Dolar, güçlü ABD enflasyonu ve Orta Doğu belirsizliğiyle haftanın zirvesine yakın adlı haberin tamamını vkmfinans 'da okuyun.

Dallas Fed’in yayımladığı analiz, İran savaşı kaynaklı petrol arz şokunun ABD enflasyonu üzerinde yukarı yönlü baskı yaratabileceğini ortaya koydu. Çalışmaya göre, uzun süreli bir arz kesintisi enflasyonu yüzde 4’ün üzerine taşıyabilir.

Petrol arz şoku ABD enflasyonunu yukarı yönlü baskılıyor

ABD Merkez Bankası’nın bölgesel kollarından biri olan Dallas Fed tarafından yayımlanan yeni araştırma, küresel enerji piyasalarında yaşanabilecek olası aksaklıkların ABD ekonomisi üzerindeki etkilerine ışık tuttu. Çalışmada, İran ile yaşanan savaşın küresel petrol ticaretinde uzun süreli kesintilere yol açması durumunda, ABD enflasyonu üzerinde ciddi bir yukarı yönlü baskı oluşabileceği ifade edildi.

Özellikle Hürmüz Boğazı’nın kapanması senaryosu, analizde en kritik risk unsuru olarak öne çıktı. Küresel petrol arzının önemli bir bölümünün geçtiği bu stratejik geçiş noktasında yaşanacak bir kesinti, enerji fiyatlarında sert yükselişlere neden olabilir. Bu durum, ABD’de tüketici fiyatlarının artmasına ve enflasyonun yeniden hız kazanmasına yol açabilir.

Dallas Fed’in modellemelerine göre, petrol ticaretinde yaşanacak uzun süreli bir aksama, yıl sonuna kadar ABD’de manşet enflasyonun yüzde 4’ün üzerine çıkmasına neden olabilir. Bu oran, ABD Merkez Bankası’nın yüzde 2 seviyesindeki hedefinin oldukça üzerinde bulunuyor.

Enerji fiyatlarının enflasyon üzerindeki etkisi yalnızca doğrudan akaryakıt maliyetleriyle sınırlı kalmıyor. Aynı zamanda üretim, lojistik ve tedarik zinciri maliyetlerini de artırarak geniş tabanlı bir fiyat baskısı oluşturuyor. Bu nedenle, petrol fiyatları küresel enflasyon dinamiklerinin en önemli belirleyicilerinden biri olmaya devam ediyor.

Hürmüz Boğazı senaryoları enflasyon görünümünü değiştiriyor

Araştırmada farklı senaryolar üzerinden yapılan hesaplamalar, enflasyon üzerindeki potansiyel etkilerin boyutunu ortaya koydu. Hürmüz Boğazı’nın üç ay boyunca kapalı kalması durumunda, enflasyonun yıllıklandırılmış bazda Mart ayında 5,2 puan kadar yükselebileceği öngörülüyor. Ancak bu etkinin zamanla azalacağı ve yılın son çeyreğinde enflasyona etkisinin 0,35 puanla sınırlı kalacağı tahmin ediliyor.

Daha uzun süreli bir kesinti senaryosunda ise etkiler belirgin şekilde artıyor. Boğazın dokuz ay kapalı kalması halinde petrol fiyatlarının mevcut 115 dolar seviyesinden 167 dolara kadar yükselebileceği öngörülüyor. Bu durumda, yılın son çeyreğinde enflasyonun 1,8 puana kadar artabileceği hesaplanıyor.

Bu tür bir senaryo, yalnızca enerji piyasalarını değil, aynı zamanda küresel büyüme beklentilerini de olumsuz etkileyebilir. Artan maliyetler, tüketici harcamalarını sınırlayabilir ve ekonomik aktivitede yavaşlamaya yol açabilir. Bu nedenle, küresel enerji krizi riskinin makroekonomik dengeler üzerinde geniş çaplı etkiler yaratabileceği değerlendiriliyor.

Fed’in enflasyon hedefi üzerindeki baskı artabilir

ABD’de enflasyon göstergeleri incelendiğinde, Ocak ayında kişisel tüketim harcamaları (PCE) enflasyonunun yüzde 2,8, çekirdek enflasyonun ise yüzde 3,1 seviyesinde olduğu görülüyor. Dallas Fed’in analizine göre, kısa süreli bir arz kesintisi çekirdek enflasyonu 0,18 puan artırırken, uzun süreli bir kesintinin etkisi 0,49 puana kadar çıkabiliyor.

Bu artışlar, ABD Merkez Bankası’nın yüzde 2’lik enflasyon hedefinden sapma riskini artırıyor. Özellikle enerji fiyatlarının kalıcı şekilde yüksek seyretmesi, para politikasında sıkı duruşun daha uzun süre korunmasına neden olabilir.

