Küresel piyasalarda ABD dolarının güçlü seyrini koruması ve Fed yetkililerinden gelen enflasyon uyarıları, faiz artırımı endişelerini canlı tutarak altın ve gümüş fiyatları üzerinde baskı yaratmaya devam ediyor. Dün ABD’de açıklanan veriler sonrası faiz beklentilerinde yaşanan kısmi gerilemeyle bir miktar destek bulan ons altın, bugün yeniden satış baskısı altında kalarak kritik 4.000 dolar psikolojik sınırının hemen üzerinde tutunma mücadelesi veriyor.

Piyasalarda güncel fiyatlamalar

Erken saatlerde 3.983,19 doları test eden ons altın ve 55,70 dolara kadar geri çekilen ons gümüşte anlık fiyatlamalar şu şekilde gerçekleşti:

Teknik görünüm: Geçici dip nerede oluşabilir?

Altın fiyatlarındaki mevcut sıkışma ve satış baskısı doğrultusunda, teknik analistlerin öne çıkardığı kritik destek ve direnç bölgeleri şöyle:

• Direnç Seviyeleri: Yukarı yönlü bir tepki alımında ilk etapta 4.041 dolar direncinin yeniden test edilmesi bekleniyor. Bu seviyenin hacimli aşılması halinde fiyatların 4.065 – 4.104 dolar aralığına yönelmesi öngörülüyor.

• Destek Seviyeleri: Aşağı yönlü hareketlerin devam etmesi durumunda 4.002 dolar ilk destek noktası olarak izleniyor. Bu kalkanın kırılması halinde fiyatın 3.964 – 3.978 dolar bandına gerileyebileceği ifade ediliyor. Analistler, 3.964 dolar civarında geçici bir dip oluşabileceğini ve genel düşüş trend çizgisinin yukarı kırılmasıyla yeni bir toparlanma yaşanabileceğini değerlendiriyor.

OANDA Analisti Wong: “Düzeltme 3.400 dolara kadar sürebilir”

OANDA Kıdemli Piyasa Analisti Kelvin Wong, Fed’e ilişkin şahin beklentilerin hızla fiyatlanmasının ABD dolarında güçlü bir yükseliş ivmesi yarattığını ve bunun altın fiyatlarında belirgin bir düşüşe yol açtığını vurguladı. ABD dolar endeksi (DXY), Mayıs 2025’ten bu yana en yüksek seviyesine yakın seyrederken, art arda ikinci haftalık kazancına yönelmiş durumda. Güçlü dolar, altını diğer para birimlerini kullanan yatırımcılar açısından çok daha maliyetli hale getiriyor.

Wong, piyasa projeksiyonuna dair oldukça dikkat çekici bir tahminde bulunarak; altının ocak ayı sonundaki rekor seviyesinden bu yana devam eden uzun soluklu düzeltmesinin, uzun vadede ons başına 3.400 dolara kadar inebileceğini belirtti.

Fed’den 3 faiz artışı bekleniyor

Altın fiyatları, 29 Ocak’ta test ettiği 5.594,82 dolarlık tarihi rekor seviyesinden bu yana yaklaşık yüzde 29 oranında gerilemiş durumda. ABD-İran savaşının tetiklediği küresel enflasyon sarmalı, Fed’in faiz silahını daha sert kullanacağı beklentisini pekiştirerek değerli metal üzerindeki baskıyı artırıyor.

CME FedWatch Tool verilerine göre yatırımcılar; Fed’in bu yıl içinde üç kez faiz artırımına gitmesini bekliyor. Vadeli piyasalar, sadece eylül ayında faiz artışı yapılma ihtimalini şu an yüzde 64 olarak fiyatlıyor.

Altın 4 bin doların üzerinde kalma çabasını sürdürüyor adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Küresel piyasalarda ABD Merkez Bankasının (Fed) bu yıl faiz artırımlarına devam edeceği beklentilerinin güçlenmesi ve dolar endeksinin son 13 ayın zirvesine çıkması, altın fiyatları üzerindeki baskıyı artırıyor. Yaşanan keskin düşüşlerin ardından spot altın, 4.000 dolar psikolojik sınırının hemen altında tutunma çabası veriyor.

Fiyatlamalar ve teknik görünüm

Spot altının ons fiyatı gün içinde 3.963,7 dolara kadar geriledikten sonra an itibarıyla 3.997,49 dolarda işlem görüyor. Dolar endeksindeki yüzde 0,1’lik sınırlı geri çekilme, altındaki satış baskısının daha da derinleşmesini şimdilik engelleyen ana faktör konumunda.

Piyasalardaki güncel durum ve ons altın için takip edilen teknik seviyeler şu şekilde:

Zirveden yüzde 29’luk düşüş ve Fed baskısı

Değerli metal, 29 Ocak’ta test ettiği 5.594,82 dolarlık tarihi rekor seviyesinden bu yana tam yüzde 29 oranında değer kaybetmiş durumda. Bu sert düşüşün arkasındaki temel makroekonomik dinamikler şöyle özetleniyor:

• Enflasyon ve Faiz Sarmalı: İran savaşının küresel enflasyonu körüklemesi, Fed’in enflasyonla mücadele için daha agresif faiz artırımlarına gideceği beklentisini doğurdu.

• Eylül İçin Yüzde 67 İhtimal: CME FedWatch verilerine göre piyasalar, bu yıl Fed’den toplam 3 faiz artırımı bekliyor. Sadece eylül ayında faiz artırımı yapılma ihtimali yüzde 67 olarak fiyatlanıyor.

• Gözler PCE Verisinde: Yatırımcılar, para politikasının gelecekteki rotasına ilişkin en net sinyali alabilmek için Fed’in favori enflasyon göstergesi olan ABD Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) verisinin açıklanmasını bekliyor.

Analist yorumu: “ETF’lerden çıkış hızlanabilir”

Doların 13 ayın zirvesine yakın seyretmesi, altını diğer para birimlerini kullanan yatırımcılar için oldukça pahalı bir hale getirerek küresel talebi sınırlandırıyor.

StoneX Kıdemli Analisti Matt Simpson, güçlü dolar ortamında altının belirgin bir düşüş eğilimi altında kaldığını vurguladı. Analistler ayrıca, piyasadaki faiz artışı beklentilerinin daha da güçlenmesi durumunda, altına dayalı Borsa Yatırım Fonlarından (ETF) yeniden ciddi sermaye çıkışları yaşanabileceği konusunda yatırımcıları uyarıyor.

Altın 4 bin doların hemen altında işlem görmeye devam ediyor adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Küresel piyasalarda ABD dolarının gücünü koruması ve Fed’in faiz artırım patikasına yönelik beklentilerin agresifleşmesi, altın fiyatları üzerindeki satış baskısını derinleştirdi. Çarşamba günü kayıplarını genişleten değerli metal, yaklaşık son iki haftanın en düşük seviyelerini test etti.

Ons altın 11 Haziran sonrası en düşük seviyede

Güne satıcılı başlayan ons altın, erken saatlerde 4.050,54 dolara kadar geri çekilerek 11 Haziran’da görülen 4.023,28 dolar seviyesinden bu yana en zayıf görünümüne imza attı.

Piyasalardaki anlık fiyatlamalar ve Kapalıçarşı verileri şu şekilde gerçekleşti:

Teknik analiz: 4.065 dolar desteğinde istikrar arayışı

Altın fiyatlarının 4.382 dolardan başlayan ana düşüş trendinde kritik bir viraja girildiği belirtiliyor. Teknik analistlerin öne çıkardığı seviyeler şu şekilde:

• Destek ve Dönüş Sinyali: Fiyatların 4.065 dolar civarındaki önemli destek hattında tutunma çabası, zirveden başlayan düşüş eğiliminin tamamlanmış olabileceğine dair ilk sinyal olarak yorumlanıyor. Bu bölgede istikrar sağlanması halinde 4.220 dolara doğru bir tepki yükselişi tetiklenebilir.

• Aşağı Yönlü Riskler: Eğer 4.046 dolar desteği kırılırsa, satışların kademeli olarak 4.025 dolara doğru devam etmesi bekleniyor.

• Direnç Bölgeleri: Olası yükselişlerde 4.128 – 4.142 dolar aralığı ilk güçlü direnç bölgesi. Bu bariyer aşılırsa, 4.166 – 4.189 dolar bandına doğru bir hareket alanı açılacak.

Trump ve Tahran arasında “Nükleer Taahhüt” çatlağı

Altının şubat ayı sonunda patlak veren ABD-İsrail savaşı sonrasındaki süreçte yaklaşık yüzde 23 değer kaybetmesi jeopolitik normalleşme adımlarına bağlanırken, diplomatik cepheden karışık sinyaller gelmeye devam ediyor.

ABD Başkanı Donald Trump, İran’ın süresiz nükleer denetimleri kabul ettiğini iddia ederken; Tahran yönetimi müzakerelerde böyle bir taviz verilmediğini duyurdu. Taraflar ayrıca, İran’ın yurt dışındaki dondurulmuş fonlarına erişimini sağlayacak kritik mutabakatın teknik ayrıntıları ve kapsamı konusunda da birbirine zıt açıklamalar yaptı.

Fed’den 3 faiz artışı fiyatlanıyor: Gözler PCE verisinde

Makroekonomik tarafta ise doların 13 ayı aşkın sürenin en yüksek seviyelerine tırmanması, altını diğer para birimlerini kullanan yatırımcılar için pahalı hale getirerek küresel talebi baltalıyor.

Geçen haftaki Fed toplantısı öncesinde piyasalar bu yıl için yalnızca tek bir faiz artışı beklerken, şahin sinyallerin ardından bu beklenti üç faiz artışına kadar çıktı. Yatırımcılar, para politikasının netleşmesi adına perşembe günü açıklanacak olan ve Fed’in en çok değer verdiği enflasyon göstergesi konumundaki Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) verisine kilitlenmiş durumda.

Altın güçlü dolar ve faiz artışı beklentileriyle iki haftanın en düşük seviyesine geriledi adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Küresel piyasalarda teknoloji ve yarı iletken hisselerinde yaşanan sert kâr realizasyonları ile ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz artıracağına yönelik güçlenen beklentiler, ABD dolarını başlıca para birimleri karşısında son 13 ayın en yüksek seviyesine taşıdı. Küresel borsalardan çıkan sermayenin güvenli liman olarak nakde ve tahvillere yönelmesi dolar lehine güçlü bir ivme yarattı.

Dolar Endeksi (DXY) 101,50 sınırını aştı

Gelişmiş ülke para birimlerine karşı doların gücünü ölçen Dolar Endeksi (DXY), gün içinde 101,512 seviyesine kadar tırmandı. Küresel döviz piyasalarındaki güncel parite hareketleri ve Türk lirası karşısındaki durum şu şekilde fiyatlanıyor:

Faiz artış ihtimalleri fırladı: Gözler eylülde

ABD ekonomisinin güçlü makroekonomik seyrini koruması ve Fed yetkililerinden peş peşe gelen şahin tondaki açıklamalar, piyasaların faiz projeksiyonunu radikal bir şekilde değiştirdi. Vadeli işlem piyasalarındaki fiyatlamalar, yatırımcıların faiz artışına kesin gözüyle bakmaya başladığını gösteriyor:

• Temmuz Toplantısı: 25 baz puanlık bir faiz artışı olasılığı sadece bir hafta önce %8,5 olarak fiyatlanırken, bugün %37’ye yükseldi.

• Eylül Toplantısı: Eylüldeki faiz artış ihtimali ise %29,1 seviyesinden %70’e fırlayarak piyasanın ana beklentisi haline geldi.

UBS piyasaya meydan okuyor: “Sonraki adım 2027’de indirim”

Piyasadaki bu agresif faiz artışı fiyatlamasına karşın, İsviçre merkezli yatırım bankası UBS oldukça farklı bir öngörü paylaştı. UBS Amerika Kıtası Baş Yatırım Sorumlusu Ulrike Hoffmann-Burchardi, müşterilerine gönderdiği strateji notunda, Fed’in bir sonraki faiz adımının 2027 yılında gerçekleşecek bir faiz indirimi olacağı yönündeki uzun vadeli tahminlerini koruduklarını yineledi.

“Doların daha da yükselmesi için krizin yayılması gerekir”

National Australia Bank (NAB) Döviz Stratejisi Başkanı Ray Attrill ise mevcut ivmenin tamamen dolar lehine olduğunu kabul etmekle birlikte, piyasaların halihazırda birçok olumsuz gelişmeyi fiyatladığına dikkat çekti. Attrill, dolar endeksindeki yükselişin sürmesi için şu iki senaryodan birinin gerçekleşmesi gerektiğini belirtti:“Mevcut seviyelerin üzerine çıkılması için ya risk iştahındaki bozulmanın sadece teknoloji sektörüyle sınırlı kalmayıp tüm küresel hisse senedi piyasalarına yayılması ya da piyasanın Fed’e yönelik faiz artış beklentilerini bugünkü seviyelerin de üzerine taşıması gerekir.”

Dolar önde gelen para birimleri karşısında 13 ayın zirvesine çıktı adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Küresel emtia piyasalarında, başta ABD Merkez Bankası (Fed) olmak üzere önde gelen merkez bankalarının faiz artırım baskılarını sürdüreceğine yönelik beklentiler altın ve gümüş fiyatlarında sert geri çekilmeleri beraberinde getirdi. Geçtiğimiz hafta Fed toplantısından sızan şahin sinyaller, değerli metaller üzerinde kar satışlarını tetikledi.

