Goldman Sachs analistlerine göre, son haftalarda ABD dolarındaki dalgalanma bir miktar hafiflemiş olsa da, doların yeniden bir riskli varlık gibi hareket etmeye başlaması ihtimali artıyor.
Ticaret belirsizliği ve Fed bağımsızlığı baskı oluşturuyor
Analistler Karen Reichgott Fishman ve Lexi Kanter, yüksek politika belirsliği, ticaret tarifeleri ve Fed’in bağımsızlığı çevresindeki endişelerin, dolarda görülebilecek yön değişiminin tetikleyicileri arasında yer aldığını belirttiler.
Başkan Donald Trump'ın küresel ortaklara yönelik tehditkar ticaret politikaları ile başlayan süreçte, yılın başından bu yana dolarda belirgin bir değer kaybı yaşandığına dikkat çekildi. Bu durum, doların geleneksel güvenli liman özelliğinde kalıcı bir erozyon yaşanabileceği yönünde tartışmaları beraberinde getirdi.
Dolar-hisse senedi korelasyonu değişiyor
Goldman Sachs analistleri, bu dönüşümün kalıcı olmasını beklemese de, kısa vadede volatilitenin artabileceğini vurguladı. Analistler, değişen korelasyonların, riskten kaçış dönemlerinde doların otomatik olarak güçlenmesi ihtimalini daha az kesin hale getirdiğini savundu.
Son dönemde dikkat çeken gelişmelerden biri olarak, doların ABD hisse senetleriyle birlikte düşme eğiliminde artış yaşandığına dikkat çekildi. Bu eğilimin, bu yıl içinde son 10 yıla kıyasla iki kat daha fazla gözlemlendiği belirtildi.
ABD varlıklarına olan ilgi azalıyor
Analistler, hem hisse senetleri, hem tahviller hem de doların aynı anda düşmesi şeklinde ortaya çıkan gelişmelerin, ABD varlıklarının cazibesinde azalma olduğuna dair daha ciddi sinyaller taşıdığını ifade ettiler. Bu senaryo, yatırımcıların portföylerini yeniden değerlendirmesine yol açabilecek önemli bir kırılma olarak görülüyor.