Uzmanlar, Fed’in enflasyonla mücadele sürecinde enerji fiyatlarındaki gelişmeleri yakından izlediğini ve bu tür dışsal şokların para politikası kararlarında belirleyici olabileceğini belirtiyor. Enflasyonda yukarı yönlü risklerin artması, faiz indirim beklentilerinin ötelenmesine yol açabilir.

Genel çerçevede değerlendirildiğinde, İran savaşı ve buna bağlı olarak ortaya çıkabilecek petrol arz şoklarının, yalnızca enerji piyasalarını değil, aynı zamanda enflasyon beklentileri ve küresel finansal koşulları da doğrudan etkileyebileceği görülüyor. Bu nedenle, jeopolitik gelişmelerin ekonomik yansımaları önümüzdeki dönemde yakından takip edilmeye devam edecek.

İran savaşı ve petrol krizinin ABD enflasyonunu yüzde 4’ün üzerine taşıması bekleniyor adlı haberin tamamını vkmfinans 'da okuyun.

ABD Merkez Bankası (Fed) yetkililerinden Cleveland Fed Başkanı Beth M. Hammack, faiz politikası ve küresel gelişmelere ilişkin değerlendirmelerde bulundu. Hammack, ABD ve İsrail’in İran’a yönelik saldırılarının ardından yükselen enerji fiyatlarının ekonomik etkilerini değerlendirmek için henüz erken olduğunu söyledi. Enerji piyasalarında yaşanan dalgalanmaların enflasyon ve büyüme üzerindeki etkisinin zamanla daha net ortaya çıkacağını belirten Hammack, mevcut koşullarda para politikasında temkinli bir yaklaşımın sürdürülmesi gerektiğini ifade etti.

Faiz indirimi için acele edilmemeli

Hammack, Fed’in politika faizini indirmesi için erken olduğunu belirterek, faiz oranlarının bir süre daha mevcut seviyelerde tutulmasının uygun olacağını dile getirdi. Cleveland Fed Başkanı, faizlerin “uzunca bir süre” sabit tutulması gerektiğini vurguladı. ABD ekonomisinde son dönemde istihdam piyasasının daha dengeli bir görünüm sergilediğini belirten Hammack, geçen yıl yapılan faiz indirimlerinin ardından yeni bir gevşeme adımı konusunda dikkatli olunması gerektiğini ifade etti. Fed, geçtiğimiz yıl içinde toplamda üç çeyrek puanlık faiz indirimi gerçekleştirmişti.

Enflasyon hedefi halen aşılmış durumda

Hammack, ABD enflasyonunun son beş yıldır Fed’in yüzde 2’lik hedefinin üzerinde seyrettiğine dikkat çekti. Son 12 ayda enflasyon ile hedef arasındaki farkın kapanmasında kayda değer bir ilerleme sağlanamadığını belirten Hammack, fiyat istikrarının sağlanmasının para politikası açısından temel öncelik olmaya devam ettiğini söyledi.

Ticaret politikaları enflasyon baskısını artırabilir

Cleveland Fed Başkanı ayrıca ABD Başkanı Donald Trump tarafından uygulanan geniş kapsamlı tarifelerin küresel ticaret dengeleri üzerinde etkili olduğunu ifade etti. Hammack’a göre bu politikalar, ticaret akışlarını yeniden şekillendirirken bazı sektörlerde maliyet baskılarını artırabilir. Analistler, enerji fiyatlarındaki yükseliş ve jeopolitik gelişmelerin küresel ekonomik görünüm üzerinde etkili olmaya devam ettiğini belirtiyor. Bu nedenle faiz indirimi beklentilerinin zamanlaması, hem enflasyon verileri hem de küresel gelişmelere bağlı olarak şekillenmeye devam edecek.

Fed yetkilisi Hammack: Faiz indirimi için erken adlı haberin tamamını vkmfinans 'da okuyun.

ABD’de enflasyon baskıları temmuz ayında da devam etti. Enerji ve gıda fiyatları hariç tutularak hesaplanan çekirdek kişisel tüketim harcamaları (çekirdek PCE) fiyat endeksi, aylık %0,3, yıllık %2,9 artış gösterdi. Bu oran Fed’in %2’lik enflasyon hedefinin üzerinde seyretse de piyasaların beklentilerine paralel gerçekleşti.

Çekirdek enflasyondaki kalıcılık dikkat çekiyor

Manşet PCE fiyat endeksi temmuzda aylık %0,2, yıllık ise %2,6 yükseldi. Ancak gıda ve enerji dışı kalemlerde fiyat artışlarının hız kesmemesi, enflasyonun temel dinamiklerinde kalıcılığa işaret ediyor. Özellikle çekirdek enflasyondaki ısrarcı yükseliş, para politikasına ilişkin beklentiler üzerinde belirleyici olmaya devam ediyor.

