ForInvest Haber tarafından 12 ekonomistin katılımıyla gerçekleştirilen beklenti anketine göre, piyasanın Mayıs ayına ilişkin medyan Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) beklentisi aylık yüzde 1,6, yıllık ise yüzde 32,27 olarak şekillendi.

Mayıs ayı ve yıl sonu enflasyon tahminleri

Ankette ekonomistlerin aylık, yıllık ve 2026 yıl sonuna dair paylaştığı tahminlerin alt ve üst sınırları ile ortalamaları şu şekilde tabloya yansıdı:

Ankete katılan ekonomistlerin büyük bir kısmının aylık bazda iyimser olduğu gözlendi. Dağılıma göre; 9 ekonomist aylık enflasyonun yüzde 2’nin altında kalacağını öngörürken, 3 ekonomist yüzde 2,35 ile yüzde 3,10 aralığında daha yüksek bir tahminde bulundu.

Mayıs enflasyonunu sınırlayan iki temel faktör

Ekonomistler, Mayıs ayı enflasyonunun hız kesmesinde özellikle enerji ve gıda fiyatlarındaki olumlu gelişmelerin baskılayıcı bir rol oynadığını ifade ediyor:

• Petrol Fiyatlarında Gerileme: ABD ile İran arasında aracılar vasıtasıyla yürütülen dolaylı müzakereler ve fiili çatışmaların durulması, petrol fiyatlarında bir miktar gevşemeyi beraberinde getirdi.

• Tarımda Rekolte Artışı: Yağışlı geçen kış ve ilkbahar mevsimlerinin ardından tarımsal ürünlerde rekolte artışı beklentisi güçlendi. Bu durum, enflasyon üzerinde enerjiden sonra en ağırlıklı kalem olan gıda fiyatlarındaki artışın daha sınırlı kalmasını sağladı.

“TCMB’nin alanı sınırlı, yeni mali tedbirler şart”

Kısa vadeli bu olumlu etkenlere rağmen, ekonomistler yapısal risklerin devam ettiğine dikkat çekiyor. İran’daki savaşın tahmin edilenden daha uzun sürmesi ve yüksek seyreden küresel enerji fiyatları nedeniyle, hem uluslararası kurumlar hem de Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) yıl sonu enflasyon tahminlerini yukarı yönlü güncelledi.

Ekonomistler, mevcut para politikasının enflasyonla mücadele konusunda artık yapabileceklerinin oldukça sınırlı bir alana sıkıştığını vurgulayarak, sürecin mutlaka yeni mali tedbirler ve kamusal kararlarla desteklenmesi gerektiğinin altını çiziyor.

Mayıs ayı medyan TÜFE beklentisi aylık %1,6 oldu adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

TCMB Başkanı Fatih Karahan, 2026 yılı için enflasyonun yüzde 15-21 aralığında gerçekleşmesini beklediklerini açıkladı. 2025 ara hedefinden sapmanın nedenlerini sıralayan Karahan, fiyat istikrarı sağlanana kadar sıkı para politikasının süreceğini vurguladı.

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Başkanı Fatih Karahan, “Enflasyon Raporu 2026-I” tanıtım toplantısında para politikasına ve orta vadeli projeksiyonlara ilişkin kapsamlı değerlendirmelerde bulundu. TCMB, 2026 yılı sonunda enflasyonun yüzde 15 ile yüzde 21 aralığında gerçekleşmesini beklediğini açıkladı.

Karahan, 2025 yılı sonunda enflasyonun yüzde 24’lük ara hedefin 6,9 puan üzerinde gerçekleştiğini belirterek, sapmanın arkasındaki temel faktörleri detaylandırdı. Küresel korumacılık eğilimleri ve jeopolitik gelişmeler nedeniyle artan ithalat fiyatları, kuraklık ve don olaylarının etkisiyle yükselen gıda enflasyonu, sınırlı dezenflasyonist çıktı açığı, yönetilen ve yönlendirilen fiyatların beklentilerin üzerinde gerçekleşmesi ve enflasyon eğilimindeki yavaşlama, sapmanın başlıca nedenleri arasında gösterildi.