Altın ve gümüş piyasasında son durum

Gün içinde spot altın fiyatlarında kayıplar yüzde 1,5’e yaklaşırken, gümüş cephesinde düşüş yüzde 3 sınırını aştı. Piyasalardaki güncel fiyatlamalar şu şekilde gerçekleşti:

Analistlerden “Güçlü Dolar” ve “Şahin Fed” vurgusu

KCM Trade Baş Piyasa Analisti Tim Waterer, petrol fiyatlarındaki zayıf seyrin bu hafta altına bir miktar maliyet desteği sağladığını, ancak faiz beklentileriyle küresel ölçekte güç kazanan ABD dolarının bu desteği tamamen gölgelediğini belirtti.

Mizuho Securities USA analisti Robert Yawger ise Fed’in geçen haftaki karar metninde faiz indirim eğilimini masadan kaldırmasının altın yatırımcısını savunmaya ittiğini vurguladı. Yawger, piyasa psikolojisine dair şu kritik uyarıyı yaptı:

“Fed’in şahin değişimi, altının ons başına 4.000 dolar seviyesinin hemen üzerindeki son önemli kalesini zorlayabilir. Eğer 4.000 dolar sınırı aşağı yönlü kırılırsa, sistemdeki otomatik ‘zarar kes’ (stop-loss) emirleri art arda tetiklenir. Bu da fiyatlarda çarpan etkisiyle çok daha sert ve kontrolsüz bir düşüşe yol açabilir; çünkü bu seviyenin altında belirgin bir teknik destek hattı bulunmuyor.”

Günün öne çıkan teknik seviyeleri

Emtia analistleri, ons altın fiyatlarındaki kısa vadeli dengelenme adına bugün için şu teknik seviyelere dikkat çekiyor:

• Destekler: Günün ilk güçlü destek noktası 4.126 dolar. Bu seviyenin altında bir kapanış gerçekleşmesi durumunda kademeli olarak 4.102 – 4.063 dolar bandı test edilebilir.

• Dirençler: Olası tepki alımlarında fiyatın rahatlaması için yukarıda 4.187 dolar ve ardından 4.203 dolar dirençlerinin hacimli geçilmesi gerekiyor.

Altın, faiz artışı beklentileriyle geriledi adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Altın fiyatları, ABD ordusuna ait bir askeri helikopterin düşürülmesine misilleme olarak ABD güçlerinin İran hedeflerine doğrudan hava saldırıları düzenlemesinin ardından düşüş eğilimini hızlandırdı. Sıcak çatışmanın Hürmüz Boğazı gibi kritik lojistik hatları tehdit etmesi petrolü fırlatırken, Fed’in faiz artıracağına yönelik şahin beklentiler altın üzerindeki baskıyı derinleştirdi.

200 günlük ortalama kırıldı, kayıplar derinleşiyor

Gelişmelerin ardından teknik olarak kritik bir eşik olan 200 günlük hareketli ortalamasının altına sarkan emtiada kurumsal fonların satışları hızlandı. Ons altın, İran savaşının şubat sonunda başlamasından önceki seviyesinin yaklaşık beşte biri altında fiyatlanıyor.

Değerli metaller pazarında ve iç piyasada oluşan son fiyatlamalar şu şekildedir:

Kritik teknik destek ve direnç seviyeleri

Teknik analistler, 200 günlük ortalamanın altındaki kalıcılığın ek satış dalgalarını tetikleyebileceği konusunda uyarıyor. Öne çıkan seviyeler:

• Direnç Seviyeleri: Yukarı yönlü olası toparlanmalarda 4.199 dolar ilk güçlü direnç. Bu seviye aşılırsa 4.228 – 4.246 dolar bandı yeniden gündeme gelebilir.

• Destek Seviyeleri: Aşağı yönlü baskının sürmesi halinde 4.107 dolar seviyesi en kritik eşik. Satışların derinleşmesi durumunda ise 4.079 – 4.107 dolar aralığı test edilebilir.

Altını baskılayan üçlü mekanizma: Dolar, tahvil ve faiz

Tastylive Küresel Makro Başkanı Ilya Spivak, altın fiyatlarındaki düşüşün jeopolitik gelişmelerden ziyade değişen Fed beklentileriyle ilişkili olduğunu vurguladı. Spivak; Fed politika beklentilerindeki şahin değişim, ABD tahvil faizlerindeki tırmanış ve dolar endeksindeki (DXY) güçlenmenin faiz getirisi olmayan altını baskılayan ana sacayağı olduğunu belirtti.

CME FedWatch verilerine göre piyasalar, Fed’in aralık ayına kadar yeni bir faiz artırımına gitme olasılığını yüzde 70’in üzerinde fiyatlıyor. Yatırımcılar, para politikasının yönünü görebilmek adına bu hafta açıklanacak kritik verilere odaklandı:

• Çarşamba (Bugün): ABD Mayıs Ayı Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE)

• Perşembe: ABD Mayıs Ayı Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE)

ETF’lerde zarar riski ve Çin-Hindistan ayrışması

Standard Chartered Küresel Emtia Araştırmaları Başkanı Suki Cooper, kısa vadeli görünümde faiz artış ihtimalinin fiyatları çok daha kırılgan hale getirdiğini ifade etti. Cooper, altın destekli borsa yatırım ürünlerinde (ETF) daha fazla pozisyonun zarara geçmesi durumunda, kitlesel çıkışların aşağı yönlü riskleri büyütebileceğini ve ons başına bir sonraki teknik desteğin 4.100 dolar civarında olduğunu kaydetti.

Fiziki talep tarafında ise küresel bir ayrışma yaşanıyor. Hindistan gibi geleneksel büyük pazarlarda yüksek fiyat algısı nedeniyle talep oldukça zayıf seyrederken; Çin, ons başına 10 doların altındaki istikrarlı yerel primle fiziki talep tarafında pozitif ayrışmaya devam ediyor.

Altın ABD-İran gerilimi ve faiz beklentileriyle 11 haftanın en düşük seviyesine indi adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Alüminyum fiyatları, Orta Doğu’da askeri gerilimin doğrudan sıcak çatışmaya evrilmesi ve ABD’den gelen şahin sinyallerin sanayi metallerine yönelik küresel talep görünümünü baltalamasıyla son 1 ayın en düşük seviyesine geriledi.

LME alüminyum fiyatlarında sert geri çekilme

Londra Metal Borsası’nda (LME) üç ay vadeli alüminyum, küresel piyasalardaki riskten kaçış dalgasının etkisiyle yüzde 1,56 değer kaybederek 3.492 dolara kadar indi.

Fiyatların aşağı yönlü kırılmasında ve emtia piyasasındaki bozulmada şu temel gelişmeler rol oynadı:

• Sıcak Çatışma ve Piyasa Algısı: ABD askeri güçlerinin İran’a yönelik doğrudan saldırılar düzenlediği haberleri, küresel hisse senedi piyasalarında çöküşe neden olurken emtia kanadında da algıyı tamamen bozdu.

• Talep ve Büyüme Endişeleri: Savaşın uzamasıyla birlikte enerji maliyetlerinin yapışkan bir enflasyon yaratacağı; bunun da merkez bankalarını faiz artırımına zorlayarak küresel ekonomik büyümeyi ve dolayısıyla metal talebini yavaşlatacağı endişesi panik satışlarını tetikledi.

Eylül ayında faiz artırımı mı geliyor? Gözler çarşamba gününde

Emtia yatırımcıları, makroekonomik tarafta önünü görebilmek için çarşamba günü açıklanacak olan kritik ABD tüketici enflasyonu (TÜFE) verisine kilitlendi. Bu verinin, Fed’in para politikasında izleyeceği patikaya dair en net sinyali vermesi bekleniyor.

Tahvil piyasasındaki güncel fiyatlamalar ve beklentiler şu şekilde şekilleniyor:

Chaos Ternary Futures Araştırma Başkanı Li Xuezhi, güçlü gelen istihdam verilerinin ardından piyasaların tamamen küresel likiditenin sıkılaşacağı senaryosuna odaklandığını belirterek, “Bu durum, altın ve gümüş gibi değerli metallerden alüminyum ve bakır gibi sanayi metallerine kadar tüm riskli varlık sınıfları için kısa vadede olumsuz bir tablo çiziyor” değerlendirmesinde bulundu.

Uzun vadeli umut Çin’in dijital altyapı hamlesinde

Kısa vadeli jeopolitik ve makroekonomik baskılara karşılık, küresel teknoloji ve dijital dönüşüm harcamaları alüminyum ve bakır gibi metallerin uzun vadeli talep görünümünü güçlü bir şekilde desteklemeye devam ediyor.

Çin yönetiminin, önümüzdeki 5 yıllık süreçte veri merkezlerinin inşası ve ülke çapında entegre bir bilişim ağının kurulması için yaklaşık 2 trilyon yuan (295 milyar dolar) harcamaya hazırlandığı bildirildi.

Araştırma Başkanı Li Xuezhi, bu devasa bütçenin emtia piyasalarına etkisini şu sözlerle yorumladı:

“Ülke genelinde dijital bir bilişim ağı kurulması vizyonu, Çin’in 2026 başındaki 5 yıllık kalkınma planında net bir şekilde ortaya konmuştu. Dolayısıyla açıklanan bu devasa altyapı yatırımı zaten piyasa beklentileriyle tam bir uyum gösteriyor. Uzun vadeli talep tavanını yukarı çekmesi açısından harika bir gelişme olsa da bilinen bir senaryo olduğu için kısa vadeli spot fiyatlamalar üzerinde yukarı yönlü bir tampon etkisi yaratmıyor.”

Alüminyum fiyatları 1 ayın en düşük seviyesine geriledi adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Londra bakır fiyatları, beklentilerin üzerinde gelen güçlü ABD tarım dışı istihdam verilerinin ardından ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz artırabileceğine yönelik fiyatlamaların sertleşmesi ve küresel enflasyon endişelerinin sürmesiyle bir haftanın en düşük seviyesine yakın seyrini sürdürdü.

Yüksek faiz beklentisi metalleri baskılıyor

ABD ekonomisinde tarım dışı istihdamın mayıs ayında 172 bin kişi artarak beklentileri aşması, iş gücü piyasasının sıkı kalmaya devam ettiğini gösterdi. Bu tablo, Fed’in faizleri daha uzun süre yüksek tutabileceği veya yıl içinde yeni bir faiz artırımına gidebileceği senaryolarını masaya getirdi.

Makroekonomik cephedeki baskı unsurları ve son fiyatlamalar şu şekilde gerçekleşti:

• FedWatch Fiyatlaması: CME FedWatch verilerine göre piyasalarda Fed’in aralık ayında faiz artırma olasılığı yüzde 78 seviyesine kadar tırmandı. Yüksek faiz ortamı, finansman maliyetlerini artırarak sanayi metalleri üzerinde doğrudan baskı oluşturuyor.

• LME Bakır Seviyesi: Londra Metal Borsası’nda (LME) üç ay vadeli bakır, TSİ 06.31 itibarıyla yüzde 0,38 hafif toparlanmayla ton başına 13.570,5 dolardan işlem görse de genel görünüm zayıf kalmaya devam etti.

Dünyanın en büyük tüketicisi Çin’den zayıf talep sinyali

Dünyanın en büyük bakır tüketicisi olan Çin’den gelen veriler, fiziksel piyasada talebin hız kestiğine işaret etti:

• Şanghay Piyasası: Şanghay Vadeli İşlemler Borsası’nda (SHFE) vadeli bakır kontratı yüzde 1,5 düşüşle ton başına 104 bin 160 yuana geriledi.

• Yangshan Primi Düştü: Çin’in ithal bakıra yönelik fiziki talebinin en önemli göstergelerinden biri olan Yangshan bakır primi, ton başına 64 dolara gerileyerek 30 Nisan’dan bu yana en düşük seviyesine indi.

Petroldeki tırmanış enerji maliyetlerini tehdit ediyor

Orta Doğu’da İran ve İsrail arasında yeniden tırmanan askeri hareketlilik küresel enerji koridorlarını riske atarken, petrol fiyatlarında yüzde 3,68’lik sert bir yükselişi beraberinde getirdi. Petrol fiyatlarındaki bu sıçramanın, üretim hatlarında enerji maliyetlerini artırarak küresel enflasyon baskılarını daha da yapışkan hale getirebileceği değerlendiriliyor.

Diğer metallerde son durum

Haftanın ilk işlemlerinde diğer sanayi metallerinde borsalar bazında ayrışan, karışık bir seyir izlendi:

Londra’da bakır enflasyon endişeleriyle bir haftanın en düşük seviyesine yakın adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Artan jeopolitik riskler ve yükselen enerji fiyatları, Avrupa’da para politikası beklentilerini değiştirdi. Küresel yatırım bankaları, Avrupa Merkez Bankası ve İngiltere Merkez Bankası için faiz artışı senaryolarını öne çıkarmaya başladı.

Enerji fiyatları ve jeopolitik riskler faiz beklentilerini değiştirdi

ABD-İsrail ile İran arasında artan gerilim ve enerji fiyatlarında yaşanan yükseliş, Avrupa ekonomilerine yönelik enflasyon beklentilerini yeniden şekillendirdi. Bu gelişmeler, daha önce faizlerin sabit tutulacağı yönünde oluşan beklentilerin değişmesine neden oldu.

Küresel finans kuruluşları, özellikle Avrupa Merkez Bankası’nın (ecb faiz kararı) politika duruşunda değişime gidebileceğini öngörüyor. Daha önce 2026 yılı boyunca faizlerin sabit kalacağı beklentisi öne çıkarken, son gelişmelerle birlikte faiz artışı senaryoları güç kazandı.