Harcamalar güçlü, tasarruf oranı düştü

Amerikalı tüketiciler, temmuz ayında harcamalarını artırmayı sürdürdü. Kişisel tüketim harcamaları nominal olarak %0,5, enflasyondan arındırılmış bazda ise %0,3 arttı. Kişisel gelirler %0,4 artış kaydederken, enflasyona göre düzeltilmiş gelir artışı %0,2’de kaldı. Bu tablo kişisel tasarruf oranının %4,4’e gerilemesine yol açtı.

Fed’in faiz politikası üzerindeki etkiler

Veriler, enflasyonun düşüş sürecinde beklenenden daha inatçı ilerlediğine ve iç talebin güçlü kalmaya devam ettiğine işaret ediyor. Özellikle çekirdek PCE’deki kalıcı artış, Fed’in faiz oranlarını daha uzun süre yüksek seviyelerde tutma ihtimalini artırıyor. Piyasalar bu görünüm karşısında faiz indirimi beklentilerini yeniden gözden geçiriyor.

Çekirdek enflasyon Fed’in %2 hedefinin üzerinde seyretmeye devam ediyor adlı haberin tamamını vkmfinans 'da okuyun.

Spot altın fiyatları, Fed Başkanı Jerome Powell’ın faiz indirimi sinyallerinin ardından yatay seyrediyor. Wall Street bankalarının büyük bölümü, Fed’den yıl sonuna kadar iki faiz indirimi bekliyor. Güçlenen ABD dolarının satış baskısına rağmen altın fiyatları dengeli kaldı.

Altın fiyatı 3.370 dolar seviyesinde

Ons altın şu sıralarda 3.370,93 dolar seviyesinden işlem görüyor. UBS analisti Giovanni Staunovo, “Powell benim görüşüme göre sadece eylül için 25 baz puanlık bir indirime işaret etti; bu da dolara destek verip altını baskılayan bir düzeltmeye yol açtı” değerlendirmesinde bulundu.

Piyasaların faiz indirimi beklentisi artıyor

CME FedWatch Tool verilerine göre, piyasalar eylül toplantısında çeyrek puanlık faiz indirimi olasılığını yüzde 87 olarak fiyatlıyor. Powell’ın cuma günkü konuşmasının ardından bu oran yüzde 90 seviyelerine kadar yükselmişti. Yıl sonuna kadar toplamda 48 baz puanlık indirim öngörülüyor.

Nemo.Money Baş Piyasa Analisti Han Tan, “Fed'in gevşeme rotasından sapmaması ve merkez bankası alımlarının devam etmesi halinde spot altının 3.500 doların üzerinde yeni rekor seviyeler görmesini bekliyorum” dedi.

Yatırımcıların gözü şimdi cuma günü açıklanacak ABD kişisel tüketim fiyatları verilerinde olacak. Çekirdek enflasyonun yüzde 2,9 ile 2023 sonlarından bu yana en yüksek seviyeye çıkması bekleniyor.

Spot altın, Powell’ın faiz mesajı sonrası yatay seyrediyor adlı haberin tamamını vkmfinans 'da okuyun.

St. Louis Fed Başkanı Alberto Musalem, 16-17 Eylül tarihlerinde yapılacak Fed toplantısında olası bir faiz indirimi için daha fazla veriye ihtiyaç olduğunu belirtti. Enflasyonun hâlâ %2’lik hedefin üzerinde olması ve iş gücü piyasasındaki potansiyel risklerin henüz gerçekleşmemesi, Musalem’in temkinli duruşunun ana nedenleri arasında gösterildi.

“Enflasyon %3’e daha yakın”

Musalem, “Enflasyonun %3’e daha yakın olduğunu görüyoruz. Bu gerçek. Ve enflasyonun kalıcı olabileceğine dair bir olasılık var — bu temel senaryo değil ama bir risk” ifadelerini kullandı. İş gücü piyasasında da henüz gerçekleşmemiş ancak potansiyel risklerin bulunduğunu vurguladı.

“Politika şimdilik doğru yerde”

Bu yıl FOMC’de oy hakkına sahip olan Musalem, mevcut para politikasını “doğru yerde” olarak tanımladı: “Şu anki politika, tam istihdamlı bir iş gücü piyasası ve hedefin üzerindeki bir enflasyon ortamı için uygun. Ancak iş gücü piyasasında bir risk algılanırsa, bu politik duruş yeniden değerlendirilebilir.”

Powell’ın sözlerine temkinli yaklaşım

Fed Başkanı Jerome Powell’ın aynı gün yaptığı ve Eylül ayında faiz indirimi ihtimaline işaret eden konuşmasına rağmen, Musalem daha temkinli bir tavır aldı. “Buradaki kilit kelime ‘olabilir’ bence,” diyerek Powell’ın sözlerinin kesin bir adım anlamına gelmediğini söyledi.

