Amerika Birleşik Devletleri’nde açıklanan güçlü istihdam verilerine ve Fed’in olası faiz artırımı beklentilerine rağmen, ABD Doları haftaya oldukça kırılgan bir zeminde başlamıştır. Makroekonomik belirsizlikler, artan ABD kamu borcu ve Japonya Merkez Bankası’nın (BoJ) şahinleşen tutumu, küresel döviz piyasalarındaki güç dengelerini yeniden şekillendirmektedir.

ABD Doları’nda kırılgan seyir ve istihdam verisinin sınırlı etkisi

Küresel piyasalarda doların yönünü tayin eden en önemli dinamiklerden biri olan ABD istihdam raporu, cuma günü beklentilerin üzerinde güçlü bir tablo çizmesine rağmen dolar endeksi (DXY) üzerindeki destekleyici etkisini hızla kaybetmiştir. ABD piyasalarının tatil nedeniyle kapalı olduğu Asya seansında döviz piyasalarındaki hacimlerin düşük kalması, doların mevcut kazançlarını korumasını zorlaştırmıştır. Dolar endeksi yüzde 0,07 oranında düşüşle 99,09 seviyesine gerileyerek, kısa süre önce test ettiği 98,558 seviyesindeki dip noktasına yakın bir seyir izlemiştir. Doların bu zayıf görünümünün arkasında yatan temel makroekonomik nedenler; Orta Doğu’daki jeopolitik gerilimlerin enerji fiyatları üzerinden küresel enflasyon baskılarını canlı tutması, devasa boyutlara ulaşan ABD kamu borcunun mali sürdürülebilirlik endişeleri yaratması ve yaklaşan seçimler öncesindeki ekonomi politikası belirsizlikleridir. Jeopolitik risklerin küresel merkez bankalarını hep birlikte (eşzamanlı) para politikasını sıkılaştırmaya zorlayabileceği beklentisi, doların “yüksek faiz” avantajını (yield advantage) diğer majör para birimlerine karşı törpülemektedir.

Enflasyon verisi Fed’in eylül rotasını belirleyecek

Tarım dışı istihdam verisinin ardından vadeli işlem piyasalarında, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) bu ay gerçekleştireceği Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısında faiz artırma olasılığı yaklaşık yüzde 57 olarak fiyatlanmaktadır. Ancak istihdam piyasasındaki gücün tek başına yeterli olmaması nedeniyle, piyasaların tüm dikkati cuma günü açıklanacak olan ABD tüketici enflasyonu (TÜFE) verisine çevrilmiştir. BBH Küresel Piyasa Stratejisi Başkanı Elias Haddad’ın analizine göre, cuma günü açıklanacak enflasyon verisi piyasalar için tam anlamıyla bir “kırılma noktası” (make-or-break) olacaktır. Beklentileri aşan, inatçı ve yüksek bir enflasyon verisi, eylül ayındaki faiz artışını neredeyse kesinleştirerek dolara aradığı taze ivmeyi sağlayacaktır. Buna karşılık, enflasyonda belirgin bir soğuma görülmesi halinde faizin sabit tutulması ihtimali güçlenecek ve piyasalardaki olası “güvercin Fed” (dovish Fed) fiyatlaması doları majör rakipleri karşısında tamamen savunmasız bırakacaktır. Ancak Haddad, Fed eylülde faiz artırsa dahi, Avrupa Merkez Bankası (ECB) ve Japonya Merkez Bankası (BoJ) gibi diğer devlerin de sıkılaşma döngüsünde (tightening cycle) olması nedeniyle merkez bankaları arasındaki “politika ayrışmasının” (policy divergence) daralacağını ve doların yeni döngüsel zirvelere ulaşmasının zor olduğunu öngörmektedir. 

Dolar faiz desteğine rağmen tutunamadı, yen güç kazandı adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Küresel piyasalarda bakır fiyatları, ABD’nin olası yeni tarife değerlendirmeleri ve güçlü doların yarattığı baskı ile Çin’den gelen olumlu ekonomik veriler arasında kalarak yatay bir seyir izledi. Dünyanın en büyük iki ekonomisinden gelen zıt yönlü sinyaller, metal piyasalarında yön arayışını zorlaştırıyor.

ABD cephesi: Gözler Ticaret Bakanlığı’nda ve stoklarda

ABD dolarının yaklaşık son bir yılın en yüksek aylık kazancına doğru ilerlemesi, dolar cinsinden fiyatlanan endüstriyel metallere yönelik küresel talebi doğal olarak baskılıyor. Bunun yanı sıra ABD özelinde bakır piyasasını etkileyen iki kritik gelişme öne çıkıyor:

• Tarife ve Rafinaj Gündemi: Piyasalar, ABD Ticaret Bakanı’nın rafine bakır piyasasına ve ülkenin yerli rafinaj kapasitesine ilişkin yapması beklenen güncel değerlendirmelere odaklanmış durumda. Olası tarife söylemleri tedarik zinciri endişelerini tetikliyor.

• Comex Stoklarında Zirve: ABD Comex bakır stokları haziran ayında yüzde 3,73 oranında artış göstererek 664.030 kısa tonla rekor seviyeye ulaştı. Artan stok miktarı, fiyatların yukarı yönlü hareket alanını kısıtlıyor.

Çin cephesi: İmalat sektörü yeniden genişliyor

Piyasanın talep tarafında ise dünyanın en büyük metal tüketicisi olan Çin’den gelen iyimser veriler dikkat çekti. Çin’in resmi imalat Satınalma Yöneticileri Endeksi (PMI) haziran ayında 50,3 seviyesine yükselerek sektörde yeniden genişlemeye işaret etti.

Büyüme eşiği olan 50’nin üzerine çıkılması normal şartlarda endüstriyel metaller için güçlü bir destekleyici unsur olsa da, bu olumlu verinin bakır fiyatları üzerindeki pozitif etkisi güçlü ABD doları duvarına çarparak sınırlı kaldı.

Küresel metal borsalarında güncel durum

Londra Metal Borsası (LME) ile Şanghay Vadeli İşlemler Borsası (SHFE) arasında belirgin bir fiyatlama ayrışması yaşanıyor. LME’de alımlar öne çıkarken, Çin pazarını yansıtan Şanghay’da satıcılı bir tablo hakim.

Borsalarda işlem gören temel endüstriyel metallerdeki günlük değişimler şu şekilde gerçekleşti:

Bakır fiyatlarında tarife incelemesi ve güçlü dolar etkisi adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Orta Doğu’da gerilimin tırmanacağı endişesi ABD dolarını destekliyor adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Küresel piyasalar, Amerika Birleşik Devletleri ile İran arasında diplomatik çözüm umutlarının hızla tükenmesi ve bölgesel çatışma riskinin en üst seviyeye çıkmasıyla birlikte yeni bir fiyatlama rejimine (pricing regime) geçiş yaptı. Orta Doğu’da artan gerilim, yatırımcıların riskli varlıklardan kaçarak dünyanın nihai “Güvenli Limanı” (Safe Haven) olan ABD dolarına sığınmasına neden olurken, Dolar Endeksi’ni (DXY) majör para birimleri karşısında yeniden yukarı taşıdı.

Diplomatik çöküş ve ‘savaş i̇şlemleri’nin (war trade) geri dönüşü

Hafta sonu yaşanan jeopolitik gelişmeler, uluslararası ilişkilerde “tırmanma merdiveni” (escalation ladder) olarak adlandırılan sürecin en tehlikeli aşamalarından birine girildiğini göstermektedir. İran’ın ABD ile ikinci bir tur müzakereye katılmayacağını kesin bir dille açıklaması, Başkan Trump’ın İran’daki kritik enerji santrallerini vurma tehdidini açıkça yinelemesi ve Amerikan donanmasının bir İran ticari gemisine el koyması, piyasalardaki “ateşkes” (ceasefire) beklentilerini tamamen ortadan kaldırmıştır.

İran’ın bu hamlelere misillemede bulunacağını açıklaması, küresel sermayeyi anında defansif bir pozisyona (risk-off sentiment) itmiştir. Jeopolitik kriz anlarında küresel sermaye, likiditesi en yüksek ve devlet tahvili (US Treasuries) piyasası en derin olan Amerikan dolarına park eder. ABD dolarının, geçtiğimiz Cuma günü “barış umutları” nedeniyle yaşadığı kayıpların bir kısmını hızla geri alması, piyasaların diplomasiden ümidini kestiğinin ve portföylerini sıcak bir savaş senaryosuna göre yeniden yapılandırdığının en net kanıtıdır.