2026 ve 2027 için enflasyon tahmin aralığı

Karahan, 2026 yılı için enflasyon tahmin aralığını yüzde 15-21 olarak duyururken, 2027 yılı sonunda enflasyonun yüzde 6-12 bandına gerilemesinin beklendiğini ifade etti. Ara hedefler ise 2026 için yüzde 16, 2027 için yüzde 9 ve 2028 için yüzde 8 olarak korundu. Orta vadede enflasyonun yüzde 5 seviyesinde istikrar kazanması öngörülüyor.

Bir önceki Enflasyon Raporu’nda ise “Enflasyonun yüzde 70 olasılıkla, 2025 yıl sonunda yüzde 31 ile yüzde 33 aralığında; 2026 yıl sonunda ise yüzde 13 ile yüzde 19 aralığında gerçekleşeceği tahmin edilmektedir. Enflasyonun 2027 yıl sonunda tek haneli seviyelere geriledikten sonra orta vadede enflasyon hedefi olan yüzde 5 seviyesinde istikrar kazanacağı öngörülmektedir (Grafik 3.2.1). Önceki Enflasyon Raporunda paylaşıldığı üzere orta vadeli tahmin iletişimi çerçevesinde değişikliğe gidilerek tahmin patikasının yanı sıra 2025, 2026 ve 2027 yılları için sırasıyla yüzde 24, yüzde 16 ve yüzde 9 olacak şekilde ara hedef tanımlanmıştır” ifadeleri yer almıştı.

Güncellenen projeksiyonlar, enflasyon patikasında kademeli bir düşüş öngörüsünün sürdüğünü ortaya koydu. Ancak tahmin aralıklarının korunması, belirsizliklerin devam ettiğine işaret etti.

Küresel gelişmeler ve maliyet baskıları

Karahan, küresel büyüme görünümünün dirençli seyrettiğini ancak ticaret politikalarındaki korumacı eğilimlerin ithalat fiyatlarını artırdığını belirtti. Endüstriyel metal fiyatlarındaki artışın üretim maliyetleri üzerinden enflasyona yansıdığını ifade eden Karahan, petrol fiyatlarının ise jeopolitik belirsizliklerin azalmasıyla görece zayıf kalabileceğini söyledi.

Gıda fiyatlarındaki yükselişte iklim koşullarının etkili olduğunu vurgulayan Karahan, bu artışın geçici olabileceğini dile getirdi. Tarımsal üretimde arz koşullarının normalleşmesi halinde gıda enflasyonunun aşağı yönlü katkı verebileceği değerlendiriliyor.

Sıkı para politikası mesajı

Karahan, “Fiyat istikrarı sağlanana kadar sıkı para politikası duruşumuzu kararlılıkla sürdüreceğiz” dedi. enflasyon tahmini ve gerçekleşmeler doğrultusunda politika faizinin toplantı bazlı bir yaklaşımla belirleneceğini ifade eden Karahan, ara hedeflerden sapma olması halinde para politikasının daha da sıkılaştırılabileceğini vurguladı.

Bu açıklamalar, TCMB’nin dezenflasyon sürecini önceliklendirmeye devam edeceğini gösterdi. Piyasa katılımcıları, açıklanan tahmin aralığı ve sıkı duruş mesajını para politikası iletişimi açısından önemli buldu.

Önümüzdeki dönemde iç talep koşulları, ücret gelişmeleri, döviz kuru hareketleri ve küresel emtia fiyatlarının para politikası üzerindeki etkisi yakından izlenecek. TCMB’nin orta vadeli yüzde 5 enflasyon hedefi doğrultusunda atacağı adımlar, finansal piyasaların yönü açısından belirleyici olmaya devam edecek.

TCMB 2026 enflasyon tahminini yüzde 15-21 açıkladı adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Avrupa Merkez Bankası (ECB), Eylül ayı toplantısında faiz oranlarını değiştirmedi. Banka, enflasyon görünümünün dengeli olduğunu belirtirken, 2025-2027 dönemine ilişkin projeksiyonlarda kısmi revizyonlar yaptı.