Kritik veri istihdam raporu olacak

Musalem, tarifelerin enflasyon üzerindeki etkisinin kısa vadeli olacağına dair görüşlere katıldığını belirtti. Ancak asıl riskin ekonomik yavaşlama nedeniyle iş gücü piyasasında yaşanabilecek zayıflama olduğunu ifade etti. Eylül toplantısından önce açıklanacak olan Ağustos istihdam raporunun karar sürecinde belirleyici olacağını vurguladı.

“Belirsizlik bir nebze azalıyor,” diyen Musalem, “Ne kadar çok veri alırsam, o kadar iyi değerlendirme yapabilirim. Tarifelerin etkili olup olmadığını ve iş gücü piyasası risklerinin gerçek olup olmadığını anlayabileceğim.” ifadelerini kullandı.

St. Louis Fed Başkanı Musalem: Eylül’de faiz kararı için daha çok veriye ihtiyaç var adlı haberin tamamını vkmfinans 'da okuyun.

Julius Baer Başekonomisti David Kohl, ABD’de yavaşlayan talebin enflasyonist baskıları frenlediğini ve bunun, Fed’in eylül ayında faiz indirimlerine yeniden başlaması ihtimalini güçlendirdiğini söyledi.

Konut maliyetleri enflasyonda denge unsuru oldu

Kohl, giyim ve elektronik ürünlerdeki fiyat artışlarının tarife etkisine işaret ettiğini, ancak toplam enflasyondaki en büyük faktör olan konut maliyetlerinin haziran ayında ılımlı bir hızda artarak genel enflasyon dinamiklerini istikrara kavuşturduğunu belirtti.

Tarifelerin etkisi zayıf talep ile sınırlanabilir

Ağustos ayında artırılan tarifelerin tam etkisinin henüz hissedilmediğini vurgulayan Kohl, soğuyan hanehalkı talebinin fiyatlar üzerindeki yukarı yönlü baskıyı sınırlayabileceğini ifade etti. “Tarifelerin beklenen kademeli ve geçici yukarı yönlü enflasyonist etkisi, hane halkı talebindeki zayıflık tarafından azaltılacaktır” dedi.

Julius Baer: Zayıf talep, Fed’in faiz indirimi ihtimalini güçlendiriyor adlı haberin tamamını vkmfinans 'da okuyun.

Julius Baer Başekonomisti David Kohl, ABD’de yavaşlayan talebin enflasyonist baskıları sınırladığını ve bunun Fed’in faiz indirimlerine devam etme ihtimalini güçlendirdiğini belirtti.

Konut maliyetleri enflasyonda denge sağladı

Kohl, giyim ve elektronik ürünlerdeki fiyat artışlarının gümrük vergilerinin etkisine işaret ettiğini, ancak genel enflasyondaki en büyük etken olan konut maliyetlerinin haziran ayında ılımlı artışını sürdürerek fiyat dinamiklerini dengelediğini ifade etti.

Gümrük vergilerinin etkisi sınırlı kalabilir

Ağustos ayında artırılan gümrük vergilerinin tam etkisinin henüz hissedilmediğini söyleyen Kohl, soğuyan talep nedeniyle aşağı yönlü risklerin devam ettiğini vurguladı. “Gümrük vergilerinin enflasyon üzerindeki beklenen kademeli ve geçici yukarı yönlü sürüklenişi, zayıf hanehalkı talebi tarafından hafifletilecektir” dedi. Bu değerlendirme, Fed’in eylül ayındaki toplantısında faiz indirimlerine yeniden başlayabileceği beklentisini destekliyor.

Julius Baer: Zayıf talep, Fed’in faiz indirimi ihtimalini artırıyor adlı haberin tamamını vkmfinans 'da okuyun.

ABD'de manşet enflasyonun beklentilerin altında kalması, doların değer kaybetmesine yol açtı. Temmuz ayında yıllık %2,7 seviyesinde sabit kalan enflasyon, ekonomistlerin %2,8'lik beklentisinin gerisinde kaldı.

Mattioli Woods yatırım yöneticisi Katy Stoves, açıklanan rakamların, özellikle zayıflayan istihdam verileriyle birlikte, Eylül ayındaki Federal Rezerv toplantısında faiz indirimi için yeni bir gerekçe oluşturduğunu ifade etti.

Dolar endeksi gün içi en düşük seviyeyi gördü

Verilerin ardından DXY dolar endeksi, önceki 98,583 seviyesinden 98,196'ya gerileyerek gün içindeki en düşük seviyesine indi. Bu düşüş, yatırımcıların Fed’in yakın vadede daha gevşek bir para politikası izleyebileceği beklentisini fiyatlamasıyla hız kazandı.

ABD enflasyonu beklentiyi aşamadı, dolar geriledi adlı haberin tamamını vkmfinans 'da okuyun.