Dolar endeksi (dxy) ve majör paritelerdeki dalgalanmalar

ABD dolarının altı majör para birimi (Euro, Japon Yeni, İngiliz Sterlini, Kanada Doları, İsveç Kronu ve İsviçre Frangı) karşısındaki gücünü ölçen Dolar Endeksi (DXY), Orta Doğu’daki bu krizin barometresi olarak 98,38 seviyesine kadar yükselerek bir haftanın zirvesini test etti. Endeksin şu sıralarda yüzde 0,2 artışla 98,28 seviyelerinde dengelenmesi, dolar talebinin geçici bir panik olmadığını, yapısal bir “güvenli liman” alımına dönüştüğünü kanıtlamaktadır.

Pariteler bazında incelendiğinde, Avrupa ve Asya para birimlerinin dolara karşı farklı dirençler gösterdiği görülmektedir:

• EUR/USD: Cuma gününe göre sadece yüzde 0,03 kayıpla 1,17594 seviyesinde tutunmaya çalışmaktadır. Euro’nun bu sınırlı direncinde, Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) da faiz oranlarını yüksek tutma beklentisi etkili olsa da, enerji şoku Avrupa ekonomisini ABD’den çok daha fazla tehdit etmektedir.
• GBP/USD: İngiliz sterlini yüzde 0,1 düşüşle 1,3504 dolara gerilemiştir. İngiltere ekonomisindeki kırılgan büyüme görünümü, sterlini jeopolitik şoklara karşı daha hassas hale getirmektedir.
• USD/JPY: ABD doları, Japon yeni karşısında yüzde 0,16 artışla 158,88 seviyesinden işlem görmektedir. Geleneksel olarak kriz anlarında Japon yeni de bir güvenli liman kabul edilse de, Japonya’nın enerji ithalatına tam bağımlı bir ada ekonomisi olması, Orta Doğu krizlerinde Yen’in Dolar karşısında ezilmesine (değer kaybetmesine) neden olmaktadır.

Jeopolitik risk primi ve petrol-faiz (oil-rate) sarmalı

Döviz piyasalarındaki bu dolar lehine hareketin arkasında yatan asıl makroekonomik mekanizma, petrol fiyatlarındaki artışın “faiz oranlarına” olan doğrudan etkisidir. Saxo Baş Yatırım Stratejisti Charu Chanana’nın isabetle belirttiği üzere, piyasaların geçtiğimiz hafta fiyatlamaya başladığı “barış getirisi” (peace premium) buharlaşmış, yerini yeniden Jeopolitik Risk Primi’ne (Geopolitical Risk Premium) bırakmıştır.

Petrol fiyatlarının yükselmesi, küresel enflasyon beklentilerini (inflation expectations) hızla yukarı çeker. Enflasyonun yeniden yükseleceği korkusu, ABD Merkez Bankası (Fed) dahil olmak üzere tüm merkez bankalarının faiz indirimlerini rafa kaldırmasına, hatta faizleri “daha uzun süre daha yüksek” (higher for longer) seviyelerde tutmasına neden olur. Amerikan faizlerinin yüksek kalması, ABD Hazine tahvillerinin (Treasury yields) getirisini artırır ve bu da küresel sermayeyi bir mıknatıs gibi Amerika’ya çekerek doları rakipleri karşısında daha da güçlendirir. Chanana’nın “yükselen petrol fiyatlarının yalnızca enerji değil, aynı zamanda büyüme ve faiz görünümüyle ilgili bir hikaye olduğu” tespiti, enflasyon-faiz-dolar üçgenindeki bu kusursuz makroekonomik döngüyü özetlemektedir.

Hürmüz boğazı düğümü ve küresel tedarik zinciri (supply chain) tehdidi

Krizin merkez üssünde ise dünyanın en kritik enerji dar boğazı (chokepoint) olan Hürmüz Boğazı yatmaktadır. Sidney merkezli ATFX Global Baş Piyasa Stratejisti Nick Twidale’nin analizinde vurguladığı gibi, birçok kurumsal yatırımcı için asıl mesele İran’daki enerji santrallerinden ziyade, dünya petrol ticaretinin yaklaşık beşte birinin geçtiği bu boğazın güvenliğidir.

İran’ın ABD’nin deniz ablukasına ve gemi el koyma hamlelerine karşılık Hürmüz Boğazı’nda ticari denizciliği hedef alması veya mayınlama faaliyetlerine girişmesi, küresel ekonomiyi anında bir “Arz Şoku” (Supply Shock) ile vuracaktır. Ateşkes sona ermeden önce tarafların müzakere masasına oturabileceğine dair umutların tükenmesi, piyasaları Hürmüz’ün fiilen kapanabileceği en kötü durum senaryosunu (worst-case scenario) fiyatlamaya itmektedir. Bu senaryo, Asya ve Avrupa’da fabrikaların durmasına, navlun fiyatlarının patlamasına ve küresel bir “Stagflasyon” (Durgunluk içinde Enflasyon) krizinin patlak vermesine yol açma potansiyeli taşımaktadır.

Farklı senaryolarda para birimlerinin enerji şokuna duyarlılığı

Enerji fiyatlarının ve Orta Doğu’daki krizin majör para birimleri üzerindeki etkisini daha iyi analiz edebilmek için, ekonomilerin enerji bağımlılıklarını gösteren yapısal tabloya bakmak gerekir:

Sonuç: yatırımcıların ‘temkinlilik’ stratejisi ve yeni normal

Sonuç itibarıyla, Orta Doğu’da tırmanan bu son kriz sarmalı, döviz piyasalarında Amerikan dolarının krallığını bir kez daha ilan etmesiyle sonuçlanmıştır. İran ticari gemisine el konulması ve karşılıklı askeri tehditlerin havada uçuştuğu bir ortamda, tarafların yeniden müzakere masasına dönecekleri yönündeki cılız umutlar, yatırımcıların agresif açığa satışlardan (short selling) kaçınarak daha temkinli (cautious) bir portföy yönetimi benimsemelerini sağlamaktadır.

ABD Dolar Endeksi’nin 98,38 gibi yüksek seviyeleri test etmesi, sadece siyasi bir tepki değil; aynı zamanda yüksek petrol, yüksek enflasyon ve yüksek faiz üçgeninde şekillenen “Yeni Küresel Normalin” finansal karşılığıdır. Yatırımcılar, Hürmüz Boğazı’ndan gelecek anlık haber akışlarına kilitlenmiş durumdayken, önümüzdeki günlerde doların majör rakipleri karşısındaki bu dominant duruşunu (dominant stance) koruması ve döviz piyasalarındaki oynaklığın (volatility) rekor seviyelerde seyretmesi makroekonomik açıdan kaçınılmaz görünmektedir.

Orta Doğu’da tırmanan gerilim ABD dolarını güçlendirdi adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Küresel piyasalarda altın fiyatları, ABD dolarındaki güçlenme ve enerji fiyatlarındaki yükselişin yarattığı enflasyon endişeleriyle geriledi. Analistler ise jeopolitik risklerin devam etmesi nedeniyle fiyat düşüşlerinin yatırımcılar için alım fırsatı oluşturabileceğini belirtiyor.

Altın fiyatları doların güçlenmesiyle geriledi

Küresel piyasalarda altın fiyatları, ABD dolarındaki değer kazancı ve enerji fiyatlarındaki yükselişin etkisiyle düşüş kaydetti. Spot altın fiyatı 5.125,78 dolara kadar geriledikten sonra yüzde 0,6 düşüşle 5.144,30 dolar seviyesinde işlem gördü. Piyasalarda doların güçlenmesi, dolar cinsinden fiyatlanan altının diğer para birimlerine sahip yatırımcılar açısından daha pahalı hale gelmesine neden oldu.

ABD doları başlıca para birimlerine karşı güçlendi

Perşembe sabahı ABD doları, euro karşısında yüzde 0,3 ve Japon yeni karşısında yüzde 0,1 değer kazandı. Doların güçlenmesi, küresel piyasalarda altın fiyatları üzerinde baskı oluşturan önemli faktörlerden biri olarak öne çıktı. Analistler, doların güçlü seyrinin kısa vadede değerli metallerde fiyat hareketlerini etkileyebileceğini ifade ediyor.

Jeopolitik riskler altına olan ilgiyi destekliyor

ABC Refinery Kurumsal Piyasalar Global Başkanı Nicholas Frappell, Orta Doğu’daki çatışmaların altın piyasası açısından önemli bir faktör olduğunu belirtti. Frappell değerlendirmesinde altın piyasasında güçlü bir satış gerekçesi bulunmadığını ifade ederek şu görüşü paylaştı: “Piyasa metali satmak için net bir gerekçeye sahip değil, bu yüzden herhangi bir altın düşüşü muhtemelen alım fırsatı olarak karşılanacaktır.” Uzmanlara göre Hürmüz Boğazı’nın fiilen kapanması ve jeopolitik gerilimlerin devam etmesi, yatırımcıların güvenli liman varlıklarına olan ilgisini destekleyebilir.