ECB, faiz oranlarında değişikliğe gitmedi

Avrupa Merkez Bankası (ECB), mevduat faiz oranını %2,00 ve refinansman faiz oranını %2,15 seviyelerinde sabit bıraktı. Banka, enflasyonun orta vadeli %2 hedefine yakın seyrettiğini ve mevcut görünümün Haziran ayı projeksiyonlarıyla uyumlu olduğunu açıkladı.

Yeni açıklanan personel projeksiyonları, enflasyon görünümünün belirgin bir değişim göstermediğini ortaya koydu. ECB, varlık alım programları (APP) ve pandemi acil durum alım programı (PEPP) portföylerinde, vadesi dolan menkul kıymetlerden elde edilen anapara ödemelerinin yeniden yatırıma yönlendirilmemesi sebebiyle portföylerin azalmaya devam ettiğini bildirdi.

Enflasyon ve büyüme beklentilerinde kısmi revizyon

Banka, 2025-2027 dönemine ilişkin enflasyon ve ekonomik büyüme tahminlerini güncelledi. 2025 yılı için enflasyon tahmini %2,1 olarak açıklanırken, bu oran Haziran'daki %2,0 tahmininin üzerine çıktı. 2026 yılı enflasyon tahmini %1,7’ye yükselirken, 2027 için öngörü %1,9 olarak belirlendi.

Ekonomik büyüme açısından, 2025 yılı için büyüme beklentisi %1,2 olarak güncellendi. Bu oran, Haziran ayındaki %0,9 tahminine göre yukarı yönlü bir revizyon anlamına geliyor. 2026 büyüme beklentisi %1,0’a gerilerken, 2027 tahmini %1,3 ile sabit kaldı.

Para politikası araçları gerektiğinde ayarlanacak

ECB, orta vadede enflasyonun %2 hedefinde istikrar kazanması için tüm para politikası araçlarını kullanmaya hazır olduğunu belirtti. Ayrıca, Aktarım Koruma Aracı (TPI)'nın haksız ve düzensiz piyasa hareketlerine karşı kullanılabileceğini hatırlattı.

Banka, faiz oranı kararlarının, enflasyon görünümü ve çevresindeki risklere dayalı olarak şekilleneceğini ve önceden belirlenmiş bir faiz patikası taahhüt edilmediğini yineledi.

ECB, faiz oranlarını sabit tuttu ve enflasyon tahminlerini güncelledi adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Japonya Merkez Bankası (BOJ), gecelik faiz oranını %0,5'te sabit tutarken, ABD ile yapılan ticaret anlaşmasının ardından enflasyon tahminlerini yükselterek temkinli ancak iyimser bir duruş sergiledi.

BOJ, enflasyon tahminlerini yukarı yönlü revize etti

BOJ, üç aylık görünüm raporunda, 2025 mali yılı için çekirdek tüketici fiyat endeksi (TÜFE) tahminini %2,2’den %2,7’ye yükseltti. Banka, bu revizyonun yurt içi enflasyonun kalıcı hale gelmesi ve dış ticaret koşullarındaki olumlu gelişmelerden kaynaklandığını belirtti. Ayrıca 2026 için enflasyon görünümü %1,7’den %1,8’e, 2027 için ise %1,9’dan %2,0’ye çıkarıldı.

Büyüme tahminleri zayıf seyrini sürdürüyor

Fiyat beklentilerindeki artışa rağmen, BOJ’un büyüme tahminleri düşük kaldı. Reel GSYH’nin 2025 mali yılında %0,6, 2026’da %0,7 ve 2027’de %1,0 seviyesinde kalması bekleniyor. Merkez Bankası, Japonya ekonomisinde ılımlı bir toparlanmayı kabul ederken, küresel ticaret politikalarına ilişkin belirsizliklere dikkat çekti.

BOJ, gerektiğinde faiz artışına hazır olduğunu vurguladı

BOJ, ekonomik ve fiyat gelişmelerinin tahminlerle uyumlu olması halinde faiz oranlarını daha da artırmaya hazır olduğunu açıkladı. Ancak kısa vadede büyüme için aşağı yönlü risklerin sürdüğü belirtildi. Faiz kararı politika kurulu üyelerinin oybirliğiyle alındı. Başkan Kazuo Ueda’nın saat 09:30’da yapacağı basın toplantısında gelecekteki politika adımlarına ilişkin daha fazla bilgi vermesi bekleniyor.

