Morgan Stanley, İngiltere Merkez Bankası’na (BoE) yönelik faiz projeksiyonlarında revizyona giderek, daha önce öngörülebilir gelecekte değişiklik beklememesine karşın önümüzdeki kasım ve şubat aylarında 25’er baz puanlık iki faiz artırımı yapılacağını öngördü.

Morgan Stanley faiz beklentisini yukarı yönlü revize etti

Küresel merkez bankalarının para politikası patikalarına ilişkin tahminler güncellenmeye devam ederken, uluslararası yatırım bankası Morgan Stanley İngiltere Merkez Bankası’na (BoE) ilişkin tutumunu değiştirdi. Banka analistleri, daha önce öngörülebilir gelecekte politika faizinde herhangi bir değişiklik beklemediklerini ilan etmişken, yayımladıkları son raporda faiz artırım beklentisini gündeme taşıdı.

Yeni projeksiyona göre Morgan Stanley; BoE’nin kasım ayı toplantısında 25 baz puan, ardından gelecek yılın şubat ayında bir 25 baz puan daha olmak üzere toplamda 50 baz puanlık ek parasal sıkılaştırmaya gideceğini tahmin ediyor. Banka analistleri, söz konusu tahmin değişikliğinde hükümetin uygulamayı planladığı daha sıkı maliye politikalarının önemli bir potansiyel katalizör işlevi göreceğini vurguladı.

Enflasyon baskısı ve jeopolitik riskler masada

İngiltere ekonomisine ilişkin kısa ve orta vadeli görünümü değerlendiren Morgan Stanley, ülke ekonomisinde büyümenin önümüzdeki yılın başında ivme kaybedeceğini öngörüyor. Buna karşın, güçlü küresel büyüme dinamikleri sebebiyle kısa vadeli makroekonomik risklerin dengeli seyrettiği ifade edildi.

BoE’nin mevcut duruşu ve makroekonomik arka plan şu şekildedir:

• BoE’nin Savaş Uyarısı: İngiltere Merkez Bankası geçen haftaki toplantısında politika faizini sabit tutmuş; ancak Orta Doğu’daki ABD-İran savaşının uzaması durumunda ek parasal sıkılaştırmanın gerekli hale gelebileceği uyarısında bulunmuştu.
• Enflasyon Beklentileri: BoE, İngiltere’de manşet enflasyonun önümüzdeki yılın başında yüzde 4 hedef eşiğinin üzerinde kalmayı sürdüreceğini öngörüyor.
• Sıkılaşma Takvimi: Morgan Stanley’nin tahmin ettiği kasım ve şubat aylarındaki iki çeyrek puanlık (25+25 baz puan) artış hamlesinin, yapışkan enflasyonu kontrol altına almayı hedeflediği kaydedildi.

Morgan Stanley’den İngiltere Merkez Bankası (BoE) tahmininde sürpriz değişim: İki faiz artışı bekleniyor adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), Mayıs ayına ilişkin Piyasa Katılımcıları Anketi sonuçlarını yayımladı. Reel sektör ve finansal sektör temsilcilerinden oluşan 66 katılımcının değerlendirmeleri doğrultusunda, yıl sonu enflasyon beklentisi bir önceki ankete göre artış gösterdi.

Yıl sonu TÜFE beklentisi %30,35’e çıktı

Katılımcıların cari yıl sonu TÜFE beklentisi bir önceki anket döneminde %29,98 iken, bu dönemde %30,35'e yükseldi. 12 ay sonrası enflasyon beklentisi %25,56'dan %25,06’ya gerilerken, 24 ay sonrası beklenti %17,69’dan %17,77’ye çıktı.

12 ay sonrası enflasyon için beklenti aralıkları

12 ay sonrası için olasılık tahminlerine göre, TÜFE'nin:

• %20,00 – 22,99 aralığında artış göstermesi olasılığı %20,58,
• %23,00 – 25,99 aralığında artış göstermesi olasılığı %36,65,
• %26,00 – 28,99 aralığında artış göstermesi olasılığı %31,59 olarak hesaplandı.