Diğer değerli metallerde de hareketlilik yaşandı

Değerli metal piyasalarında diğer ürünlerde de fiyat değişimleri görüldü. Spot gümüş yüzde 1,3 düşüşle 84,63 dolar seviyesine gerilerken, spot platin yüzde 0,33 kayıpla 2.163,69 dolar seviyesinde işlem gördü. Paladyum fiyatı ise yüzde 0,05 artışla 1.642 dolar seviyesine yükseldi. Uzmanlar, enerji fiyatları ve jeopolitik gelişmelerin önümüzdeki dönemde değerli metal piyasasında fiyat hareketlerinin ana belirleyicileri olacağını ifade ediyor.

Altın fiyatları güçlü doların etkisiyle geriledi adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Barclays Research, Aralık ayında yapılacak Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısı öncesinde üyeler arasında faiz indirimi konusunda belirgin bir görüş ayrılığı yaşandığını ancak Başkan Jerome Powell’ın Komite’yi indirime yönlendirme olasılığının yüksek olduğunu belirtti. Bankanın analizine göre, Powell’ın yönlendirici gücü, kararın seyrinde kritik bir rol oynayacak. Özellikle Fed üyeleri arasındaki fikir ayrılığı ve veri bağımlı yaklaşım, Komite’nin karar alma sürecini daha karmaşık hale getiriyor.

Fed üyeleri arasında dengeli ama bölünmüş tablo

Barclays, Fed Yönetim Kurulu üyelerinin ve bölgesel başkanların son açıklamalarına göre aşağıdaki eğilimleri gözlemlediğini bildiriyor: – **Faiz indirimi yanlısı**: Miran, Bowman ve Waller – **Faizi sabit tutma yanlısı**: Musalem ve Schmid – **Kararsız ancak durağanlığa yakın**: Barr, Jefferson, Goolsbee, Collins – **İndirime daha yakın ancak veri odaklı**: Cook ve Williams Bu tabloya göre Powell hariç tutulduğunda altı üyenin faizi sabit tutma eğiliminde olduğu, beş üyenin ise indirimi desteklediği görülüyor. Barclays’e göre Powell’ın bu dengedeki rolü belirleyici olacak. Ayrıca, yönetim kurulu üyelerinin Başkan Powell’a karşı oy kullanma olasılığı düşük görülüyor.

Barclays: Powell indirime yönlendirebilir, ancak temkinli

Barclays Research, Powell’ın kamuoyuna yaptığı son açıklamaların ve ekonomik değerlendirmelerinin, Komite içinde faiz indirimi yönündeki eğilimi destekler nitelikte olduğunu belirtiyor. Ancak Powell’ın veri bağımlı duruşunu koruyarak ani ve agresif adımlar atmaktan kaçınması bekleniyor. Bu durum, piyasalarda belirsizlik yaratmaya devam ederken, kararın Aralık ayı içinde yayımlanacak enflasyon ve istihdam verileriyle şekillenebileceği anlamına geliyor.

Barclays: Dolar gücünü koruyor, yapay zeka etkisi öne çıkıyor

Barclays, finansal piyasalardaki oynaklığa rağmen ABD dolarının 2026’ya kadar dirençli seyrini sürdürebileceğini öngörüyor. Banka, USD’nin bu gücünü bir dizi temel etkene bağlıyor: – **Yapay zeka yatırımları ve sermaye harcamaları** – **Zayıflayan Fed bağımsızlığına yönelik endişelerin azalması** – **Azalan tarife riskleri** – **Sürdürülen mali teşvik politikaları** Barclays’e göre, yapay zeka alanında ABD’deki büyük ölçekli yatırımlar, doların küresel rezerv para konumunu daha da sağlamlaştırıyor. Sermaye verimliliğinde artış, ABD ekonomisinin dayanıklılığını artırırken, bu durumun dolar lehine fiyatlandığı ifade ediliyor.

USD/JPY paritesinde yukarı yönlü potansiyel sürüyor

Barclays, Fed’in olası bir faiz indirimi sürecine girmesi durumunda bile USD/JPY paritesinde yukarı yönlü risklerin devam ettiğini vurguluyor. Özellikle küresel risk iştahında yeni bozulmalar olması durumunda doların güvenli liman niteliğinin öne çıkacağı ve Japon yeni karşısında değer kazanmaya devam edebileceği ifade ediliyor. Bununla birlikte, yüksek beta değerine sahip gelişen piyasa para birimlerinin kırılgan kalmaya devam edeceği ve dolar karşısında değer kaybetme risklerinin sürdüğü de Barclays’in analizinde yer alıyor.

Piyasa beklentileri ve yatırımcı stratejileri değişiyor

Yatırımcılar, Fed’in 2024 yılı para politikası yönelimine ilişkin daha fazla netlik kazanmayı beklerken, Barclays’e göre Powell’ın mesajları ve Komite içindeki görüş ayrılıkları, daha temkinli pozisyon alınmasına neden oluyor. Özellikle hisse senedi ve tahvil piyasasında stratejik pozisyonların yeniden değerlendirildiği; yatırımcıların, faiz indirimi sinyallerinin güçlenmesi halinde kısa vadeli ABD hazine tahvillerine yönelme eğilimi gösterebileceği belirtiliyor.

Ekonomik veriler belirleyici olacak

Barclays, Kasım ve Aralık aylarında yayımlanacak enflasyon, istihdam ve tüketici güveni verilerinin, Fed’in politika adımlarında kilit rol oynayacağını vurguluyor. Özellikle çekirdek enflasyondaki seyir, Powell’ın söylemlerinde belirleyici olabilir. Öte yandan, güçlü ekonomik büyüme rakamlarının sürmesi durumunda, faiz indirimi olasılığının sınırlı kalabileceği değerlendirmesi de dikkat çekiyor.

2026’ya kadar dolar görünümünde pozitif beklenti

Barclays, ABD ekonomisinin yapısal güçlerinin, doların orta vadeli görünümünü desteklemeye devam edeceğini düşünüyor. Yapay zekaya yapılan yüksek tutarlı yatırımların verimlilik artışı yaratacağı ve bu durumun küresel sermaye akımlarını ABD’ye yönlendireceği ifade ediliyor. Ayrıca, mali disiplinin belirli alanlarda korunması, ABD tahvil piyasasının cazibesini artırarak doların güvenli liman pozisyonunu pekiştirebilir.

Barclays: Fed faiz kararında Powell etkisi belirleyici olabilir adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Küresel piyasalarda altın fiyatları üst üste dördüncü işlem gününde de gerilemeye devam ediyor. Bu sabah Asya işlemlerinde spot altının ons fiyatı 4004,82 dolara kadar düşerek, kritik 4.000 dolar destek seviyesini test etti. Şu sıralarda altın, yüzde 0,77 oranında günlük kayıpla 4009,38 dolardan işlem görüyor. Aralık ayında yapılacak olan ABD Merkez Bankası (Fed) toplantısında faiz indirimi ihtimalinin azalması ve buna paralel olarak ABD dolarının güç kazanması, değerli metallere olan ilgiyi zayıflatıyor. Bu durum yatırımcıları temkinli davranmaya iterken, teknik olarak da aşağı yönlü baskı artıyor.

Fed politikası ve doların güçlenmesi altında baskı yaratıyor

Altının son dönemdeki düşüş trendinde en belirleyici faktörlerden biri, Fed’in para politikası görünümündeki değişiklikler oldu. Geçtiğimiz hafta Fed Başkan Yardımcısı Philip Jefferson’ın, “faiz indirimlerinde yavaş ilerlenmesi gerektiğini” vurgulaması piyasaların Aralık ayı toplantısına ilişkin beklentilerini değiştirdi. Faiz indirimi olasılığı bir hafta önce %50 seviyesindeyken, son güncellemelerle birlikte bu oran %42’ye geriledi. Fed’in faizleri daha uzun süre yüksek seviyede tutacağı beklentisi, faiz getirisi olmayan altın gibi varlıklar üzerinde olumsuz etki yaratıyor. Dolar endeksi de bu süreçte yukarı yönlü hareket ederek altın fiyatlarının dolar bazında değer kaybetmesine neden oldu. ABD doları'nın güçlenmesi, diğer para birimlerini kullanan yatırımcılar için altının daha pahalı hale gelmesine ve talebin düşmesine yol açıyor.

Teknik seviyeler: 4000 dolar kritik eşik olabilir

Teknik analiz yapan uzmanlar, 4000 dolar seviyesinin hem psikolojik hem de teknik açıdan önemli bir destek olduğunu belirtiyor. Bu seviyenin aşağı yönlü kırılması halinde 3971 ve 3935 dolar seviyelerine doğru yeni düşüşlerin yaşanabileceği öngörülüyor. Marex analisti Edward Meir yaptığı değerlendirmede, “Dolar bugün biraz daha güçlüydü ve son haftada spekülatif pozisyonlar azaltıldı. Altın piyasası şimdilik konsolide olacak,” ifadelerini kullandı. Meir’e göre fiyatlarda kısa vadeli bir yatay hareket beklenebilir ancak jeopolitik ve yapısal faktörler altın için hâlâ destekleyici olabilir.