Goldman Sachs, J.P. Morgan ve Barclays gibi önde gelen yatırım bankaları, ECB’nin nisan ayı gibi erken bir tarihte faiz artırabileceğini değerlendirdi. Bu öngörüler, piyasalarda para politikası beklentilerinin hızla yeniden fiyatlandığını gösteriyor.

Analistler, enerji fiyatlarındaki artışın enflasyonist baskıları artırarak merkez bankalarını daha sıkı para politikalarına yönlendirebileceğini belirtiyor.

Yatırım bankaları ECB için farklı senaryolar ortaya koydu

Önde gelen yatırım bankalarının tahminleri, ECB’nin faiz patikasına ilişkin farklı senaryoları ortaya koyuyor. Goldman Sachs, J.P. Morgan, Morgan Stanley, Barclays ve Deutsche Bank, yılın ikinci çeyreğinde iki faiz artışı bekliyor.

Bu tahminlere göre ECB politika faizinin yıl sonunda yüzde 2,5 seviyesine ulaşabileceği öngörülüyor. UBS Global Research ise Haziran ve Eylül aylarında iki ayrı faiz artışı beklediğini açıkladı.

Öte yandan HSBC ve BofA Global Research, ECB’nin 2026 yılı boyunca faizleri sabit tutabileceği yönündeki görüşünü koruyor. Bu durum, piyasalarda görüş ayrılıklarının devam ettiğini gösteriyor.

Farklı senaryoların varlığı, küresel piyasalarda belirsizliğin sürdüğüne ve ekonomik verilerin merkez bankası kararları üzerinde belirleyici olacağına işaret ediyor.

İngiltere merkez bankası için de beklentiler değişti

İngiltere Merkez Bankası (boe faiz politikası) cephesinde de benzer bir dönüşüm yaşandı. Daha önce faiz indirimi beklentisi öne çıkarken, son gelişmelerle birlikte bu beklentiler geri çekildi.

BofA Global Research, önceki indirim beklentisini tersine çevirerek Haziran ve Temmuz aylarında iki faiz artışı öngördü ve yıl sonu politika faizi tahminini yüzde 4,25 olarak açıkladı.

J.P. Morgan ise Haziran ayında tek bir faiz artışı beklerken, bazı diğer kurumlar faiz indirimlerini tamamen iptal etti veya yıl boyunca sabit kalacağı yönünde görüş bildirdi.

UBS Global Research ise daha temkinli bir yaklaşım benimseyerek yalnızca Kasım ayında sınırlı bir faiz indirimi öngördü ve yıl sonu faiz tahminini yüzde 3,50 olarak açıkladı.

Goldman Sachs ve Barclays gibi kurumlar ise enerji fiyatlarındaki yükselişin devam etmesi halinde BoE’nin faiz artırımına Nisan ayında başlayabileceğini ifade etti.

Para politikası görünümü piyasalarda belirleyici olacak

Avrupa’da merkez bankalarının politika yönüne ilişkin beklentilerde yaşanan değişim, finansal piyasalarda fiyatlamaları doğrudan etkiliyor. Özellikle faiz beklentilerindeki değişim, tahvil getirileri, döviz kurları ve hisse senedi piyasaları üzerinde belirleyici rol oynuyor.

Enerji fiyatlarının seyri ve jeopolitik gelişmeler, önümüzdeki dönemde merkez bankalarının kararlarında kritik rol oynamaya devam edecek. Bu süreçte enflasyon verileri ve büyüme göstergeleri de yakından izlenecek.

Uzmanlar, Avrupa ekonomilerinde artan maliyet baskılarının para politikası üzerinde yukarı yönlü riskler oluşturduğunu ve bu durumun faiz artışı ihtimalini güçlendirdiğini belirtiyor.

Genel değerlendirmede, ECB ve BoE’nin politika yönüne ilişkin belirsizliklerin devam ettiği ancak piyasalarda faiz artışı senaryolarının giderek daha fazla ağırlık kazandığı görülüyor.

ECB ve İngiltere Merkez Bankası’ndan faiz artırımı beklentileri güçlendi adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Japonya Merkez Bankası’nın (BOJ) Ocak ayına ilişkin yayımlanan toplantı tutanakları, para politikasında sıkılaşma eğiliminin devam edebileceğine işaret etti. Tutanaklar, politika yapıcıların önemli bir bölümünün faiz artırımlarının sürdürülmesi gerektiği görüşünde birleştiğini ortaya koydu.

Kurul üyelerinin değerlendirmelerinde, artan fiyat baskıları ve zayıf yenin ekonomik etkileri öne çıktı. Özellikle ithalat maliyetleri ve işçilik giderlerindeki yükselişin, şirketler tarafından daha hızlı şekilde fiyatlara yansıtıldığı ifade edildi.

Ocak ayı tutanaklarının dikkat çeken yönlerinden biri de, söz konusu değerlendirmelerin İran kaynaklı jeopolitik gelişmelerin petrol fiyatlarını yukarı çekmesinden önce yapılmış olması oldu. Bu durum, BOJ içindeki şahin duruşun daha erken bir dönemde güç kazandığını gösterdi.

Faiz artışı çağrıları enflasyon riskleriyle güç kazanıyor

Tutanaklarda yer alan görüşlere göre bazı üyeler, enflasyon ile mücadelenin Japonya ekonomisi açısından öncelikli hale geldiğini vurguladı. Bir kurul üyesi, “Yükselen fiyatlarla mücadele Japonya’da acil öncelik haline geldi. BOJ geçmiş faiz artışlarının etkisini fazla uzun süre incelememeli ve uygun zamanlamayı kaçırmadan yeni artışa gitmeli” ifadelerini kullandı.

Bir diğer üye ise faiz artırımlarının belirli aralıklarla sürdürülmesi gerektiğini belirterek, bunun Japon yeni üzerindeki değer kaybını sınırlamak açısından kritik olduğunu ifade etti. Zayıf yenin ithalat maliyetlerini artırarak fiyatlar genel seviyesini yukarı çektiği ve bu etkinin geçmiş dönemlere kıyasla daha belirgin hale geldiği kaydedildi.

Analistler, Japonya’da uzun yıllar süren düşük enflasyon döneminin ardından fiyat baskılarının kalıcı hale gelme riskinin, merkez bankasını daha proaktif adımlar atmaya yönlendirdiğini değerlendiriyor.

Para politikası görünümünde sıkılaşma eğilimi korunuyor

BOJ, Aralık ayında politika faizini artırdıktan sonra Ocak toplantısında faizi yüzde 0,75 seviyesinde sabit tuttu. Ancak banka, enflasyon tahminlerinde yukarı yönlü risklerin sürdüğüne işaret ederek şahin duruşunu korudu.

Tutanaklarda, iç talep kaynaklı fiyat artışlarının bankanın yüzde 2 hedef seviyesine yaklaşmakta olduğu belirtildi. Bu durum, talep yönlü enflasyon dinamiklerinin güç kazandığına işaret ediyor.

Mart ayında gerçekleştirilen son toplantıda da politika faizi değiştirilmezken, artan enerji fiyatlarının enflasyon üzerinde yukarı yönlü risk oluşturduğu vurgulandı. Bu çerçevede, faiz artışı ihtimalinin önümüzdeki dönemde gündemde kalmaya devam edeceği ifade ediliyor.

Küresel enerji fiyatlarındaki yükseliş ve jeopolitik gelişmeler, Japonya gibi enerji ithalatçısı ülkelerde maliyet baskılarını artırarak para politikası kararlarını daha karmaşık hale getiriyor.

Piyasalarda nisan ayı için faiz artışı beklentisi öne çıkıyor

Veriler, Japonya’da çekirdek tüketici enflasyonunun dört yıl boyunca yüzde 2 hedefinin üzerinde seyrettiğini, ancak Şubat ayında yüzde 1,6 seviyesine gerilediğini gösterdi. Bu düşüşte hükümetin uyguladığı yakıt sübvansiyonlarının etkili olduğu ifade edildi.

Buna karşın bazı kurul üyeleri, geçici unsurlar yerine ücret artışları ve hizmet sektörü fiyatları gibi daha kalıcı göstergelere odaklanılması gerektiğini savundu. Bu yaklaşım, para politikası kararlarında daha geniş bir veri setinin dikkate alınacağını ortaya koyuyor.

Öte yandan BOJ’un yaz aylarına kadar yeni bir enflasyon göstergesi ve güncellenmiş nötr faiz oranı tahmini açıklaması bekleniyor. Bu adımlar, para politikasının yönüne ilişkin daha net sinyaller verebilir.

Piyasa beklentilerine bakıldığında, yatırımcıların Nisan ayında bir faiz artışı ihtimalini yaklaşık yüzde 60 olarak fiyatladığı görülüyor. Bu durum, BOJ’un önümüzdeki dönemde sıkılaşma adımlarına devam edebileceğine yönelik beklentilerin güçlü kaldığını gösteriyor.

Sonuç olarak, BOJ tutanakları Japonya’da para politikasının yönüne ilişkin önemli ipuçları sunarken, enflasyon dinamikleri ve döviz kuru gelişmeleri doğrultusunda faiz artırımı sürecinin kademeli şekilde devam edebileceğine işaret ediyor.

Japonya Merkez Bankası’nda faiz artışı eğilimi güçleniyor adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Küresel piyasalarda artan jeopolitik riskler ve enerji fiyatlarındaki yükseliş, Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) para politikası görünümüne ilişkin beklentileri yeniden şekillendiriyor. Deutsche Bank, bu gelişmeler doğrultusunda ECB’ye yönelik faiz tahminlerini daha şahin bir çizgide güncelledi.

Banka, daha önce ECB’nin 2026 yılı boyunca politika faizini %2 seviyesinde sabit tutacağını ve sıkılaştırma sürecinin 2027 yılında başlayacağını öngörüyordu. Ancak güncellenen tahminlere göre, ECB’nin 2026 yılı içerisinde faizleri %2,50 seviyesine yükselteceği bekleniyor.

Bu revizyon, enflasyon, faiz artışı ve enerji fiyatları dinamiklerinin Avrupa ekonomisi üzerindeki etkilerinin yeniden değerlendirilmesinden kaynaklanıyor.

Enerji fiyatlarındaki artış enflasyon beklentilerini yukarı çekti

Deutsche Bank, Orta Doğu’daki çatışmaların enerji piyasaları üzerindeki etkisinin, enflasyon görünümünde belirgin bir değişime yol açtığını belirtti. Özellikle petrol ve doğalgaz fiyatlarındaki yükselişin, Euro Bölgesi’nde maliyet baskılarını artırdığı ifade edildi.

Artan enerji maliyetlerinin üretim ve lojistik giderleri üzerinden genel fiyat seviyesine yansıdığı, bu durumun da enflasyon beklentilerini yukarı yönlü etkilediği değerlendiriliyor.

Uzmanlar, enerji fiyatlarındaki oynaklığın devam etmesi halinde merkez bankalarının para politikalarında daha temkinli ancak gerektiğinde sıkılaştırıcı adımlar atabileceğini belirtiyor.

ECB’den haziran ve eylül aylarında faiz artışı bekleniyor

Deutsche Bank’ın güncel tahminlerine göre, ECB’nin Haziran ve Eylül 2026 toplantılarında iki ayrı 25 baz puanlık faiz artışı gerçekleştirmesi öngörülüyor. Bu senaryoya göre, mevduat faizinin %2,50 seviyesine ulaşması bekleniyor.

Bu faiz seviyesi, para politikasında “nötr” aralığın üst bandı olarak değerlendirilirken, ECB’nin fiyat istikrarını sağlama hedefini sürdürürken aşırı sıkılaştırmadan kaçınmayı amaçladığı ifade ediliyor.

Faiz artışlarının, kredi maliyetleri ve yatırım kararları üzerinde etkili olabileceği, bu nedenle ekonomik büyüme ile enflasyon arasında denge kurulmasının kritik olduğu belirtiliyor.

Para politikası görünümünde şahin ton güçleniyor

ECB’ye yönelik beklentilerdeki bu değişim, küresel merkez bankalarının para politikası duruşlarında daha sıkı bir yaklaşımın öne çıkabileceğine işaret ediyor. Özellikle enflasyonun hedef seviyelerin üzerinde kalması, faiz artırımı ihtimalini güçlendiren temel faktörler arasında yer alıyor.

Deutsche Bank’ın değerlendirmesi, piyasalarda ECB’nin daha proaktif bir politika izleyebileceği yönünde beklentilerin artmasına neden oldu.

Öte yandan, ekonomik büyüme üzerindeki olası baskılar ve jeopolitik risklerin devam etmesi, para politikası kararlarında belirsizlik unsuru olmaya devam ediyor.

Küresel gelişmeler ECB kararlarını belirleyecek

Euro Bölgesi ekonomisinin, küresel enerji fiyatları ve jeopolitik gelişmelere duyarlılığı, ECB’nin politika kararlarında önemli bir rol oynuyor. Özellikle dış kaynaklı maliyet şokları, enflasyon görünümünü doğrudan etkileyebiliyor.

Bu çerçevede, önümüzdeki dönemde açıklanacak ekonomik veriler ve enerji piyasalarındaki gelişmeler, ECB’nin faiz patikasını şekillendirecek temel unsurlar arasında yer alacak.