Nokta tahminlere göre ise, katılımcıların %38,33’ü enflasyonun %26,00 – 28,99 aralığında olacağını öngördü.

24 ay sonrası enflasyon tahminleri

24 ay sonrası TÜFE için olasılık dağılımı:

• %13,00 – 15,99 aralığında: %15,82 olasılık,
• %16,00 – 18,99 aralığında: %32,45 olasılık,
• %19,00 – 21,99 aralığında: %28,90 olasılık.

Nokta tahminlerde ise katılımcıların %37,04’ü TÜFE’nin %19,00 – 21,99 aralığında olacağını öngördü.

Faiz ve döviz kuru beklentileri yükseldi

BİST gecelik faiz oranı beklentisi %46,00’dan %49,00’a yükseldi. TCMB’nin bir hafta vadeli repo faizi için üç ay sonrası tahmini %39,24’ten %42,96’ya çıktı.

Katılımcıların yıl sonu döviz kuru (USD/TRY) beklentisi 43,60 TL’den 43,70 TL’ye çıkarken, 12 ay sonrası kur beklentisi 45,85 TL’den 46,62 TL’ye yükseldi.

Büyüme beklentilerinde sınırlı gerileme

2025 yılı için GSYH büyüme tahmini %3,0’dan %2,9’a gerilerken, 2026 büyüme tahmini %3,8’den %3,7’ye düşürüldü.

TCMB anketinde yıl sonu enflasyon beklentisi %30,35’e yükseldi adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Goldman Sachs, ABD tahvil getirisi tahminlerini aşağı yönlü revize etti

Goldman Sachs stratejistleri George Cole ve William Marshall tarafından kaleme alınan bir notta, faiz oranı görünümünün büyüme ve enflasyon arasında yaşanan karşıt baskılarla şekillendiği belirtildi. Ancak bu dengenin sonunda tahvil getirilerinde düşüşe yol açacağı öngörüldü.

Büyümenin yavaşlaması tahvil getirilerini baskılayabilir

Analistler, ABD ekonomisinde büyümenin aşağı yönlü seyretmesinin etkili olacağını ve bunun sonucu olarak bu yıl içinde daha düşük tahvil getirileri ve daha dik bir getiri eğrisi oluşabileceğini ifade etti.

2025 sonu tahvil tahminlerinde düşüş

Banka, iki yıllık Hazine tahvili getirisi için 2025 sonu tahminini %3,95’ten %3,30’a, on yıllık tahvil getirisi tahminini ise %4,35’ten %4,00’a düşürdü.

Öte yandan, piyasada son işlemlerde iki yıllık tahvil getirisi 4 baz puan artarak %3,904'e, on yıllık tahvil getirisi ise yine 4 baz puanlık artışla %4,195'e yükseldi.

Goldman Sachs, ABD tahvil getirisi tahminlerini düşürdü adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Goldman Sachs, 10 yıllık Alman tahvil tahminini düşürdü

Goldman Sachs stratejistleri George Cole ve William Marshall tarafından yayımlanan bir notta, 2025 sonu için 10 yıllık Alman tahvil getirisi tahmininin %3,00 seviyesinden %2,80’e çekildiği bildirildi.

Notta, Avrupa ekonomisindeki zayıflayan büyüme görünümünün, Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) enflasyonla ilgili endişelerinden daha belirleyici olacağı vurgulandı.

Mali genişleme getiriler üzerinde dengeleyici etki yapabilir

Analistler, Avrupa'da planlanan mali genişleme programlarının etkisiyle, tahvil getirilerinin mevcut seviyelere yakın kalabileceği öngörüsünde bulundu. “Sonuçta mali gevşeme, tahvil getirilerini mevcut seviyelere yakın tutmalıdır” ifadelerine yer verildi.

Öte yandan, 10 yıllık Alman tahvil getirisi dün 5 baz puanlık düşüşle %2,681 seviyesinden kapanış yaptı.

Goldman Sachs, 10 yıllık Alman tahvil tahminini aşağı yönlü revize etti adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.