ABD'de tüketici enflasyonu, mobilya, beyaz eşya, oyuncak ve giyim gibi ithal ürünlerin fiyatlarını artıran tarifelerin etkisine rağmen Temmuz ayında bir önceki ay ile aynı seviyede gerçekleşti.

ABD Çalışma Bakanlığı verilerine göre, tüketici fiyat endeksi (TÜFE) Temmuz ayında yıllık bazda %2,7 arttı. Piyasa beklentisi, Haziran ayında %2,7 olan yıllık artış hızının %2,8’e yükseleceği yönündeydi. Aylık bazda ise fiyatlar beklentilere paralel olarak %0,2 yükseldi.

Çekirdek enflasyon yıllık %3,1 seviyesinde

Gıda ve enerji fiyatları hariç hesaplanan çekirdek enflasyon, aylık %0,3, yıllık %3,1 oldu. Analist beklentileri de bu seviyedeydi. Fed Başkanı Jerome Powell, Temmuz toplantısında yaptığı açıklamada “Enflasyon risklerine karşı temkinli olmak için ılımlı kısıtlayıcı bir duruş uygun.” ifadelerini kullanırken, enflasyonun 0,3-0,4 puanının tarifelerden kaynaklandığını belirtti.

Enerji fiyatlarında düşüş, gıdada artış

Temmuz ayında enerji fiyatları aylık %1,1, yıllık %1,6 geriledi. Gıda fiyatları ise aylık bazda değişmezken, yıllık %2,9 arttı. Reel ortalama haftalık kazançlar ise aynı ayda %0,4 yükseldi.

Verilerin ardından ABD borsaları pozitif tepki verirken, spot altın fiyatı %0,2 artışla işlem gördü.

ABD enflasyonu Temmuz’da beklentilerin altında kaldı adlı haberin tamamını vkmfinans 'da okuyun.

Goldman Sachs’ın yeni araştırmasına göre, ABD’li şirketler Donald Trump döneminde uygulanan gümrük vergilerinin büyük bölümünü üstlenmiş olsa da, son dönemde bu maliyet giderek artan şekilde Amerikalı tüketicilere yansımaya başladı.

Gümrük vergisi yükü tüketiciye kayıyor

Haziran ayına kadar ABD’deki tüketiciler gümrük vergisi maliyetlerinin yaklaşık %22’sini üstlendi. Analistler, mevcut tarifelerin sürmesi halinde bu oranın yakın gelecekte %67’ye çıkabileceğini öngörüyor. Amerikalı işletmeler ise şu ana kadar maliyetlerin yaklaşık %64’ünü karşıladı; ancak bu oranın %10’un altına düşmesi bekleniyor.

Yabancı ihracatçıların payı artabilir

Yabancı ihracatçılar Haziran ayına kadar maliyetin tahmini %14’ünü üstlendi. Araştırmaya göre bu oran %25’e yükselebilir. Goldman Sachs, tarifelerin enflasyon üzerindeki etkisini de değerlendirerek, tarifeler hariç çekirdek enflasyonun %2,4 olacağı varsayımıyla Aralık ayında yıllık çekirdek PCE’nin %3,2 seviyesinde gerçekleşeceğini tahmin ediyor.

Goldman Sachs: Gümrük vergisi yükü hızla tüketiciye kayıyor adlı haberin tamamını vkmfinans 'da okuyun.

Ekonomistler, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) Eylül toplantısında faiz indirimine gitmesinin uygun olacağı görüşünde birleşiyor. Bu değerlendirme, Temmuz ayında çekirdek tüketici fiyat endeksi (TÜFE) artışının beklentilere paralel gelmesine rağmen, iş gücü piyasasında gözlenen soğuma ve hizmet enflasyonundaki yavaşlama eğilimine dayanıyor.

Temmuz enflasyonunda hafif artış beklentisi

ANZ Bank ekonomisti Tom Kenny’ye göre, Temmuz ayında çekirdek TÜFE aylık bazda %0,32 artarak yıllık oranın %2,9’dan %3,0’a yükselmesi bekleniyor. Kenny, Trump yönetimi tarafından nisan başında uygulamaya konulan ve çoğu ülkeyi kapsayan gümrük tarifelerinin, ithal mallar üzerindeki etkili oranının yaklaşık %20 seviyesine ulaştığını belirtiyor. Bu tarifelerin Temmuz ayı enflasyon verileri üzerinde bir miktar yukarı yönlü baskı yaratması öngörülüyor.

Fed için uygun koşullar oluşuyor

Bununla birlikte Kenny, iş gücü piyasasında son dönemde yaşanan soğumanın ve çekirdek hizmet enflasyonunun uzun vadeli eğilimlere geri dönmesinin, Fed'in Eylül ayında faiz indirimine gitmesi için uygun koşullar oluşturduğunu ifade ediyor. Kenny, para politikasının daha destekleyici hale gelmesinin, ekonominin yumuşak iniş yapmasına katkı sağlayabileceğini vurguluyor.