Sonuç olarak, Deutsche Bank’ın revize ettiği beklentiler, Avrupa’da para politikasının daha sıkı bir çerçevede şekillenebileceğine işaret ederken, piyasalarda faiz artışı beklentilerinin güçlendiğini ortaya koyuyor.

Deutsche Bank’tan ECB için faiz artışı revizyonu adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Euro Bölgesi’nde enflasyonun yeniden yükselişe geçmesi, Avrupa Merkez Bankası’nın faiz politikasına ilişkin beklentileri değiştirdi. Haziran ve Temmuz aylarında faiz artışı ihtimali öne çıkıyor.

Euro Bölgesi’nde enflasyon verilerinin yukarı yönlü sinyal vermesi, Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) para politikası görünümünü yeniden şekillendirdi.

Pantheon Macroeconomics’ten Claus Vistesen, İran savaşı öncesi döneme ait verilerin fiyat artışlarının hızlandığını gösterdiğini belirterek ECB’nin artık “iyi bir konumda” olmadığını ifade etti.

Şubat ayında manşet enflasyon, ocak ayındaki yüzde 1,7 seviyesinden yüzde 1,9’a yükseldi.

Faiz artışı haziran ve temmuz için güçlü senaryo

Vistesen, ECB’nin önümüzdeki süreçte iletişim açısından zorlu bir dönemle karşı karşıya olduğunu vurguladı.

Analiste göre haziran ve temmuz aylarında 25’er baz puanlık faiz artışı en olası senaryo olarak öne çıkıyor.

Nisan toplantısının da “canlı” bir toplantı olabileceği belirtilirken, ECB’nin bu süreci kalıcı bir sıkılaştırma döngüsü olarak değil, nötr faiz seviyesinin üst sınırına doğru bir ayarlama olarak sunması bekleniyor.

Vistesen ayrıca, 2027’nin ilk yarısı için öngörülen 50 baz puanlık sıkılaştırma beklentisini öne çekerek yeni temel senaryo olarak değerlendirdiğini açıkladı.

Euro görünümünde temkinli iyimserlik

Euro’nun performansına ilişkin değerlendirmelerde ise farklı dinamikler öne çıkıyor.

Insight Investment’tan Francesca Fornasari, şubat ayında eurodaki değer kazanımının büyük ölçüde doların zayıflığından kaynaklandığını belirtti.

Fornasari, euronun zaman zaman küresel belirsizlik dönemlerinde döviz piyasası içinde göreli güvenli liman işlevi gördüğünü ifade etti.

Ancak enerji fiyatlarının euro açısından en önemli kırılganlık unsuru olmaya devam ettiği vurgulandı.

Enerji fiyatları politika görünümünü etkiliyor

Orta Doğu’daki gelişmelerin enerji maliyetlerini artırması, Avrupa ekonomisi üzerinde ek baskı oluşturuyor.

Artan enerji fiyatları, hem enflasyon hem de büyüme görünümü üzerinde etkili olurken, ECB’nin politika adımlarını daha karmaşık hale getiriyor.

Uzmanlar, önümüzdeki dönemde merkez bankası politikası açısından veri odaklı ve temkinli bir yaklaşımın öne çıkacağını belirtiyor.

ECB’den Haziran ve Temmuz’da faiz artışı gündemde adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Japonya ekonomisi 2025 yılının son çeyreğinde beklentilerin üzerinde büyüme kaydetti. Revize edilen veriler, iç talebin güçlenmesi ve sermaye yatırımlarındaki artışın ekonomik faaliyetleri desteklediğini ortaya koyarken, Japonya Merkez Bankası’nın para politikasına ilişkin beklentileri de etkiledi.

Japonya ekonomisi yılın son çeyreğinde güçlü büyüme gösterdi

Japonya ekonomisi 2025 yılının son çeyreğinde açıklanan revize verilerle birlikte beklentilerin üzerinde bir büyüme performansı sergiledi. Japonya Kabine Ofisi tarafından yayımlanan verilere göre ülkenin gayrisafi yurtiçi hasıla (GSYH) büyümesi yıllıklandırılmış bazda yüzde 1,3 olarak gerçekleşti. Daha önce açıklanan öncü verilerde büyüme oranı yüzde 0,2 olarak tahmin edilmişti. Revizyon, ekonominin yılın son döneminde beklenenden daha güçlü bir ivme kazandığını ortaya koydu. Çeyreklik bazda değerlendirildiğinde Japon ekonomisinin yüzde 0,3 büyüdüğü görüldü. Bu sonuç, özellikle iç talebin ekonomik aktivite üzerindeki destekleyici rolünü ortaya koydu. Analistler, Japonya ekonomisinin uzun süredir düşük büyüme ve düşük enflasyon ortamıyla mücadele ettiğini hatırlatarak, son verilerin ekonomik toparlanma açısından olumlu sinyaller verdiğini belirtiyor. Bununla birlikte küresel ekonomik koşullar ve enerji fiyatları gibi dış faktörler ekonomik görünüm üzerinde belirleyici olmaya devam ediyor. Ekonomik büyümenin detaylarına bakıldığında iç talebin ana itici güç olduğu görülüyor. Özellikle tüketim ve yatırım harcamalarındaki artış, ekonominin büyüme performansını destekleyen başlıca unsurlar arasında yer aldı.

Sermaye yatırımları ve tüketim büyümeye katkı sağladı

Revize edilen ekonomik veriler, Japonya’da şirket yatırımlarının ve hanehalkı harcamalarının büyüme üzerinde önemli rol oynadığını ortaya koydu. Şirketlerin yaptığı sermaye harcamaları, bir önceki çeyreğe göre yüzde 1,3 artış gösterdi. İlk tahminlerde bu artışın yalnızca yüzde 0,2 seviyesinde olacağı öngörülüyordu. Revize edilen veri, şirketlerin yatırım iştahının beklenenden daha güçlü olduğunu gösterdi. Özel tüketim tarafında da yukarı yönlü bir revizyon dikkat çekti. Daha önce yüzde 0,1 olarak açıklanan tüketim artışı yüzde 0,3 seviyesine yükseltildi. Ekonomistler, Japonya’da tüketim harcamalarının ekonomik büyümenin sürdürülebilirliği açısından kritik öneme sahip olduğunu belirtiyor. Özellikle ücret artışları ve istihdam piyasasındaki gelişmeler, hanehalkı harcamalarını doğrudan etkileyen faktörler arasında yer alıyor. NLI Araştırma Enstitüsü ekonomi araştırma başkanı Taro Saito, açıklanan verilerin Japonya ekonomisinin iç talep kaynaklı bir büyüme eğilimi gösterdiğini ifade etti. Saito değerlendirmesinde şu ifadeleri kullandı: “Dış talep durgun seyrederken, tüketim ve sermaye yatırımları sağlam seyrediyor ve bu da iç talebin sürüklediği pozitif büyümeyi teyit ediyor. Bu eğilimin mevcut çeyrekte de devam ederek pozitif büyümeyi sürdüreceğini tahmin ediyorum, ancak yüksek ham petrol fiyatlarının etkisi ikinci çeyrekte tam olarak hissedilecek ve bu da tüketimi olumsuz etkileyerek risk oluşturabilir” Saito ayrıca tüketimi desteklemek amacıyla hükümetin enerji fiyatlarına yönelik önlemler alması gerektiğini belirtti. “Tüketimi desteklemek için Takaichi yönetimi, benzin fiyatlarını düşürmeye yönelik önlemleri aktif olarak uygulamalıdır”

Faiz artışı beklentileri ve enerji fiyatları gündemde

Japonya ekonomisinde görülen güçlü büyüme verileri, para politikası beklentileri açısından da dikkatle izleniyor. Piyasalarda Japonya Merkez Bankası’nın (BOJ) faiz politikası konusunda nasıl bir adım atacağı tartışılıyor. Analistler, Japonya Merkez Bankası’nın 18–19 Mart tarihlerinde gerçekleştireceği toplantıda mevcut para politikasını korumasının beklendiğini ifade ediyor. Ancak ekonomik veriler ve enflasyon görünümüne bağlı olarak ilerleyen aylarda bir faiz artışı ihtimali gündemde kalmaya devam ediyor. Moody’s Analytics ekonomisti Stefan Angrick, BOJ’un Mart toplantısında faiz oranlarını sabit tutmasının beklendiğini ancak yaz aylarında bir faiz artışı olasılığının değerlendirilebileceğini söyledi. Angrick değerlendirmesinde küresel ekonomik risklere de dikkat çekti ve şu ifadeleri kullandı: “Önümüzdeki yıla ilişkin görünüm zorlu” Uzmanlara göre Japon ekonomisinin görünümünü etkileyebilecek en önemli faktörlerden biri enerji fiyatlarının seyri olacak. Özellikle Orta Doğu’daki jeopolitik gelişmeler petrol fiyatlarında dalgalanmaya yol açarak ekonomik görünüm üzerinde belirsizlik yaratıyor. Ekonomistler, petrol fiyatlarının varil başına yaklaşık 85 dolar seviyesinde kalması durumunda Japon ekonomisinin ciddi bir daralmadan kaçınabileceğini ifade ediyor. Buna karşılık petrol fiyatlarının 120 dolar seviyesine yükselmesi halinde hükümetin enflasyonla mücadele politikalarının etkisinin zayıflayabileceği belirtiliyor. Enerji maliyetleri, Japonya gibi enerji ithalatına yüksek derecede bağımlı ekonomiler açısından büyüme ve enflasyon görünümünü doğrudan etkileyen faktörler arasında yer alıyor. Bu nedenle Japonya ekonomisinin önümüzdeki dönemdeki performansı, hem iç talebin gücü hem de küresel enerji piyasalarındaki gelişmeler tarafından şekillendirilmeye devam edecek.

Japon ekonomisi 2025 sonunda beklentilerin üzerinde büyüdü adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Uluslararası Para Fonu, Japonya’ya faiz artırımlarını sürdürme ve mali politikada gevşemeden kaçınma çağrısı yaptı. IMF, tüketim vergisinin düşürülmesinin mali alanı zayıflatabileceği uyarısında bulundu.

IMF’den kademeli faiz artışı vurgusu

Uluslararası Para Fonu (IMF), Japonya Merkez Bankası’nın (BOJ) faiz artırımlarını sürdürmesi gerektiğini belirterek para politikasında kademeli normalleşmenin devam etmesini tavsiye etti. IMF yayımladığı ön politika tavsiyesinde, “BOJ uygun şekilde parasal genişlemeyi geri çekiyor ve kademeli faiz artırımları politika faizini nötr seviyeye doğru ilerletmeli” ifadelerine yer verdi. IMF, Japonya Merkez Bankasının bağımsızlığının ve güvenilirliğinin korunmasının enflasyon beklentilerini sağlam tutacağını vurgularken, hükümeti para politikasına aşırı müdahaleden kaçınmaya çağırdı. Fon, politika faizinin 2027 yılında nötr seviyeye ulaşması gerektiğini, bu yıl iki kez ve 2027’de bir kez daha faiz artışı beklediğini açıkladı.

Tüketim vergisi indirimi mali alanı zayıflatabilir

IMF, tüketim vergisinin düşürülmesinin “mali alanı aşındıracağını ve riskleri artıracağını” belirtti. Gıda vergisinin geçici olarak askıya alınmasının maliyetleri sınırlayabileceğini ifade eden Japonya Misyon Şefi Rahul Anand, finansman yöntemine dair netlik sağlandığında etkilerin daha sağlıklı değerlendirilebileceğini söyledi. Fon ayrıca Japonya’nın yüksek ve kalıcı borç seviyesi ile kötüleşen mali dengesi nedeniyle şoklara açık olduğunu kaydetti. Faiz ödemelerinin 2025-2031 döneminde iki katına çıkmasının beklendiğine dikkat çekildi. Bu çerçevede mali politikanın temkinli yürütülmesi gerektiği vurgulandı. IMF, BOJ’un piyasa likiditesini yakından izlemesini ve volatilitenin artması halinde “olağanüstü hedefli müdahalelere” hazır olmasını önerdi. Ayrıca Japonya’nın esnek döviz kuru rejimine bağlılığının memnuniyetle karşılandığı, yenin değerinin piyasa güçleri tarafından belirlendiği ve belirli bir “doğru seviye” bulunmadığı ifade edildi. Açıklamalar, Japon ekonomisinde faiz artışı sürecinin ve mali disiplin tartışmalarının önümüzdeki dönemde de gündemde kalacağını gösterdi.

IMF’den Japonya’ya faiz artışı çağrısı adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Japonya’nın önde gelen hisse senedi endeksi Nikkei 225, 06 Ocak 2026 tarihinde günü %1,3 yükselişle tamamlayarak tüm zamanların en yüksek kapanış seviyesine ulaştı. Endeks, işlem gününü 52.518,08 puan seviyesinden kapatarak rekor tazeledi.

Faiz beklentileri ve sektör çeşitlenmesi yükselişi destekledi

Japonya Merkez Bankası’nın kademeli faiz artışı beklentisi, özellikle bankacılık ve aracı kurum hisselerine alım getirdi. Aynı zamanda, geçen yıl yarı iletken hisselerinde yoğunlaşan yükseliş trendi bu kez metal ve makine üreticilerine de yayıldı. Yatırımcıların rotasyon yaptığı sektörlerde öne çıkan şirketler şunlar oldu:

• Mizuho Financial Group: %5,1 artış
• Daiwa Securities Group: %5,9 artış
• Sumitomo Metal Mining: %6,3 artış
• Hitachi: %7,4 artış

Bu şirketlerdeki sert yükselişler, endeksteki pozitif kapanışta belirleyici rol oynadı.