BOJ faizleri sabit tuttu, enflasyon tahminlerini yükseltti adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) Profesyonel Tahminciler Anketi (SPF), Euro Bölgesi'nde enflasyonun bu yıl ve önümüzdeki dönemde daha önce beklenenden düşük seyredeceğini ortaya koydu.

2025 enflasyon tahmini yüzde 2'nin altına indi

Ankete göre, enflasyon bu yıl ortalama yüzde 2 olarak tahmin edilirken, bu oran üç ay önceki yüzde 2,2'lik beklentinin altında kaldı. Gelecek yıl için enflasyonun yüzde 1,8'e gerileyeceği öngörülüyor; bu da önceki yüzde 2'lik tahminden daha düşük bir seviye.

ECB faiz kararında temkinli kalmaya devam ediyor

Enflasyondaki hızlı düşüş, ECB'nin faiz oranlarını sabit tutma kararı almasının ve ana faiz oranını yüzde 4'ten yüzde 2'ye indirmesinin ardından daha fazla indirim için acele etmediğini ima etmesinin başlıca nedenlerinden biri olarak görülüyor. Ancak, hedefin altına inen enflasyonun geçici olacağı ve fiyat artışlarının sonraki yıllarda yeniden yüzde 2’ye döneceği belirtildi.

Euro Bölgesi'nde büyüme ve istihdam dirençli seyrediyor

Anket ayrıca ekonomik büyümenin de beklentileri aşacağını gösterdi. Bu yıl büyüme oranının yüzde 0,9'dan yüzde 1,1'e yükseleceği öngörülüyor. İlk çeyreğin güçlü geçmesi, ekonomide direncin arttığına işaret ediyor. İşsizlik oranı ise değişmeyerek yüzde 6,3 seviyesinde kalırken, uzun vadede yüzde 6,2’ye gerilemesi bekleniyor.

Euro Bölgesi’nde 2025 enflasyon tahmini yüzde 2’nin altına indi adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

ING Global, Haziran ayına ilişkin küresel döviz piyasaları raporunda Türkiye ekonomisi ve döviz kuru beklentilerine de yer verdi.

Dolar/TL'de yıl sonu tahmini 47,00

Banka, USD/TRY kurunun önümüzdeki 1, 3, 6 ve 12 ayda sırasıyla 40,15, 41,20, 43,00 ve 47,00 seviyelerinde olacağını öngördü. EUR/TRY paritesinin ise aynı dönemlerde sırasıyla 45,77, 46,97, 49,45 ve 54,05 seviyelerine çıkması bekleniyor.

Enflasyon tahmini yıl sonunda yüzde 30’un altında

ING, Türkiye'de baz etkisi ve genel fiyat baskılarındaki düşüşlerin enflasyon oranını Mayıs ayında aşağı çektiğini belirtti. Banka, 2024 yılı sonunda enflasyonun %30'un altında kalmasını beklediklerini vurguladı. Ancak İran-İsrail gerginliğinin tırmanması halinde artabilecek petrol fiyatlarının dezenflasyon sürecini olumsuz etkileyebileceğine dikkat çekildi.

Rezerv artışı sürüyor, TCMB likiditeyi gevşetmeye başladı

Raporda, TCMB rezervlerinin 29,8 milyar dolara ulaştığına ve döviz likiditesinin zorunlu karşılıklarla merkez bankasına aktarılmasının bu artışta etkili olduğuna yer verildi. Ancak jeopolitik risklerin rezerv birikimini sekteye uğratabileceği de ifade edildi.

Öte yandan banka, enflasyondaki düşüş eğiliminin ve TL varlıklara artan ilginin, TCMB’nin ortalama fonlama maliyetini bir haftalık repo faizi seviyesinde dengelemeye yönelttiğini belirtti. Bu süreçte Türk lirasının, dolar karşısındaki kademeli değer kaybının Mayıs ayında da istikrarlı şekilde sürdüğü ve mevcut gidişatta bir değişiklik beklenmediği ifade edildi.