Analistlerin çoğunluğu da Fed'in kısa vadeli fiyat baskılarının ötesine bakarak, daha geniş ekonomik göstergeleri değerlendirmesi gerektiği görüşünü savunuyor. Özellikle istihdam piyasasında yavaşlayan istihdam artışı ve talep tarafında soğuma sinyalleri, Fed’in karar sürecini etkileyen kritik veriler arasında yer alıyor.

Ekonomistler Fed’den eylülde faiz indirimi bekliyor adlı haberin tamamını vkmfinans 'da okuyun.

Analistlere göre, geçtiğimiz ay ABD enflasyonunda görülen artış, Federal Rezerv'in faiz oranlarını sabit tutacağı beklentisini güçlendirdi. Mayıs ayında %2,4 olan manşet enflasyon, Haziran ayında yıllık bazda %2,7'ye yükseldi ve Fed’in %2’lik hedefine dönüş sürecindeki zorlukları gözler önüne serdi.

Faiz indirimi için aceleci olunmaması tavsiye ediliyor

Bolvin Wealth Management Group'tan Gina Bolvin, “%2’ye geri dönüş yolu pürüzsüz olmayacak ve bu durum Federal Rezerv’e faizleri düşürmeden önce bekleme gerekçesi sunuyor,” dedi. Bolvin, yatırımcılara sabırlı olmalarını, varlık çeşitlendirmesi yapmalarını ve kısa vadeli sabit gelir stratejilerine yönelmelerini tavsiye etti.

Tarifelere rağmen fiyatlar yükseliyor

Capital Economics'ten James Reilly ise, TÜFE raporunun tarifeye bağlı fiyat etkilerinin sınırlı olduğunu göstermesine rağmen, fiyatlardaki genel toparlanmanın piyasalar üzerinde baskı yarattığını belirtti. Enflasyon verileri sonrasında yaşanan dalgalanmalara rağmen, 10 yıllık ABD Hazine tahvili getirisi istikrarlı şekilde %4,45 civarına döndü. Şu anda 1,6 baz puan düşüşle %4,472 seviyesinde işlem görüyor.

Tahvil piyasasında oynaklık düşüyor

Reilly ayrıca, MOVE endeksinin Temmuz ayında son yılların en düşük seviyelerine gerilemesiyle birlikte tahvil piyasalarında oynaklığın azaldığına dikkat çekti. Bu durum, sakin ancak temkinli bir piyasa ortamının oluştuğuna işaret ediyor.

ABD enflasyonundaki artış Fed’in faiz indirimi planlarını öteliyor adlı haberin tamamını vkmfinans 'da okuyun.

Özet: Küresel piyasalar, ABD TÜFE ve ÜFE verilerinin açıklanmasını beklerken, yatırımcılar enflasyon rakamlarının piyasalara etkisini değerlendiriyor. Çin ekonomisindeki deflasyon sinyalleri ve ABD’de artan gümrük tarifeleri küresel ticarette belirsizlik yaratıyor.

ABD enflasyon verileri piyasalarda belirleyici olacak

Geçtiğimiz hafta açıklanan ABD istihdam verileri piyasalarda sınırlı bir tepkiye neden oldu. İstihdam edilenlerin sayısı beklentilerin hafif altında kalarak 151 bin olarak açıklandı. İşsizlik oranı ise %4,1 seviyesinde gerçekleşti.

Bu hafta ise piyasanın gözü ABD’de açıklanacak enflasyon verilerinde olacak. TÜFE’nin manşet verisinin %2,9, çekirdek verinin ise %3,2 olarak gelmesi bekleniyor. ÜFE’de ise manşet verinin %3,2, çekirdek verinin %3,5 olması öngörülüyor. Beklentilere paralel bir sonuç piyasalarda nötr bir etki yaratabilirken, farklılaşan veriler volatiliteyi artırabilir.

Çin ekonomisinde deflasyon sinyalleri

Çin’de açıklanan son enflasyon verileri, ülke ekonomisinin yeniden deflasyona girdiğine işaret etti. Ocak ayında %0,5 olarak açıklanan Çin TÜFE, Şubat ayında -0,7 seviyesine geriledi. Bu durum, Çin hükümetinin yeni teşvik paketleri açıklaması gerekliliğini gündeme getiriyor.

ABD’de artan gümrük tarifeleri ve ticaret savaşları

ABD, Meksika, Kanada ve Çin’e yönelik yeni gümrük tarifelerini devreye alırken, bazı sektörlerden gelen itirazlar sonucunda bazı ürünlere istisnalar tanındı. Trump yönetiminin gümrük vergilerini artırma planları devam ederken, küresel ticarette belirsizliklerin sürdüğü belirtiliyor.