Tahvil getirileri de 27 yılın zirvesine çıktı

Sadece hisse senetleri değil, Japon devlet tahvili piyasası da dikkat çekici hareketler sergiledi. 10 yıllık Japon devlet tahvilinin getirisi 1,5 baz puan artarak %2,130 seviyesine ulaştı. Bu oran, Şubat 1999’dan bu yana kaydedilen en yüksek seviye oldu. Yükselen tahvil getirileri, Merkez Bankası’nın para politikası sıkılaştırma sürecine devam edeceği beklentisini pekiştiriyor.

Başbakan Takaichi’nin ekonomi politikaları yakından izleniyor

Piyasalar, Japonya Başbakanı Sanae Takaichi’nin ekonomiyi canlandırmaya yönelik politika adımlarına odaklanmış durumda. Özellikle yapısal reformlar, vergi teşvikleri ve altyapı yatırımlarına ilişkin beklentiler, borsadaki genel iyimserliği destekliyor. Analistlere göre, Takaichi hükümetinin politikaları büyüme dostu bulunuyor ve bu da hisse piyasalarında orta vadeli yükseliş trendinin sürmesini sağlayabilir.

Nikkei’deki yükselişin arka planında ne var?

Ekonomistler, Nikkei 225 endeksindeki bu yükselişin birkaç temel nedene dayandığını belirtiyor:

• Global risk iştahının artması
• Yen’in zayıflamasıyla ihracatçı şirketlerin avantaj kazanması
• Teknoloji dışı sektörlerde rotasyon
• Kurumsal kârlılıkların güçlü seyri

Bu faktörlerin birleşimi, endeksin rekor seviyeye ulaşmasını mümkün kıldı.

Yatırımcı algısı olumlu, kısa vadede direnç test edilebilir

Piyasalardaki pozitif hava devam ederken, analistler kısa vadede 52.800 ve 53.000 puan seviyelerinin direnç olarak test edilebileceğini belirtiyor. Ancak yükselen tahvil faizlerinin hisse senetleri üzerindeki baskısı ve olası jeopolitik riskler, dikkatle izleniyor. Teknik olarak bakıldığında, Nikkei 225 endeksinin yükselişi güçlü bir hacimle desteklenmiş durumda. RSI gibi göstergeler hâlen aşırı alım bölgesine girmediğinden, yükselişin devamı teknik olarak mümkün görünüyor.

Asya’da karışık seyir, ancak Japonya pozitif ayrışıyor

Asya piyasaları genel olarak karışık seyrederken, Tokyo Borsası’ndaki net pozitif ayrışma dikkat çekti. Çin ve Güney Kore borsalarında dalgalı bir görünüm izlenirken, Japonya piyasaları güçlü bir performans ortaya koydu. Yatırımcılar, küresel büyüme tahminlerine paralel olarak Japon hisselerinde ağırlık artırma yönünde hareket etmeye başladı.

Kaynak: ForInvest Haber

Nikkei 225 endeksi rekor kırdı, Tokyo borsası yükselişle kapandı adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Japonya Merkez Bankası’nın (BoJ) 18–19 Aralık tarihlerindeki toplantısında 11 ay sonra ilk kez faiz artışına gitme sinyali vermesi, küresel piyasalarda dalgalanmaya yol açtı. Bu gelişme, başta Bitcoin olmak üzere kripto para piyasalarında ciddi bir satış baskısına neden oldu. Bitcoin, %4,5 değer kaybederek 86 bin doların altına geriledi.

BoJ’un faiz artışı sinyali kripto piyasalarını sarstı

Japonya Merkez Bankası’nın 18–19 Aralık’ta gerçekleştireceği toplantıda 25 baz puanlık faiz artışı bekleniyor. Bu gerçekleşirse, Japonya’nın politika faizi %0,75 seviyesine çıkarak 1995’ten bu yana en yüksek seviyeye ulaşmış olacak. Bu durum, düşük faizli Japon Yeni’nin küresel piyasalar için borçlanma avantajını kaybetmesine neden olabilir. BoJ Başkanı Kazuo Ueda’nın daha önce yaptığı açıklamalarda, istihdam piyasasındaki iyileşme ve ABD kaynaklı gümrük vergisi belirsizliklerinin azalması gibi faktörler, para politikasında sıkılaşmaya yönelik alanın oluştuğu ifade edilmişti.

Bitcoin 86 bin doların altına geriledi, yatırımcı güveni zayıfladı

Japonya’dan gelen haberlerle birlikte, kripto para yatırımcılarının güveninde de düşüş yaşandı. Bitcoin, Asya seansında %4,5 değer kaybederek 85.700 dolar seviyelerine kadar geriledi. Son 24 saatte toplamda 658 milyon dolarlık pozisyon tasfiye edildi. Kripto yatırımcıları arasında yaygın olarak kullanılan Korku ve İştah Endeksi, 11 puana inerek “aşırı korku” bölgesine girdi.

Spot Bitcoin ETF’lerinden 357 milyon dolarlık çıkış

ABD’de listelenen spot Bitcoin ETF’leri, 17 Aralık’ta 357,6 milyon dolar çıkış yaşadı. Bu rakam, 20 Kasım’dan bu yana görülen en yüksek tek günlük çıkış olarak kayda geçti. Ethereum ETF’leri de benzer bir eğilim gösterdi ve aynı gün 224,8 milyon dolar değerinde çıkışla önemli bir düşüş yaşadı. Öte yandan XRP ETF’leri, piyasaya sürüldüklerinden bu yana 1 milyar doları aşan girişle kripto yatırımcısının dikkatini çekti. Yatırımcıların daha net düzenlemelere sahip ürünlere yönelme eğilimi, ETF piyasasının yapısal değişim geçirdiğini ortaya koyuyor.

OKX TR: ETF’ler kripto piyasasında yeni denge oluşturuyor

OKX TR’nin yayımladığı Alphas bültenine göre, ETF çıkışları sadece Bitcoin’de değil, diğer büyük kripto varlıklarda da volatiliteye neden oldu. Analistler, ETF’lerin piyasada artık tampon mekanizma işlevi gördüğünü belirtiyor. Yatırımcıların artık sadece fiyat hareketlerine değil, regülasyonlara ve makro göstergelere daha duyarlı hale geldiği vurgulanıyor. Analistler ayrıca, kripto paraların daha güvenli ve düzenlenmiş ürünlere yönelen sermaye ile uyumlu biçimde dönüşüm geçirdiğini ifade ediyor. Bu bağlamda, sert düşüşlerin kalıcı olmaktan çok politik olaylara bağlı düzeltmeler şeklinde geliştiği yorumları yapılıyor.

Carry trade işlemlerinde Japon Yeni dengeleri değiştiriyor

Japon Yeni, düşük faizli bir para birimi olarak yıllardır carry trade işlemlerinin merkezinde yer alıyor. Ancak faiz artışı beklentisi ile birlikte, carry trade finansman maliyetleri yükselmeye başladı. Japonya’nın 10 yıllık devlet tahvili faizi %1,96’ya ulaşarak 2007’den bu yana en yüksek seviyeye çıktı. Bu durum, küresel yatırımcıların kaldıraçlı pozisyonlarını azaltmasına, risk iştahının zayıflamasına ve volatiliteye yol açtı. Kripto piyasaları gibi yüksek riskli varlık sınıfları, bu tür makro dalgalanmalardan en hızlı etkilenen segment olarak öne çıkıyor.

BoJ kararı tek seferlik olabilir, sıkılaştırma döngüsü beklenmiyor

BoJ’un faiz artışı yapması beklenmekle birlikte, OKX TR analistleri bu hamlenin tek seferlik düzeltme niteliğinde olabileceğini ifade ediyor. Japonya ekonomisi geçtiğimiz çeyrekte %0,6 daralma yaşadı. Buna karşın hükümet, ekonomiyi desteklemek amacıyla 17 trilyon yenlik teşvik paketi açıkladı. Ekonomik veriler ve hükümet politikaları değerlendirildiğinde, uzun süreli bir sıkılaştırma döngüsü olasılığı zayıf görülüyor. Bu nedenle BoJ’un faiz artırımı, piyasalarda ilk etkiyi yaratsa da, orta vadeli eğilimleri kalıcı olarak değiştirmeyebilir.

Noel Baba rallisi ihtimali zayıfladı

Yıl sonuna yaklaşırken kripto piyasalarında sıklıkla görülen Noel Baba rallisi beklentileri, BoJ’un faiz kararı ve ETF çıkışlarının etkisiyle zayıfladı. Bitcoin, Aralık ayı ortasında yeniden 90.000 dolar direncini test edemeden geri çekildi. Analistler, bu süreçte teknik göstergelerin zayıfladığına ve destek seviyelerinin test edilme ihtimalinin arttığına dikkat çekiyor. Kısa vadede 82.000–84.000 dolar aralığı güçlü destek bölgesi olarak izleniyor. Ancak yatırımcıların makro gelişmeleri daha fazla dikkate alması bekleniyor.

Yatırımcılar ne yapmalı? Uzmanlardan strateji önerileri

Volatilitenin arttığı bu dönemde uzmanlar, yatırımcılara kaldıraçsız pozisyonlar almalarını, piyasa duyarlılığına dayalı algoritmik işlem modellerinden uzak durmalarını öneriyor. Ayrıca, yatırımcıların portföylerinde <strongdüşük korelasyonlu varlıklara yer vermeleri gerektiği vurgulanıyor. Uzmanlara göre, kısa vadede yön tayin etmek zor olsa da, boğa piyasası döngüsünün hala devam ettiği belirtiliyor. Bu nedenle panik satışlardan kaçınmak, likiditeyi doğru yönetmek ve gelişmeleri dikkatle izlemek kritik önem taşıyor.

Kaynak: ForInvest Haber

Japonya’nın faiz sinyali Bitcoin’i 86 bin doların altına çekti adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Japonya Merkez Bankası (BOJ), 2025 yılının sonunda gerçekleştireceği toplantıyla, para politikasında tarihi bir değişikliğe hazırlanıyor. Başkan Kazuo Ueda liderliğinde yürütülen son değerlendirmelere göre BOJ’un, 30 yıl aradan sonra en yüksek faiz seviyesine ulaşacak bir adım atması bekleniyor. Bankanın kısa vadeli faiz oranlarını mevcut yüzde 0,5’ten yüzde 0,75’e yükseltmesi gündemde.

Yıl içinde ikinci faiz artırımı gündemde

Japonya’da negatif faiz politikasının sonlandırılmasının ardından gelen ilk artıştan sonra, bu karar, yıl içinde gerçekleştirilecek ikinci artış olacak. Bu hamle, Japon ekonomisinin son dönemde karşılaştığı iç ve dış baskılara rağmen merkez bankasının para politikası normalleşmesine olan kararlılığını yansıtıyor.

Bu artış aynı zamanda, Japonya’nın uzun süredir uyguladığı düşük faiz politikasından uzaklaştığının da en güçlü göstergelerinden biri. Gelişmiş ülkeler arasında en uzun süre ultra gevşek para politikasını sürdüren Japonya, küresel ekonomik trendlerle uyumlu adımlar atmaya başladı.

Ueda yönetiminde kademeli normalleşme stratejisi

BOJ Başkanı Kazuo Ueda’nın başkanlığı devralmasının ardından, kurumun para politikalarında daha şeffaf, veriye dayalı ve aşamalı bir dönüşüm süreci izleniyor. Bu kapsamda BOJ, faiz oranlarını “nötr” kabul edilen yüzde 1 ila yüzde 2,5 aralığına yaklaştırmayı hedefliyor. Ancak bu geçişin aniden değil, ekonominin her faiz artışına nasıl yanıt verdiği değerlendirilerek yapılması planlanıyor.

Ueda, geçtiğimiz aylarda yaptığı açıklamalarda “Piyasa istikrarı bizim için öncelik. Faiz artışlarında ani adımlar değil, verilere dayalı ilerleme modeli uygulayacağız” ifadelerini kullanmıştı.

Katayama: Hükümet ile BOJ arasında görüş ayrılığı yok

Japonya Maliye Bakanı Satsuki Katayama, çarşamba günü yaptığı açıklamada hükümet ile BOJ arasında faiz artırımı konusunda bir uyum olduğunu söyledi. “Hükümet ile BOJ arasında ekonomiye ilişkin görüş farkı yok” diyen Katayama, yüzde 0,75’lik bir artışı destekleyebileceklerini ima etti.

Bu açıklama, piyasalarda olumlu karşılandı ve merkez bankasının politikalarında siyasi destek bulmasının finansal istikrar açısından güven verici olduğu yorumları yapıldı.

Yen üzerindeki baskı faiz adımlarını etkiliyor

BOJ’un faiz artırımı kararı, Japon yeni üzerindeki değer kaybını durdurmak adına da önemli bir etki yaratabilir. Japonya’nın 2024 yılında karşılaştığı enflasyonist baskıların büyük bir kısmı, yendeki zayıflıktan kaynaklanıyordu. Yeni bir faiz artışı, yene olan güveni artırarak döviz kurlarında istikrar sağlayabilir.

Bununla birlikte bazı analistler, Ueda’nın çok güçlü sinyaller vermekten çekinebileceğini, çünkü yenin çok hızlı değer kazanmasının Japon ihracatçılar için dezavantaj yaratabileceğini savunuyor. Dengeli bir kur politikası, Japon ekonomisinin rekabetçiliğini koruması açısından kritik öneme sahip.