ING’den dolar/TL için yıl sonu tahmini: 47 lira adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Bank of America (BofA), Türkiye'de son dönemdeki enflasyon gelişmelerini değerlendirdiği notunda, gıda enflasyonunun gerilediğini, hizmet fiyatlarının yavaşladığını ve çekirdek mal fiyatlarının ise durakladığını belirtti. Banka, bu gelişmelere rağmen Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB)’nin Haziran ayında faiz indirimi için henüz erken olduğunu, ancak Temmuz ayında 200 baz puanlık bir faiz indirimi beklemeye devam ettiklerini vurguladı.

BofA: Üst bant sinyalleri izleniyor, riskler dengede

BofA, Merkez Bankası'nın faiz indirimi için Haziran ayında hamle yapmasını muhtemel görmezken, politika faizinde üst bant hareketlerinin izlenmeye devam ettiğini belirtti. Banka, 2024 yıl sonu enflasyon tahminini yüzde 27,1’den yüzde 27,7’ye yükselttiğini açıkladı. Bu güncellemeyle birlikte enflasyon görünümündeki risklerin dengelendiği yorumunu yaptı.

Bank of America, TCMB’den Temmuz’da faiz indirimi öngörüyor adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

JPMorgan, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) tarafından yapılan faiz artışının ardından 2025 yılı sonu politika faizi beklentisini yukarı yönlü güncelledi.

Faiz beklentisi %35’ten %38’e çıkarıldı

JPMorgan tarafından yayımlanan değerlendirme notunda, TCMB politika faizi için yıl sonu tahmininin %35’ten %38’e çıkarıldığı belirtildi. Güncellemenin, TCMB’nin politika faizini 350 baz puan artışla %46’ya yükseltmesinin ardından geldiği ifade edildi.

Temmuz ayında faiz indirim döngüsü başlayabilir

Kurum, TCMB'nin Haziran ayında politika faizinde değişikliğe gitmeyeceğini öngörürken, Temmuz ayında 200 baz puanlık bir indirimle faiz indirimi sürecinin başlayabileceğini tahmin ediyor.

Enflasyon beklentisi %30'a yükseltildi

JPMorgan ayrıca, Türkiye için 2025 yılı enflasyon tahminini de yukarı yönlü revize etti. Kurum, zirai don afetinin gıda fiyatları üzerindeki olası etkisini gerekçe göstererek enflasyon beklentisini %29,5’ten %30,0’a çıkardı.

Benzer şekilde Goldman Sachs da yayımladığı notta, TCMB’nin faiz indirimine Temmuz ayında başlamasını beklediğini ifade etmişti. Kurum ayrıca yıl sonu politika faizi tahminini %28,5’ten %33,0’a yükseltti.

JPMorgan, TCMB’nin faiz artışı sonrası yıl sonu tahminini %38’e çıkardı adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

BBVA Research, Türkiye’de yıl sonu enflasyon tahminini %32’ye çıkardı

BBVA Research, Türkiye'de son dönemde döviz kurundaki değer kaybı sonrası enflasyon üzerinde oluşabilecek yukarı yönlü baskıyı dikkate alarak, 2025 yıl sonu için TÜFE tahminini %29’dan %32’ye yükseltti.

Mart ayı enflasyon eğilimi yukarı yönlü sinyal verdi

Kurumun yayımladığı notta, mevsimsel olarak düzeltilmiş aylık enflasyonun %2,61 olarak hesaplandığı ve bu oranın Şubat ayındaki %2,33’lük oranın üzerine çıktığı belirtildi. “Bu da üç aylık ortalama eğilimin Mart ayında %2,8'e (önceki %2,6’ya karşı) hızlanmasına yol açıyor.” ifadeleri kullanıldı.

Kur geçişkenliği enflasyonda 2-3 puanlık artış yaratabilir

BBVA, son dönemdeki TL’deki değer kaybının enflasyon üzerinde yaklaşık 2-3 puanlık yukarı yönlü etkisi olacağını öngördü. Notta ayrıca, reel kurda değerlenme, enerji fiyatlarında hedeflenen artış, asgari ücrette yeni bir ayarlama yapılmaması ve para politikasının daha sıkılaştırılması gibi varsayımlar altında tahminin güncellendiği belirtildi.