Piyasalarda son durum

• ABD 10 yıllık tahvil faizi: %4,28
• Dolar Endeksi (DXY): 103,9
• Ons Altın: 2.909 $
• Türkiye 5 yıllık CDS: 258 baz puan

Kaynak: Yapı Kredi – 10.03.2025

Uyarı: Bu içerik yukarıda belirtilen kaynağa dayalı olarak yapay zeka kullanılarak hazırlanmıştır. Hatalar, eksiklikler veya yanlış yönlendirmeler olması durumunda ana kaynak esas alınmalıdır.

Analiz: Küresel piyasalar enflasyon ve Fed kararlarını bekliyor (Yapı Kredi – 10.03.2025) adlı haberin tamamını vkmfinans 'da okuyun.

ABD’de Ocak ayı tüketici enflasyonu beklentileri aştı.

ABD Çalışma Bakanlığı tarafından açıklanan verilere göre, tüketici fiyatları Ocak ayında geçen yılın aynı ayına göre %3,0 arttı. Piyasa beklentisi %2,9 düzeyindeydi.

Aylık bazda ise tüketici fiyatları %0,5 oranında artarak piyasa beklentisi olan %0,3’ü geride bıraktı. Çekirdek enflasyon ise aylık %0,4, yıllık %3,3 olarak gerçekleşti. Analistler, çekirdek enflasyonun aylık %0,3, yıllık %3,1 artış göstereceğini tahmin ediyordu.

Gıda ve enerji fiyatlarında artış

Ülkede enerji fiyatları Ocak ayında aylık bazda %1,1 artış kaydederken, yıllık bazda %1,0 yükseldi. Gıda fiyatlarında ise aylık %0,4, yıllık %2,5 oranında artış görüldü.

Reel kazançlar düştü

Ocak ayında reel ortalama haftalık kazançlar %0,3 oranında düşüş gösterdi. Artan enflasyon oranlarının, tüketicilerin satın alma gücü üzerindeki etkisi dikkat çekti.

ABD’de enerji ve gıda fiyatları yükselişte, enflasyon hedefin üzerinde adlı haberin tamamını vkmfinans 'da okuyun.

ING’nin baş ekonomistlerinden Chris Turner, bugün TSİ 16:30’da açıklanacak ABD enflasyon verilerinin doların seyrini etkileyebileceğini söyledi.

Turner, “Ocak ayı verisinde enflasyonun yıllık göstergelerinde yapılacak revizyonlar, aylık bazda %0,3 yerine %0,2 olarak açıklanması riskini artırıyor” dedi. Ona göre bu durum, Fed‘in dezenflasyon sürecine daha fazla güven duymasına yol açabilir ve piyasaların 2025 yılı için daha fazla faiz indirimi fiyatlamasına neden olabilir.

Turner, ABD faiz oranlarındaki oynaklığın azalmasıyla birlikte, finansal piyasalarda bir miktar istikrar sağlandığını ve bunun da DXY dolar endeksini mevcut 107,883 seviyesinden 107,300’e düşürebileceğini ifade etti.

Gümrük Tarifeleri Risk Faktörü

Bununla birlikte Turner, “Başkan Trump’ın yeni gümrük tarifeleri açıklaması durumunda dolar üzerindeki düzeltme beklentileri kolayca suya düşebilir” uyarısında bulundu. Gümrük tarifelerinin, finansal piyasalarda risk algısını artırma ve doların değer kazanmasına neden olma potansiyeli taşıdığına dikkat çekti.

ABD enflasyon verileri, bugün açıklanacak olup piyasa oyuncuları tarafından yakından takip ediliyor.

ING: ABD enflasyonu düşük gelirse dolar zayıflayabilir adlı haberin tamamını vkmfinans 'da okuyun.

Trump’ın çelik ve alüminyum tarifeleri sınırlı etki yaratacak

Capital Economics’e göre, ABD Başkanı Donald Trump’ın çelik ve alüminyum ithalatına uyguladığı son gümrük vergileri, metallerin dünya ticaretindeki küçük payı nedeniyle küresel ekonomi üzerinde sınırlı bir etkiye sahip olacak.

ABD’nin çelik fiyatlarında artış bekleniyor

Jennifer McKeown liderliğindeki Capital Economics ekonomistlerine göre, Kanada bu tarifelerden nispeten daha fazla etkilenebilecek. ABD’de ise çelik fiyatlarının yükselmesi bekleniyor. Ancak, Çin’e halihazırda yüksek tarifeler uygulandığı için Çin ekonomisi üzerinde ek vergilerin etkisi ihmal edilebilir düzeyde olacak.

Ekonomistler, çelik ve alüminyum ticaretinin dünya ticaretinde sınırlı bir yer tutması nedeniyle ek gümrük vergilerinin küresel ekonomi üzerindeki etkisinin küçük olacağını belirtti.