ABD tarifeleri ve yeni başbakan faktörü

Japon ekonomisi dış ticarette ciddi zorluklarla karşı karşıya. Özellikle ABD’nin bazı yüksek teknoloji ürünlerine yönelik yeni tarifeleri, Japon ihracatını olumsuz etkiliyor. Bu nedenle faiz artışı gibi iç politika araçları, dış kaynaklı baskılara karşı tampon görevi görebilir.

Ayrıca kısa süre önce göreve gelen yeni başbakan, ekonomide genişlemeci politika yanlısı olarak biliniyor. Ancak BOJ’un bağımsız yapısı, faiz kararlarının siyasi iradenin yönlendirmesiyle değil, ekonomik gereklilikler doğrultusunda alındığını gösteriyor.

Enflasyon verileri: Gıda fiyatlarındaki artış sürüyor

Teikoku Databank tarafından yapılan son araştırma, Japonya’daki tüketici fiyatlarında özellikle gıda ve içecek ürünleri tarafında ciddi artışlar yaşandığını ortaya koydu. Rapora göre, 2025 yılında fiyatı artan ürünlerin sayısı 20.000’i geçti. Bu rakam, 2024 yılına göre yüzde 64,6’lık bir artışı işaret ediyor.

2026 yılında ise fiyat artışı görülen ürün sayısının 1.000’in biraz üzerine düşeceği öngörülüyor. Bu, enflasyonda bir yavaşlama sinyali olarak görülse de, mevcut yüksek fiyat seviyeleri tüketici güvenini ve harcamalarını olumsuz etkiliyor.

Ekonomistler temkinli iyimser

Japon ekonomisi üzerinde çalışan birçok analist, BOJ’un kademeli sıkılaşma stratejisinin doğru olduğunu ve bu yaklaşımın finansal piyasalarda ani şoklara neden olmayacağını belirtiyor. Goldman Sachs Japonya Başekonomisti Takeshi Yamada, “Ueda’nın yaklaşımı dengeli ve temkinli. Enflasyon hedeflerine ulaşma konusunda uzun vadeli bir bakış açısı gerekiyor” dedi.

Ancak diğer taraftan bazı analistler, tüketici harcamalarındaki zayıflığın ve dış ticaret dengesindeki sorunların devam etmesinin, faiz artışlarının sınırlı kalmasına neden olabileceğini savunuyor.

Borçlanma maliyetleri ve şirketler üzerindeki etkisi

Faiz artırımları, bankaların kredi faiz oranlarını yükselterek şirketlerin borçlanma maliyetlerini doğrudan etkiler. Özellikle büyük ölçekli sanayi şirketleri ve KOBİ’ler için bu artışlar, yatırım ve büyüme planlarını yeniden değerlendirmeye zorlayabilir.

Japonya’da hala düşük faizli borçlanma imkanlarına alışkın olan reel sektörün, bu geçiş sürecine uyumu büyük önem taşıyor. BOJ’un bu noktada, kredi genişleme araçlarını yeniden yapılandırması ve küçük işletmeleri destekleyici mikro önlemler alması bekleniyor.

Önümüzdeki dönem beklentileri

BOJ’un cuma günkü faiz artırım kararı, yalnızca Japon ekonomisini değil, Asya piyasalarının genel havasını da etkileyecek. Japon yeninin güçlenmesi, Asya’da ihracat yapan ülkelerin rekabet koşullarını değiştirebilir. Bu nedenle Çin, Güney Kore ve Tayvan merkez bankalarının da Japonya’yı yakından izlediği bildiriliyor.

Özetle, BOJ’un atacağı adımlar yalnızca yerel etkiler değil, aynı zamanda küresel finansal sistem açısından da belirleyici olacak. Japonya’nın faiz politikalarındaki her değişiklik, portföy hareketleri, döviz piyasaları ve hatta emtia fiyatları üzerinde etkili olmaya devam edecek.

Japonya Merkez Bankası faizi 30 yılın en yüksek seviyesine çıkarmaya hazırlanıyor adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Japonya Merkez Bankası (BOJ) Başkanı Kazuo Ueda, Aralık ayında yapılacak yılın son para politikası toplantısında, faiz artışı olasılığının detaylı şekilde ele alınacağını açıkladı. Ueda’nın bu açıklamaları, BOJ’nin ultra gevşek para politikasından çıkışına yönelik sinyallerin güçlendiğine işaret ediyor. Japonya ekonomisindeki ücret artışlarının yanı sıra, dış ticaret kaynaklı risklerin azalması, 2026 yılına girerken BOJ’nin politika yaklaşımını yeniden değerlendirmesine zemin hazırlıyor.

BOJ Aralık toplantısında faiz artışını kapsamlı değerlendirecek

Japonya Merkez Bankası’nın 18-19 Aralık tarihlerinde gerçekleştireceği yılın son toplantısı, yatırımcılar ve piyasa analistleri tarafından yakından izleniyor. BOJ Başkanı Kazuo Ueda, Nagoya kentinde düzenlenen bir basın toplantısında yaptığı açıklamada, bu toplantıda politika faiz oranının artırılıp artırılmayacağına ilişkin “artıların ve eksilerin kapsamlı biçimde” değerlendirileceğini vurguladı. Ueda, “Toplantıya kadar firmaların ücret artışlarına yönelik tutumlarını dikkatle izliyoruz” dedi.

BOJ’nin faiz artırımı gibi adımlar atması, yaklaşık on yıldır süregelen negatif faiz politikasının sona erebileceği anlamına geliyor. Bu da Japon Yeni’nin değerini, tahvil piyasalarını ve ülkenin genel makroekonomik dengesini doğrudan etkileyebilecek kritik bir gelişme olarak değerlendiriliyor.

ABD tarifeleri ve dış risklerde azalma, BOJ’nin odağını değiştirdi

BOJ Başkanı Ueda, Japonya’nın ABD ile yaptığı ticaret anlaşmalarının ardından dış ekonomik risklerin azaldığına dikkat çekti. Özellikle ABD tarifeleri ve küresel ticaretteki belirsizliklerin azalmasının ardından Japonya Merkez Bankası’nın dikkatini ülke içindeki gelişmelere, özellikle de ücret artışlarına çevirdiği ifade edildi. Ueda, “Özellikle takip ettiğimiz ABD tarife politikası ve ABD ekonomisini çevreleyen belirsizlikler birkaç ay öncesine kıyasla önemli ölçüde azaldı” açıklamasında bulundu.

Bu açıklama, Japonya’nın küresel ekonomik risklerden daha az etkileneceği bir döneme girdiğine ve Merkez Bankası’nın iç dinamiklere daha fazla odaklanabileceğine işaret ediyor. Bu çerçevede, ücret artışı beklentileri ve istihdam piyasasının sağlığı, para politikasının yönünü belirleyen başlıca göstergeler arasında yer alacak.

Shunto ücret müzakereleri BOJ’nin karar sürecinde belirleyici olacak

Ueda, BOJ’nin odağında 2026 yılına girerken Japonya’da yapılacak olan “shunto” sürecinin bulunduğunu açıkladı. Shunto, Japon işçi sendikalarının işverenlerle her yıl toplu olarak gerçekleştirdiği ücret müzakerelerini ifade ediyor ve ülkedeki maaş artışlarının genel yönünü belirlemede kritik rol oynuyor. Japonya’nın en büyük sendika konfederasyonu Rengo’nun, 2026 shunto sürecinde üçüncü yıl üst üste %5’ten fazla ücret artışı talep etmesi bekleniyor.

Ueda, bu ücret taleplerinin BOJ’nin enflasyon hedeflerine ulaşma açısından ne denli etkili olacağını analiz edeceklerini belirtti. Japonya, uzun yıllardır düşük enflasyon ve zayıf ücret artışlarıyla mücadele ediyor. Ancak son yıllarda artan yaşam maliyetleri ve küresel ekonomik baskılar, ücretlerin yukarı yönlü hareket etmesini zorunlu kıldı.

Kurumsal kârlar güçlü kalmaya devam ediyor

Ueda, ücret artışlarını destekleyecek şekilde kurumsal kârlarda güçlü bir eğilim gözlemlediklerini belirtti. ABD ile yaşanan ticaret belirsizliklerinin azalmasıyla birlikte Japon firmalarının mali yapılarının istikrarlı kalması, çalışan ücretlerinin artırılmasını kolaylaştırıyor. “Ücret eğilimlerinin sağlam olduğuna dair işaretler var ve kurumsal kârlılık da bu durumu destekliyor,” diyen Ueda, 2026 yılında ücretlerin yukarı yönlü hareketinin sürebileceği sinyalini verdi.

Bu durum, Japon ekonomisinin uzun süredir ulaşmakta zorlandığı kalıcı enflasyon hedefi için de pozitif bir gelişme olarak değerlendiriliyor. Ueda’nın açıklamaları, BOJ’nin ücret artışları ile desteklenen talep yönlü enflasyonu hedeflediğini bir kez daha ortaya koydu.

Piyasalar BOJ’den sıkılaştırma bekliyor

BOJ’nin son açıklamaları, piyasada sıkılaştırma beklentilerinin yeniden yükselmesine neden oldu. Özellikle Japon devlet tahvili getirilerindeki artış ve Japon Yeni’nin güçlenme eğilimi, yatırımcıların BOJ’nin 2026’nın ilk çeyreğinde negatif faiz politikasından vazgeçebileceği yönündeki beklentilerini güçlendirdi. Analistler, Aralık toplantısının yalnızca bir karar anı değil, aynı zamanda BOJ’nin gelecek döneme dair yönlendirme açıklamaları açısından da belirleyici olacağını düşünüyor.

Tokyo merkezli bir finansal danışmanlık şirketi olan Nomura Securities’in başekonomisti Hiroshi Tanaka, “BOJ’nin 2026 başında küçük çaplı bir faiz artışı ile ilk adımı atması olası. Ancak bunun kademeli ve kontrollü bir süreç olacağını tahmin ediyoruz” dedi.

BOJ, veri odaklı politika izlemeyi sürdürecek

Ueda’nın açıklamaları, BOJ’nin karar alma sürecinde veri odaklı yaklaşımını koruyacağını da ortaya koydu. Ücret artışlarına dair iş dünyasından toplanacak bilgiler, enflasyon beklentileri ve istihdam verileri BOJ’nin kararlarında belirleyici olacak. Ueda, “Her adımı dikkatle değerlendirmek zorundayız. Yüksek enflasyon yerine istikrarlı ve sürdürülebilir fiyat istikrarı hedefliyoruz” dedi.

Bu çerçevede, BOJ’nin ani ve agresif bir politika değişikliğine gitmesi beklenmiyor. Ancak atılacak her adımın, daha geniş çerçevede Japonya ekonomisinin normalleşme sürecine girişi açısından sembolik anlam taşıyacağı değerlendiriliyor.

Japonya ekonomisinde normalleşme süreci hızlanıyor

Uzmanlar, Japonya Merkez Bankası’nın ultra gevşek para politikasını geride bırakmasının, uzun vadeli ekonomik dengelerin yeniden kurulmasına yardımcı olacağını belirtiyor. Yıllardır negatif faiz ve varlık alımları ile piyasaları destekleyen BOJ, artık daha dengeli ve geleneksel para politikalarına yönelme sinyalleri veriyor.

Bu sürecin kontrollü şekilde yürütülmesi, hem finansal istikrarın korunması hem de ekonomik toparlanmanın sürdürülebilir kılınması açısından kritik görülüyor. Piyasalar, BOJ’nin 2026 yılında faiz artırımlarına ne ölçüde devam edeceğine dair netlik arıyor.

Ueda: BOJ faiz artırımını kapsamlı şekilde tartışacak adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Japonya Merkez Bankası (BOJ), 2025’in son para politikası toplantısına hazırlanırken, Başkan Kazuo Ueda’nın açıklamaları para piyasalarında önemli bir etki yarattı. Ueda, Nagoya’da iş dünyası temsilcilerine yaptığı konuşmada, Aralık ayında yapılacak toplantıda faiz artışı konusunun “kapsamlı biçimde” değerlendirileceğini belirtti. BOJ’un uzun yıllardır sürdürdüğü ultra gevşek para politikasının yön değişikliğine hazırlandığı sinyali, piyasalar tarafından dikkatle analiz ediliyor.

Ueda: Faiz artışı artı ve eksileriyle değerlendirilecek

BOJ Başkanı Ueda, 18-19 Aralık’ta yapılacak toplantının kritik önemde olduğunu vurgularken, para politikasında bir dönüşüm sinyali verdi. Ueda, “Faiz artışına yönelik kararlar, tüm yönleriyle, artı ve eksileriyle ele alınacak. Ekonomik göstergeler, ücret artışı beklentileri ve iç tüketim dinamikleri göz önünde bulundurulacak” ifadelerini kullandı.

Japonya’da uzun süredir negatif faiz politikasının uygulanması nedeniyle, her faiz artışı ihtimali küresel yatırımcılar ve döviz piyasaları tarafından yakından izleniyor. Son aylarda manşet enflasyon oranı, Japonya Merkez Bankası’nın hedefinin üzerinde seyretmeye devam ederken, ücretlerdeki toparlanma bu eğilimi destekleyecek düzeye henüz ulaşmış değil.

Ücret artışları kritik veri haline geldi

Ueda, para politikasında atılacak adımların en önemli dayanaklarından birinin ücret artışları olduğunu söyledi. Toplantı öncesinde şirketlerin ücret stratejilerine dair kapsamlı bir veri toplama sürecine girildiğini ifade eden Ueda, kalıcı enflasyonun ancak güçlü ücret artışı ile sürdürülebilir hale gelebileceğine dikkat çekti.