İstihdam verisi beklentisi ve belirsizlikler

43 günlük süren ve geçtiğimiz hafta sona eren ABD hükümet kapanması, birçok resmi verinin ertelenmesine neden olmuştu. Bu nedenle Fed'in veri temelli politika yaklaşımı daha zor uygulanabilir hale geldi. Bu hafta perşembe günü açıklanacak olan eylül ayı tarım dışı istihdam verisi, yatırımcıların ve politika yapıcıların odağında olacak. Bu verinin, ABD ekonomisinin iş gücü piyasasındaki dayanıklılığına dair önemli sinyaller vereceği ve dolaylı olarak Fed’in faiz adımlarını şekillendirebileceği düşünülüyor. Güçlü gelen bir istihdam verisi, faiz indirimi beklentilerinin daha da ötelenmesine ve altın üzerinde ilave baskıya neden olabilir.

Orta ve uzun vadede destekleyici dinamikler devam ediyor

Kısa vadeli düşüş baskısına rağmen, bazı kurumlar ve analistler orta ve uzun vadede altın için pozitif bir görünüm öngörmeye devam ediyor. ANZ tarafından yayımlanan son analizde, jeopolitik riskler, küresel borç sorunları, doların rezerv para olarak konumundaki değişim ve merkez bankalarının altın alımlarının, değerli metal üzerinde yapısal destek yaratacağı belirtildi. ANZ’nin açıklamasında şu ifadelere yer verildi: “Kısa vadede baskı sürebilir ancak altına olan stratejik talep azalmıyor. Özellikle merkez bankalarının rezerv çeşitlendirme çabaları, altını uzun vadeli güvenli liman olarak öne çıkarıyor.” Bununla birlikte, küresel enflasyon dinamikleri, jeopolitik gerilimler ve ticaret savaşlarına dair gelişmelerin de altına olan talebi desteklemeye devam edeceği vurgulanıyor.

Merkez bankaları altın rezervlerini artırıyor

Son yıllarda birçok ülke merkez bankası, rezervlerinde altın oranını artırarak dolar bağımlılığını azaltma yönünde adımlar attı. Çin, Hindistan, Rusya ve Türkiye gibi ülkeler özellikle son iki yılda altın alımlarını artırdı. Uluslararası Para Fonu (IMF) verilerine göre, 2023 ve 2024 yıllarında merkez bankaları net bazda 1.000 tonun üzerinde altın satın aldı. Bu trendin 2025 yılında da devam etmesi bekleniyor. Analistler, bu rezerv talebinin fiyatlarda yapısal bir destek yarattığını belirtiyor.

Yatırımcılar için stratejik seviyeler

Teknik göstergeler, 4000 dolar seviyesinin altında kapanışlar görülmesi halinde satış baskısının hızlanabileceğini gösteriyor. Bu durumda 3971 ve 3935 dolar seviyeleri bir sonraki destek noktaları olarak takip edilecek. Yükseliş tarafında ise 4035 ve 4080 dolar seviyeleri direnç olarak öne çıkıyor. Yatırımcılar, özellikle bu hafta açıklanacak olan tarım dışı istihdam verisini ve Fed üyelerinden gelecek sözlü yönlendirmeleri takip ediyor. Faiz indirimi beklentilerinin yeniden yükselmesi durumunda, altında hızlı bir toparlanma süreci görülebilir.

Sonuç: Altında kısa vadeli baskı, orta vadede potansiyel

Altın fiyatları, Fed politikası ve güçlü dolar nedeniyle kısa vadeli bir baskı altında kalsa da, orta vadede destekleyici unsurlar varlığını koruyor. Merkez bankası alımları, jeopolitik belirsizlikler ve küresel ekonomik riskler, altın için güçlü bir zemin oluşturmaya devam ediyor. Yatırımcılar için önümüzdeki günlerdeki ekonomik veriler ve Fed’den gelecek yeni sinyaller, altının yönü açısından belirleyici olacak. 4000 dolar seviyesi teknik ve psikolojik açıdan kritik önemde kalmaya devam ediyor.

Altın fiyatlarında düşüş devam ediyor, destek seviyesi testte adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

ABD doları, küresel piyasalarda uzun süredir gündemde olan “Sell America” söylemlerine rağmen, yatırımcılar açısından yeniden en cazip varlıklar arasında yer almaya başladı. Düşük getirili para birimlerinden borçlanarak dolar yatırımı yapma stratejisi, getiri potansiyeliyle dikkat çekiyor.

Dolar, carry trade işlemlerinde cazibesini artırıyor

Bloomberg hesaplamalarına göre, Japon yeni ve İsviçre frangı gibi düşük faizli para birimlerinden borç alıp bu fonları dolara yatırmak, oynaklık ayarlandığında Avrupa hisse senetleri ve Çin devlet tahvilleri gibi varlıkların sunduğu zımni getirilerin önüne geçebilir.

Bu strateji, doları yeniden küresel portföylerin merkezine yerleştiriyor. Özellikle faiz oranı farklarına dayalı carry trade işlemlerinin canlanması, doların daha geniş bir yatırımcı kitlesi tarafından yeniden tercih edilmesine neden oluyor.

Dolar endeksi toparlanıyor, yatırımcı ilgisi artıyor

Bloomberg’in dolar endeksi, bu yıl yaklaşık %7 düşerek son sekiz yılın en kötü performansını sergiledi. Ancak Eylül ayındaki dip seviyeden %3 civarında toparlandı. Bu toparlanmanın arkasında carry işlemlerinin yanı sıra, doların küresel döviz piyasalarındaki oynaklığının azalması da etkili oldu.

JPMorgan Private Bank'in Hong Kong’daki stratejisti Yuxuan Tang, “Dolar, yönlü ya da carry perspektifinden bakıldığında en güçlü para birimlerinden biri olmaya aday” dedi. Tang’e göre, carry getirilerindeki iyileşme doların yatırımcılar nezdinde yeniden cazip hale gelmesini sağlıyor.

Hükümet krizine rağmen dolar küresel portföylerdeki yerini koruyor

ABD’deki uzun süreli hükümet kapanmasının ardından artan istikrar, günlük 9,6 trilyon dolarlık döviz piyasası hacminde oynaklıkların azalmasına neden oldu. Bu gelişme, yatırımcıların döviz riski taşımadan dolar varlıklarına yatırım yapma isteğini artırdı.

Bloomberg analizine göre, bu durum New York’tan Singapur’a kadar uzanan finans merkezlerinde sermaye akışlarını etkiliyor ve varlık fiyatlarının yeniden şekillenmesine katkıda bulunuyor. Doların düşük oynaklığı, yatırımcıların kur riskinden korunma ihtiyacını da azaltarak sermaye girişini hızlandırıyor.

ABD doları yeniden küresel portföylerin gözdesi oluyor adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Çin’in döviz rezervleri, eylül ayında beklentilerin üzerinde artış göstererek üst üste ikinci ay yükseldi. Çin Merkez Bankası verilerine göre, ülkenin resmi döviz rezervleri bir önceki aya göre 16,5 milyar dolar artışla 3 trilyon 339 milyar dolar seviyesine ulaştı.

Rezerv artışı, dolar dalgalanması ve varlık fiyatlarındaki değişimle açıklandı

Ekonomistler, eylül sonunda döviz rezervlerinin 3 trilyon 323 milyar dolar seviyesinde olmasını bekliyordu. Böylece açıklanan veri, piyasa beklentilerinin 16 milyar dolar üzerinde gerçekleşti. Çin, böylece döviz rezervlerinde art arda ikinci aylık yükselişi kaydetmiş oldu.

Çin Devlet Döviz İdaresi tarafından yapılan açıklamada, rezervlerdeki artışın ABD dolarındaki dalgalanmalarla birlikte döviz kuru çevirimleri ve varlık fiyatlarındaki değişimlerin birleşik etkilerini yansıttığı belirtildi. Yetkililer, küresel finansal piyasalardaki oynaklığın devam etmesine rağmen rezervlerin istikrarlı bir görünüm sergilediğini ifade etti.

Çin’in döviz rezervleri eylülde beklentilerin üzerinde arttı adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Yatırımcıların, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz oranı görünümünü etkileyebilecek kritik verileri beklemesi nedeniyle, altın fiyatları bu sabah zayıflayan ABD doları desteğiyle yatay bir seyir izledi.

Spot altın, ons başına 3.738,63 dolar seviyesinden işlem görüyor. Analistler, ilk destek seviyesinin 3.700 dolar civarında olduğunu, direncin ise 3.790 dolar seviyesinde yer aldığını belirtti. Bu direncin aşılması halinde 3.870 ila 4.000 dolar aralığının potansiyel hedef haline gelebileceği değerlendiriliyor.