ABD enflasyonu ve küresel büyüme üzerindeki etkiler

Capital Economics, daha geniş kapsamlı karşılıklı vergilerin gündemde olduğu bu süreçte, gümrük vergilerinin ABD enflasyonunu artıracağını ve küresel büyüme üzerinde baskı yaratacağını ifade etti. Ayrıca, bu vergilerin dünya ekonomisinde büyük bir etkiye yol açmasının beklenmediğini de vurguladı.

Trump’ın tarifeleri küresel ekonomi üzerinde sınırlı etki yaratacak adlı haberin tamamını vkmfinans 'da okuyun.

Ocak Ayı Enflasyonu ve Fed: ABD’de Enflasyon %2,9’a Yükseldi

ABD’de enflasyon, Aralık 2024’teki %2,7’den Ocak ayında %2,9’a çıkarak arka arkaya üçüncü yükselişini gerçekleştirdi. Uzmanlar, yükselişi geçtiğimiz yılın düşük baz etkisine ve enerji fiyatlarının aşağı yönlü baskısını azaltmasına bağlıyor.

Enerji Fiyatları Etkili Oldu

Ocak ayında enerji fiyatlarındaki düşüş, %3,2’den %0,5’e yavaşladı ve bu durum genel enflasyondaki artışın önemli nedenlerinden biri oldu. Ancak doğal gaz fiyatları bu eğilimin dışına çıkarak, %1,8’den %4,9’a yükseldi.

Barınma Maliyetleri Çekirdek Enflasyonda Belirleyici

Barınma maliyetleri, Ocak ayında %4,6’ya gerileyerek enflasyonun önemli bileşenlerinden biri olmaya devam etti. Bu oran hala yüksek olsa da, zayıflama trendi çekirdek enflasyonun gelecekteki seyri açısından umut verici olabilir.

Diğer Kalemlerdeki Artışlar

Enflasyondaki yükselişe katkıda bulunan diğer önemli kalemler arasında gıda ve ulaşım maliyetleri yer aldı. Artan ulaşım maliyetleri ve gıda fiyatları, enflasyonun geniş tabanlı bir yükseliş göstermesine neden oldu.

Fed’in, enflasyondaki bu yükseliş ve enerji fiyatlarının dinamiklerini yakından takip ettiği biliniyor. Şubat ayı enflasyon rakamlarının, Fed’in faiz kararları üzerinde önemli bir rol oynaması bekleniyor.

Kaynak: GCM Yatırım – Makro Ekonomik Gelişmeler

ABD’de enerji ve gıda fiyatları enflasyonda yükselişi tetikledi adlı haberin tamamını vkmfinans 'da okuyun.

Fed’in faiz kararı öncesi beklentiler: 2026’ya kadar sabit kalabilir

BNP Paribas analisti Anis Bensaidani, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) Çarşamba günü açıklayacağı faiz kararında faiz oranlarını değiştirmesinin beklenmediğini ve bu seviyeyi 2026 ortasına kadar koruyabileceğini ifade etti.

Piyasa beklentisi sabit faiz

Bensaidani, piyasaların Fed‘in bu hafta faiz oranını değiştirmeyerek %4,25-%4,50 bandında tutmasına %97 ihtimal verdiğini belirtti. Ayrıca, finansal piyasaların 2025 yılı sonuna kadar toplamda 47 baz puanlık faiz indirimi fiyatladığını vurguladı.

Trump’ın politikalarının enflasyon üzerindeki etkisi

Bensaidani, ABD Başkanı Donald Trump‘ın gümrük tarifeleri ve göçmenlik politikalarının ekonomik etkilerine değinerek, bu politikaların enflasyonda yükselişe neden olabileceğini ifade etti. Bu durumun, Fed‘in faiz indirimleri konusundaki kararını etkileyebileceğini belirtti.

Piyasanın odak noktası

Piyasalar, Fed‘in Çarşamba günkü açıklamalarında enflasyon hedefi, iş gücü piyasası ve ekonomik büyüme görünümüne ilişkin değerlendirmeleri yakından takip edecek. Uzmanlar, faiz oranlarının sabit tutulmasının, enflasyonun kontrol altına alınması amacıyla atılan sıkılaştırıcı adımların etkisini gözlemlemek için bir fırsat sunabileceğini belirtiyor.

2026’ya kadar sabitlik öngörüsü

Bensaidani, “Fed’in politika faizini %4,25-%4,50 aralığında tutması ve 2026 ortasına kadar bu seviyede kalması bekleniyor. Ancak enflasyonun beklenenden hızlı bir şekilde yükselmesi durumunda bu senaryo değişebilir,” ifadelerini kullandı.

BNP Paribas: Fed faiz oranını 2026’ya kadar sabit tutabilir adlı haberin tamamını vkmfinans 'da okuyun.