Para politikasında sıkı duruşun etkisi izleniyor

Kurum, enflasyon görünümünün daha sıkı bir para politikası ile birlikte şekilleneceğini ve geçici oynaklıklara rağmen dezenflasyon sürecinin desteklenmeye devam edeceğini vurguladı.

BBVA Research, Türkiye için 2025 enflasyon tahminini %32’ye yükseltti adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

HSBC, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) para politikasına ilişkin temel senaryosunda, Ekim ayına kadar her Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında 250 baz puanlık faiz indirimi yapılarak politika faizinin %30’a düşmesini öngördüğünü belirtti. Ancak banka, son dönemde atılan adımların gevşeme hızının daha yavaş olabileceğine işaret ettiğini vurguladı.

TL’deki değer kaybı enflasyon tahminlerini etkileyebilir

HSBC değerlendirmesinde, “Bu hafta yaşanan siyasi gelişmeler öncesinde Mart ayı enflasyonunu aylık %2,3, yıllık %37,8 ve yıl sonu enflasyonunu %30 olarak tahmin ediyorduk” ifadeleri kullanıldı. Ancak banka, Türk lirasındaki son değer kaybının bu tahminler üzerinde yukarı yönlü risk oluşturduğuna dikkat çekti.

Gevşeme adımlarında daha temkinli bir patika öngörülüyor

Banka tarafından yayımlanan notta, “Para politikasına ilişkin temel senaryomuz, politika faizi Ekim ayında %30'a ulaşana kadar her PPK toplantısında 250 baz puanlık bir indirim yapılması yönündedir” denildi. Ancak TCMB’den gelen son sinyallerin, bu sürecin daha kademeli bir şekilde ilerleyebileceğine işaret ettiği ifade edildi.

HSBC: TCMB Ekim’e kadar her toplantıda 250 baz puan faiz indirebilir adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Gedik Yatırım, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB)'nın önümüzdeki iki Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında da 250 baz puanlık faiz indirimlerine devam edebileceğini belirtti.

Gedik Yatırım: TCMB, faiz indirim sürecine devam edebilir

Bugün açıklanan faiz kararı ile ilgili değerlendirme yayımlayan Gedik Yatırım, "Yılın ikinci yarısında ise enflasyondaki düşüşteki yavaşlamaya paralel olarak, olası faiz indirimi adımlarının da küçülmesini bekliyoruz" ifadesine yer verdi.

Gedik Yatırım değerlendirmesinde, TCMB’nin faiz kararlarında sürprize yer vermediği belirtilerek, "Enflasyon görünümüne odaklı, ihtiyatlı ve toplantı bazlı bir yaklaşımla karar alınacağı" vurgulandı. TCMB’nin her toplantıda 250 baz puanlık faiz indirimi yapacağı yönündeki beklentileri yönetmeye çalıştığı ifade edildi.

Faiz indirimleri sürecek mi?

Gedik Yatırım, TÜFE enflasyonunun Mart ayında %38, Haziran ayında ise %33-34 seviyelerine gerileyebileceğini öngörüyor. Bu tahmine dayanarak, TCMB’nin 17 Nisan ve 19 Haziran tarihlerindeki PPK toplantılarında da 250 baz puanlık faiz indirimi yapabileceği belirtildi.

İç talep ve kredi büyümesi yakından izlenecek

TCMB’nin iç talebin halen enflasyondaki düşüşü destekleyici seviyelerde olduğuna inandığı belirtilirken, faiz indirimlerine rağmen kredi büyümesine yönelik sınırlamaların süreceği vurgulandı. Küresel gelişmeler ve enflasyon dinamiklerinin de para politikası kararlarında önemli bir rol oynayacağına dikkat çekildi.

Gedik Yatırım: TCMB faiz indirimlerini sürdürebilir, ancak yılın ikinci yarısında hız kesebilir adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Bank of America (BofA) ekonomistleri, ABD’de stagflasyon riskinin arttığını belirterek, bunun temel nedenlerinden birinin büyüme karşıtı politikalar olduğunu vurguladı.