Teknik göstergeler düzeltme sinyali veriyor

Uzmanlara göre, teknik göstergeler kısa vadeli bir düzeltmenin olabileceğine işaret ediyor. Özellikle 25 Temmuz'da gözlemlenen düşüş eğilimi ve RSI göstergesindeki sapmalar, 3.779 dolar seviyesindeki direnç noktasında yükseliş trendinin zayıflayabileceğini gösteriyor. Analistler, yükseliş öncesi altının 3.624-3.653 dolar aralığını tekrar test edebileceğini öngörüyor.

Fed politikası ve dolar endeksi fiyatlamaları etkiliyor

Tastylive analisti Ilya Spivak, “Altının yükselişi, Fed'in odağını işgücü piyasasına kaydırırken daha güçlü büyüme ve enflasyonu tolere edebileceğine dair artan beklentileri yansıtıyor” açıklamasında bulundu.

Altın fiyatlarını destekleyen unsurlardan biri de, ABD doları endeksinin %0,1 oranında gerileyerek altını yabancı yatırımcılar için daha cazip hale getirmesi oldu.

PCE verisi ve işsizlik başvuruları yakından izleniyor

Piyasalar şu anda Fed’in tercih ettiği enflasyon göstergesi olan PCE fiyat endeksi verisine odaklanmış durumda. Cuma günü açıklanacak endeksin aylık bazda %0,3 ve yıllık bazda %2,7 artması bekleniyor. Ayrıca Perşembe günü yayımlanacak olan haftalık işsizlik başvuruları verisi, işgücü piyasası hakkında önemli sinyaller verebilir.

Öte yandan, San Francisco Fed Başkanı Mary Daly, geçtiğimiz haftaki faiz indirimini desteklemiş ve ilerleyen dönemde

Altın fiyatları zayıflayan dolar desteğiyle yatay seyrediyor adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Brezilya Merkez Bankası (BCB), yüksek seyreden enflasyon beklentileri nedeniyle gösterge faiz oranını art arda ikinci kez sabit tuttu. Banka'nın Para Politikası Kurulu COPOM, Selic kısa vadeli faiz oranını %15 seviyesinde bırakarak ihtiyatlı ve şahin duruşunu korudu.

Enflasyon baskıları faiz indirimi alanını daraltıyor

Copom açıklamasında, “Yüksek belirsizliğin damgasını vurduğu mevcut senaryo, para politikasında temkinli bir duruş gerektirmektedir” denildi. Ayrıca, “uygun görülmesi halinde faiz artırım döngüsüne yeniden başlanabileceği” vurgulandı.

BNP Paribas Latin Amerika Ekonomik Araştırma Direktörü Fernanda Guardado, bu ifadelerin Selic faiz oranının bir süre daha yüksek kalacağına işaret ettiğini belirtti. Guardado, güçlenen para biriminin enflasyon beklentilerini hafifçe aşağı çekmeye yardımcı olduğunu da söyledi.

Enflasyon hedefin üzerinde seyrediyor

Yüksek faizin ana nedeni olarak “yapışkan enflasyon” gösteriliyor. Tüketici fiyatları ağustos itibarıyla 12 aylık dönemde %5,13 arttı. Merkez Bankası’nın enflasyon hedefi %3 olup, %1,5’lik bir bant aralığı bulunuyor. BCB’nin anketine göre piyasa analistleri, enflasyonun gelecek yıl %4,5’in altına gerilemesini, ancak en az 2028’e kadar merkez hedefin üzerinde kalmasını bekliyor.

Fed’in faiz indirimi Brezilya’ya alan açıyor

BCB’nin bu kararı, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz oranlarını 25 baz puan indirerek gevşeme döngüsüne yeniden başlamasından saatler sonra geldi. Ekonomistler, ABD’deki düşük faizlerin Brezilya’ya daha fazla manevra alanı tanıyabileceğini belirtiyor. Fed’in indirimleri ABD dolarını zayıflatma eğiliminde olduğundan, bu durum Brezilya için ithalat maliyetlerini düşürerek enflasyonu soğutabilir.

Brezilya Merkez Bankası, Selic faizini %15’te sabit bıraktı adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

ABD doları bu hafta, Fed Başkanı Jerome Powell'ın Jackson Hole'da yapacağı konuşmada faiz indirimi konusunda temkinli bir duruş sergileyeceği beklentisiyle önemli kazançlar elde etti.

Beklenenden güçlü gelen ABD üretici fiyat enflasyonu verileri de bu beklentiyi destekleyerek piyasaların Powell’ın para politikası duruşuna yönelik tahminlerini güçlendirdi.

Rabobank’tan yorum

Rabobank’tan Jane Foley, doların yükselişinin Powell’ın para politikası konusunda ihtiyatlı kalacağına dair bir bahsi temsil ettiğini söyledi. Foley, sağlam üretici fiyat enflasyonu rakamlarının, ticaret tarifelerinin üretici maliyetleri üzerindeki etkisine işaret ederek bu görüşü güçlendirdiğini vurguladı.

DXY endeksi yükselişte

DXY dolar endeksi şu anda 98,648 seviyesinde sabit işlem görüyor. Endeks daha önce bir buçuk haftanın zirvesi olan 98,834 seviyesine yükselmişti. LSEG verilerine göre, endeks son bir haftada %0,8 değer kazandı.

Piyasaların gözü Powell’da

Yatırımcılar ve analistler, faiz oranlarının gelecekteki seyrine dair net ipuçları için TSİ 17:00’de yapılması planlanan Powell’ın konuşmasını yakından takip edecekler.

ABD Doları, Güçlü Enflasyon Verileri ve Powell Beklentileriyle Yükseldi adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Altın fiyatları, güvenli liman talebinin zayıflamasıyla üç haftanın en düşük seviyelerine geriledi. Güçlenen ABD doları ve jeopolitik tansiyonun azalması da altına olan ilgiyi sınırladı. Piyasaların odağı, Fed Başkanı Jerome Powell’ın konuşma yapacağı Jackson Hole sempozyumuna çevrildi.

Altın 3.311 dolar seviyesini test etti

Asya işlemlerinde spot altın 1 Ağustos’tan bu yana en düşük seviye olan 3.311 dolara gerilerken, sonrasında %0,17 kayıpla 3.320 dolardan işlem gördü. Teknik analizlere göre altının 3.298–3.301 dolar aralığına kadar düşebileceği, 3.322 dolar direncinin kırılması durumunda ise 3.327–3.336 dolar bandına yükselebileceği belirtiliyor.

Güçlü dolar altına olan talebi baskılıyor

ABD dolar endeksi, son bir haftanın en yüksek seviyesine çıkarak altını diğer para birimleriyle alan yatırımcılar için daha pahalı hale getirdi. Ayrıca, ABD, Ukrayna ve Rusya arasında gerçekleşen diplomatik adımlar risk iştahını artırarak altına olan güvenli liman talebini azalttı.

Fed toplantı tutanakları ve faiz indirimi beklentisi

Yatırımcılar, Fed’in temmuz ayı toplantı tutanaklarını bekliyor. Tutanakların, faiz indirimi planlarına dair ipuçları vermesi öngörülüyor. Piyasada bu yıl iki kez 25 baz puanlık indirim beklentisi bulunuyor; ilk adımın eylülde atılabileceği tahmin ediliyor.

Trump’tan Ukrayna açıklaması

ABD Başkanı Donald Trump, Ukrayna’ya kara birlikleri göndermeyeceklerini ancak hava desteği seçeneğinin değerlendirilebileceğini açıkladı. Ukrayna Devlet Başkanı Volodimir Zelenskiy ise Washington’daki görüşmeleri “önemli bir adım” olarak nitelendirdi. Ayrıca, Trump ve Rusya Devlet Başkanı Vladimir Putin’in katılacağı olası üçlü zirvenin gündemde olduğu belirtildi.

Dolar güçlenirken altın fiyatları 3.311 dolar seviyesini gördü adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Altın fiyatları, küresel ticaret ilişkilerindeki iyimserlik ve ABD dolarının güçlenmesiyle güvenli liman cazibesini kaybederek üç haftanın en düşük seviyelerine yakın seyrediyor. Spot altın, bir önceki seansta 9 Temmuz’dan bu yana en düşük seviyesini gördükten sonra şu sıralarda ons başına 3.311,67 dolardan işlem görüyor.

Analistler altın için kritik destek seviyelerine işaret ediyor

Uzmanlar, devam eden teknik ve makroekonomik baskıların altını kısa vadede 3.290 dolara kadar çekebileceğini belirtiyor. Yukarı yönlü direnç ise 3.333 dolarda bulunuyor; bu seviyenin aşılması halinde fiyatların 3.357 dolara doğru hareket edebileceği öngörülüyor. Günlük grafikte altın, üçgen formasyonunun kenarına yaklaşırken, olası bir kırılma daha geniş çaplı satışları tetikleyerek fiyatları 3.123 dolara kadar düşürebilir.