Japonya’da reel ücret artışları yıllardır baskı altında bulunurken, pandemi sonrası toparlanma döneminde çalışanlara yapılan zamların enflasyonist baskılarla başa çıkmak için yeterli olmadığı görülüyor. BOJ, ücretlerin hızla artmaması durumunda agresif faiz artışı hamlelerinden kaçınmayı sürdürüyor. Ancak yeni gelen veriler, 2026’da maaş pazarlıklarında daha güçlü artışların gündeme gelebileceğine işaret ediyor.

Faiz artışı, büyümeyi frenlemeden uygulanabilir mi?

Ueda, faiz artırımlarının ekonomide “frene basmak” yerine, yalnızca “ivmeyi azaltmak” gibi kontrollü bir şekilde uygulanması gerektiğini belirtti. BOJ Başkanı, “Uygun hızda yapılacak faiz artışları, ekonomik büyümeye zarar vermeden istikrarı sağlayabilir. Bu yaklaşım, hükümetin ve BOJ’un şimdiye kadar gösterdiği çabaların meyvesini toplamasına imkân tanıyacaktır” dedi.

Bu mesaj, piyasalar tarafından BOJ’un sert adımlar atmak yerine daha kademeli bir sıkılaşma sürecine gireceği şeklinde yorumlandı. Özellikle Japonya gibi düşük büyüme ve düşük enflasyon alışkanlığına sahip bir ekonomide, politika geçişlerinin dikkatli yapılması gerektiği biliniyor.

ABD tarifelerinin etkisi sınırlı kaldı

Konuşmasında küresel ticaret politikalarına da değinen Ueda, ABD’nin son dönemde uyguladığı tarifelerin Japon ekonomisi üzerindeki etkisinin şu ana kadar “kayda değer ölçüde” hissedilmediğini belirtti. Ueda ayrıca, Japonya ile ABD arasındaki yeni ticaret anlaşmasının yürürlüğe girmesiyle birlikte ekonomik görünüme dair belirsizliklerin azaldığını vurguladı.

Bu değerlendirme, Japonya’nın dış ticaret dengesini koruyabileceği ve politika yapıcıların iç talep üzerindeki odaklanmasını sürdürebileceği anlamına geliyor. BOJ’un, küresel gelişmeleri dikkate almakla birlikte para politikası kararlarını ağırlıklı olarak iç veriler ışığında verdiği biliniyor.

Capital Economics: Faiz artışı Aralık’ta gelebilir

BOJ Başkanı Ueda’nın açıklamalarının ardından önde gelen analiz kuruluşlarından Capital Economics, Japonya Merkez Bankası’nın faiz politikasına ilişkin beklentilerini güncelledi. Kuruluş, daha önce Ocak ayında gerçekleşeceğini öngördüğü faiz artışı tahminini revize ederek Aralık ayında politika faizinin %0,75’e çıkarılmasını beklediğini açıkladı.

Capital Economics ayrıca 2026 yılı içerisinde iki ek faiz artışı daha öngörüyor. Bu senaryoya göre, BOJ kademeli olarak negatif faiz politikasından uzaklaşacak ve finansal koşulları normalleştirme yolunda ilerleyecek. Ancak bu sürecin ani değil, temkinli adımlarla yürütülmesi bekleniyor.

Piyasa tepkisi: Yen güçlendi, tahvil getirileri yükseldi

Ueda’nın konuşmasının ardından Japon yeni, ABD doları karşısında güç kazandı. 10 yıllık Japon devlet tahvili getirisi de %0,89 seviyesine yükseldi. Bu gelişme, yatırımcıların Aralık ayında faiz artışı ihtimalini ciddiye almaya başladığını gösteriyor.

BOJ’un daha önceki politika toplantılarında faizleri değiştirmemesi, küresel merkez bankalarının sıkılaştırma döngüsünün dışında kalmasına yol açmıştı. Ancak 2026’ya girerken Japonya’nın bu eğilimi kırabileceği ve daha geleneksel para politikası araçlarını devreye alabileceği düşünülüyor.

Ekonomik büyüme ve tüketici harcamaları

Japonya’nın 2025 yılı üçüncü çeyrek büyüme verileri, %0,4 ile beklentilerin altında gerçekleşti. Tüketici harcamalarının düşük seyretmesi, ekonomik aktiviteyi sınırlayan ana faktör olarak öne çıktı. Uzmanlar, ücret artışlarının zayıf kalması nedeniyle hanehalkının harcama eğiliminde düşüş yaşandığını belirtiyor.

BOJ’un yeni faiz politikası, yalnızca enflasyon hedefini değil, aynı zamanda ekonomik büyümeyi de göz önünde bulundurarak şekilleniyor. Uygulanacak kontrollü faiz artışları, hem fiyat istikrarına hem de tüketici güveninin yeniden inşasına katkı sağlamayı hedefliyor.

2026 görünümü: BOJ’dan kademeli normalleşme bekleniyor

Analistlerin büyük bölümü, BOJ’un 2026 yılında faiz oranlarında kademeli artışlara devam edeceğini ve negatif faiz politikasını tamamen terk edeceğini öngörüyor. Ancak bu sürecin zamanlaması, başta ücret artışları olmak üzere çeşitli makroekonomik verilerin seyrine bağlı olacak.

BOJ’un para politikası çerçevesinde önümüzdeki yıl dikkatle izlenecek diğer başlıklar şunlar olacak:

• İşgücü piyasası gelişmeleri
• Çekirdek enflasyonun seyri
• Kur hareketlerinin ithalat fiyatlarına etkisi
• ABD Merkez Bankası (Fed) ve ECB’nin para politikası kararları
• Japon hükümetinin mali teşvik planları

Sonuç: BOJ, tarihi karar eşiğinde

Japonya Merkez Bankası, yıllardır süren ultra gevşek para politikalarının ardından kontrollü bir dönüşüm sürecine hazırlanıyor. Başkan Kazuo Ueda’nın ifadeleri, Aralık toplantısının kritik bir dönüm noktası olabileceğine işaret ediyor. Faiz artışı kararı alınsa bile, bu adımın ekonomik büyümeyi destekleyecek şekilde dikkatli ve ölçülü biçimde atılacağı mesajı veriliyor.

Piyasalar, Aralık ayındaki BOJ toplantısını ve ardından gelecek para politikası yönlendirmesini büyük bir dikkatle izleyecek. Faizlerin artırılması durumunda, Japonya’nın küresel finansal sistemdeki konumu ve yenin istikrarı açısından yeni bir dönem başlayabilir.

BOJ, Aralık toplantısında faiz artışını detaylı şekilde ele alacak adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Japonya’da ekim ayına ilişkin yıllık çekirdek tüketici fiyat endeksi (TÜFE) beklentileri yükselişe işaret ediyor. Reuters tarafından 18 ekonomist ile gerçekleştirilen ankete göre, çekirdek TÜFE’nin yıllık bazda %3,0 artmış olabileceği tahmin ediliyor. Bu oran, eylülde kaydedilen %2,9’luk artışın ardından, enflasyonun üç ay sonra yeniden %3 bandına yükseldiğine işaret ediyor. Enflasyonun bu seviyelere çıkması, Japonya Merkez Bankası’nın (BOJ) uyguladığı mevcut para politikalarının geleceği açısından kritik önem taşıyor.

BOJ’un %2 hedefi üç yılı aşkın süredir aşılıyor

Çekirdek enflasyonun BOJ’un %2’lik hedefinin üzerinde kalmaya devam etmesi, piyasada faiz artışı beklentilerinin canlı tutulmasına neden oluyor. BOJ Başkanı **Kazuo Ueda**, perşembe günü yaptığı açıklamada, ücret artışları ve ekonomik toparlanmayla desteklenen “ılımlı ama istikrarlı” bir enflasyon hedeflediklerini belirtti. Ueda'nın açıklamaları, merkez bankasının politika değişikliğine hazırlandığı yönündeki beklentileri destekliyor. Ancak BOJ, halen ultra gevşek para politikasını sürdürüyor ve faiz artırımı konusunda temkinli davranmayı tercih ediyor.

Enflasyonda yükselişin nedeni baz etkisi

Ekonomistlere göre ekim ayındaki çekirdek enflasyonda beklenen bu artış, geçen yıl uygulanan yüksek kamu hizmeti sübvansiyonları ile karşılaştırma yapılmasından kaynaklanan bir baz etkisi içeriyor. **Mizuho Research & Technologies** analistleri, “Geçen yazın sübvansiyonları daha büyüktü. Bu nedenle enerji enflasyonu yukarı yönlü hareket etti. Ancak buna karşılık pirinç fiyat artışlarının yatışmasıyla gıda enflasyonu yavaşladı” değerlendirmesini yaptı. Bu durum, enerji kalemlerinin yıllık bazda daha yüksek görünmesine neden olurken, gıda fiyatlarındaki yavaşlama toplam enflasyon baskısını sınırlıyor.

TÜFE verisi 21 Kasım’da açıklanacak

Japonya’da ekim ayına ait resmi TÜFE verileri 21 Kasım günü, Türkiye saatiyle 02.30’da Japonya İçişleri Bakanlığı tarafından açıklanacak. Veriler, BOJ’un Aralık toplantısı öncesindeki son önemli enflasyon göstergelerinden biri olacak. Yatırımcılar ve analistler, bu verilerin ardından Japonya Merkez Bankası’nın potansiyel politika değişikliklerine dair yeni sinyaller vermesini bekliyor. Özellikle ücretlerdeki artış eğilimi ve hizmet enflasyonundaki seyir, BOJ’un 2024 yılına dair duruşunu belirlemede kritik rol oynayabilir.

Japonya’da çekirdek enflasyon ekimde yeniden %3 seviyesine çıkabilir adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Japonya Merkez Bankası’nın (BOJ) eski yöneticisi Eiji Maeda, yeni Başbakan Sanae Takaichi döneminde izlenecek genişletici maliye politikası sayesinde Japon ekonomisinin ABD tarifelerinin etkisini hafifletebileceğini, bu nedenle BOJ’un en erken Aralık ayında faiz artırabileceğini söyledi.

Maeda: BOJ faiz artışına aralık ya da ocakta gidebilir

Maeda, “BOJ muhtemelen bu yıl Aralık veya gelecek yıl Ocak ayında faiz oranlarını tekrar artıracak” değerlendirmesinde bulundu. Eski yöneticiye göre, merkez bankasının mevcut politikası yavaş bir faiz artış süreci ile ilerliyor ve bu durum bazı yapısal riskleri beraberinde getiriyor.

Özellikle zayıf yen nedeniyle artan yaşam maliyeti ve büyük şehirlerde yükselen emlak fiyatları gibi yan etkiler, Maeda’ya göre dikkatle izlenmesi gereken unsurlar arasında yer alıyor.

"BOJ enflasyonla mücadelede geride kalıyor olabilir"

Maeda, “BOJ, enflasyonist riskleri ele almada zaten bir miktar geride kalıyor olabilir ve bu ekonomide bazı bozulmalara neden oluyor. Politik normalleşmede çok yavaş hareket etmek, yeni zayıflatarak ve enflasyonu hızlandırarak insanların geçim kaynaklarına zarar verir” ifadelerini kullandı.

BOJ’un sadece aşağı yönlü ekonomik riskler değil, aynı zamanda yukarı yönlü fiyat baskılarına karşı da uyanık olması gerektiğini vurguladı.

Gözler 29-30 Ekim toplantısında

BOJ, bir sonraki para politikası toplantısını 29-30 Ekim tarihlerinde gerçekleştirecek. Toplantıda yönetim kurulu, faiz oranlarını yüzde 0,5’te sabit tutup tutmamayı değerlendirecek. Bir sonraki faiz belirleme toplantısı ise 18-19 Aralık’ta yapılacak.

Maeda ayrıca, BOJ’un oranları önce yüzde 0,75’e çıkarmasının ardından gelecek yaz civarında yüzde 1 seviyesine yükseltmesinin muhtemel olduğunu da ifade etti.

Eski BOJ yetkilisi Maeda: Faiz artışı aralıkta gelebilir adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Japonya Merkez Bankası (BOJ) politika kurulu üyesi Hajime Takata, son dönemde gümrük vergilerine dair endişelerin azaldığını ve bankanın enflasyon hedefine büyük ölçüde ulaşıldığını belirterek, mevcut ekonomik koşulların bir faiz artışı için uygun olduğunu söyledi.

Takata: Enflasyon hedefi büyük ölçüde yakalandı

Takata yaptığı değerlendirmede, “Son üç buçuk yıldır %2 ve üzerinde seyreden manşet enflasyon seviyesine odaklanarak bu durumu ele almanın hayati önem taşıdığına inanmaya başladım. Şu anda politika faiz oranını artırmak için en uygun zaman olduğunu düşünüyorum” ifadelerini kullandı.

Yurtdışı etkiler sınırlı kaldı

ABD’nin uyguladığı gümrük tarifeleri gibi dış gelişmelerin, Japonya ekonomisine beklenenden daha az zarar verdiğini belirten Takata, yurt içi tüketimin ılımlı şekilde artmaya devam etmesini beklediğini vurguladı. Japonya'nın, BOJ'un %2'lik fiyat hedefini kabaca gerçekleştirmiş olduğu ifade edildi.

