler yükseliyor”

Williams, Donald Trump yönetiminin harcamaları kısıcı politikalarının da halkın ruh halini etkilediğini ve bunun yakın vadeli enflasyon beklentilerinde artış olarak yansıdığına işaret etti.

“Pandemi öncesine kıyasla enflasyon beklentilerinin gevşediğine dair bir işaret yok” diyen Williams, son iki ayda kısa vadeli enflasyon beklentilerinde geniş tabanlı artış gözlemlendiğini söyledi. Ancak bu artışın uzun vadeli beklentilere yayılmadığını ve hanehalkının enflasyon şokunun zamanla azalacağını öngördüğünü vurguladı.

New York Fed Başkanı Williams: Para politikası şu anda uygun seviyede adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.