Kısa vadeli baskı, uzun vadeli fırsat yaratabilir

KCM Trade Baş Piyasa Analisti Tim Waterer, “3.300 dolar veya altında işlem gören altın hâlâ alıcı çekiyor. Ticaret iyimserliği ve güçlü dolar gibi kısa vadeli rüzgarlar fiyatlar üzerinde baskı yaratsa da uzun vadeli görünüm olumlu olmaya devam ediyor.” dedi.

Küresel ticaret gelişmeleri ve Fed toplantısı izleniyor

ABD ve Çin yetkilileri, Stockholm’de ticari anlaşmazlıkları çözmek için bir araya gelirken, beş saatlik görüşmeler sonucunda ticaret ateşkesi üç ay uzatıldı. Öte yandan, ABD ile Avrupa Birliği arasında kısmi bir ticaret anlaşmasına varıldı ve AB ithalatına yönelik önerilen gümrük vergisi %15’e düşürüldü. Bu gelişmelerin ardından ABD dolar endeksi (DXY) son bir haftanın zirvesine yakın seyrederek altın üzerinde baskıyı artırdı.

Yatırımcılar, Fed’in iki günlük toplantısının yanı sıra enflasyon ve istihdam verilerini yakından takip ediyor. Piyasalarda faiz oranlarının sabit kalması beklenirken, güvercin bir sinyalin altın fiyatlarını destekleyebileceği öngörülüyor.

Altın fiyatları üç haftanın en düşük seviyesinde adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

ABD Başkanı Donald Trump'ın, Fed Başkanı Jerome Powell'ı görevden alma planı olmadığını açıklaması ve ABD dolarının güç kazanması, ons altın fiyatlarında düşüşe neden oldu.

Ons altın 3319 dolar desteğine doğru geriledi

Gümrük tarifelerine ilişkin endişelerin sürmesi piyasalarda sert hareketlerin önüne geçerken, ons altın fiyatı 3319 dolar destek seviyesine yaklaştı. Ons altın, şu sıralarda düne göre %0,7 düşüşle 3323,18 dolar seviyesinde işlem görüyor.

Trump açıklaması belirsizliği azalttı

Trump’ın, Powell'ı görevden alma ihtimalinin “çok düşük” olduğunu söylemesi, piyasalardaki belirsizliği bir ölçüde giderdi. Bu açıklama sonrası güvenli liman talebi azaldı ve altın fiyatları gerilemeye başladı.

Analist uyardı: Ticaret anlaşmaları altın için risk

WisdomTree emtia stratejisti Nitesh Shah, "Dün altın fiyatları, asılsız söylentilerin etkisiyle yükseldi. Bu söylentiler bastırıldığından beri fiyatlar düşüyor. Eğer 1 Ağustos'taki gümrük tarifeleri son tarihinden sonra daha iyi ticaret anlaşmalarıyla çıkarsak, bunun altın fiyatlarını olumsuz etkileyebileceğini düşünüyorum" açıklamasında bulundu.

Dolar, euro karşısında değer kazandı

ABD doları, euro karşısında şu sıralarda %0,45 değer kazanarak 1,15889 seviyesinden işlem görüyor. Güçlenen dolar, altını diğer para birimi sahipleri için daha pahalı hale getirerek talebi baskılıyor.

Güçlü dolar ve Trump açıklaması altın fiyatlarını baskıladı adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Goldman Sachs analistlerine göre, son haftalarda ABD dolarındaki dalgalanma bir miktar hafiflemiş olsa da, doların yeniden bir riskli varlık gibi hareket etmeye başlaması ihtimali artıyor.

Ticaret belirsizliği ve Fed bağımsızlığı baskı oluşturuyor

Analistler Karen Reichgott Fishman ve Lexi Kanter, yüksek politika belirsliği, ticaret tarifeleri ve Fed’in bağımsızlığı çevresindeki endişelerin, dolarda görülebilecek yön değişiminin tetikleyicileri arasında yer aldığını belirttiler.

Başkan Donald Trump'ın küresel ortaklara yönelik tehditkar ticaret politikaları ile başlayan süreçte, yılın başından bu yana dolarda belirgin bir değer kaybı yaşandığına dikkat çekildi. Bu durum, doların geleneksel güvenli liman özelliğinde kalıcı bir erozyon yaşanabileceği yönünde tartışmaları beraberinde getirdi.

Dolar-hisse senedi korelasyonu değişiyor

Goldman Sachs analistleri, bu dönüşümün kalıcı olmasını beklemese de, kısa vadede volatilitenin artabileceğini vurguladı. Analistler, değişen korelasyonların, riskten kaçış dönemlerinde doların otomatik olarak güçlenmesi ihtimalini daha az kesin hale getirdiğini savundu.

Son dönemde dikkat çeken gelişmelerden biri olarak, doların ABD hisse senetleriyle birlikte düşme eğiliminde artış yaşandığına dikkat çekildi. Bu eğilimin, bu yıl içinde son 10 yıla kıyasla iki kat daha fazla gözlemlendiği belirtildi.

ABD varlıklarına olan ilgi azalıyor

Analistler, hem hisse senetleri, hem tahviller hem de doların aynı anda düşmesi şeklinde ortaya çıkan gelişmelerin, ABD varlıklarının cazibesinde azalma olduğuna dair daha ciddi sinyaller taşıdığını ifade ettiler. Bu senaryo, yatırımcıların portföylerini yeniden değerlendirmesine yol açabilecek önemli bir kırılma olarak görülüyor.

Goldman Sachs: Dolar riskli varlık gibi hareket etmeye başladı adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

ABD Başkanı Donald Trump'ın TruthSocial üzerinden yaptığı yeni gümrük tarifesi açıklamaları, ABD doları üzerinde baskı yarattı. Trump’ın, Brezilya'dan yapılacak tüm ithalata %50 vergi uygulanacağını duyurmasının ardından, 7 ülkeye daha tarifelerle ilgili mektup gönderdiği yönündeki haberler, yatırımcılarda belirsizlik ve endişeye yol açtı.

ABD doları G10 para birimleri karşısında zayıfladı

Bu gelişmeler, yatırımcıların diğer G10 ülkelerinin para birimlerine yönelmesine neden oldu. Dolar, euro, sterlin ve Japon yeni karşısında yaklaşık %0,10 oranında değer kaybetti. Özellikle Japon yeni, güvenli liman talebinin yeniden artmasıyla öne çıktı.

Analistlerden dolar yorumu: Güvenli limanlara yöneliş başladı

StoneX'ten kıdemli piyasa analisti Matt Simpson, “Yen, yenilenen güvenli liman talebini çekiyor” diyerek, tarife riskleri ve jeopolitik gerilimlerin piyasalarda yeniden gündeme geldiğine dikkat çekti.

Bank of America: Dolar üzerindeki baskı yapısal olabilir

Bank of America döviz stratejisti Alex Cohen, “Oyun şimdi değişti ve doların faiz farklarından bir şekilde kopuk kalmasının kısmen daha yapısal bir nedeni olduğunu düşünüyoruz” dedi. Cohen ayrıca, banka verilerinin Avrupalı ve küresel yatırımcıların dolar sattığını gösterdiğini belirtti.

Cohen, “Yatırımcılar yalnızca tarifelere değil, aynı zamanda küreselleşmeye karşı daha mesafeli bir ABD yönetimi olasılığına da tepki veriyor” ifadelerini kullandı. Ayrıca, “Nihayetinde uzun süredir yeterince korunmayan yabancı bir ABD varlıkları havuzuna sahipsiniz” diyerek yatırımcıların riskten korunma pozisyonlarını yeniden yapılandırdığını dile getirdi.

Trump’ın gümrük tarifesi açıklamaları doların değerini düşürdü adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

ABD Başkanı Donald Trump’ın gümrük tarifeleriyle ilgili adımları, küresel piyasalarda belirsizlik yaratırken, bu durum ons altın fiyatlarına destek sağladı. Trump’ın aralarında Japonya ve Güney Kore’nin de bulunduğu 14 ülkeye gönderdiği mektupta, tarifelerde anlaşma sağlanmaması durumunda daha yüksek gümrük vergileri uygulanabileceğini belirtmesi, altına olan güvenli liman talebini artırdı.

Tarife gerilimi altını 3.345 dolara taşıdı

Söz konusu gelişmelerin ardından ons altın, Asya seansında 3.345,89 dolara kadar yükseldi. Bu seviyenin ardından gelen kar realizasyonları ile altın bir miktar gerileyerek, şu sıralarda önceki güne göre yüzde 0,2 kayıpla 3.330 dolar civarında işlem görüyor.

KCM Trade Baş Piyasa Analisti Tim Waterer, “Trump’ın son gümrük vergisi mektupları altını bir belirsizlikten korunma aracı olarak yatırımcıların çerçevesinde tutuyor, ancak dirençli ABD doları ve yüksek tahvil getirileri metalin acil yukarı yönlü potansiyelini kısıtlıyor” açıklamasında bulundu.