BOJ’da faiz artışı teklifi gündeme gelmişti

Japonya Merkez Bankası’nın Eylül ayında gerçekleştirdiği son para politikası toplantısında, Takata ve bir diğer kurul üyesi, politika faiz oranının mevcut %0,5 seviyesinden %0,75’e çıkarılmasını önermişti. Bu gelişme, BOJ içinde sıkılaşma adımlarının daha fazla destek bulabileceği sinyalini veriyor.

BOJ üyesi Takata: Enflasyon hedefi tamam, faiz artışı zamanı adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Japonya Merkez Bankası (BOJ) politika kurulu üyesi Naoki Tamura, fiyat artışlarının kontrol dışına çıkmasını önlemek amacıyla faiz oranlarının yeniden değerlendirilmesi gerektiğini söyledi. Tamura, bankanın artık faiz artışına karar verme aşamasına geldiğini belirterek, gecikmenin ekonomik maliyetleri artırabileceği uyarısında bulundu.

“Faiz artışını geciktirmek ekonomiye zarar verebilir”

Tamura, yaptığı açıklamada, “Olası hızlı politika faizi artışlarından doğacak gelecekteki şokları önlemek için, BOJ’un artık politika faizini yükseltmeye karar verme aşamasında olduğuna inanıyorum” dedi. Politika faizinin kademeli olarak artırılmaması durumunda, ileride fiyat istikrarı sağlamak için sert faiz artışları gerekebileceğini ve bunun Japonya ekonomisine ciddi zarar verebileceğini ifade etti.

BOJ üyesi, faiz oranlarının en azından yaklaşık %1 seviyesine doğru yükseltilmesi gerektiğini savundu. Tamura, “Faizleri çok geç artırırsak, fiyatlar beklenenden yüksek seyreder ve bu durumda hızlı adımlar atmak zorunda kalabiliriz. Bu da istikrarlı büyümeyi tehdit eder” dedi.

Eylül toplantısında faiz artışı önerisi reddedilmişti

BOJ’un Eylül ayındaki toplantısında Tamura, fiyat artışlarının devam etme riskine dikkat çekerek politika faizinin mevcut %0,5 seviyesinden %0,75’e çıkarılmasını önermişti. Ancak bu öneri kurul üyelerinin çoğunluğu tarafından reddedilmişti.

Tamura, enflasyonun hedeflenen seviyeye beklenenden daha erken ulaşabileceği görüşünü yineleyerek, fiyat risklerinin “yukarı yönlü” olduğunu belirtti. İşlenmiş gıda ve restoran fiyatlarındaki artışların gecikmeli etkiler yaratabileceğini ve bu eğilimin hanehalkı enflasyon beklentilerini artırabileceğini söyledi.

Gıda fiyatları enflasyonun seyrini belirleyebilir

Tamura, gıda fiyatlarının yükselmeye devam etme olasılığının güçlü olduğunu ve bunun tüketicilerin fiyat algısı üzerinde önemli bir etki yaratabileceğini vurguladı. “Gıda enflasyonundaki artış, hanehalkı beklentilerini yukarı çeker ve bu durum fiyatları daha da yukarı iter” ifadelerini kullandı.

BOJ, uzun süredir negatif faiz politikasını sonlandırmaya yönelik beklentilerle karşı karşıya bulunuyor. Ancak banka, fiyat artışlarının kalıcı olduğuna dair yeterli kanıt görmeden faiz artışına gitme konusunda temkinli bir tutum sergiliyor.

BOJ üyesi Tamura: Faiz artışı için harekete geçme zamanı geldi adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Japonya Merkez Bankası (BOJ)’nın temmuz ayı para politikası toplantısına ait tutanaklar, Yönetim Kurulu’nda enflasyonist baskılara dair artan farkındalığı ortaya koydu. Üyeler, temel enflasyonun hâlâ %2 hedefinin altında olduğunu ifade etse de, bazı üyeler enflasyon beklentilerinin bu seviyeye ulaştığını savundu.

Politika faizinin nötr seviyenin altında olduğu görüşü öne çıktı

Bir kurul üyesi, mevcut faiz seviyesinin nötr seviyenin altında olduğunu vurgularken, bir başka üye ise ABD-Japonya ticaret ortamındaki iyileşmeye atıfta bulunarak “aşırı ihtiyatlı” davranılmaması gerektiğini söyledi.

Faiz artışı yönünde ilk sinyaller geldi

Eylül toplantısında iki kurul üyesi, faizlerin sabit tutulması kararına karşı çıkarak artış yönünde oy kullandı. Bazı üyeler, ABD'nin tarifelerinin etkisi sınırlı kalırsa yıl sonuna kadar faiz artışı için alan oluşabileceğini belirtti.

Ueda temkinli: ABD belirsizlikleri risk oluşturuyor

BOJ Başkanı Kazuo Ueda, ABD ekonomisindeki belirsizliklere dikkat çekerek temkinli politika yaklaşımının sürdürülmesi gerektiğini vurguladı. Yönetim kurulu, Japonya’daki son enflasyonun büyük ölçüde gıda maliyetlerinden kaynaklandığını da değerlendirdi.

Gıda enflasyonu beklentileri kalıcılaştırabilir

Bazı üyeler, ısrarcı gıda enflasyonunun kamuoyunun fiyat beklentilerini kalıcı olarak yükseltebileceği uyarısında bulundu. Nomura Başekonomisti Mari Iwashita, toplantı tutanaklarındaki bu yoğun enflasyon tartışmasının, ekim ayında faiz artışı ihtimalini güçlendirdiğini ifade etti.

Japonya Merkez Bankası’nda enflasyon farkındalığı artıyor adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Japonya Merkez Bankası'nın (BOJ) eski yöneticisi Tomoyuki Shimoda’ya göre, iktidar partisinin liderlik yarışında öne çıkan Sanae Takaichi’nin faiz artışlarına karşı çıkan söylemlerine rağmen, BOJ’un ekim ayında faiz artırma ihtimali yüksek.

Takaichi’nin yükselişi faiz beklentilerini değiştirmeyebilir

4 Ekim'deki liderlik oylamasında öne çıkan adaylardan biri olan Takaichi, "Abenomics" tarzı mali teşvik politikalarını yeniden canlandırma sözü verdi. Aynı zamanda BOJ'un sıkılaştırma adımlarını eleştirdi. Bu söylemler, faiz artışlarının ertelenebileceği yönünde piyasalarda bazı spekülasyonlara yol açtı. Ancak BOJ’un para politikası departmanında görev yapmış olan Shimoda, Takaichi’nin para politikası üzerindeki etkisinin sınırlı olacağını savunuyor.

Ekonomik göstergeler BOJ'un faiz artışı olasılığını destekliyor

Shimoda, “Takaichi daha fazla harcama talep edebilir, ancak yenin değerini düşürecek politikalar izleyeceğini sanmıyorum” dedi. Yenin zayıflaması, ihracatçı şirketler için olumlu bir gelişme olarak görülse de, artan enflasyon nedeniyle hem yerel politika yapıcılar hem de ABD ile olan ilişkiler açısından endişe yaratıyor.

Shimoda, BOJ’un 29-30 Ekim tarihlerindeki toplantısında faiz artırma ihtimalini yüksek görüyor. Bu görüşünü; artan ücretler, istikrarlı şirket kârlılıkları ve süregelen gıda fiyat enflasyonu gibi ekonomik faktörlerle destekliyor. Ayrıca yaklaşan “tankan” iş dünyası anketinin olumsuz gelmemesi ve hisse senedi piyasalarının güçlü kalması durumunda, faiz artışı olasılığının daha da kuvvetleneceğini ifade ediyor.

BOJ bu hafta faizleri sabit tutabilir, yıl sonu için artış beklentisi sürüyor

BOJ’un bu hafta gerçekleştireceği toplantıda, politika faizini mevcut seviye olan %0,5’te sabit tutması bekleniyor. Ancak Reuters’ın yaptığı ankete göre, ekonomistlerin çoğu yıl sonuna kadar 25 baz puanlık bir faiz artışı daha bekliyor. Buna karşın artışın zamanlamasına dair beklentiler farklılık gösteriyor.

BOJ eski yöneticisine göre Japonya’da faiz artışı halen olası adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

ING ekonomistlerinden Frantisek Taborsky, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) Perşembe günü gerçekleştirdiği sürpriz gecelik borç verme faizi artışına rağmen, yatırımcıların Türk lirası konusunda temkinli kalabileceğini belirtti.

Faiz kararı sonrası lirada kısmi istikrar

TCMB’nin faiz artışı kararı, İstanbul Büyükşehir Belediye Başkanı Ekrem İmamoğlu’nun tutuklanmasının ardından Çarşamba günü yaşanan sert satış dalgası sonrası liranın istikrar kazanmasına yardımcı oldu.

“Yerel davranışlar Merkez Bankası'nı yönlendirecek”

Taborsky, Merkez Bankası’nın piyasa istikrarını korumak için elinden geleni yapacağını vurgulayarak şu değerlendirmede bulundu:

“Yerel katılımcıların davranışları ve yerel para birimi dönüşümleri, Merkez Bankası’nın bir sonraki adımlarını yönlendirecektir. Lira en azından kısa vadede cazip görünüyor, ancak piyasa yine de daha fazla risk alma konusunda tereddütlü olacak.”

ING: TCMB adım attı ama yatırımcılar TL konusunda temkinli adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Goldman Sachs ekonomistlerine göre, Japonya Merkez Bankası (BOJ)'nın sürdürülebilir enflasyon hedefine ulaşabilmesi için ülkede ücretlerin önümüzdeki iki yıl içinde en az %3 oranında artması gerekiyor.

Ücret artışı enflasyon hedefine ulaşmada kritik

Goldman Sachs ekonomistleri, Akira Otani liderliğinde hazırlanan Pazartesi günkü raporda, BOJ'un öngördüğü enflasyon patikasına uyum sağlamak için nominal ücretlerin 2025 yılında %3-%3,1, 2026 yılında ise %3,3-%3,4 oranında artması gerektiğini belirtti.

Faiz artışları ücret verilerine bağlı

Raporda, BOJ tarafından daha fazla parasal sıkılaştırmayı destekleyecek bir unsur olan artan gelirler ve fiyatlardan oluşan sağlıklı bir ekonomik döngünün tam anlamıyla kurulması için daha güçlü bir ücret artışına ihtiyaç duyulduğu vurgulandı.

Çalışma Bakanlığı’nın verilerine göre, Japonya’da 2024 yılı nominal ücret artışı %2,8 olarak gerçekleşti. Goldman Sachs ekonomistleri, BOJ'un yılda yaklaşık iki kez faiz artırmasını beklediklerini ve bir sonraki faiz artışının Temmuz ayında gelebileceğini öngörüyor.

Ücret verilerinin, Goldman Sachs’in BOJ'un istikrarlı enflasyon hedefine ulaşması için gerekli gördüğü trendden belirgin şekilde ayrışması durumunda, faiz artışlarının hızının değişebileceği belirtiliyor.

BOJ’un enflasyon hedefi için maaşlar %3 yükselmeli adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Reuters tarafından Perşembe günü yayımlanan bir ankete göre, Japonya Merkez Bankası (BOJ) bu yıl yalnızca bir kez daha faiz artırımı yapabilir ve büyük olasılıkla üçüncü çeyrekte oranları %0,75’e yükseltebilir.

Anket, ekonomistlerin bu yıl ücret görüşmelerinde yıllık ücret artışı oranına ilişkin medyan tahmininin %5 olduğunu ortaya koydu. Bu oran, BOJ’un faiz artırımlarına devam etmesi için olumlu bir sinyal olarak değerlendiriliyor.

Ekonomistlerin çoğunluğu faiz artışını üçüncü çeyrekte bekliyor

12-18 Şubat tarihleri arasında gerçekleştirilen ankete katılan 61 ekonomistin tamamı, BOJ’un 18-19 Mart toplantısında faiz oranlarını değiştirmeyeceğini öngördü.

Ancak 61 ekonomistin 19’u, önümüzdeki çeyrekte en az 25 baz puanlık bir artışla faiz oranının %0,75’e çıkmasını bekliyor. 58 ekonomistin 38’i ise (%65) temmuz veya eylül ayında faizlerin yükseltileceğini tahmin ediyor.

Kaynak: Reuters

Japonya’da faiz artışı bekleniyor: BOJ’un %0,75’e çıkması olası adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Bank of America’nın Şubat ayı döviz ve faiz duyarlılığı anketine göre, ABD’de yıllık PCE enflasyonunun %3’ün üzerinde gerçekleşmesi, Fed’in faiz oranlarını artırması için en önemli tetikleyici olabilir. Ankete katılanların %58’i, bu seviyenin faiz artırımı için belirleyici olacağını düşünüyor.

PCE göstergesi, Fed’in enflasyon hedeflerini izlerken tercih ettiği başlıca göstergelerden biri olarak öne çıkıyor. Ankete katılanların %12’si ise 5 yıllık piyasa bazlı enflasyon tahmininin %3’ün üzerine çıkması durumunda Fed’in faiz artışına gideceğini belirtti.

Aralık ayında yıllık PCE fiyat endeksi %2,6 olurken, çekirdek PCE fiyat endeksi yıllık bazda %2,8 olarak gerçekleşmişti. Analistler, Ocak ayı için çekirdek PCE’nin %2,6 seviyesinde gerçekleşmesini bekliyor.

ABD Merkez Bankası’nın (Fed) para politikası kararlarında, enflasyon beklentileri ve ekonomik göstergelerin seyrine göre daha sıkı önlemler alınabileceği vurgulanıyor.

Fed’in faiz artırımı için kritik eşik: %3 üzeri PCE enflasyonu adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.