ABD merkezli çok uluslu şirketler, Başkan Donald Trump yönetiminin artırdığı gümrük vergileri nedeniyle artan piyasa oynaklığına karşı, döviz risklerini daha uzun vadeli hedge stratejileri ile yönetmeye başladı.

Şirketler, kısa vadeli koruma yerine uzun vadeli döviz hedge'lerini tercih ediyor

Trump'ın 2 Nisan'da beklenenden daha büyük oranda açıkladığı küresel gümrük tarifeleri, döviz piyasalarında keskin dalgalanmalara yol açarken, bu durum bazı firmaların kısa vadeli riskten korunma planlarını yetersiz hale getirdi. Bu gelişmenin ardından birçok şirket, mevcut dalgalanmalara karşı hedge vadelerini iki ila beş yıla kadar uzattı.

MillTechFX CEO’su Eric Huttman, "Geçtiğimiz hafta boyunca, bir grup müşterinin, korumayı kilitlemek ve kısa vadeli istikrarsızlığı atlatmak istedikleri için hedge'lerini mevcut maksimum vadeye kadar uzattığını gördük." ifadelerini kullandı.

Doların zayıflaması, şirketleri strateji değişikliğine itti

Mizuho Americas FX ve gelişmekte olan piyasalar türevleri başkanı Garth Appelt ise müşterilerinin artık sadece kısa vadeli döviz dalgalanmalarına karşı değil, iki ila beş yıl sonrasını da kapsayan daha uzun vadeli hedge işlemleri yaptığını belirtti. Appelt, “Doların zayıflığı, tarifeler kaynaklı piyasa kargaşasının en büyük sonuçlarından biri haline geldi” değerlendirmesinde bulundu.

Uzmanlara göre, mevcut ortamda hedge süresinin uzatılması, şirketlerin artan belirsizliklere karşı daha istikrarlı bir nakit akışı sağlamasına yardımcı olabilir.

ABD’li şirketler, döviz riskine karşı hedge süresini uzatıyor adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

JPMorgan'dan gelişmekte olan piyasalara yönelik risk uyarısı

ABD'nin yeni gümrük tarifelerinin duyurulmasının ardından JPMorgan, gelişmekte olan para birimleri için yatırım tavsiyesini “underweight” seviyesine düşürdüğünü açıkladı.

Banka tarafından yayımlanan notta, “Müzakere ve gerilimi azaltma alanı devam etse de, bu tarife turunun önümüzdeki aylarda EM sabit gelir görünümü için önemli bir dönüm noktası olduğunu düşünüyoruz. Duyarlılık ve sermaye akışlarına yönelik şok muhtemelen sürecek ve daha yüksek risk primi gerektirecek” ifadeleri yer aldı.

EM tahvillerine temkinli, yerel tahvillere nötr yaklaşım

JPMorgan, gelişmekte olan piyasa devlet ve şirket tahvillerindeki “düşük ağırlıklı” pozisyonunu korurken, yerel para cinsinden tahviller için pozisyonunu “piyasa ağırlığı” seviyesine yükselttiğini belirtti.

Banka, özellikle Asya ve Avrupa’daki gelişmekte olan piyasaların Latin Amerika’ya kıyasla daha fazla etkilendiğini vurguladı. Ayrıca, Asya'daki gelişmekte olan ekonomilerin daha fazla döviz zayıflığı ve düşük politika faizleri riskiyle karşı karşıya olduğunun altını çizdi.

Misilleme endişesi risk algısını zayıflatıyor

Notta, potansiyel kısasa kısas misillemesinin risk duyarlılığını azaltacağına ve bunun da yüksek getirili varlıkların, yatırım yapılabilir seviyedeki emsallerine göre daha büyük bir primle işlem görmesini gerektireceğine dikkat çekildi.

JPMorgan, gümrük tarifeleri sonrası gelişmekte olan para birimlerini “underweight”e çekti adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.