Teknik seviyelerde kritik destek ve dirençler izleniyor

Analistler, aşağı yönlü hareketlerde ilk destek olarak 3.320 dolar seviyesini gösteriyor. Bu seviyenin altına inilmesi durumunda 3.302 doların destek olabileceği belirtiliyor. Yukarı yönlü hareketlerde ise 3.348 ve 3.366 dolar seviyeleri direnç olarak öne çıkıyor.

Trump’ın tarife tehdidi ons altını 3.345 dolara taşıdı adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Demir cevheri vadeli işlem fiyatları, Avustralya ve Brezilya'dan gelen sevkiyatlardaki artışla üst üste üçüncü seansta düşüş yaşadı. Ancak bu düşüşler, ABD dolarındaki zayıflama nedeniyle sınırlı kaldı.

Dalian ve Singapur’da fiyatlar düşüşte

Dalian Emtia Borsası’nda (DCE) Eylül ayı demir cevheri kontratı sabah işlemlerini %0,36 düşüşle 698,5 yuan/ton (97,51 dolar) seviyesinde tamamladı. Singapur Borsası’ndaki Temmuz ayı demir cevheri referans fiyatı ise %0,37 gerileyerek 92,4 dolar/ton oldu.

Çin’de arz artarken çelik üretimi düşük kaldı

Analistler, Çin’de güçlü arz ve düşük çelik üretiminin piyasa duyarlılığını olumsuz etkilediğini belirtiyor. Demir cevheri vadeli işlemlerinin yılın en düşük seviyelerini test etme riski olduğu vurgulanıyor.

Mysteel verilerine göre, ithal demir cevheri sinterleme tozu stokları 25 Haziran itibarıyla üçüncü hafta üst üste artarak 12,3 milyon tona ulaştı. Buna karşılık, aynı ürünün tüketimi haftalık bazda %1,5 azaldı.

Zayıf dolar fiyatlara destek sağladı

ABD Başkanı Donald Trump’ın Fed Başkanı Jerome Powell’ın görevine ilişkin açıklamaları, Fed'in bağımsızlığına ilişkin endişeleri artırarak doların değer kaybetmesine neden oldu. Bu da demir cevheri fiyatlarındaki düşüşü sınırlayan unsurlardan biri oldu.

Arz tarafında Vale etkisi

Analistlere göre, Brezilyalı büyük üretici Vale’nin sezon sonu yoğunluğu nedeniyle demir cevheri arzını artırması, Avustralya ve Brezilya’dan gelen sevkiyatların küresel seviyede artmasına katkı sağladı.

Çin’den iç tüketimi artırma sözü geldi

Çin Başbakanı Li Qiang, iç tüketimi artırmak için güçlü adımlar atılacağını söyledi. Ancak bu açıklamaların vadeli fiyatlar üzerindeki etkisi sınırlı kaldı.

Çelik piyasasında karışık seyir

DCE’de kok kömürü ve kok sırasıyla %1,45 ve %0,58 yükseldi. Öte yandan, Şanghay Vadeli İşlem Borsası’nda çoğu çelik referans fiyatı değer kaybetti. İnşaat demiri %0,47, sıcak haddelenmiş rulo %0,36, filmaşin %0,21 düşerken, yalnızca paslanmaz çelik %1,28 artış gösterdi.

Demir cevheri fiyatları üçüncü seansta da geriledi adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

BNP Paribas Markets 360 analistlerine göre, Avrupalı yatırımcılar ABD dolarına olan pozisyonlarını azaltmaya başladı ve bu eğilimin önümüzdeki dönemde çok daha genişleyerek devam etmesi bekleniyor.

BNP Paribas: Euro 1,20 seviyesine ulaşabilir

Analistler, Euro'nun dolar karşısında daha da değer kazanarak 1,20 seviyesine yükseleceği öngörüsünde bulundu. Perşembe günü dolar zayıflarken, euro güçlü bir şekilde değer kazandı ve %1,2’lik artışla son üç buçuk yılın en yüksek seviyesi olan 1,1631 dolara ulaştı.

Fonlar dolar pozisyonlarını azaltıyor, euro talebi artıyor

BNP Paribas tarafından yapılan analizde, Hollanda emeklilik fonlarının 2025 yılının ilk çeyreğinde döviz koruma (hedge) oranlarını üç puan artırdığı belirtildi. Bunun yanı sıra, Danimarka emeklilik fonları da bu yıl içinde yaklaşık 37 milyar dolarlık dolar riskini azaltarak dikkat çekici bir adım attı.

Analistlere göre, Danimarka merkezli fonlar, kur yükseldikçe dolar karşısında büyük çaplı euro alıcısı olmaya başladı. Bu durum, euro'nun uluslararası güçlenme eğilimi açısından önemli bir sinyal olarak değerlendiriliyor.

Euro, üç buçuk yılın zirvesinde adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

ABD dolarındaki zayıflama ve bütçe açıklarına dair endişelerin etkisiyle yatırımcıların güvenli liman arayışı ons altına yöneltti. Altın fiyatları son 1 haftanın en yüksek seviyesine ulaştı.

Dolar endeksindeki düşüş altına alım getirdi

ABD'de Kongre'de görüşülen vergi tasarısı ve Moody’s'in kredi notu indiriminin ardından ABD doları zayıflarken, yatırımcılar güvenli liman olarak görülen ons altın alımlarını artırdı. Bu gelişmelerin etkisiyle ons altın fiyatı 3.314,62 dolara kadar yükseldi. Şu sıralarda altın, düne göre yüzde 0,38 artışla 3.302,54 dolardan işlem görüyor.

Analistler yukarı yönlü hareketin sürebileceğini öngörüyor

Marex analisti Edward Meir, “Moody's'in not indirimi ve Trump'ın vergi tasarısına yönelik şüpheciliğin doları zayıflatmaya devam etmesiyle genel dolar endeksi son 24 saat içinde bir tam puandan fazla değer kaybetti,” açıklamasında bulundu. Bu gelişmenin altın için olumlu olduğunu belirtti.

KCM Trade Baş Piyasa Analisti Tim Waterer ise, “Orta ve uzun vadede, altının daha fazla yükselmesi tercih ediliyor, ancak herhangi bir olumlu ticaret anlaşması manşeti ortaya çıkarsa bu, altının 3.500 $ seviyesini geri alma girişiminde bir engel olabilir” ifadelerini kullandı.

Teknik analizde ilk direnç seviyesi 3.322 dolar

Teknik göstergelere göre, ons altın için ilk direnç seviyesi 3.322 dolar olarak öne çıkıyor. Bu seviyenin aşılması durumunda 3.337 – 3.351 dolar aralığı yeni hedef olabilir. Aşağı yönlü hareketlerde ise 3.251 dolar ve 3.206 dolar seviyeleri destek konumunda.

Altın, doların zayıflamasıyla 1 haftanın en yüksek seviyesini gördü adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Bank of America: ABD hisseleri ve dolarda rallilerde satış önerisi

Bank of America Corp. stratejistleri, yatırımcılara ABD hisse senetleri ve dolar piyasalarındaki rallilerde satış yapmaları gerektiği uyarısında bulundu. Stratejistler, sürdürülebilir kazançlar için gerekli koşulların henüz oluşmadığını belirtti.

ABD varlıklarından uzaklaşma eğilimi sürecek

Michael Hartnett liderliğindeki ekip, doların uzun vadeli bir değer kaybı sürecinde olduğunu vurgulayarak, yatırımcıların ABD varlıklarından uzaklaşmasının devam edeceğini öngördü. Stratejistler, bu eğilimin ancak şu koşullar altında değişebileceğini belirtti:

• Fed’in faiz oranlarını düşürmeye başlaması,
• ABD ve Çin arasında bir ticaret anlaşmasına varılması,
• Tüketici harcamalarının dirençli kalması.

'Acı ticareti' ABD hisseleri ve dolarda yoğunlaşıyor

Hartnett ve ekibi, mevcut "acı ticareti"nin dar kapsamlı bir yükselişle ABD hisse senetlerinde ve ABD dolarında yaşandığını ve özellikle Muhteşem 7 (Magnificent 7) olarak adlandırılan büyük teknoloji hisselerinin bu hareketin öncüsü olduğunu belirtti.

Kritik seviyeler izleniyor

Stratejistler, S&P 500 endeksi için 5.690 puan seviyesinin önemli bir destek ve direnç noktası olduğunu kaydetti. Bu seviyenin kırılmasının, piyasadaki temel koşulların karşılanmasına bağlı olacağını da eklediler.