Stagflasyon riskini artıran faktörler

BofA ekonomistlerine göre, ABD’de stagflasyon ihtimalini yükselten unsurlar şunlar:

• Belgesiz işçilerin sınır dışı edilmesi
• Hükümet istihdam kesintileri
• Yüksek gümrük tarifeleri
• Mali teşviklerin düşük seviyede kalması ve gecikmesi

Bununla birlikte, BofA ekonomistleri, olası bir stagflasyonun hafif yaşanmasını beklediklerini belirtti.

ABD ekonomisinde büyüme ve enflasyon beklentileri

BofA’nın değerlendirmesine göre:

• ABD ekonomisinde büyüme yavaşlayacak, ancak yıl içinde %2 seviyelerinde kalmaya devam edecek.
• Enflasyon, esas olarak gümrük tarifelerinden kaynaklı olarak artacak ancak %3’ün altında kalacak.

Büyüme düşerse Trump tarifeleri gevşetebilir

BofA, eğer ABD ekonomisinde büyüme daha fazla yavaşlarsa veya enflasyon hızlanırsa, Trump yönetiminin tarifeleri, harcama kesintilerini ve göçmenlik kısıtlamalarını gevşetebileceğini öngörüyor.

BofA: Büyüme karşıtı politikalar ABD ekonomisini tehdit ediyor adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

JPMorgan, Sosyal Güvenlik Kurumu (SGK)'nun muayene katılım paylarında Ocak ayında yaptığı artışları geri çekmesi ve sağlık ücretlerini düşürmesi sonrası, Şubat ayı enflasyon tahminlerini aşağı yönlü revize etti.

JPMorgan, yaptığı değerlendirmede "Türk hükümeti, sağlık fiyatlarındaki düzenlenmiş artışları kısmen tersine çevirdi ve toplam potansiyel dozaj etkisi %1'e kadar ulaşabilir" ifadelerini kullandı.

JPMorgan, Şubat enflasyon tahminini düşürdü

Sağlık fiyatlarındaki aşağı yönlü ayarlamalar nedeniyle JPMorgan:

• Şubat ayı için aylık TÜFE beklentisini %3,5’ten %2,7’ye düşürdü.
• Manşet enflasyonun Ocak ayında %42,1 seviyesinde olduğunu hatırlatarak, olumlu baz etkisiyle Şubat ayında %39,6’ya gerilemesini beklediklerini belirtti. Önceki tahminleri %40,7 seviyesindeydi.

JPMorgan: 2025 yıl sonu enflasyon beklentisi %27,2

JPMorgan, "Maliye Bakanlığı, TCMB ve diğer ilgili bakanlıkların enflasyonun düşürülmesine yönelik çabalarında uyum içinde olmalarının cesaret verici" olduğunu vurguladı.

Ancak, uygulanan enerji fiyat artışlarının sağlık fiyatlarındaki aşağı yönlü ayarlamaları telafi edebileceğini belirterek, 2025 yıl sonu enflasyon tahminlerini %27,2 seviyesinde koruduklarını ifade etti.

TCMB faiz indirimlerine devam edebilir

JPMorgan, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB)’nin:

• Mart ve Nisan aylarında 250’şer baz puan faiz indirimi yapmasını bekliyor.
• Ardından 5 kez 200 baz puanlık faiz indirimiyle 2025 yılını %30 seviyesinde politika faiziyle tamamlayacağını öngörüyor.

JPMorgan: Şubat ayı enflasyon beklentisini %2,7’ye revize etti adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Deutsche Bank: 2025 sonunda enflasyonu %28 bekliyoruz

Deutsche Bank Türkiye Ekonomisti Yiğit Onay, CNBC-e’deki Küresel Görünüm programında Türkiye ekonomisine ilişkin değerlendirmelerde bulundu. Onay, “2025 sonunda enflasyonu yüzde 28 bekliyoruz” dedi.

Yılın ilk yarısına yönelik faiz beklentilerini paylaşan Onay, “Mart ayında 250 baz puanlık indirimle devam etmesini bekliyoruz. Yılın ilk yarısında politika faizindeki beklentimiz yüzde 38,5 seviyesine gelmesi. Yıl sonunda da yüzde 32,5’luk beklentimiz var” değerlendirmesinde bulundu.

Kaynak: CNBC-e

Deutsche Bank: TCMB faizleri yılın ilk yarısında %38,5’e çekebilir adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), 2025 yıl sonu enflasyon beklentisinde yukarı yönlü revizyona gitti. TCMB Başkanı Fatih Karahan, “Enflasyon Raporu 2025-I” sunumunda, enflasyon tahminlerini güncelledi.

2025 enflasyon tahmini %24’e yükseldi

Karahan, 2025 yılı sonunda enflasyonun %24,0 seviyesinde gerçekleşeceğini öngördüklerini belirtti. Daha önce bu tahmin %21,0 olarak açıklanmıştı. 2026 yılı enflasyon tahmini ise değişmeyerek %12,0 seviyesinde korundu.

2027 yılı için ilk tahmin: %8

TCMB, 2027 yılı için ilk kez enflasyon tahmininde bulundu. Banka, enflasyonun 2027 yılı sonunda %8,0 seviyesinde olacağını öngörüyor.

Karahan: Para politikasındaki sıkı duruş sürecek

Fatih Karahan sunumunda, dezenflasyon sürecinin devam ettiğini ve makroekonomik göstergelerin bu süreci desteklediğini belirtti. İç talebin enflasyondaki düşüşü destekleyici seviyelere geldiğini vurgulayan Karahan, şu ifadeleri kullandı:

“Para politikasındaki sıkı duruşumuzu dezenflasyon sürecini destekleyecek şekilde sürdüreceğiz. Enflasyonun ana eğilimi düşüş trendinde. Küresel ticaret politikalarına dair belirsizlikler ve jeopolitik riskler enflasyon üzerinde yukarı yönlü risk oluşturuyor.”

Makroekonomik gelişmeler ve beklentiler

• Sanayi üretimi, 2024 yılının son çeyreğinde yeniden artış gösterdi.
• İç talepte ılımlı seyir devam ediyor, perakende satışlar kısmi artış kaydetti.
• Cari açığın 2025 yılında tarihsel ortalamanın altında seyretmesi bekleniyor.
• Para politikasındaki sıkı duruş sürdürülecek, KKM hesaplarının azaltılması hedefleniyor.

TCMB, önümüzdeki dönemde sıkı para politikası çerçevesinde fiyat istikrarını sağlamak için tüm araçları etkin şekilde kullanmaya devam edecek.

TCMB, 2025 yıl sonu enflasyon tahminini %24’e yükseltti adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Ocak ayı enflasyon verisinin beklentileri aşması, uluslararası finans kuruluşlarının Türkiye için enflasyon ve faiz tahminlerini güncellemesine yol açtı. Morgan Stanley, enflasyon verisinin ardından 2025 yıl sonu enflasyon ve politika faiz tahminlerini yukarı yönlü revize etti.

Morgan Stanley, enflasyon tahminini yükseltti

Küresel yatırım bankası Morgan Stanley, Türkiye’de açıklanan Ocak ayı enflasyon verisinin beklentileri aşmasının ardından, 2025 yıl sonu enflasyon tahminini yukarı yönlü revize etti. Banka, artan fiyat baskıları ve hizmet sektöründeki fiyat katılığı nedeniyle enflasyonun beklenenden daha yüksek seyredeceğini öngördü.

Politika faizinde yukarı yönlü revizyon

Banka, enflasyon beklentilerindeki bu güncellemenin Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) politika faizini daha uzun süre yüksek seviyelerde tutmasına neden olabileceğini belirtti. Morgan Stanley, yıl sonu faiz tahminini de yukarı yönlü revize etti.

Ocak ayı enflasyonu beklentileri aştı

Türkiye İstatistik Kurumu’nun (TÜİK) verilerine göre, Ocak ayında enflasyon %5,03 arttı ve yıllık bazda %42,12 seviyesine ulaştı. Bu oran, piyasa beklentilerinin üzerinde gerçekleşerek, ekonomi politikalarına yönelik tahminlerin yeniden gözden geçirilmesine yol açtı.

Kaynak: Bloomberg HT

Morgan Stanley’den enflasyon tahmini: Beklentiler yukarı yönlü güncellendi adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.