BofA stratejistleri: ABD hisseleri ve dolarda rallilerde satış yapılmalı adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

ABD borsaları açılış öncesinde negatif seyrederken, Dow Jones Vadeli Endeksi 400 puandan fazla geriledi. Trump’ın gümrük vergilerine dayalı ticaret politikası, yatırımcılar üzerindeki baskıyı artırıyor.

Trump politikalarına yönelik onay düşerken piyasalar negatif etkileniyor

CNBC tarafından yapılan ankete göre, Amerikan halkının yüzde 55’i, ABD Başkanı Donald Trump'ın politikalarını onaylamıyor. Bu sonuç, piyasalarda belirsizlik algısını güçlendiriyor. Özellikle ABD-Çin hattında artan gerginlik, gümrük vergisi hamleleriyle daha da tırmanmış durumda.

Çin’in ABD ile iş birliği yapan ülkelere misilleme tehdidinde bulunması da küresel risk algısını artırırken, zayıflayan ABD doları hisse senedi piyasaları üzerinde ilave baskı yaratıyor.

Nasdaq ve Dow Jones vadeli endekslerinde düşüş sürüyor

Şu dakikalarda Dow Jones Vadeli Endeksi yüzde 1,2 ve Nasdaq 100 vadeli endeksi yüzde 1,4 düşüşle işlem görüyor. Piyasa oyuncuları, özellikle ticaret politikalarındaki belirsizlikler nedeniyle risk iştahını sınırlıyor.

Analistler, ABD-Çin gerginliğinin süreceğine dair sinyallerin, kısa vadede Wall Street üzerinde baskı oluşturmaya devam edeceğini belirtiyor.

ABD vadeli endeksleri Trump’ın politikalarıyla sert düşüşte adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Wall Street'teki sert satışların ardından Asya borsaları yeni güne negatif başladı. Beyaz Saray'ın Çin'e uygulanacak gümrük vergisi oranını %125 değil, %145 olarak açıklaması yatırımcı güvenini sarstı ve küresel piyasalarda dalgalanmaya neden oldu.

Asya borsaları düşüşte, dolar zayıflıyor

Çin borsaları yataya yakın seyrederken, Tokyo’da Nikkei 225 Endeksi %4,20 düşüş kaydetti. Topix Endeksi de %4,05 oranında değer kaybetti. ABD doları ise birçok önemli para birimi karşısında geriledi. Dolar, Japon yeni karşısında %0,87, euro karşısında %0,93, İsviçre frangı karşısında %0,5 ve Çin yuanı karşısında %0,40 oranında değer kaybetti.

Commonwealth Bank of Australia stratejisti Carol Kong, “Başkan Trump’ın gümrük tarifeleri konusundaki değişken duruşu, yatırımcıların ABD hükümetine ve ekonomisine olan güvenini zedeliyor. ABD hisse senetleri, tahviller ve dolardaki satışlar, piyasa katılımcılarının portföylerini dolardan uzaklaştırdığını gösteriyor” açıklamasında bulundu.

ABD vadeli endeksleri de güne zayıf başladı. S&P 500 vadeli endeksi %0,06, Nasdaq 100 %0,15 ve Dow Jones Sanayi Endeksi %0,08 oranında ekside işlem görüyor.

Wall Street satış dalgası Asya borsalarına da sıçradı adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

ABD’nin Çin’e uygulamayı planladığı %104 oranındaki gümrük vergisi, küresel piyasalarda tedirginlik yarattı. Bu gelişmenin etkisiyle ABD doları, güvenli liman para birimleri olan Japon yeni ve İsviçre frangı karşısında sert kayıplar yaşadı.

Dolar, güvenli liman para birimleri karşısında zayıfladı

ABD doları, İsviçre frangı karşısında 6 Eylül 2024’ten bu yana ilk kez 0,8381 seviyesine geriledi. Şu sıralarda %1,1 değer kaybıyla 0,8386 seviyesinde işlem görüyor. Doların Japon yeni karşısındaki kaybı da dikkat çekti; en düşük 144,58’i gören kur, %1,0 düşüşle 144,80 seviyesine indi.

ABD'nin Çin’e yönelik agresif vergi politikalarının etkisi sadece dolar üzerinde değil, aynı zamanda Asya para birimlerinde de hissediliyor. Çin yuanı, ABD doları karşısında 7,3499 seviyesine kadar geriledi ve şu anda 7,3492 seviyesinden işlem görüyor.

Trump’tan geri adım yok, piyasalarda gerilim sürüyor

ABD Başkanı Donald Trump, Çin’e yönelik %50 oranındaki ek gümrük tarifesi kararından geri adım atacağına dair bir sinyal vermedi. Ayrıca, Pekin’i yuanı kasıtlı olarak zayıflatmakla suçladı. Bu açıklamalar, küresel piyasalardaki endişeleri daha da artırdı.

Pepperstone Araştırma Müdürü Chris Weston, sürecin risklerini şu ifadelerle özetledi: “Eğer bu gerçekleşirse, ABD ekonomisinin derin bir resesyondan kaçınabileceğine dair kalan son umutlara da elveda diyebilirsiniz. Beyaz Saray'dan gelen mesaj şu gibi görünüyor: Moraller düzelene kadar dayak devam edecek.”

Piyasalar, Beyaz Saray’dan gelecek olası açıklamaları ve Çin’in atacağı yeni adımları yakından izlemeye devam ediyor.

Trump’ın vergi hamlesi sonrası piyasalarda dolar dalgası adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

Fitch Ratings'in yayımladığı son FX Piyasa Monitörü raporuna göre, 2025 yılı başından bu yana büyük ekonomilerin para birimleri, ABD'nin gümrük vergilerini artırmasına rağmen ABD doları karşısında genel olarak güç kazandı.

Gelişmiş piyasa para birimleri dolar karşısında yükseldi

Fitch Ratings'in FX Piyasa Monitörü verilerine göre, gelişmiş piyasa para birimleri (Avustralya hariç tutulmak üzere), 2024 sonundan bu yana ABD doları karşısında ağırlıklandırılmamış olarak ortalama %4,5 oranında değer kazandı.

Kredi derecelendirme kuruluşu Fitch, bu durumu şu şekilde değerlendirdi: “Piyasa katılımcılarının gümrük vergisi artışlarının ABD ekonomisi üzerindeki olumsuz etkilerine ilişkin endişeleri, ABD dolarının değeri üzerinde daha dar bir ticaret açığı beklentisinden daha belirgin bir etkiye sahip gibi görünmekte.”

Gelişen piyasa para birimlerinde ayrışma dikkat çekti

Fitch'e göre gelişmekte olan ülke para birimleri daha heterojen bir görünüm sergiledi. Rus rublesi yaklaşık %30 değer kazanarak dikkat çekerken, Brezilya reali ve Polonya zlotisi de önemli ölçüde yükseldi. Buna karşılık, Türk lirası ve Endonezya rupisi değer kaybeden para birimleri arasında yer aldı.

Kuruluşa göre, 2023 Ocak ayından bu yana Japon yeni, ABD doları karşısında %12 oranında zayıflarken, euro %2,7 ve İsviçre frangı %7 oranında değer kazandı. Gelişen piyasalar arasında, dolar başına Türk lirası neredeyse iki katına çıkarken, Kore wonu %15 ve rupiah %7,5 oranında değer kaybetti.

Kaynak: Fitch Ratings

Gelişmiş ekonomilerin para birimleri dolara karşı değer kazandı adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.

ABD dolarının güçlenmesi, bugün açıklanacak Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) fiyat endeksi öncesinde ons altında aşağı yönlü hareketin devam etmesine neden oldu.

Ons altın 2857 dolara kadar geriledi

Ons altın, bu sabah 2857,03 dolara kadar düştü. Şu sıralarda ise düne göre %0,35 kayıpla 2863,82 dolar seviyesinde işlem görüyor. Altın fiyatı, hafta başından bu yana toplamda %2,4 değer kaybetti.

IG stratejisti: ABD doları kar satışlarını artırıyor

IG piyasa stratejisti Yeap Jun Rong, “Altın, güvenli liman olarak görülse de, ticaret cephesindeki belirsizlik ve güçlü ABD doları, kar satışlarını artırıyor” değerlendirmesinde bulundu.

Yeap ayrıca, “TÜFE ve ÜFE’deki çeşitli bileşenler, PCE enflasyonunun kontrol altında kalabileceğini gösteriyor. Bu nedenle, faiz beklentilerinde büyük bir değişiklik olacağını düşünmüyorum” dedi.

Gümüş yatay, platin ve paladyum karışık seyrediyor

Altın fiyatlarındaki düşüş sürerken, spot gümüş 31,22 dolar/ons seviyesinde yatay bir seyir izliyor.

Platin %0,14 düşüşle 951,71 dolar seviyesine gerilerken, paladyum ise %0,3 artışla 922,56 dolardan işlem görüyor.

ABD doları güçlendikçe ons altın düşüşünü sürdürüyor adlı haberin tamamını VKM Finans 'da okuyun.